Инвестиционная политика в промышленных российских корпорациях

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

 

по дисциплине «Корпоративные финансы»

 

на тему «Инвестиционная политика в промышленных российских корпорациях»

 

 

 

 

                                                                       

 

 

Томск 2014

 

Содержание

 

Введение	3
1. Сущность инвестиционной деятельности и ее регулирование	5
1.1 Понятие инвестиций	5
1.2 Классификация инвестиций	7
1.3 Государственное регулирование  инвестиционных процессов	11
2.  Анализ инвестиционной политики корпорации «Ростехнологии»	14
2.1. Краткая характеристика  корпорации «Ростехнологии»
2.2 Инвестиционная политика корпорации «Ростехнологии»	17
2.3 Анализ эффективности инвестиционной политики корпорации «Ростехнологии»
3. Модель активизации  инвестиционной программы Госкорпорации «Ростехнологии»
Заключение	25
Список литературы	27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                           Введение

 

Значение инвестиций в экономике трудно переоценить. Для современного производства характерны постоянно растущая капиталоемкость и возрастание роли долгосрочных факторов. Чтобы предприятие могло успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность своей продукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно вкладывать капитал, и вкладывать его выгодно. Поэтому ему необходимо тщательно разрабатывать инвестиционную стратегию и постоянно совершенствовать ее для достижения вышеназванных целей.

Инвестиции имеют большое значение не только для будущего положения предприятия, но и для экономики страны в целом. С их помощью осуществляются расширенное воспроизводство основных средств как производственного, так и непроизводственного характера, укрепляется материально-техническая база субъектов хозяйствования, что позволяет предприятиям наращивать объемы производства продукции, увеличивать прибыль, улучшать условия труда и быта работников. От инвестиций зависят себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспособность.

Целью данной работы стало исследование инвестиционной политики госкорпорации «Ростех».

В соответствии с целью были поставлены и решены следующие задачи:

- рассмотреть понятие  «инвестиционной политики» и ее классификацию.

- проанализировать инвестиционную  политику госкорпорации «Ростех» и сформулировать основные пути ее оптимизации.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность госкорпорации «Ростех».

Предмет исследования – процесс анализа влияния структуры и стоимости капитала на эффект инвестиционного проекта и ценность фирмы.

В соответствии с последовательным решением поставленных задач выстроена структура данной курсовой работы.

В первой главе раскрывается сущность инвестиций, приводится классификация инвестиций. Кроме того, особое внимание в данной главе уделено государственному регулированию инвестиционной деятельности. Но для решения проблемы оказывается недостаточным знание лишь теоретических положений. Поэтому вторая глава посвящена анализу практики. Здесь проведен анализ инвестиционной деятельности Российской Федерации, оценивается инвестиционная привлекательность Росси.

Таким образом, курсовая работа содержит не только теоретические основы рассматриваемого вопроса, но и глубокий анализ действующей практики, а также направления совершенствования инвестиционной деятельности, обоснованные предложения, направленные на решение поставленной проблемы.

При написании настоящей работы использовались нормативно-правовые материалы, методические рекомендации, инструкции, а также монографические и другие издания.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность инвестиционной деятельности и ее регулирование

       

1.1 Понятие инвестиций

 

Исследование вопросов инвестиционной деятельности представляется необходимым начать с определения исходных для рассматриваемой темы понятий, выраженных терминами «инвестиции».

В самом общем понимании инвестиции представляют собой текущее вложение разнообразных ресурсов, включая денежные, с целью получения выгод в будущем [29, с. 16]. Наиболее точное и наименее подверженное свободному толкованию определение инвестиций закреплено в ст. 1 Федерального закона от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений". В соответствии с указанной статьей инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Существо категории инвестиций как структурного элемента системы общественных отношений в сфере производства, обмена и потребления может быть раскрыто через определение их роли в этой системе.

Концентрированное отражение процессов общественного производства и обращения в условиях рыночной экономики было дано К. Марксом в схеме кругооборота промышленного капитала (капитальной стоимости последовательно принимающей определенные формы и в каждой из них совершающей соответствующую ей функцию). Данная формула имеет следующее выражение Д - Т(Р + Сп)...П...Т1 - Д1, и включает следующие стадии:

1) Д - Т(Р + Сп) - переход денежного  капитала (Д) в форму производительного  капитала (Т), выраженную в рабочей  силе наемного работника (Р) и  средствах производства (Сп) [27,с.61];

2) Т(Р + Сп)...П...Т1 - использование  производительного капитала в  процессе производства нового  товара (стоимости и прибавочной  стоимости);

3) Т1 - Д1 - реализация созданного  товара (Т1), переход капитала из  товарной формы в денежную (Д1).

Данная схема может быть применима не только к тому обороту капитала, который совершается при производстве товаров, имеющих материальное выражение, но и к тому, который опосредуется созданием иных потребительных стоимостей (услуг, информации и других нематериальных объектов), а также с учетом различных точек начала и возвращения для анализа содержания оборотов капиталов различных исходных форм (денежный, товарный, производительный).

С учетом этого качества формулы, ввиду исключительной наглядности отражения ею экономических процессов и удобства применения при изучении элементов воспроизводства общественного богатства, будем использовать ее при исследовании инвестиций, являющихся одним из базовых элементов, определяющих уровень развития экономики любого государства.

