Сущность и эволюция развития рынка ценных бумаг, его функции и структура

Министерство образования  и науки Российской Федерации

ФГОБУ ВПО  «Тверской государственный технический университет»

Кафедра социологии и  социальных технологий

 

 

 

 

Реферат по дисциплине

 «Финансы и кредит»

на тему:

«Сущность и эволюция развития рынка ценных бумаг, его функции и структура»

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                            Выполнила: студентка 2 курса ИДПО

Спец. «Управление персоналом»

                                                          Группы УП – 140

                                                          Мирошникова А.В.

                                                           Проверил:   Цибарев М.В. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тверь 2011

Содержание:

Введение…………………………………………………………………………………3
1. Эволюция ценных бумаг…………………………………………………………….4
2. Понятие рынка ценных бумаг.  Его сущность, субъекты  и функции……………5
3. Место  и роль   рынка   ценных   бумаг  в  структуре финансового рынка…………………………………………………………………….7
4. Состояние рынка ценных бумаг в переходной экономике России……………...8
5. Рынок  ценных   бумаг - важнейший    компонент экономического роста……………………………………………….………………...10
Заключение……………………………………………………………………….……12
Список использованной литературы…………………………………………….......13

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Ценные бумаги, появившиеся  на заре капитализма, продолжали жить и развиваться в условиях монополистического и государственно-монополистического капитализма. В современную эпоху  произошли важные изменения в  организационной структуре рынка  ценных бумаг, его функциональном механизме. Изменилось место этого рынка в торговле ценными бумагами, стали более изощренными методы спекулятивных обогащений. Одну из главных ролей стал играть рынок ценных бумаг в финансировании экономики, в реализации государственных ценных бумаг в результате, например, расстройства правительственных финансов. Эти новые тенденции требуют анализа, позволяющего определить собственные российские подходы в понимании работы рынка ценных бумаг при формировании акционерных обществ, организации и развития фондовых бирж, фондовых рынков для привлечения денежных накоплений предприятий и населения в экономику.

Объект исследования – рынок  ценных бумаг.

Предмет исследования – развитие рынка ценных бумаг и его практическое применение в экономике Российской Федерации.

Теоретическая база: нормативно - правовые акты; исследования и труды Лобачевой  Е.Н., Кравченко Ю.Я., Цепляевой Ю., Астапова К.Л., Евстифеева В. Отличительной  чертой этих работ является то, что  авторы рассматривают российский рынок  ценных бумаг, его становление, развитие  и  проблемы.

Целью данного реферата является изучение рынка ценных бумаг, его роль в российской экономике. Эта тема является довольно актуальной на сегодняшний день, потому что  в развитой рыночной экономике рынок  ценных бумаг играет огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. В переходной экономике, в частности в России, такая функция ценных бумаг складывается не сразу. При высокой инфляции, свойственной начальным этапам перехода к рынку, доходы на ценные бумаги не компенсируют инфляционных потерь. Деньги инвесторов охотнее вкладываются в операции с иностранной валютой. Даже в условиях существования валютного коридора и падения темпов инфляции в 1996 г. в России спрос на валюту значительно превышал предложение. В том же направлении действует и риск потери денег на фондовом рынке.

Но переходный период экономики требует не просто развития рынка ценных бумаг. Необходимо, учитывая исторические особенности и текущую  ситуацию в стране, постепенно делать его все более полнокровным. Ведь фондовый рынок не существовал у нас в стране много десятилетий и начал развиваться только в 90-е годы. В Российской империи этот рынок присутствовал: существовали акционерные общества, государственные облигации, фондовая биржа.

Рынoк ценныx бумаг, в  том числе и сами ценные ценные бумаги требуют постоянного изучения и анализа. Весь этот механизм подвергся  значительной автоматизации и компьютеризации  под воздействием научно-технической  революции XXI в.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Эволюция  ценных бумаг

 

Возникновение ценных бумаг как  особого вида имущества и наделение  их специфическим правовым режимом  относится к эпохе раннего  средневековья. Многочисленные неудобства, связанные с перемещением и хранением  реальных товаров и денег, устранились, когда товары заменяла ценная бумага,  выполненная по определенной форме и с соответствующим содержимым. Развитие рынка ценных бумаг имеет достаточно интересную историю. История зарождения рынка ценных бумаг в России связана с появлением и затем распространением векселей в торговле с европейцами. Однако, если в Европе вексель широко использовался в 12–14 вв., то в нашей стране его распространение началось лишь в конце 17 в. – начале 18 в. [14]. Это, прежде всего, история облигаций государственных займов. Появление облигаций в Российской Империи явилось определённым этапом в развитии финансовой, денежной и кредитной системе страны, и как следствие неотъемлемой частью экономики всей страны.

До отмены крепостного  права в 1861 году в Российской Империи были слабо развиты рыночные отношения. В сельском хозяйстве преобладали натуральные отношения. Лишь малая часть произведенных и выращенных продуктов потребления поступала в продажу, формируя предложение на российском товарном рынке. Промышленность в виде казённых и малочисленных частных мануфактур и появившихся в XVIII веке ремесленных производств играла ещё меньшую роль в экономике страны и формировании всероссийского рынка товаров. Более того, на них использовался не наёмный труд вольных работников, а труд людей находящихся в крепостной зависимости от помещика. Производительность труда крепостных зависимых была низкой, что тормозило быстрое развитие мануфактур. Медленное развитие рынков товаров и труда сдерживало становление рынка капиталов.

