Инвестиции в ценные бумаги

Министерство образования  Российской Федерации

Государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

«Хабаровский государственный  технический университет»

Кафедра «Финансы, кредит и бухгалтерский учёт»

Специальность 060400 «Финансы и кредит»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Инвестиции»

 

Вариант № 21: Инвестиции в ценные бумаги

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила: студентка 2 года ЗУФО

группы          ФКу-82   

№ з/к      080440251   

Фамилия    Юферова   

Имя      Светлана    

Отчество     Вячеславовна  

                                                      Проверил:    

    

 

 

 

 

 

Хабаровск – 2010 год

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В данной контрольной  работе рассматривается тема инвестиции в ценные бумаги. В этой теме рассмотрим, как формируются инвестиции в ценные бумаги.

Почему инвестиции в  ценные бумаги называют портфелем ценных бумаг. Определение портфеля ценных бумаг, доход и риск по портфелю ценных бумаг, а также типы портфелей  ценных бумаг и управление портфелем  ценных бумаг.

Все эти рассмотренные задачи рассмотрим более подробно в данной контрольной работе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ИНВЕСТИЦИИ  В ЦЕННЫЕ БУМАГИ

 

Инвестиции в ценные бумаги, формируются в виде портфеля ценных бумаг. Портфель ценных бумаг  – совокупность ценных бумаг, являющихся собственностью инвестора и управляемых как единое целое для достижения определённой цели.

Смысл формирования портфеля ценных бумаг заключается в улучшении  условий инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные качества, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

Формируя портфель, инвестор должен иметь механизм отбора для включения  в портфель определённых видов ценных бумаг и уметь оценивать их инвестиционные качества посредством  методов фундаментального и технического анализа.

Формируя портфель, и в дальнейшем изменяя его состав и структуру, инвестор может использовать новое  инвестиционное качество с заданным соотношением «риск/доход».

Задачей методов является нахождение среди множества ценных бумаг их совокупности, в которой, инвестируя средства вложения, они не подвергнутся высокому риску. Существует зависимость между риском и доходностью вложений: чем выше доходность, тем выше риск.

По степени риска менее рискованными (безрисковыми) являются вложения средств в денежную массу. Но эти вложения менее доходны. Следующим по степени риска являются государственные ценные бумаги, далее – банковские и корпоративные облигации и акции.

Среди множества банковских и корпоративных  акций можно выделить много видов ценных бумаг по степени риска: от слаборискованных с низким доходом до высокорискованных с высоким доходом. Акции банков и корпораций привлекательны для инвестора, потому что обеспечат рост дохода от вложенных средств, от выплат дивидендов и за счёт роста их курсовой стоимости.

В зависимости от рискованности  и доходности выделяют агрессивные  и оборонительные акции. Агрессивные  акции – акции развивающихся  предприятий, проводящих рискованную  политику. Их стоимость по курсу  может возрасти в несколько раз. Вложение средств в эти бумаги оправданно, когда инвестор хочет получить высокий доход за короткое время и ради этого рискует. Оборонительные акции включают банковские и корпоративные акции эмитентов, которые зарекомендовали себя на фондовом рынке, отличаются стабильностью, способностью выстоять при неблагоприятной экономической конъюнктуре, деятельность которых имеет достаточно долгую историю. Такие акции имеют устойчивый курс и регулярную выплату дивидендов, поэтому привлекательны для инвестора, стремящихся к небольшим, но надёжным доходам.

Вложения, осуществляемые инвесторами  в ценные бумаги разного вида, разного  срока действия и разной ликвидности, как единое целое формируют портфель ценных бумаг.

Тип портфеля ценных бумаг – его  свойства, основанные на соотношении дохода и риска. Важным признаком его является то, как получен доход: за счёт роста курса или текущих выплат – дивидендов, процентов.

Типы портфелей ценных бумаг  классифицируются в зависимости  от источника дохода.

1. Портфель роста – акционерный капитал компании, курс которого растёт и получение дивидендов в небольшом размере.

2. Портфель агрессивного роста.  Данный тип портфеля формируют  акции быстрорастущих молодых  компаний. Высокая степень риска,  но и высокий доход.

3. Портфель консервативного роста состоит из акций крупных, стабильно развивающихся на рынке компаний, характеризующихся высокими, устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля стабилен длительное время, инвестиции нацелены на сохранение капитала.

4. Портфель среднего  роста – это слияние инвестиционных  свойств портфелей агрессивного  и консервативного роста, включает  стабильные ценные бумаги длительного  срока и рисковые фондовые  инструменты. Стабильность обеспечивается  ценными бумагами консервативного роста, а доходность – ценными бумагами агрессивного роста.

5. Портфель дохода составляется из высокого текущего дохода процентных и дивидендных выплат, формируется из акций дохода, т.е. акций, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным составом которых являются высокие текущие выплаты с минимальной степенью риска.

6. Портфель регулярного  дохода формируется из высоконадёжных  ценных бумаг в стабильной  компании, приносит средний доход и составляет минимальную степень риска.

7. Портфель доходных бумаг формируется  из высокодоходных облигаций  и корпораций, ценных бумаг, приносящих  высокий доход при среднем  составе степени риска.

8. Портфель роста и  дохода составляется во избежание потерь на фондовом рынке, т.е. от падения курса или низких дивидендных процентных выплат. Финансовые активы, входящие в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другие – доход.

9. Портфель двойного  назначения состоит из бумаг, приносящих высокий доход при росте вложенного капитала. Это ценные бумаги инвестиционных фондов двойного назначения. Компаниями выпускаются собственные акции двух типов, первые приносят высокий доход, вторые – прирост капитала.

