Понятие теории паритетов ППС и их влияние на валютный курс

 

Содержание

Введение		3
1	История развития современной  теории валютного курса	5
2	Понятие теории паритетов ППС и их  влияние на валютный курс	7
3	Влияние процентных ставок на валютный курс	12
Заключение		16
Список  литературы		17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Валютный курс - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и  услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых  товарных рынках, а также стоимостных  показателей разных стран; для периодической  переоценки счетов в иностранной  валюте фирм, банков, правительств и  физических лиц. ^{Текущие значения ведущих мировых и национальных валют – это первое, о чем сообщается сегодня в любом экономическом блоке новостей. Стабилизация курсов валют становится одной из основных тем при обсуждении проблем, связанных с мировой экономикой на международных переговорах.  С момента начала глобального финансового кризиса, ведущие мировые валюты претерпели серьезные изменения в котировках, что оказывает влияние на экономику всех стран мира.}

^{Одновременно  с этим, можно было наблюдать за  спекуляциями на тему краха доллара  или возможного становления  рубля как одной  из мировых резервных  валют. На сегодняшний  день широко обсуждается  вероятное обесценивание  евро, как валюты. Очевидно, что до тех пор, пока ситуация на валютном рынке  и в мировой  экономике в целом  не стабилизируется, подобные предположения  еще будут иметь  место. В настоящее время большинство значимых для мировой экономики валют находятся в свободном плавании.}

Актуальность  данной темы заключается в том, что валютный курс оказывает существенное воздействие на внешнюю торговлю страны, поскольку от его уровня зависит конкурентоспособность ее товаров на мировых рынках. Валютный курс воздействует на направление международных потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимается исходя из ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.

Объектом  данной работы является валютный курс, а предметом – изучение теории паритетов валютных курсов и процентных ставок. Совпадение валютного курса с валютным паритетом - явление в современных условиях редкое.

Валютный  курс зависит от ряда факторов: покупательной способности соотносимых денежных единиц; уровня инфляции в соответствующих странах; соотношения спроса и предложения данных валют на валютных рынках и др. По официальному паритету осуществляются расчеты национальных банков и других национальных валютно-финансовых организаций между собой и с международными валютно-финансовыми организациями. Рыночный валютный курс, складывается на валютных рынках, по нему также осуществляются расчеты между частными лицами, предприятиями, фирмами, участвующими во внешнеторговом обороте. Разновидностью свободно колеблющегося рыночного курса является  плавающий валютный курс.

Цель работы – рассмотреть  важные вопросы, касающиеся валютного  курса и его регулирования.

Цель работы определяет постановку следующих задач:

• изучить историю  развития современной теории валютного курса;
• рассмотреть понятие паритетов ППС, которая влияет на валютный курс;
• рассмотреть влияние процентных ставок, которые влияют на валютный курс

 

 

 

 

 

 

1.История развития  современной теории валютного  курса

Валютный курс представляет собой цену денежной единицы одной  страны, выраженную в денежных единицах других стран или в международных  валютных единицах. Валютный курс используется для: взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами; обеспечения движения капиталов; сравнения цен мировых и национальных рынков, сопоставления стоимостных показателей уровня развития отдельных стран; периодической переоценки счетов в различной иностранной валюте отдельных фирм, финансовых учреждений, валютных резервов государств.

 

 

 

Рисунок 1 история  развития теории паритетов валютного  курса

Теория паритета покупательской способности была предложена после Первой мировой войны шведским экономистом Густавом Касселем. В основе теории лежит утверждение, что валютные курсы должны быть связаны с уровнями внутренних цен. Теория паритета покупательской способности, признавая реальную базу курса валют – покупательскую способность, отрицает стоимостную основу курса, идеализирует роль рыночного механизма как регулятора цен и переоценивает государственные методы регулирования курсовых соотношений. Теория регулируемой валюты возникла под влиянием мирового экономического кризиса 1929-1933 гг., в противовес теории паритета покупательской способности, допускавшей автоматическое выравнивание валютного курса.

