Рынок ценных бумаг

ДЕПАРТАМЕНТ ОБРАЗОВАНИЯ  Г. МОСКВЫ

МОСКОВСКИЙ ГУМАНИТАРНЫЙ ПЕДАГОГИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

 

Кафедра «Экономической теории и управления»

 

Факультет «Менеджмент  организации»

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

НА ТЕМУ:

«Рынок ценных бумаг»

 

 

 

Работу выполнила:

студентка 4 курса

очная форма обучения

группы 411

А.Н. К.

 

Научный руководитель:

д. э. н., профессор

Е.А. Погребинская

 

 

 

 

Содержание

 

Введение 3

Глава I. Сущность рынка ценных бумаг 4

§ 1. Характеристика рынка ценных бумаг 4

§ 2. Задачи и функции рынка ценных бумаг 10

§ 3. Субъекты рынка ценных бумаг 14

Глава II. Управление рынком ценных бумаг 21

§ 1. Система управления рынком ценных бумаг 21

§ 2. Концепция раскрытия информации на рынке ценных бумаг 25

Глава III. Проблемы и перспективы рынка ценных бумаг 33

§ 1. Проблемы рынка ценных бумаг 33

§ 2. Перспективы развития рынка ценных бумаг 34

Заключение 38

Библиографический список 40

Приложение 42

 

Введение

 

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка, цель которой состоит в аккумулировании  финансовых ресурсов и обеспечении  возможности их перераспределения  путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитенту ценных бумаг.

Ценные бумаги и фондовые рынки, исполняющие роль дополнительного  или альтернативного источников финансирования экономики на макро- и микроуровне (деятельности предприятий всех видов, различных сфер экономики, государства и международного сотрудничества), постоянно трансформируются. За последнее десятилетие на рынках ценных бумаг большинства стран мира произошли большие эволюционные изменения, вызванные экономическим развитием и глобализацией экономик. Поэтому рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различная предназначенность и целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа.

Тема является довольно актуальной на сегодняшний день, потому что в развитой рыночной экономике  ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных  денежных средств для нужд предприятий  и государства.

Целью курсовой работы является изучение теоретических основ и раскрытие понятия рынка ценных бумаг, изучение функций и видов рынка ценных бумаг, структуру и его участников. Проанализировать регулирование российского рынка ценных бумаг. А также выявить перспективы развития рынка ценных бумаг.

 

Глава I. Сущность рынка ценных бумаг

§ 1. Характеристика рынка ценных бумагрынок ценная бумага

Рынок ценных бумаг –  это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в  аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Возникновение и обращение  капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием  рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа  материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности  капитала связано с развитием  потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Ключевой задачей, которую  должен выполнять рынок ценных бумаг  является, прежде всего, обеспечение  условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий  к более дешевому, по сравнению  с банковскими кредитами капиталу.

Фондовый рынок является чутким барометром состояния экономики. Ныне основными целями на рынке ценных бумаг являются цели становления  и закрепления отношений собственности.

Участники рынка ценных бумаг имеют общую задачу - получение прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при которых она образуется, и складывается структура отечественного фондового рынка. Кроме того, весьма характерно для отечественного фондового рынка и то, что основная часть ценных бумаг проходит только стадию первичного размещения, почти не обращаясь на вторичном рынке.

 

Эмитент	открытие	максимум	минимум	закрытие
АВТОВАЗ ап	5.604	5.564	5.416	5.462
АВТОВАЗ ао	20.389	21.020	20.417	20.672
Газпрнефть	140.782	144.096	139.682	143.179
ЛУКОЙЛ	1649.111	1673.694	1641.082	1657.095
ОГК-5 ао	1.801	1.848	1.772	1.817
ПолюсЗолот	1030.375	1040.216	1038.530	1033.497
Сбербанк-п	60.650	61.585	60.391	61.507
Сургнфгз	24.993	25.614	24.710	25.595
Сургнфгз-п	16.165	16.491	16.090	16.390
Татнфт 3ао	152.733	156.192	152.436	154.243
Татнфт 3ап	88.325	89.989	87.239	88.202
Транснефть  ап	47717.470	48044.597	46731.712	47356.149
ГМКНорНик	4749.358	4865.165	4613.272	4737.095
ГАЗПРОМ ао	172.179	175.041	170.872	173.886
Аэрофлот	45.336	46.287	44.725	45.454
Газпром [РТС]	173.559	177.738	165.605	169.833
Ростелеком-ао	153.752	156.739	151.026	154.036
МосЭнерго	1.803	1.827	1.788	1.803
МТС-ао	184.265	187.655	183.767	185.189
Ростелеком-ап	99.203	99.972	98.766	99.322
Сбербанк	81.403	82.313	81.059	82.263

 

Таблица 1. Прогноз стоимости акций Российского рынка ценных бумаг на конец декабря 2011 г.

 

Поскольку управлять  экономикой может только тот, кто  владеет собственностью, то и рынок  ценных бумаг приобретает особую экономическую и историческую значимость.

Как и любой другой рынок, рынок ценных бумаг складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и с некоторых пор государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на рынок ценных бумаг чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистыми кредитором является население, личный сектор, у которого по разным причинам доход превышает сумму расходов на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (главным образом жилье).

Роль фондового рынка  как инструмента рыночного регулирования  должно рассматриваться особо, поскольку  его закономерности очень сложны и неоднозначны и представляют особый коммерческий интерес. К тому же до сих пор считается, что выявить  эти закономерности с приемлемой точностью практически нереально.

