Международное валютное прогнозирование

Международное валютное прогнозирование

Одним из направлений валютной политики есть прогнозирование валютного  курса, которое осуществляется банками, фирмами, транснациональными корпорациями. Целью прогнозирования является улучшение страхования валютных рисков и повышения эффективности решений в отрасли международного финансового менеджмента.

Прогнозирование дает возможность  сделать правильный выбор относительно валюты цены и валюты платежа во внешнеторговых контрактах; валюты международного кредита и платежа; валюты, в которой ведется счет корпораций в банке; денежной единицы, в какой деноминируются заграничные капиталовложения компании или заграничные активы банка.

Прогнозные оценки используют валютные дилеры, брокеры, то есть профессиональные валютные спекулянты, которые играют на разнице курсов валют.

Сдвиг валютных курсов вызывается разнообразными факторами. Учитывая эти факторы, можно  получить представление о направлении  изменений валютных курсов.

Прогнозирование не является точной наукой, прогнозы нельзя считать достаточно надежными. Однако общее понимание того, какие экономические силы влияют на формирование валютных курсов, позволяет инвесторам своевременно реагировать на ожидаемые смены будущей их динамики. При этом нужно учитывать и те факторы, которыми руководствуются правительства, вмешиваясь в ситуацию на валютных рынках. Результат официальных интервенций на валютном рынке зависит от реакции спекулянтов. Если последние убеждены, что центральный банк должен стабилизировать тот или другой валютный курс, то они будут способствовать поддержке курса этой валюты. Если спекулянты считают, что попытки поддержать курс слабой валюты не достигнут цели, то спекуляция против этой валюты усилится.

Основными данными, которые влияют на ожидание будущей динамики валютного курса и на основании которых можно строить предсказание о тенденциях изменений валютных курсов, является:

- паритет покупательной способности  валют (ППС-соотношение двух или нескольких денежных единиц, валют разных стран, устанавливаемое по их покупательной способности применительно к определённому набору товаров и услуг);

- отличия в темпах инфляции;

- относительный уровень реальных  процентных ставок;

- спред (это разница между ценой покупки и ценой продажи. Для брокеров – это заработок, благодаря которому они существуют) между официальным и рыночным курсом;

- состояние платежного баланса  страны;

- состояние экономики и валютная  политика;

- политическая обстановка.

Успех на валютном, или фондовом рынке  в значительной мере обусловлен точностью  прогнозирования ситуации. Разделяют долгосрочное (на месяцы и годы) и краткосрочное прогнозирование рынка. При разработке долгосрочного прогноза в учет берутся факторы, влияние которых можно вывести логически. При составлении же краткосрочных прогнозов источником информации служит только сам график цены.

Рассмотри основные методы прогнозирования  валютных курсов.

Анализ фундаментальных  факторов

Фундаментальные факторы являются ключевыми макроэкономическими показателями состояния национальной экономики, действующими в среднесрочной перспективе, воздействующими на участников валютного рынка и уровень валютного курса. Агентство Рейтер публикует специальную страницу прогноза основных экономических индикаторов развитых стран. Обычно это данные макроэкономической статистики, публикуемые национальными статистическими органами.

Отмечено, что на мировых валютных рынках, где 80% арбитражных операций проводятся с американским долларом, наибольшее влияние имеют данные по экономике США, что приводит к  повышению или понижению курса доллара по отношению к остальным валютам.

Трейдеры (торговец, спекулянт, действующий по собственной инициативе и стремящийся извлечь прибыль непосредственно из процесса торговли ), после выхода очередного сообщения о значении того или иного экономического индикатора, должны мгновенно ответить на ряд вопросов, от правильного решения которых зависит размер полученной прибыли или убытка. Появившиеся цифры могут быть такими, как ожидал рынок, или, наоборот, неожиданные. Поскольку трейдеры знают предварительный прогноз экономического показателя, они прежде всего сравнивают прогноз и реальное значение. В случае совпадения спрогнозированного и реального значения показателя сильного движения валюты, как правило, не происходит. Вышедшие данные могут быть положительными или отрицательными. Положительные данные приводят к росту курса валюты, отрицательные, наоборот, к его снижению. Принимается во внимание также показатель, учитывающий сезонную цикличность.

