Контрольная работа по "Финансам"

1. Рассчитать  ВНД проекта, предусматривающего 150 000 руб. первоначальных инвестиций  в объект, который обеспечивает  доход в течение 5 лет в размере 20 000 руб. Ожидается, что в конце 5-го  года объект может быть продан  за 88 000 руб.

Решение.

Для расчетов заполним таблицу 1.

Таблица 1. Денежные потоки проекта

Шаг	Инвестиции, тыс. руб.	Прибыль предприятия, млн. руб.
0	150000	-
1	-	20000
2	-	20000
3	-	20000
4	-	20000
5	-	20000
6	-	88000

 

Внутренняя норма доходности – это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0.

 или 

Для нахождения ВНД проекта, определим две процентные ставки, при которых ЧДД проекта будет отрицательным и положительным соответственно.

Примем i = 5%

Примем i = 7%

Теперь воспользуемся приближенной формулой:

IRR = 0,05 + 2256,49/(2256,49 + 9357,94)·(0,07 – 0,05) =

= 0,05 + 2256,49/11614,42·0,02 = 0,054

IRR = 5,4%.

Вывод: при ставке дисконта, меньшей чем 5,4%, данный инвестиционный проект будет эффективен.

 

2. Компания рассматривает  покупку оборудования, затраты по  которому составят 10 тыс. ден. ед. (цена оборудования с учетом доставки и монтажа). Компания прогнозирует равные ежегодные чистые денежные поступления от использования оборудования, срок окупаемости его оценивается в 5 лет. Сколько полных лет должен составлять жизненный цикл рассматриваемого оборудования, чтобы его приобретение было приемлемым? Альтернативная стоимость капитала, которую компания рассматривает при покупке оборудования, равна 10%.

Решение.

Денежные потоки по годам равны, поэтому при 5-летнем сроке окупаемости погашение 10 тыс. ден. ед. инвестиционных затрат произойдет, если ежегодные потоки составят 2 тыс. ден. ед. Таким образом, денежные потоки проекта (в тыс. ден. ед.) по годам имеют вид: -10; 2; 2; 2 и так далее.

Проект будет приемлем, если NPV > 0. В данном случае требуется найти такое число лет, чтобы (-10 + PV поступлений при ставке дисконтирования 10%) > 0 или PV поступлений > 10.

2·PVIFA (10%, Х лет) > 10.

PVIFA (10%, X лет) > 5.

По таблице текущей оценки аннуитета в ден. ед. в столбце 10% находим, что полное число лет для выполнения условия PVIFA (10%, 8 лет) > 5 составляет 8.

Ответ: жизненный цикл рассматриваемого оборудования должен составлять не менее 8 полных лет.

 

Список используемой литературы

 

1. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2 т.: Пер. с англ. СПб.: Экономическая школа, 1997.

2. Хорн Дж.К.ван. Основы управления финансами: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1997.

3. Брейли Р. Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. М.: Олимп-бизнес, 1997.

4. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи: Объединение ЮНИТИ, 1997.