Прежде чем перейти  собственно к ценным бумагам, следует  объяснить такое понятие, как  фиктивный капитал, поскольку именно движение фиктивного капитала и является основой функционирования фондового рынка. Фиктивный капитал представляет собой общественное отношение, суть которого состоит в его способности улавливать некоторую часть прибавочной стоимости. Исторически основа возникновения фиктивного капитала состояла в обособлении ссудного капитала от производственного и образовании кредитной системы, а технический отрыв фиктивного капитала от реального произошел на базе ссуды капитала, в результате чего в руках владельца ссудного капитала остается титул собственности, а реально распоряжается этим капиталом функционирующий предприниматель. Тем самым фиктивный капитал проявляется в форме титула собственности, способного вступать в обращение, и более того, способного обращаться относительно независимо от движения действительного капитала. Реально фиктивный капитал опосредует процессы концентрации и централизации капитала, распределения и перераспределения прибыли, а также перераспределения национального дохода через систему государственных финансов.

Рынок ценных бумаг соотносится  с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

В принятой в отечественной  и международной практике терминологии: финансовый рынок = денежный рынок + рынок  капиталов.

На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года) накоплений, на рынке капиталов - средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1 года).

Фондовый рынок является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые  также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д.

В рыночной экономике  рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает  рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования.

Виды рынка  ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является сложной и многогранной системой. Здесь рассмотрим виды рынка ценных бумаг.

Первичный и вторичный  рынок ценных бумаг.

Разделение фондового  рынка на первичный и вторичный  рынок важен для практики.

Первичный рынок ценных бумаг – это рынок, где осуществляется эмиссия и первичное размещение ценных бумаг, другими словами, продажа  ценных бумаг эмитентом или его  представителем первичному инвестору.

Вторичная эмиссия тоже входит в сферу первичного рынка. Важная сторона первичного рынка  – это информирование эмитентами потенциальных инвесторов.

Вторичный рынок ценных бумаг – это рынок, где осуществляется купля-продажа ранее выпущенных и как минимум один раз приобретенных ценных бумаг.

Именно анализируя развитость вторичного рынка ценных бумаг можно  судить о развитости рынка ценных бумаг данной страны. Одним из основных показателей вторичного рынка является ликвидность. Ликвидность рынка – это возможность обеспечения быстрого оборота большого количества ценных бумаг в течение данного периода времени без резких скачков цен.

Соотношение объемов  первичного и вторичного рынка зависит  от развитости экономических отношений, сформированности фондового рынка, его возраста, структуры находящихся в обращении ценных бумаг. Например, в капиталистических странах с развитой экономикой и с сотнями лет истории ценных бумаг, объем первичного рынка составляет 5-10% от объема вторичного рынка.

Организованный и  неорганизованный рынок ценных бумаг.

Организованный рынок  ценных бумаг – это сфера обращения  ценных бумаг, где операции участников с ценными бумагами регулируется правилами и мероприятиями организатора торгов.

Неорганизованный рынок  ценных бумаг – это сфера обращения  ценных бумаг, где операции участников с ценными бумагами осуществляются без соблюдения условий, определенных организатором торгов относительно объекта данного соглашения и его участников.

Биржевой и внебиржевой  рынок ценных бумаг.

Биржевой рынок ценных бумаг – это организованная торговая сфера в ценными бумагами в фондовой бирже.

Фондовая биржа является специальным учреждением, обеспечивающим условия проведения торгов в фондовой бирже ценными бумагами, где торги  проводятся профессиональными участниками  на основе специальных правил. Фондовая биржа является рынков самых лучших ценных бумаг. На торги в фондовой бирже допускаются только акции эмитентов, имеющих в течение определенного времени стабильную финансово-хозяйственную репутацию, весомый уставной фонд и объем активов, а так же удовлетворяющие другие условия, определенные биржей.

Внебиржевой рынок ценных бумаг – это сфера торговли ценными бумагами вне фондовой биржи.

Внебиржевой рынок включает в себя часть организованного  и неорганизованного рынка ценных бумаг.

Внебиржевой организованный рынок ценных бумаг – это торговля ценными бумагами в специальных компьютерных системах, имеющих разрешение торговать ценными бумагами мелких и средних предприятий.

Региональные, национальные и международные рынки ценных бумаг.

В странах, имеющих относительно большую территорию, возникают региональные, или так называемые локальные рынки ценных бумаг.

Под понятием национального  рынка ценных бумаг подразумевается  сфера торговли фондовыми имуществами  внутри государства. Данные рынки охватывают торговлю резидентами ценных бумаг, выпущенных резидентами и нерезидентами.

В разных странах национальные рынки ценных бумаг имеют свои отличительные особенности, и в  то же время общие свойства.

Международный рынок  ценных бумаг – это сфера торговли ценными бумагами на мировом масштабе (проведение торговых операций ценными бумагами между нерезидентами).

Возможность такой торговли определена, во-первых, наличием межгосударственных (двух- или многосторонних) соглашений, и, во-вторых, существованием единых правил торговли ценными бумагами.

Большая часть освоенных  инвестиций на международном рынке  ценных бумаг приходиться на облигации. По структуре валют более 50% операций на рынке международных облигаций  приходиться на доллар США и японской иены.

Торговля евроакциями  и еврооблигациями является примером международного рынка ценных бумаг.

Международный рынок  ценных бумаг тоже подразделяется на первичный и вторичные рынки. На первичном рынке эмитент одного государства размещает свои ценные бумаги на другом государстве. На сегодняшний день крупными международными держателями облигаций являются Япония, Англия и США.