Инвестиции с точки зрения макроэкономики представляют собой вложения денежного и товарного капитала физических и юридических лиц, государства и муниципальных образований, имеющие целью получение мощностей, необходимых для создания новых потребительских стоимостей, и использование их в производственном процессе (Д - Т(Р + Сп)...П...Т1) [14,с.26].

Денежные вложения, предполагающие получение лицом, их осуществляющим, денежных средств, будут являться инвестиционными в тех случаях, когда встречное предоставление инвестору (кредитору) со стороны должника будет предполагаться большим, чем то, которое было предоставлено инвестором (кредитором) должнику.

 

 

1.2 Классификация  инвестиций

 

Наличие инвестиционного процесса является необходимым условием для постепенного и результативного генерирования положительного показателя "альфа" и позволяет мобилизовать как опыт и профессионализм, так и интуицию менеджеров, принимающих инвестиционные решения.

На практике же крайне сложно построить эффективную модель инвестиционного процесса, тем более универсальную. Тем не менее это возможно, если есть специфические навыки у лиц, осуществляющих конкретный проект.

Во-первых, следует понимать потребности инвестора и правильно проецировать их на инвестиционный горизонт. Результаты инвестиционных решений должны удовлетворять потребности инвестора и отвечать его ожиданиям.

Во-вторых, важно умение прогнозировать и предугадывать направление изменений на рынке.

В-третьих, необходимы навыки не только инвестиционного, но и проектного менеджмента, чтобы организовать инвестиционный процесс от начала до конца (построить последовательный механизм практического внедрения и реализации принятых инвестиционных решений в форме инвестиционных проектов) в соответствии с запросами инвестора и выбранным инвестиционным портфелем. Даже самые качественные прогнозы будут бесполезными, если они не отражаются положительным образом на состоянии сформированного инвестиционного портфеля.

Кроме того, чтобы сгенерировать положительный показатель "альфа", смоделированный инвестиционный процесс следует поэтапно реализовывать на практике [28, с. 31]. На рисунке 1 представлены ключевые аспекты построения эффективной модели инвестиционного процесса на основе взвешенных инвестиционных решений.

 

                          ┌─────────────────────┐

                          │    Индивидуальные   │

                          │     потребности     │

                          │      инвестора:     │

                          │ Маркетинг и Бизнес- │

                          │      аналитика      │

                          └──────────┬──────────┘

                                    \│/

┌──────────────────────┐  ┌──────────┴──────────┐  ┌──────────────────────┐

│       Принятие       │  │  Последовательность │  │                      │

│    инвестиционных    │  │    и поэтапность:   │  │   Трансформируемость:│

│       решений:       │─>│    Моделирование    │<─│    Инвестиционный    │

│    Инвестиционные    │  │    инвестиционных   │  │      менеджмент      │

│       стратегии      │  │      процессов      │  │                      │

└──────────┬───────────┘  └──────────┬──────────┘  └───────────┬──────────┘

                                    \│/

           │              ┌──────────┴──────────┐              │

           └─ ─ ─ ─ ─ ─ ─>│    Инвестиционный   │<─ ─ ─  ─ ─ ─ ─┘

                          │       процесс       │

                          └──────────┬──────────┘

                                    \ /

                          ┌─ ─ ─ ─ ─ ┴ ─ ─  ─ ─ ─┐

                               Инвестиционное

                          │       решение       │

                          └─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─  ─ ─ ─┘

 

───── Моделирование инвестиционного процесса

─ ─ ─ Принятие инвестиционного решения

 

Рисунок 1 - Взаимосвязь между различными профессиональными навыками

при построении модели инвестиционного процесса

 

Существуют различные подходы к созданию модели успешного инвестиционного процесса.

Как правило, с точки зрения инвестора, инвестиционный процесс считается успешным только в том случае, если он максимизирует его функцию полезности. Максимизация функции полезности означает максимизацию реализованного показателя "альфа" или максимизацию данного показателя, скорректированного с учетом рисков. Существуют и иные подходы, которые основываются на вероятностных моделях и подходах к определению успешности инвестиционного процесса [13, с. 19].

Моделировать инвестиционный процесс можно, как уже было сказано выше, при выполнении трех следующих условий (требований);

наличие инвестиционных возможностей;

навыки прогнозирования;

механизм внедрения инвестиционного проекта на практике.

Основной задачей каждого инвестиционного процесса является создание инвестиционного портфеля, а именно определение эффективной схемы для объединения активов в целях генерирования положительного показателя "альфа" и увеличения стоимости инвестиционного портфеля.

В основе создания стоимости инвестиционного портфеля лежит стратегия. Концепция создания цепочки добавленной стоимости - это стратегия эффективной организации комплексного производственного процесса. Данный подход основан на разделении определенного процесса на отдельные подсистемы, так называемые модули, включая делегирование полномочии в пределах каждого модуля. Каждый модуль можно рассматривать как соответствующий этап, которому отведена конкретная роль и сфера ответственности в общем процессе [8, с. 61 - 78]. Описанная концепция представлена на рисунке 2. Модули соединены между собой потоками "вход-выход" и "производитель - потребитель" в так называемые интерфейсы.