Модель совокупного финансового риска и методы его оценки

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ  БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ

УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ

УНИВЕРСИТЕТ

 

ИНСТИТУТ МАГИСТРАТУРЫ

 

 

 

 

 

 

 

Доклад на тему:

«Модель совокупного финансового  риска и методы его оценки»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Студентки 2 курса магистратуры

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2013 г.

 

Как известно, гарантией  финансовой  устойчивости  коммерческого  банка,  как  и  любой  иной компании, является достаточность его собственных средств (в форме резервов или капитала) для покрытия убытков, которые могут возникнуть в ходе его коммерческой и хозяйственной деятельности.  При  определении  совокупного  риска  нельзя  ориентироваться  только  на величину  рисков  отдельных  операций,  так  как  диверсификация  существенно  снижает возможные  суммарные  потери.  Но  преувеличение  роли  диверсификации  и  нестатичность корреляций  между  отдельными  риск-событиями  может  обернуться  нехваткой  капитала. 

Однако  в  современной  теории  рисков  нет  однозначного  ответа  на  вопрос  о  том,  как определить  и  оценить  совокупный  риск  кредитной  организации.

Мировой финансовый кризис показал, что стандартные подходы  определения и оценки совокупного  риска  кредитной организации, рекомендованные  Базельским комитетом по банковскому  надзору, не отражают реальной величины этого вида риска и всех его  компонентов. 
Почему совокупный финансовый риск?

Для управления рисками, то есть для их идентификации и оценки, необходимо использовать системообразующие  признаки. Таким образом, риски бывают: системными и несистемными, управляемыми и неуправляемыми, страновыми, региональными, отраслевыми, специфическими и т.д.

Но в нашем случае для  целей  риск-менеджмента  важно  выделить  такие  группы  рисков,  для управления  которыми  будут  использоваться  сходные  процедуры  и  методы. Таковыми являются следующие  две основные группы рисков:

• внутренние  (регулируемые),  на  вероятность  реализации  которых  банк  может воздействовать, применяя различные инструменты управления рисками. Например, кредитные риски, снижаемые за счет применения процедур рейтингования клиентов и предварительной оценки рисков любой кредитной заявки;
•   и внешние (нерегулируемые),  которые банк  может наблюдать и прогнозировать,  но  не может повлиять  на  причины их  возникновения.  Например,  риски изменения законов регулирования деятельности банковской системы. 

Внутренние  риски  Банка  в  свою  очередь  можно  условно  разделить  на  финансовые  и  нефинансовые. Хотя граница между  этими классами достаточно условна, их выделение важно для  того,  чтобы  в  сферу  управления  попадал  как  можно  более  широкий  спектр  факторов, способных  привести к возникновению рисков банка. 

По  мнению  авторов  к  финансовым  рискам  относятся  те,  которые  поддаются вероятностной  количественной  оценке.  Это  означает,  что  в  отношении  них  могут  быть вынесены  обоснованные  профессиональные  суждения  о  величине  сокращения  прибыли  в результате  реализации  риск-событий,  которые  могут  возникнуть  с  некоторой  ненулевой вероятностью, и построены вероятностные модели их оценки. Именно под финансовые риски  формируются резервы и резервируется  риск-капитал.

К  нефинансовым  рискам  можно  отнести  те,  для  оценки  которых  в  настоящее  время  трудно  сформировать  количественную  модель,  но  финансовые  последствия  которых  могут проявится в  будущем. Для управления нефинансовыми  рисками организуется их мониторинг, основанный  на  качественных  методах  анализа,  целью  которого  является  своевременное определение  момента превращения их в финансовые.

Таким  образом,  понятие  «совокупный  риск»  гораздо  шире  понятия  «совокупный финансовый  риск»,  но  для  построения  математической  модели  оценки  корректнее использовать  именно  последнее  понятие.

