Методы оценки собственного капитала

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ.............................................................................................................	3
1. ПОНЯТИЕ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА  И ЕГО СТРУКТУРА...............	5
2. СОВРЕМЕННЫЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ СОБСТВЕННОГО     КАПИТАЛА.........................................................................................................
	14
3. ЗАДАЧИ  И ФУНКЦИИ УПРАВЛЕНИЯ СОБСТВЕННЫМ      КАПИТАЛОМ ОРГАНИЗАЦИИ......................................................................
	22
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.......................................................................................................	27
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ И ИСТОЧНИКОВ..............	29

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы контрольной работы заключается в том, капитал предприятия выступает как важнейшая экономическая категория и является одним из сравнительно новых объектов бухгалтерского учета.

Во-первых, основу собственного капитала предприятия составляет уставный капитал, зафиксированный в его уставных учредительных документах. Он является необходимым условием образования и функционирования любого юридического лица.

Во-вторых, не меньшее значение для успешного развития действующего предприятия имеет наличие в составе его собственных источников средств таких составных частей капитала, как добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы, средства которых размещаются в конкретном имуществе, составляющем внеоборотные и оборотные активы. Величина этих структурных частей капитала свидетельствует о том, насколько активы предприятия увеличились благодаря приросту собственных источников средств.

В-третьих, главной целью любого предприятия является получение прибыли в размере, необходимом для обеспечения нормального функционирования, включая инвестирование средств в активы и использование прибыли на цели потребления. При этом отдача на вложенный собственниками капитал должен быть не ниже той ставки доходности, по которой средства могли бы быть размещены вне предприятия.

В-четвертых, предприятию необходимо осуществлять анализ собственного капитала, поскольку это помогает выявить его основные составляющие и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости.

Однако только правильно организованная работа по аналитическому исследованию результатов собственного капитала может обеспечить его действенность и эффективность, основательно повлиять на ход хозяйственных процессов.

Цель контрольной работы провести сравнительный анализ различных методов оценки стоимости собственного капитала.

Цель исследования, в свою очередь, определяет конкретные его задачи, основными из которых являются:

• дать характеристику понятию собственного капимтала и его структуре;
• изучить современные методы оценки стоимости собственного капитала;
• рассмотреть задачи и функции управления собственным капиталом организации;

Теоретико-методологическую базу исследования составили четыре группы источников. К первой отнесены авторские издания по исследуемой проблематике. Ко второй отнесены учебная литература (учебники и учебные пособия, справочная и энциклопедическая литература, комментарии к законодательству). Труды ученых-экономистов, таких как: Галанова В.А., Головачева Д.Л., Романовского М.В., Хейфеца Б.А., Вагнера А., Кейнса Д., Макконелли К.Л., Риккардо Д., Смита А., Фридмена М., и других1. К третьей отнесены научные статьи в периодических журналах по исследуемой проблематике. И к четвертой отнесены специализированные веб-сайты организаций.

Наибольший интерес среди работ отечественных авторов представляют труды В.С. Белова, Н.И. Берзона, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, О.В. Ефимовой, А.П. Ковалева, В.В. Ковалева, М.Н. Крейниной, В.Е. Леонтьева, Я. Миркина, В.Д. Новодворского, В.В. Палия, В.Ф. Палия, М.Л. Пятова, Г.В. Савицкой, Р.С. Сайфулина, Н.Н. Селезневой, А.Д. Шеремета, Е.И. Шохина.

При проведении расчетов использовались методики ведущих российских экономистов, таких как Г.В. Савицкая, М.С. Абрютина, Н.П. Любушин, О.В. Ефимова и Т.Б. Бердникова.

Не умаляя значения теоретических и практических наработок вышеуказанных ученых, следует отметить, что в настоящее время исследований, посвященных системному рассмотрению проблемы управления собственным капиталом, все еще недостаточно. При этом очевидно, что быстро меняющиеся российские экономические условия способствуют формированию богатой эмпирической базы для продолжения исследований в данном направлении. Все это послужило дополнительными факторами, определяющими выбор темы данной контрольной работы.

 

1. ПОНЯТИЕ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА И ЕГО СТРУКТУРА

 

В условиях становления и развития рыночных отношений предприятия могут и должны самостоятельно формировать свои финансовые ресурсы, основными источниками которых являются прибыль, средства, полученные от продажи ценных бумаг, паевые и иные взносы акционеров, юридических и физических лиц, а также кредиты и прочие поступления, не противоречащие законодательству.

Капитал – это часть финансовых ресурсов, задействованных организацией в оборот и приносящих доход с этого оборота.

Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими:

• собственным капиталом
• заемными (привлеченными) средствами.2

Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов (рис.1.).