Выделяют следующие основные фундаментальные  факторы: валютный курс по паритету (Purchasing Power Parity Rate - PPP Rate), валовой национальный продукт - ВНП (Gross National Product - GNP), уровень реальных процентных ставок (Real Interest Rate), уровень безработицы (Unemployment Rate), инфляция (Inflation), платежный баланс (Balance of Payment), индекс промышленного производства (Industrial Production), индекс главных показателей (Leading Indicators Index - LEI), индекс делового оптимизма.

Для трейдера универсальным правилом открытия позиции должно являться ориентирование на ожидания и настроения большинства участников рынка. Это достигается путем анализа ситуации по публикациям, при изучении обзоров состояния рынка в информационных системах, обмена мнениями с другими трейдерами. Таким образом, задача трейдера состоит в том, чтобы присоединиться к движению курса, продиктованному большинством участников рынка.

Технический анализ

Технический анализ - это общепринятый подход к изучению рынка, имеющий  целью прогнозирование движения валютного курса и предполагающий, что рынок обладает памятью, а потому на будущее движение курса оказывают большое влияние наблюдаемые закономерности его прошлого поведения. Объектом исследования в техническом анализе являются графики, отображающие поведение цен.

В техническом анализе принято  выделять на графиках определенный набор типовых элементов, на основе которых строится описание поведения графиков. Это, прежде всего, линия тренда, указывающая направление и темп роста/падения цен, канал - диапазон колебаний цены (курса валюты). Из этих элементов составляются так называемые фигуры: треугольник, клин, "голова и плечи", двойной верх и двойное дно, вымпелы, флаги и другие, служащие ориентирами в построении прогнозов поведения рынка. В математическом обеспечении современных информационных систем заложена возможность автоматизации построения нескольких сотен статистических показателей динамики цен (индикаторов, или осцилляторов). Построение и анализ их графиков, совместно с графиками движения валютного курса дает трейдеру полезную информацию для принятия решений.

Таким образом, можно сказать, что  обоснование работоспособности  методов технического анализа кроется  в особенности психологии людей и существовании стереотипов их поведения на рынке. Приблизительно одинаковый набор факторов, влияющих на принятие решений о покупке и продаже валюты, приводит каждый раз к сходному результату - появлению повторяющихся закономерностей движения курса. Таким образом, график можно представить как отображение психологии толпы, а анализ графиков – как анализ поведения участников рынка.

Экономико-математические методы

Эта группа методов, как и технический  анализ, использует в качестве объекта изучения только график курса, однако для его обработки используются не графические приемы, или несколько арифметических действий, а более сложный математический аппарат.

Статистические методики включают в себя такие методы, как регрессионный, корреляционный анализ и т.п. Работа с подобными системами для прогноза оперативно меняющейся рыночной информации, для человека без образования в области статистики, сопряжена с некоторыми трудностями, как при выборе метода анализа, так и при трактовке результатов. Это представляется довольно существенным недостатком, поскольку скорость прогноза внутридневного хода торгов очень важна.

Эволюционное программирование. Идеей метода является запись предварительных гипотез на некотором внутреннем языке программирования. Далее система находит программу, максимально точно выражающую искомую зависимость, и начинает самостоятельно ее корректировать, после чего из множества модифицированных программ отбирает наиболее удачную.

Генетические алгоритмы - этот метод весьма успешно используется для решения комбинаторных задач, а также задач поиска оптимальных вариантов. Кратко схему метода можно описать как выбор лучших решений по ранее формализованным критериям, при этом процесс оптимизации напоминает естественную эволюцию - отбор лучших, скрещивание и мутации. Но у метода есть ряд недостатков, например сложность формализации критериев отбора.