Государство было заинтересовано в сохранении крепостничества и  сознательно ограничивало частную  капиталистическую предпринимательскую  деятельность и переход к многоукладной  экономике, основанной на разнообразных  формах собственности. В 18 веке и первой половине 19 века медленное развитие сельского хозяйства и промышленности, всероссийского рынка товаров, кредитной системы являлось главной причиной дефицита капиталов у купечества и большинства городских ремесленников [14].

В 1861 году Российская Империя  сделала серьёзный шаг. Манифестом Императора Александра II было отменено крепостное право. Так как крестьяне получили личную свободу, то получил развитие наёмный труд. Наряду с отменой крепостного права Российское правительство сняло ограничения на частную предпринимательскую деятельность. В стране начался процесс создания акционерных предприятий в различных отраслях экономики. Постепенно стала формироваться многоукладная экономика и начали развиваться рыночные отношения.

Наряду с формированием  сегмента корпоративных ценных бумаг, получал импульс дальнейшего развития сегмент государственных ценных бумаг на основе появления облигаций российского правительства с более привлекательными инвестиционными качествами. С 1864 г. стали выпускаться «выигрышные» государственные облигации, которые обычно размещались с премией.

Следующей новацией российского  правительства стали в 1883 г. рентные  ценные  бумаги, по которым предусматривалась  выплата регулярного ежегодного процентного дохода, но отсутствовали  обязательства погашения в определенные сроки. Вместе с тем государство могло гасить рентные ценные бумаги путем их покупки на бирже.

Начало 20 в. характеризуется  сменой рентных облигаций на государственные  облигации с конечным сроком погашения. Средства от эмиссии этих государственных облигаций в основном направлялись на финансирование военных расходов, а в дальнейшем – и расходов на подавление революции (1905–1906 гг.). Расширение инструментария рынка ценных бумаг и операций с ними привело к разграничению бирж по функциональному назначению.

Октябрьская революция 1917 г. ознаменовала завершение первого  исторического этапа становления  российского рынка ценных бумаг  и начало второго этапа, характеризующегося отказом рабоче-крестьянского государства  от обязательств по займам  царской России и ликвидацией бирж.

 После Октябрьской  революции и проведения всеобщей  национализации средств производства, Советским правительством было  издано постановление «Об аннулировании  государственных займов», в соответствии  с которым все государственные займы аннулировались с 1.12.1919 года, в том числе и иностранные [14].

Как мы видим, в  отличие  от многих других стран, в нашем отечестве  долговые обязательства проделали  путь от государственных денежных знаков до процентных ценных бумаг.

В настоящее время происходит сложный процесс создания структуры фондового рынка, который отвечал бы международным стандартам. Рынок ценных бумаг начал складываться после в 1988 году постановления № 1195 в котором были определены процедуры, связанные с изготовлением, реализацией и приобретением акций работникам предприятий. С достаточной четкостью постановка бухгалтерского учета была определена в указаниях Министерства финансов СССР от 31 июля 1991 года "О бухгалтерском учете ценных бумаг".

 

2. Понятие рынка  ценных бумаг. Его сущность, субъекты и функции.

 

В настоящее время круг торгуемых инструментов расширен и включает также краткосрочные государственные долговые обязательства, производные финансовые инструменты. Эти обстоятельства дают нам основания для расширительного толкования термина «фондовый рынок», используя его как синоним понятия «рынок ценных бумаг». [14].

В ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг» и других актах гражданского законодательства не определен термин «рынок ценных бумаг». В современной  экономической литературе нередко используется термин «фондовый рынок». Причем одни авторы рассматривают его как синоним понятия «рынок ценных бумаг», другие – как рынок классических ценных бумаг: акций и облигаций. В последней трактовке «рынок ценных бумаг» представляет более широкое понятие, чем «фондовый рынок» [14].

В общем виде рынок  ценных бумаг можно определить как  совокупность экономических отношений  по поводу выпуска и обращения  ценных бумаг между его участниками.

Классификации рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих ценных бумаг, поэтому их так же можно классифицировать. Так различают:

- международные и национальные  рынки ценных бумаг; 

- региональные рынки  ценных бумаг;

- рынки конкретных  видов ценных бумаг (акций,  облигаций и т.п.);

- рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;

- рынки первичных и  производных ценных бумаг.

Классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью, соответственно, в той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих небольших размеров не получила специального названия, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считаются синонимами [12].

Рынок ценных бумаг - это  часть финансового рынка. Другой его частью является рынок банковских ссуд. Коммерческий банк редко дает ссуду более чем на год. Выпуская ценные бумаги, можно получить ссуду  на несколько десятилетий (облигации) или в бессрочное пользование (акции). За делением финансового рынка на две части стоит деление капитала на оборотный и основной. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие банки предоставляют посредникам РЦБ ссуды для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг для перепродажи.

Важной частью рынка  ценных бумаг является денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные  долговые обязательства, главным образом, казначейские векселя (билеты). Денежный рынок обеспечивает гибкую подачу наличности в казну государства и дает возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход на их временно свободные денежные средства [16].

Как и любой другой рынок, рынок ценных бумаг складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на рынке ценных бумаг чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, у которого доход по разным причинам превышает расходы на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (например, в недвижимость).

Рынок ценных бумаг – это сфера размещения и обращения ценных бумаг в форме купли-продажи. Он обслуживает денежный рынок, рынок денежного капитала, товарные рынки с использованием специального инструментария и механизмов, составляющих основу его сегментирования (сегмент ценных бумаг денежного рынка, сегмент ценных бумаг рынка капиталов, сегмент ценных бумаг товарного рынка). По форме купли-продажи можно выделить следующие сегменты: первичный рынок и вторичный рынок, а в зависимости от места размещения и обращения ценных бумаг на биржевой и внебиржевой [11].