10. Сбалансированные портфели состоят из ценных бумаг, быстро растущих в курсе, и высокодоходных ценных бумаг. В состав портфелей входят высокорискованные ценные бумаги, они формируются из обыкновенных акций и облигаций.

Управление портфелем  ценных бумаг – применение совокупности различных видов ценных бумаг определённых методов и технологических возможностей, которые позволяют:

1) сохранить первоначально  инвестированные средства;

2) достигнуть максимального  уровня дохода;

3) обеспечить инвестиционную  направленность портфеля;

Первым одним из наиболее дорогостоящих, трудоёмких элементов управления является мониторинг, представляющий собой непрерывный  детальный анализ:

1) фондового рынка,  тенденций его развития;

2) секторов фондового  рынка;

3) финансово-экономических показателей фирмы – эмитента ценных бумаг;

4) инвестиционных качеств  ценных бумаг.

Мониторинг представляет собой  базу для прогнозирования размера  возможных доходов от инвестиционных средств и интенсификации операций с ценными бумагами.

Совокупность применяемых к портфелю методов и технических возможностей представляет способ управления, который может быть охарактеризован как активный и пассивный.

Пассивное управление представляет собой  создание хорошо диверсифицированных  портфелей с заранее определённым уровнем риска, рассчитанным на длительную перспективу.

Активное управление портфелем  ценных бумаг предполагает систематическое  наблюдение и быстрое приобретение тех ценных бумаг, которые перестают  отвечать целям инвестора, а также  быструю покупку тех ценных бумаг, которые повысили свою привлекательность на фондовом рынке, и включает в себя: отбор ценных бумаг, рациональных к покупке и низкодоходных к продаже; расчёт нового портфеля ценных бумаг, его доходности и риска с учётом ротации ценных бумаг; оценка эффективности старого и нового портфелей с учётом расходов по купле-продаже ценных бумаг.

Существуют два варианта управления портфелем:

1. управлением портфелем  ценных бумаг занимается сам  инвестор. Для этого собственник  портфеля должен создать специальное структурное подразделение (фондовый отдел), за которым будет закреплено управление портфелем. К числу функций такого отдела относятся: определение целей и типа портфеля: разработка стратегии и тактики управления портфелем ценных бумаг; оперативное планирование ценных бумаг в рамках заданных целей инвестора; реализация операций, относящихся к управлению портфелем; анализ и выявление факторов, влияющих на состав, структуру и динамику движения ценных бумаг, входящих в портфель; принятие и реализация практических решений, направленных на корректировку состава и структуры портфеля;

2. все функции управления  портфелем ценных бумаг передаются  другому юридическому лицу (банку  или финансовой компании) в форме  траста (доверительного управления).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РАСЧЁТ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ВЛОЖЕНИЙ

 

Таблица 2 «Индексы показателей  по годам»

год	Капитальные вложения	Объём производства	Цена за единицу	Постоянные затраты (без  амортизации)	Переменные затраты	Налоги	Ликвидационная стоимость
0	1,00
1	1,80
2	2,30
3	1,90
4		1,00	1,00	1,00	1,00	1,00
5		1,08	1,06	1,03	1,05	1,18
6		1,15	1,11	1,05	1,08	1,36
7		1,21	1,15	1,07	1,12	1,50
8		1,26	1,20	1,09	1,17	1,74
9		1,30	1,24	1,11	1,19	2,00
10		1,33	1,27	1,12	1,22	2,20
11		1,35	1,29	1,14	1,24	2,30
12		1,36	1,30	1,15	1,27	2,30
13		1,10	1,33	1,16	1,29	1,80
14		0,80	1,35	1,18	1,32	1,05	1,00

 

Таблица 3 «Исходные данные для расчётов»

№ варианта	К, млн. руб.	V млн. руб.	Ц, руб. шт.	Зпост, млн. руб./год	Зпер, млн. руб./шт.	Н, млн.руб./ год	L, %от общей с/с	q, в долях единицы
21	8,7	15,4	7,13	36,0	2,31	17,5	10,20	0,222

 

Таблица 4 «Исходно-информационная таблица»

Год,i	Капит. вложения К, млн. руб.	Объём производства V млн. шт.	Цена  за единицу Ц, руб./шт.	Постоянные затраты (без амортизации) Зпост, млн.руб/год	Переменные затраты Зпер, млн.руб/шт.	Налоги Н, млн. руб./год	С/с единицы продукции С, руб. На 1шт.	Прибыль до налогообложения Пн/о млн.руб/год	Чистая прибыль Д, млн. руб./год
0	8,70
1	14,94
2	19,09
3	15,77
4		15,40	7,13	36,00	2,31	17,50	2,30	77,95	26,29
5		17,71	7,47	36,46	2,38	19,71	2,19	93,52	33,98
6		18,86	7,83	37,17	2,45	22,71	2,10	107,97	41,47
7		19,84	8,11	37,88	2,54	25,05	2,04	120,46	47,51
8		20,66	8,46	38,59	2,66	29,06	2,00	133,58	52,29
9		21,32	8,74	39,29	2,70	33,40	1,97	144,38	56,09
10		21,81	8,95	39,65	2,77	36,74	1,94	152,88	58,50
11		22,14	9,09	40,36	2,81	38,41	1,95	158,18	60,27
12		22,30	9,17	40,71	2,88	38,41	1,95	160,82	61,00
13		18,04	9,38	41,06	2,93	30,06	2,44	125,16	45,20
14		13,12	9,52	41,76	3,00	17,54	3,41	80,10	26,25