Искусственные нейронные сети. Сама нейросеть, как правило, представляет собой многослойную сетевую структуру однотипных элементов - нейронов, соединенных между собой и сгруппированных в слои. Среди прочих слоев имеется входной слой, на нейроны которого подается информация, а также выходной, с которого снимается результат. При прохождении по сети входные сигналы усиливаются или ослабляются, что определяется весами межнейронных связей. Перед применением нейросеть необходимо обучить на примерах, т.е. по известным входным параметрам и результату сеть заставляют выдавать ответ, максимально близкий к правильному. Является одним из наиболее перспективных методов прогнозирования рынка.

 

Международный валютный рынок FOREX

Валютный рынок FOREX - это мощнейший  финансовый инструмент, дающий возможность  получать высокую прибыль даже от незначительных колебаний цен на мировом рынке валют. Масштабы валютного  рынка огромны. Здесь ежедневно продается и покупается около 1,5 триллионов долларов. Это много больше объема любого товарного, фондового, фьючерсного или какого-либо другого рынка (для сравнения: ежедневный объем рынка ценных бумаг - около 300 миллиардов долларов, рынка валютных фьючерсов - около 40 миллиардов).

Считается, что ежедневный оборот на рынке Форекс составлял:

в 1977 году — 5 млрд долларов

в 1987 году — 600 млрд долларов

в конце 1992 года — 1 трлн долларов

в 2000 году — 1,5 трлн долларов

в 2005—2006 годах объём дневного оборота на рынке FOREX колебался, по разным оценкам, от 2 до 4.5 трлн долларов

в 2010 году — 4 трлн долларов. При этом предсказывается дальнейший рост внутридневного оборота до 10 трлн долларов в 2020 году.

Форекс является международным межбанковским рынком. Операции проводятся через систему институтов: центральные банки, коммерческие банки, инвестиционные банки, брокерови дилеров, пенсионные фонды, страховые компании, транснациональные корпорации и т. д. 

Что же представляет из себя мировой  валютный рынок FOREX? Валютный рынок - это  вся совокупность конверсионных  операций по купле-продаже, расчетам и  предоставлению в ссуду иностранной валюты на конкретных условиях (сумма, обменный курс, период) с выполнением на определенную дату, осуществляемых между участниками валютного рынка. Текущие конверсионные операции по обмену одной валюты на другую составляют основную долю валютных операций. В отношении конверсионных операций в английском языке принят устойчивый термин Foreign Exchange Operations, сокращенно FOREX или FX. 

Мировой межбанковский валютный рынок FOREX приобрел нынешний вид в середине 70-х годов, после прекращения в1971г. действия Бреттон-Вудской системы регулирования валютных курсов и переходе к "плавающим курсам". С этого времени FOREX становится самым динамичным и ликвидным рынком. Это единственный в мире рынок, работающий круглосуточно. Быстрое движение средств, низкая стоимость проводимых сделок, высокая ликвидность делает FOREX одним из самых привлекательных рынков для инвесторов. 

Существенное отличие рынка FOREX от всех остальных рынков это то, что он не имеет какого-либо определенного  места торговли. FOREX это огромная сеть, соединенных между собой посредством телекоммуникаций, валютных дилеров, рассредоточенных по всем ведущим мировым финансовым центрам и круглосуточно работающим как единый механизм. Торговля валютой осуществляется по телефону или через терминалы компьютеров - сделки совершаются одновременно в сотнях банках во всем мире. Для получения информации о состоянии финансовых рынков в режиме реального времени, а также финансово-экономических новостей от международных и российских агентств используются международные информационные системы, такие как REUTERS, DOW JONES, CQG, BLOOMBERG, TENFORE и т.д.

Основными валютами, на долю которых  приходится основной объем всех операций на рынке FOREX, являются доллар США, евро, японская йена, швейцарский франк и английский фунт стерлингов.