 

 

 

 

Рис. 1.1. Формы функционирования собственного капитала предприятия3

Коммерческие организации, функционирующие на принципах рыночной экономики, как правило, владеют коллективной или корпоративной собственностью.

Основу собственного капитала предприятия составляет уставный капитал, зафиксированный в его уставных учредительных документах.

Он является необходимым условием образования и функционирования любого юридического лица.

Уставный капитал - это стартовый капитал, необходимый предприятию для осуществления финансово - хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.4

Уставный капитал представляет собой сумму вкладов учредителей хозяйствующего субъекта для обеспечения его жизнедеятельности.

Величина уставного капитала соответствует сумме, зафиксированной в учредительных документах, и является неизменной.

Увеличение или уменьшение уставного капитала может производиться в установленном порядке (например, по решению общего собрания) только после перерегистрации хозяйствующего субъекта.

В качестве вкладов в уставный капитал могут быть внесены:

• здания;
• сооружения;
• оборудование;
• другие материальные ценности;
• ценные бумаги;
• права пользования землей, водой и другими природными ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием, иные имущественные права (в том числе на интеллектуальную собственность: ноу-хау, право на использование изобретений и т.д.);
• денежные средства в рублях и валюте5.

Стоимость вкладов оценивается в рублях совместным решением участников хозяйствующих субъектов и составляет их доли в уставном капитале. Согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации уставный капитал может выступать в виде:

• складочного капитала - в полном товариществе и товариществе на вере;
• паевого либо неделимого фонда - в производственном кооперативе (артели);
• уставного капитала - в акционерных обществах, обществах с ограниченной и дополнительной ответственностью;
• уставного фонда - в унитарных государственных и муниципальных предприятиях.6

Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

Функции уставного капитала:

• образует материальную базу для начала деятельности организации;
• гарантирует интересы кредиторов;
• определяет долю участия каждого собственника в распределении прибыли организации;
• размер уставного капитала является показателем эффективности деятельности организации.7

Изменение размера уставного капитала предприятия всегда связано с переутверждением его учредительных документов общим собранием учредителей и их перерегистрацией в соответствующих государственных органах.

Следующий элемент собственного капитала — добавочный капитал, является, по сути, дополнением к уставному капиталу и включает сумму до оценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации со сроком полезного использования 12 месяцев, проводимой в установленном порядке.

Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.8

В отличие от уставного, добавочный капитал не подразделяется на доли, внесенные конкретными участниками.

Нормативными документами запрещается использование его на цели потребления.

Добавочный капитал аккумулирует денежные средства, поступающие по указанным выше каналам. Основным каналом здесь являются результаты переоценки основных фондов.

Источниками формирования добавочного капитала являются:

• прирост стоимости имущества за счет переоценки и капитальных вложений;
• положительные курсовые разницы, образующиеся при вкладе иностранной валюты в уставный капитал;
• средства, ассигнованные из бюджета и использованные на финансирование долгосрочных вложений;
• средства предприятия, направленные на пополнение оборотных активов.9

В результате переоценки объектов основных средств величина добавочного капитала может изменяться как в сторону увеличения, так и уменьшения.10

Добавочный капитал может пополняться за счет средств, направляемых на увеличение собственных оборотных активов. Данный источник пополнения добавочного капитала образуется в процессе распределения участниками нераспределенной чистой прибыли предприятия. При этом в бухгалтерском учете направление нераспределенной прибыли на пополнение собственных оборотных средств отражается по дебету счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» в корреспонденции со счетом 83 «Добавочный капитал».

Особое место в реализации гарантии защиты кредиторов занимает резервный капитал, главная задача которого состоит в покрытии возможных убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъюнктуры. Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики он выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для возмещения убытков и защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия до того, как будет уменьшен уставный капитал.

Резервный капитал предназначен для покрытия непредвиденных потерь (убытков), а также для выплаты доходов инвесторам, когда не хватает прибыли на эти цели. Основным источником образования резервного капитала служит прибыль.11

Формирование собственного капитала предприятия подчинено двум основным целям:

1. Формированию за счет собственного капитала необходимого объема внеоборотных активов. Сумма собственного капитала предприятия, авансированная в разнообразные виды его внеоборотных активов (основные средства; нематериальные активы; незавершенные строительство; долгосрочные финансовые инвестиции и др.), характеризуется термином собственный основной капитал.
2. Формированию за счет собственного капитала определенного объема оборотных активов. Сумма собственного капитала, авансированная в разнообразные виды его оборотных активов (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства; запасы готовой продукции; текущую дебиторскую задолженность; денежные активы и др.), характеризуется термином собственный оборотный капитал.