Ранее я упомянула понятие  компонентов совокупного кредитного риска. Наиболее  распространенная  и  используемая  в  практике регулирования  концепция  совокупного  риска  отражается  в  рекомендациях  Базельского комитета и выделяет три компоненты совокупного риска: кредитный риск, рыночный риск, операционный риск. Но данный подход оставляет за пределами рассмотрения стратегический риск (или  бизнес-риск),  который  в  современной  изменчивой  среде  является  одним  из важнейших факторов, влияющих на устойчивость банка и его финансовые результаты.  

 Определение  границ  между  традиционно  выделяемыми  компонентами совокупного  риска  также  проблематично:  сложно  провести  грань  между  кредитным  и фондовым  риском,  риском  ликвидности  и  процентным  риском.  Поэтому  иногда структурирование  совокупного  риска  проводится  по  видам  бизнеса.

Но в нашем контексте, логичнее всего будет  структурировать риски банка на  основе  компонентов его прибыли.  Для этого важно напомнить,  что под совокупным финансовым риском банка понимают отклонение его прибыли от первоначально планируемой величины в результате  воздействия различных факторов риска: нарушений контрагентами своих обязательств (кредитный риск и риск досрочного изъятия депозитов), рыночной переоценки всех видов открытых позиций (фондовый,  валютный, рыночный  риск), роста себестоимости бизнес-процессов (операционный риск),  неправильного выбора  маркетинговой  стратегии,  приводящего к снижению  объема  операционной  прибыли  (бизнес-риск). Мерой такого риска в теории считают изменчивость показателя ROA, представляющего соотношение чистой прибыли банка  и  объема  его  операций  (активов).  Построим  модель,  представляющую  изменчивость ROA  как результата  реализации  бизнес-риска,  кредитного,  фондового,  процентного, валютного и операционного рисков. 

, (1)

где  DCP^t, NR^t, CP^t – средняя  доходность,  средняя  норма  резервирования  и  объем  кредитного портфеля;

DFP^t, FP^t - средняя доходность (с учетом переоценки) и объем портфелей ценных бумаг;

SP^t, P^t - средняя стоимость и объем привлеченных ресурсов;

DV^t - прибыль от валютных операций;

NOD^t - сальдо комиссионных и прочих доходов и расходов;

EX^t - объем административно-хозяйственных расходов и прочих затрат;

A^t – активы банка.

Абсолютное текущее значение совокупного риска равно изменению  прибыли за период  с  противоположным  знаком  (убытки  –  положительное  значение  риска,  прибыль - отрицательное). Его можно представить следующим образом:

. (2)

Вторую компоненту совокупного  риска можно интерпретировать как  бизнес-риск, так как  она  показывает  влияние  на  прибыль  изменения  объема  операций.  Первую  компоненту можно разбить на составляющие, соответствующие:

• по кредитному риску:

, (3)

 

где Rez^t – объем созданных резервов;

• по фондовому риску:

, (4)

 

где Profit_ fp^t – торговая прибыль  от  операций  с  ценными  бумагами  с  учетом переоценки активов по рыночной стоимости; 

• по процентному риску:

, (5)

    где PrInct^t – процентные доходы, а PrExp^t – процентные расходы;

• по ценовому риску изменения тарифов по комиссионным и прочим операциям:

, (6)

 

где T^t_i – тариф по операциям i-го вида в момент t;

VSales^t_i – объем продаж i-го продукта в момент t.

• по валютному риску:

, (7)

 

где C^t_i - курс валюты i-го вида в момент t;

 OVP^t_i - размер открытой валютной позиции в момент t;

• по операционному риску:

, (8)

 

где ex^t_i - себестоимость i-го  бизнес-процесса,  приходящаяся  на  единицу активов банка.

Построенная модель представляет количественное выражение выделенных нами выше компонентов совокупного  финансового риска банка, в том  числе – компоненту бизнес-риска  и операционного риска. При этом он однозначно увязывает компоненты совокупного риска с элементами прибыли банка, в том числе  операционный риск – с отклонением  издержек от их планируемых значений, а бизнес-риск – с объемами банковских операций.

