Понятие и признаки ценных бумаг

 

 

Пензенский филиал негосударственного образовательного учреждения высшего профессионального образования

«Академия МНЭПУ»

 

 

 

факультет: экологии, управления и права

специальность: юриспруденция

 

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа по предмету

«Правовое регулирование рынка ценных бумаг»

на тему: «Понятие и признаки ценных бумаг».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

выполнил: студентка группы ЮЗ-63

Варяткина И.Н.

проверил: Козинченко Т.Н.

 

 

 

 

 

 

г. Пенза

2012

 

Оглавление:

 

Введение…………………………………………………………………………..-3                                                                                        

 

1. Сущность ценных бумаг………………………………………………………-4

 

1.1 Юридический подход к определению понятия ценных бумаг……..-4

1.2 Экономический подход к определению понятия ценных бумаг…   -5

 

2. Содержательные и формальные признаки ценной бумаги…..……………..-7

 

3. Законодательство, регулирующее отношения в сфере рынка ценных

    бумаг………………………………………………………………………….-11

 

3.1 Законодательные акты……………………………………………….-11

3.2 Судебная практика…………………………………………………...-12

 

               

Заключение……………………………………………………………………...-13

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Существование рынка ценных бумаг стало для России таким же привычным фактом, как и для любой современной развитой страны. Сейчас уже мало кто вспоминает, что рынку этому от силы лет двадцать. Однако за такой исторически короткий промежуток времени в этой области произошли фундаментальные изменения: от ситуации, когда существовала советская централизованная система хозяйствования, мы перешли к нормальной, рыночного типа, экономике, основанной на восстановленной частной собственности. И рынок ценных бумаг сыграл в этих изменениях далеко не последнюю роль.

Для любой развитой экономики рынок ценных бумаг - это наряду с другими секторами финансового рынка (банки, страхование и т.д.) ее кровеносная система. И роль этой системы только растет. Сложные сделки секьюритизации, которые появились в 70 - 80-х годах XX в., в настоящее время получили повсеместное распространение. Привлечение финансирования с помощью этих сделок все более вытесняет (даже несмотря на кризисные явления в современной мировой экономике) традиционное банковское финансирование. Все большее число различных активов секьюритизируются и начинают обращаться в форме финансовых инструментов на организованных рынках. Достаточно сказать, что цена на основной российский экспортный ресурс - нефть - формируется по итогам торгов не реальной нефтью, а посредством фьючерсных контрактов на нее. Результаты рынка все больше сказываются и на жизни каждого отдельного человека: паевые фонды, доверительное управление, накопительная система страхования, инвестирование государственной "кубышки" Стабилизационного фонда - все это рынок ценных бумаг.

 

 

 

 

1. Сущность ценных бумаг.
1. Юридический подход к определению понятия ценных бумаг.

 

Юридический подход к определению ценной бумаги состоит в следующем. Если невозможно дать строгое юридическое определение, если невозможно сформулировать понятие ценной бумаги на все случаи жизни, то эту трудность можно обойти путём перечисления признанных государством видов ценных бумаг, которые выработала практика. Например, в Гражданском кодексе или других законах, относящихся к рынку ценных бумаг, определенные виды конкретных бумаг фиксируются именно как ценные бумаги. Все, что объявлено как ценная бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие её жизнь.

В расширенном понимании ценная бумага – это любой документ, который продаётся и покупается по соответствующей цене. Юридическое понятие ценной бумаги более узкое, так как оно включает только такие ценные бумаги, которые отражают конкретные имущественные отношения, а не любые отношения, например отношения религиозной веры или веры во что-либо другое.

В первой части Гражданского кодекса РФ (ст.142) дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. В ст.143 ГК РФ устанавливается способ отнесения того или иного документа к классу ценных бумаг: только по закону или в установленном им порядке.

В соответствии со ст.128 ГК РФ ценные бумаги относятся к объектам гражданских прав и приравнены к вещам, имуществу. Юридически ценная бумага есть и титул и само имущество одновременно. Статья 130 Гражданского кодекса РФ относит ценные бумаги к движимому имуществу.

 

 

2. Экономический подход к определению понятия ценных бумаг.

 

Экономическое существо ценной бумаги как экономической категории состоит в том, что она, с одной стороны, есть представитель капитала, с другой – капитал сам по себе. Ценная бумага есть представитель реально функционирующего в экономике, или действительного, капитала, а как капитал ценная бумага есть фиктивный капитал. Ценная бумага не всегда была представителем капитала. Поначалу она была представителем стоимости, или общепринятым платежным средством, как например, вексель – первая форма ценной бумаги.

Товарный мир делится на две группы: собственно товары (материальные блага, услуги) и деньги. В свою очередь деньги могут быть просто деньгами и капиталом, то есть самовозрастаюшей стоимостью, или в обыденном представлении просто деньгами, которые приносят новые деньги.

В соответствии с этим ценная бумага может быть представителем товара или денег.

Особое место в ряду ценных бумаг занимают ценные бумаги, выпускаемые государством, или государственные ценные бумаги. Поскольку государство не является  капиталистом и не использует привлекаемые через ценные бумаги денежные средства для получения дохода, оно лишь перераспределяет их через государственные бюджет или через свою финансовую систему, т.е. выступает посредником. Следовательно, государственные ценные бумаги – это не представитель непосредственно функционирующего капитала, а представитель капитала, которого у государства нет, которые окольными путями возвращается в экономику (через заработные платы государственных служащих, военных, закупку товаров, военной техники и т.д.). Поэтому государственные ценные бумаги – это «косвенный» представитель действительного капитала.

