Совершенствование системы управления денежными потоками ООО "Леонсия"

АННОТАЦИЯ

 

 

Дипломная работа состоит из введения, трех разделов основной части, заключения, списка литературы.

В ведении обоснована актуальность заявленной темы, формируется объект и предмет исследования, определяется цель, задачи, методы исследования.

В первом разделе работы раскрываются понятие и классификация и  методы оценки, политика управления и методы оптимизации денежных потоков коммерческой организации.

Во втором разделе работы дается общая характеристика ООО «Леонсия», проводится анализ состава, структуры и динамики денежных потоков, проводится  оценка влияния денежных потоков на финансовую устойчивость и платежеспособность организации.

В третьем разделе работы даются рекомендации  по оптимизации и планированию денежных потоков организации и рассчитываются прогнозные финансовые показатели деятельности «Леонсия». 

В заключении сообщаются основные результаты, делаются выводы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение

1. Теоретические основы управления  денежными потоками коммерческой  организации       Понятие  и классификация денежных потоков  коммерческой организации 

1. Методы оценки денежных потоков коммерческой организации
2. Политика управления и методы оптимизации денежных потоков коммерческой организации 
2. Анализ системы управления денежными потоками ООО «Леонсия» 
1. Организационно-экономическая характеристика ООО «Леонсия» 
2. Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков ООО «Леонсия» 
3. Оценка влияния денежных потоков на финансовую устойчивость и платежеспособность организации 
3. Разработка путей совершенствования системы управления денежными потоками ООО «Леонсия» 
1. Мероприятия по оптимизации и планированию денежных потоков организации
2. Прогнозные финансовые показатели деятельности «Леонсия» 

Заключение

Список использованных источников

Приложения

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

В современных условиях хозяйствования многие предприятия поставлены в условия самостоятельного выбора стратегии и тактики своего развития. Самофинансирование предприятием своей деятельности стало первоочередной задачей. В этой связи в системе финансового управления предприятием все большее внимание уделяется вопросам организации денежных потоков, оказывающих существенное влияние на конечные результаты его хозяйственной деятельности. Следует отметить, что концепция денежного потока предприятия как самостоятельного объекта финансового управления еще не получила достаточного отражения не только в отечественной, но и в зарубежной литературе по вопросам финансового менеджмента. Вместе с тем, денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный денежный поток являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента. Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия – получения прибыли. Управление денежными потоками предприятия (в наличной и безналичной форме) неразрывно связано со стратегией самофинансирования, которая является наиболее предпочтительной для крупных компаний. Данная стратегия предполагает возмещение затрат по расширенному воспроизводству преимущественно за счет собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Следовательно, для реальной оценки финансового результата деятельности любого предприятия в первую очередь необходима информация о его финансовых ресурсах и их движении, т.е. о денежных потоках.

Концепция денежных потоков предприятий возникла в середине 50-х годов XX века в США и разрабатывалась зарубежными экономистами. Среди авторов, чьи работы переведены на русский язык, проблемы определения, оценки и анализа денежных потоков предприятия рассматривают Л. А. Бернстайн, Ю. Бригхем, Дж. К. Ван Хорн, Б. Коласс, Б. Райан, Ж. Ришар, Д. Стоун, Д. Г. Сигл, К. Хитчинг, Э. Хелферт и др. В настоящее время выпущено значительное число книг в области управления денежными потоками. Однако комплексные публикации, посвященные исследованию только проблемы анализа денежных потоков, практически отсутствуют. Все вышесказанное и обусловило актуальность темы исследования.

Целью дипломной работы является совершенствование управления денежными потоками предприятия. Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

1. Исследовать теоретические основы управления денежными потоками коммерческой организации.
2. Изучить критерии и методы оптимизации денежных потоков организации.
3. Проанализировать денежные потоки ООО «Леонсия».
4. Предложить пути совершенствования денежных потоков ООО «Леонсия».
5. Произвести расчет прогнозных финансовых показателей ООО «Леонсия».

Объектом исследования является ООО «Леонсия». Предметом исследования – механизм управления денежными потоками на предприятии.

В ходе работы использовались методы сравнения, структурного анализа, динамический метод, метод отклонений, финансовых коэффициентов, метод аналогий.

Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников.

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

 

1.1. Понятие и классификация денежных потоков коммерческой организации

 

 

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток». [7, c. 15]

Понятие «денежный поток организации» в отечественных и зарубежных источниках трактуется по-разному.[23, c. 43] Так, по мнению американского ученого Л.А. Бернстайна [6, c. 333] «сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин «потоки денежных средств» (в его буквальном понимании) лишен смысла». Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Более того, эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам деятельности - производственной, финансовой или инвестиционной. Можно определить различие между притоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности организации в совокупности. Эти различия лучше всего отнести к чистым притокам или чистым оттокам денежных средств.

Другой американский ученый Дж. К. Ван Хорн [15, c. 180] считает, что «движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс». Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования. Таким образом, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности. Другие ученые считают, что движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс. Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования.

