Министерство  образования Российской Федерации

Уральский государственный экономический  университет

Кафедра фондовых рынков и банковского дела 
 
 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа 
 
 

Тема: Рынок государственных ценных бумаг, особенности функционирования в России

            

                                                       

                                                                                               Исполнитель:

                                                                                             Студентка гр. ЦПДО

                                                                                               Житник С.А.

                                                 

                                                                                   Руководитель:

                                                                                               Решетников А.И.

                                                                                     Доцент 
 
 
 
 
 
 

                                                          
 

Екатеринбург 

2011

                    

                                                   СОДЕРЖАНИЕ 

    

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                             ВВЕДЕНИЕ 

      В условиях рыночной экономики финансовое здоровье государства, его перспективы определяются, прежде всего, состоянием государственного бюджета, величиной его дефицита, а также величиной государственного долга - агрегированной характеристикой этого дефицита.

      В развитых странах мира накоплен большой  опыт в управлении государственным долгом, прежде всего рыночными методами, связанными с использованием различных финансовых инструментов, призванных обеспечивать результативное воздействие на величину государственного долга и его структуру. Одним из таких инструментов являются государственные ценные бумаги. Рынок государственных ценных бумаг - это, с одной стороны, один из индикаторов состояния всей экономики, а с другой - одна из болевых точек, воздействие на которую может замедлить или ускорить процессы рыночных преобразований.

      Рынок государственных ценных бумаг – важный компонент финансовых рынков мира. В мире централизованный выпуск ценных бумаг используется в качестве инструмента государственного регулирования экономики: как рычаг воздействия на денежное обращение и управления объемом денежной массы; а также как средство не эмиссионного покрытия дефицита государственного и местного бюджетов, способ привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных конкретных задач.

     Таким образом, рынки государственных  ценных бумаг играют важную роль в финансировании государственного бюджета, в поддержании ликвидности финансовой системы, регулировании экономической активности. В связи с этим данная тема, тем более в России, будет актуальна еще долгое время.

      Объектом  исследования выступают государственные ценные бумаги в Российской Федерации.

     Предметом исследования являются экономические отношения, связанные с функционированием рынка ценных бумаг.

      Целью курсовой работы являются: исследовать  теоретические основы рынка государственных ценных бумаг; проанализировать состояние рынка государственных ценных бумаг; рассмотреть зарубежный опыт функционирования государственных ценных бумаг и возможности его адаптации в России.

     В рамках достижения поставленной цели были сформулированы следующие задачи:

      - рассмотреть сущность, функции рынка ценных бумаг,  охарактеризовать его элементы

      -     провести анализ государственных  ценных бумаг

      - ознакомиться с зарубежным опытом  функционирования государственных  ценных бумаг

      Работа  имеет традиционную структуру и включает в себя введение, основную часть, состоящую из 3 глав, заключение,  список использованных источников и приложения.

      В первой главе рассматривается понятие  рынка ценных бумаг. Во второй главе  дается характеристика государственных ценных бумаг, эмитентом которых выступает федеральное правительство,  также характеризуются субфедеральные и муниципальные ценные бумаги. Третья глава посвящена рассмотрению зарубежного опыта функционирования рынка государственных ценных бумаг. 
 
 
 
 
 

1 СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ РЫНКА ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 ПОНЯТИЕ  РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, ХАРАКТЕРИСТИКА  ЕГО ЭЛЕМЕНТОВ 

      Денежные  средства могут быть вложены в  производственную и торговую деятельность, в недвижимость, драгоценные металлы  и т. п. Во всех случаях они стечением времени могут принести прибыль, если правильно выбраны направления и условия, на которых вкладываются деньги как капитал. Однако в рассмотренных случаях отсутствует сам процесс предварительного накопления необходимой для инвестиций денежной суммы. Ведь прежде чем вложить капитал, его надо накопить или откуда-нибудь получить. Такой сферой деятельности является финансовая.

      Финансовый  и фондовый рынок. Основными рынками, на которых функционируют финансово-кредитные  отношения, могут быть:

      - рынок банковских капиталов;

      - рынок ценных бумаг;

      - валютный рынок;

      - рынок страховых, пенсионных и инвестиционных фондов.

      Следует различать рынки, куда можно только инвестировать капитал - первичные  рынки, и собственно финансовые рынки, где эти капиталы накапливаются  и вкладываются, в конечном счете, в первичные рынки. Финансовые рынки - это рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями [5,c.24].

      Однако  не все ценные бумаги происходят от денежных капиталов, поэтому рынок  ценных бумаг не может в полном объёме быть отнесён к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как капитале, он называется фондовым рынком и в этом своём качестве является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшийся сектор рынка ценных бумаг - это рынок прочих товарных ценных бумаг.

           На рынке ценных бумаг происходит привлечение денежных средств из разных источников и их вложение в различные виды реального капитала.

      Привлечение денежных средств может осуществляться за счёт внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относятся  амортизационные отчисления и прибыль. Основными внешними источниками  являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В экономике преобладают внутренние источники, а внешние являются результатом их перераспределения. Свободные денежные средства могут быть инвестированы во многие сферы: производственную и другую хозяйственную деятельность, недвижимость, драгоценные металлы, иностранную валюту, пенсионные и страховые фонды, ценные бумаги, отданы в ссуду или положены под проценты на банковский депозит и т. п. Таким образом, рынок ценных бумаг - одно из многих приложений свободных капиталов, и поэтому ему приходится конкурировать за их привлечение.

      Движение  денежных средств между рынками  вложения капитала происходит в зависимости  от ряда факторов:

      - уровня доходности рынка;

      - условий налогообложения на рынке;

      - уровня финансовых и других экономических рисков;

      - организации рынка и его удобства для инвестора[5,c.43].

      Итак, рынок ценных бумаг - это совокупность экономических отношений, возникающих  между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.

      Функции и виды рынка ценных бумаг. Рынок  ценных бумаг выполняет ряд функций, которые можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие любому рынку, и специфические функции, которые отличают его от остальных рынков.

      К общерыночным относятся:

      - коммерческая функция, связанная с получением прибыли от операций на данном рынке;

      - ценовая функция, при помощи которой обеспечивается процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение и т. д.;

      - информационная функция, на основе которой рынок производит и доводит до своих участников информацию об объектах торговли;

      - регулирующая функция, связанная с созданием правил торговли и участия в ней, порядка разрешения споров между участниками, установлением приоритетов и образованием органов управлении и контроля.[10,c.30]

      К специфическим можно отнести:

      - перераспределительную функцию, обеспечивающую перелив денежных средств между отраслями и сферами деятельности и финансирование дефицита бюджета;

      - функцию страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирования, которое осуществляется на основе нового класса производственных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

      Можно выделить следующие виды рынков ценных бумаг:

      - первичный и вторичный;

      - организованный и неорганизованный;

      - биржевой и внебиржевой;

      - кассовый и срочный.

      1) Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Эта первая стадия процесса реализации ценной бумаги и первое появление ценной бумаги на рынке. Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, т. е. совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценных бумаг от одного владельца к другому в течение всего срока обращения ценной бумаги.

      2) Организованный рынок ценных бумаг представляет собой их обращение на основе правил, установленных органами управления между лицензированными профессиональными посредниками - участниками рынка по поручению других участников. Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

      3) Биржевой рынок основан на торговле ценными бумагами на фондовых биржах, поэтому это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нём ведётся строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Он может быть организованным и неорганизованным. Организованный биржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам. Неорганизованный внебиржевой рынок связан с куплей-продажей ценных бумаг любыми участниками рынка без соблюдения каких-либо правил.