Ценная бумага не просто представитель капитала, ведь последний приносит доход (производит прибавочную стоимость), а поэтому она есть представитель приносящего доход капитала. Капитализация этого дохода приводит к тому, что приносящий доход актив, то есть сама ценная бумага, получает денежную оценку, или рыночную цену. А поэтому из простого представителя капитала ценная бумага превращается в капитал, сама становится одной из форм существования капитала, самостоятельным его видом. Однако, это уже не капитал, приносящий прибавочную стоимость, а фиктивный капитал, т.е. совокупность различного рода притязаний на действительный капитал – на деньги, товары, оборудование, имущество, технологии, системы транспорта, связи и т.д.

Ценная бумага – это не деньги и не материальный товар. Её ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу, который обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, когда он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше и удобнее, чем сами деньги или товар.

Ценная бумага – представитель капитала, но для ее владельца она не всегда есть капитал. Это имеет место в случае, когда она не приносит дохода, например, если владелец чека получает причитающуюся по нему в банке сумму денег или владелец складского свидетельства просто получает соответствующий товар со склада.

Для выявления сути ценных бумаг, их классов определенное научное и практическое значение имеют их группировки. Различаются ценные бумаги как товарные и денежные. Первые выражают право на ценность, заключаемую в товарах (коносамент, варрант). Денежные же ценные бумаги выражают право на определенное количество денег. Одни дают право на получение определенной денежной суммы (чек), другие сверх того - право на периодическое получение платежей в виде процента (облигации). Самым важным в юридическом отношении различие ценных бумаг состоит в способе обозначения управомоченного лица (именная, на предъявителя или приказная (ныне ордерная)).

 

2. Содержательные и формальные признаки ценной бумаги.

 

Цивилисты давно задумались над тем, как найти критерии разграничения, которые можно обозначить как признаки ценных бумаг, особенности, которые теоретически и практически делали бы целесообразным построение обобщающего учения о ценных бумагах, и как такие признаки выделить.

Следует отметить, что ни в прошлом, ни в настоящее время нет единой признанной всеми учеными и закрепленной законодательством теории признаков ценной бумаги. Одни авторы полагают, что такие признаки есть, и предлагают их определения; вторые активно спорят относительно этих определений. Своеобразным "заложником" этих споров является в итоге законодательство.

С другой точки зрения, признаки, по которым выделяются ценные бумаги как особые объекты прав, можно подразделить на две большие группы: формальные признаки и признаки, которые определяют особенности этого правового института, позволяющие установить его самостоятельный характер в системе права. Вторую группу можно условно обозначать как содержательные.

Поскольку в качестве формального признака выступает признание того или иного документа (совокупности прав) в качестве ценной бумаги нормами позитивного права, очевидно, что он предметом споров является в меньшей степени, наоборот, постоянная дискуссия в научной литературе идет по поводу признаков содержательных.

В юридической литературе с середины 19 века и до настоящего времени предлагалось различное количество признаков. Так, Г.Ф. Шершеневич в качестве основных выделял четыре признака ценной бумаги:

a.  ценная бумага - документ;

b.  ценная бумага - воплощение права; ценные бумаги -движимые вещи;

c.  содержание права, воплощенного в ценную бумагу, должно составлять имущественную ценность;

d.  из документа вытекает определение субъекта права.

За период развития учения о ценной бумаге в гражданском праве, предлагалось выделение от двух до девяти и более признаков.

В теории принято характеризовать ценные бумаги совокупностью признаков абстрактности, публичной достоверности и исполнимости при предъявлении бумаги.

Форма ценной бумаги имеет целый ряд реквизитов, или экономических характеристик, наряду с их сущностным (капитальным) содержанием. Указанные рыночные характеристики обычно имеют попарно-противоположный характер ( например, бумажная или безбумажная формы существования ценной бумаги), а потому ценные бумаги могут классифицироваться с зависимости от того, какому признаку из соответствующей пары они отвечают. Совокупность этих признаков, присущих ценной бумаге, составляет её экономическое содержание.

Набор характеристик, которыми обладает любая ценная бумага, включает:

временные характеристики:

-срок существования ценной бумаги: когда выпущена в обращение, на  какой период времени или бессрочно;

пространственные характеристики:

-форма существования: бумажная, или  документарная, или безбумажная (бездокументарная) форма;

-национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого государства, т.е. иностранная;

рыночные характеристики:

-порядок фиксации владельца: ценная  бумага на предъявителя или  на конкретное лицо (юридическое  или физическое);

-форма выпуска: эмиссионная, т.е выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная ( индивидуальная);

-вид эмитента, т.е. того, кто выпускает  на рынок ценную бумагу: государство, корпорации, частные лица;

-степень обращаемости: свободно  обращается на рынке или есть  ограничения;

-уровень риска: высокий, низкий  и т.д.;

-наличие исчисляемого дохода: выплачивается  по ценной бумаге какой-то доход  или нет;

-порядок передачи (форма обращения): вручение, уступка прав требования (цессия или индоссамент);

-регистрируемость: регистрируемая  или нерегистрируемая;

-вид номинала: постоянный или  переменный.

В юридической литературе выделяют признаки ценной бумаги:

• документарность — ценная бумага есть документ, то есть официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение
• воплощает частные права — ценная бумага ценна не сама по себе, но поскольку воплощает субъективные гражданские права имущественного (обязательственные и вещно-правовые) и неимущественного характера (например, право на участие в управлении обществом);
• необходимость презентации — предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закрепленных в ней прав;
• оборотоспособность — ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок;
• публичная достоверность — по отношению к надлежащим образом легитимированному обладателю ценной бумаги обязанное по ценной бумаге лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа или касаются действительности бумаги, либо основаны на непосредственных отношениях
• между должником по ценной бумаге и её обладателем.