В России категория «денежные потоки» приобретает важное значение. Об этом говорит то, что с 1995г. в состав бухгалтерской отчетности была введена дополнительная форма «Отчет о движении денежных средств». Отчет о движении денежных средств – это динамический отчет, который методами балансовых обобщений определенных хозяйственных операций отчетного периода объясняет в существенных аспектах поступление и выбытие реальных финансовых средств.[13, c. 7]

Российские ученые понимают под потоком денежных средств это приток и отток денежных средств и их эквивалентов.[40, c. 16] Денежные потоки классифицируют по трем группам, соответствующим следующим видам деятельности:[34, c. 356]

• текущей;
• инвестиционной;
• финансовой.

Таким образом, денежный поток организации представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Классификацию денежных потоков осуществляют по следующим основным признакам, приведенным в таблице 1.1. [41]

 

Таблица 1.1- Классификация денежных потоков предприятия

№ п/п	Признаки классификации денежных потоков предприятия	Виды денежных потоков предприятия
1	2	3
1	По масштабам обслуживания хозяйственного процесса	Денежный поток по предприятию в целом; Денежный поток по отдельным структурным   подразделениям (центрам ответственности) предприятия; Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.
2	По видам хозяйственной деятельности	Денежный поток по операционной деятельности; Денежный поток по инвестиционной деятельности; Денежный поток по финансовой деятельности.
3	По направленности движения денежных средств	Положительный денежный поток; Отрицательный денежный поток.
4	По вариативности направленности движения денежных средств	Стандартный денежный поток; Нестандартный денежный поток.
5	По методу исчисления объема денежного потока	Валовой денежный поток; Чистый денежный поток.
Продолжение таблицы 1.1
1	2	3
6	По характеру денежного потока по отношению к предприятию	Внутренний денежный поток; Внешний денежный поток.
7	По уровню достаточности объема денежного потока	Избыточный денежный поток; Дефицитный денежный поток.
8	По уровню сбалансированности объемов взаимосвязанных денежных потоков	Сбалансированный денежный поток; Несбалансированный денежный поток.
9	По периоду времени	Краткосрочный денежный поток; Долгосрочный денежный поток.
10	По формам используемых денежных средств	Наличный денежный поток; Безналичный денежный поток.
11	По виду используемой валюты	Денежный поток в национальной валюте; Денежный поток в иностранной валюте.
12	По значимости в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности	Приоритетный денежный поток; Второстепенный денежный поток.
13	По предсказуемости возникновения	Полностью предсказуемый денежный поток; Недостаточно предсказуемый денежный поток; Непредсказуемый денежный поток.
Продолжение таблицы 1.1
1	2	3
14	По возможности регулирования в процессе управления	Денежный поток, поддающийся регулированию; Денежный поток, не поддающийся регулированию.
15	По возможности обеспечения платежеспособности	Ликвидный денежный поток; Неликвидный денежный поток.
16	По законности осуществления	Легальный денежный поток; Теневой денежный поток.
17	По методу оценки во времени	Настоящий денежный поток; Будущий денежный поток.
18	По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде	Регулярный денежный поток; Нерегулярный денежный поток.
19	По стабильности временных интервалов формирования	Регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами; Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами.

 

Рассмотренная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов в организациях.

В процессе исследования факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия, все факторы рекомендуется подразделить на внешние и внутренние.

В системе внешних факторов основную роль играют следующие:

1. Конъюнктура товарного рынка. Изменение конъюнктуры этого рынка определяет изменение главной компоненты положительного денежного потока предприятия – объема поступления денежных средств от реализации продукции. Повышение конъюнктуры товарного рынка, в сегменте которого предприятие осуществляет свою операционную деятельность, при водит к росту объема положительного денежного потока по этому виду хозяйственной деятельности. И наоборот – спад конъюнктуры вызывает так называемый «спазм ликвидности», характеризующий вызванную этим спадом временную нехватку денежных средств при скоплении на предприятии значительных запасов готовой продукции, которая не может быть реализована.
2. Конъюнктура фондового рынка. Характер этой конъюнктуры влияет прежде всего на возможности формирования денежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций предприятия. Кроме того, конъюнктура фондового рынка определяет возможность эффективного использования временно свободного остатка денежных средств, вызванного несостыкованностью объемов положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. Наконец, конъюнктура фондового рынка влияет на формирование объемов денежных потоков, генерируемых портфелем ценных бумаг предприятия, в форме получаемых процентов и дивидендов.
3. Система налогообложения предприятий. Налоговые платежи составляют значительную часть объема отрицательного денежного потока предприятия, а установленный график их осуществления определяет характер этого потока во времени. Поэтому любые изменения в налоговой системе – появление новых видов налогов, изменение ставок налогообложения, отмена или предоставление налоговых льгот, изменение графика внесения налоговых платежей и т.п. – определяют соответствующие изменения в объеме и характере отрицательного денежного потока предприятия.
4. Сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции. Эта практика определяет сложившийся порядок приобретения продукции – на условиях ее предоплаты; на условиях наличного платежа («платежа против документов»); на условиях отсрочки платежа (предоставления коммерческого кредита). Влияние этого фактора проявляется в формировании как положительного (при реализации продукции), так и отрицательного (при закупке сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий и т.п.) денежного потока предприятия во времени.
5. Система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов. Характер расчетных операций влияет на формирование денежных потоков во времени: если расчет наличными деньгами ускоряет осуществление этих потоков, то расчеты чеками, аккредитивами и другими платежными документами эти потоки соответственно замедляют.
6. Доступность финансового кредита. Эта доступность во многом определяется сложившейся конъюнктурой кредитного рынка (поэтому этот фактор рассматривается как внешний, не учитывающий уровень кредитоспособности конкретных предприятий). В зависимости от конъюнктуры этого рынка растет или снижается объем предложения «коротких» или «длинных», «дорогих» или «дешевых» денег, а соответственно и возможность формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника (как положительных – при получении финансового кредита, так и отрицательных – при его обслуживании и амортизации суммы основного долга).
7. Возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования. Такой возможностью обладают в основном государственные предприятия различного уровня подчинения. Влияние этого фактора проявляется в том, что формируя определенный дополнительный объем положительного денежного потока, он не вызывает соответствующего объема формирования отрицательного денежного потока. Это создает положительные предпосылки к росту суммы чистого денежного потока предприятия.