Предложенный  подход  представляет  совокупный  риск  банка  в  виде  суммы  факторов риска, являющихся случайными величинами, изменение которых может повлиять на размер планируемой прибыли, взвешенных по размеру позиций, подверженных риску:

, (9)

где N - количество факторов риска, выбранных для анализа;

ΔRF^t_i - относительное изменение фактора риска, соответствующего i-й позиции прибыли под риском;

PR^t_i - совокупная величина позиций прибыли, подверженных влиянию i-го фактора риска.

На  основе  данного  представления  случайной  величины  совокупного  риска  можно строить  ее распределение.

Выражение (9) справедливо как для позиции прибыли отдельного  финансового  инструмента  (отдельной  операции),  так  и  для  прибыли  любого направления бизнеса банка.

Методы оценки распределения  совокупного риска также требуют  своего развития. Это признает и  Базельский комитет по банковскому  надзору, который ввел понятие  продвинутых  подходов к оценке совокупных рыночных, кредитных и операционного рисков, основанных на  моделях, разрабатываемых  самим  банком  (при  условии  обоснования  их  адекватности перед регулятором). Здесь существует целый ряд нерешенных проблем:

• при  интеграции  показателей  рисков  в  портфели  для  определения  показателя совокупного  VaR  нельзя  использовать  аддитивный  подход,  при  котором совокупный  рыночный,  совокупный  кредитный  и  совокупный  операционный риски просто  суммируются.  В  реальности необходимо  создание  портфельных моделей;
• при  построении  портфельных  моделей  необходимо  иметь  в  виду,  что распределение риска в реальности очень редко имеет характер нормального или логнормального,  а  если  использовать  иные  параметрические  методы аппроксимации  распределений  рисков,  то  они  в  общем  случае  не  будут устойчивы  (т.е.  будут  меняться  во  времени)  и  разным  компонентам  рисков могут  соответствовать  различные  виды  распределений  (Пуассона,  Коши);
• между  компонентами  совокупного  риска  существует  корреляция.  В  Базеле  II используется  малоправдоподобное  допущение,  что  между  проявлениями рыночного,  кредитного  и  операционного  риска  наблюдается  совершенная положительная  корреляция.  На практике между  рыночным  и  кредитным рисками  может  существовать  как  положительная,  так  и  отрицательная взаимосвязь,  в  то  время  как  операционный  риск,  как  правило,  не  проявляет заметной  корреляции  с  рыночным  и  кредитным  риском.  Учет  корреляций между  рисками  разной  природы  позволил  бы  снизить  размер  резервируемого капитала.  Поэтому  необходимо  построить  совместное  распределение  потерь при  одновременном  проявлении  нескольких  видов  рисков,  которое  бы учитывало  наблюдаемые  или  предполагаемые  взаимосвязи  между  ними.  На практике, риски часто оцениваются по отдельности для одного и того же уровня доверия  и  временного  горизонта  (т.е.  без моделирования их  совместного распределения),  а полученные  оценки  затем агрегируются  исходя  из  тех или иных предположений о взаимосвязи рисков между собой.

Учитывая все выше сказанное,  надо  отметить,  что представление (9)  всегда  позволяет оценить распределение совокупного риска историческим  методом или методом стохастического  моделирования.  Применяя  факторный  метод,  предложенный  в  работах профессора Базельского университета г-на Хеннера Ширенбека и И.Т. Фаррахова для определения  совокупного  риска,  для  любого  финансового  учреждения  можно  построить модель  с  многомерной  интеграцией  рисков,  в  которой  компоненты  совокупного  риска связываются  как  с  отдельными  бизнес-направлениями  деятельности  банка,  так  и  с отдельными видами риска.

 

Список использованных источников

1. Поморина М.А. Концепция финансового управления в системе стратегического менеджмента банка / Автореферат дисс. на соиск. уч. степ. д-ра экон. наук. – М., 2009.
2. Волошин И. В., Волошин Н. И. Комплексное управление рисками коммерческого банка маркет-мейкера// Банковское дело. – 2013. - № 2. – С. 76-82.
3. Поморина М.А., Шевченко Е.С., Варакин С.М. Система стратегических лимитов как инструмент управления совокупным финансовым риском коммерческого банка //  Банковское дело. – 2009. - № 11. – С.9-18.