В системе внутренних факторов основную роль играют следующие:

1. Жизненный цикл предприятия. На разных стадиях этого жизненного цикла формируются не только разные объемы денежных потоков, но и их виды (по структуре источников формирования положительного денежного потока и направлений использования отрицательного денежного потока). Характер поступательного развития предприятия по стадиям жизненного цикла играет большую роль в прогнозировании объемов и видов его денежных потоков.
2. Продолжительность операционного цикла. Чем короче продолжительность этого цикла, тем больше оборотов совершают денежные средства, инвестированные в оборотные активы, и соответственно тем больше объем и выше интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных потоков предприятия. Увеличение объемов денежных потоков при ускорении операционного цикла не только не приводит к росту потребности в денежных средствах, инвестированных в оборотные активы, но даже снижает размер этой потребности.
3. Сезонность производства и реализации продукции. По источникам своего возникновения (сезонные условия производства, сезонные особенности спроса) этот фактор можно было бы отнести к числу внешних, однако технологический прогресс позволяет предприятию оказывать непосредственное воздействие на интенсивность его проявления. Этот фактор оказывает существенное влияние на формирование денежных потоков предприятия во времени, определяя ликвидность этих потоков в разрезе отдельных временных интервалов. Кроме того, этот фактор необходимо учитывать в процессе управления эффективностью использования временно свободных остатков денежных средств, вызванных отрицательной корреляцией положительного и отрицательного денежных потоков во времени.
4. Неотложность инвестиционных программ. Степень этой неотложности формирует потребность в объеме соответствующего отрицательного денежного потока, увеличивая одновременно необходимость формирования положительного денежного потока. Этот фактор оказывает существенное влияние не только на объемы денежных потоков предприятия, но и на характер их протекания во времени.
5. Амортизационная политика предприятия. Избранные предприятием методы амортизации основных средств, а также сроки амортизации нематериальных активов создают различную интенсивность амортизационных потоков, которые денежными средствами непосредственно не обслуживаются. Это порождает иллюзивную точку зрения, что амортизационные потоки к денежным потокам отношения не имеют. Вместе с тем, амортизационные потоки – их объем и интенсивность, – являясь самостоятельным элементом формирования цены продукции, оказывают существенное влияние на объем положительного денежного потока предприятия в составе основной его компоненты – поступлении денежных средств от реализации продукции. Влияние амортизационной политики предприятия проявляется в особенностях формирования его чистого денежного потока. При осуществлении ускоренной амортизации активов в составе чистого денежного потока возрастает доля амортизационных отчислений и соответственно снижается (но не в прямой пропорции из-за действия «налогового щита») доля чистой прибыли предприятия.
6. Коэффициент операционного левериджа. Этот показатель оказывает существенное воздействие на пропорции темпов изменения объема чистого денежного потока и объема реализации продукции. Механизм этого воздействия на формирование чистой прибыли предприятия (основной составляющей общей суммы чистого денежного потока) был рассмотрен ранее.
7. Финансовый менталитет владельцев u менеджеров предприятия. Выбор консервативных, умеренных или агрессивных принципов финансирования активов и осуществления других финансовых операций определяет структуру видов денежных потоков предприятия (объемы привлечения денежных средств из различных источников, а соответственно и структуру направлений возвратных денежных потоков), объемы страховых запасов отдельных видов активов (а соответственно и денежные потоки, связанные с их формированием), уровень доходности финансовых инвестиций (а соответственно и объем денежного потока по полученным процентам и дивидендам).