 

Теория ключевых валют - сущность теории заключается в делении валют на ключевые (доллар и фунт стерлингов), твердые (валюты остальных стран «группы десяти») и мягкие, или «экзотические», валюты не играющие активной роли в международных отношениях. Эта теория ориентирует государство на проведение валютной политики, стержнем которой является поддержка доллара как резервной валюты, которая якобы выполняет эту роль золота. Теория фиксированных паритетов и курсов -  сторонники этой теории настаивали на режиме фиксированных паритетов, изменение которых допускалось только при фундаментальном неравновесии платежного баланса. В качестве аргумента выдвигался довод, что курсовые соотношения слабо воздействуют на уровень мировых цен и как следствие не являются эффективным средством регулирования платежного баланса. Теория плавающих валютных курсов -  представители этой теории настаивают на использовании режима плавающих курсов, которые по сравнению с фиксированными имеют следующие преимущества: автоматическое выравнивание платежного баланса; свободное формирование национальной экономической политики; сдерживание валютной спекуляции, так как в условиях плавающих валютных курсов она лишается экономической основы; стимулирование мировой торговли; более эффективное в сравнении с государственным рыночное курсообразование. По мнению монетаристов, рыночный курс должен формироваться под воздействием рынка без вмешательства государства. Нормативная теория валютного курса -  сторонники этой теории считают, что валютная политика, проводимая одной страной, может оказывать негативное воздействие на экономику других стран, поэтому валютный курс должен быть гибким и устанавливаться международными органами, т.е., оставаясь на позициях концепции плавающих валютных курсов, они склоняются при этом к коллективному руководству плаванием курсов национальных валют.

 

 

2.Понятие теории  паритетов ППС и их влияние на валютный курс

^{В начале 20-х гг., после отмены золотого стандарта, эта теория сыграла важную практическую роль, поскольку требовалось объяснить, как следует устанавливать курсы валют в новых условиях.}

 

 

  

 

 

 

 

^{Рисунок 2 виды теорий ППС валютного курса}

 

^{Закон одной цены}

^{Теория  исходила из превалирующей  в те времена идеи, что валютные курсы  обязательно должны быть как-то связаны  с уровнями внутренних цен. При этом фиксировался только факт существования такого соотношения, из которого могло вытекать как прямое влияние уровней внутренних цен на валютные курсы, так и обратное влияние курсов на внутренние цены.}

^{Паритет покупательной способности, ППС  - это равенство покупательной способности различных валют при неизменном уровне цен в каждой из стран. Закон одной цены  - в условиях совершенной конкуренции один и тот же товар в различных странах имеет одинаковую цену, если она выражена в одной и той же валюте. Если Рi_d — цена товара внутри страны, Рi_f — цена того же товара за рубежом, E_d/f. — валютный курс, то закон одной цены выражается следующей формулой: Pi_d= E_{d/f ×} Рi_f откуда валютный курс выражается как: E_d/f= Pi_d / Рi_f. Закон одной цены относится к цене одного конкретного торгуемого товара, который продается в нескольких странах. Из-за несовершенства конкуренции, и при наличии транспортных расходов и межстрановых торговых барьеров, закон одной цены в чистом виде не соблюдается. Но если транспортные расходы и торговые барьеры остаются постоянными, товары абсолютно одинаковы и существует торговля между странами, то их цены должны двигаться в тандеме.}

^{Абсолютный  ППС}

^{Покупательная способность национальной валюты каждой страны зависит от уровня ее внутренних цен. Отталкиваясь от идей Д. Рикардо о сравнительных преимуществах, можно с известной степенью условности утверждать, что в результате роста внутренних цен покупательная способность национальной валюты должна сократиться, что приведет к пропорциональному обесценению ее валютного курса. Если уровень внутренних цен снижается, то покупательная способность национальной валюты растет, что приводит к пропорциональному росту ее валютного курса. Теория абсолютного ППС — обменный курс между валютами двух стран равен соотношению уровней цен в этих странах. Если Р_d — уровень внутренних цен, Р_f — уровень цен за рубежом, E_d/f. валютный курс, то валютный курс на основе теории абсолютного ППС выражается следующим образом: E_d/f= P_d / Р_f. Принципиальное отличие абсолютного ППС и закона одной цены заключается в том, что закон одной цены кладет в основу валютного курса цену одного и того же товара в нескольких странах, а теория абсолютного ППС — соотношение уровня цен на все товары в этих странах. На основе теории абсолютного ППС определяется одна из разновидностей расчетного равновесного валютного курса, который впоследствии можно использовать как точку отсчета его изменений. Валютный курс на основе ППС — курс, который уравнивает цену корзины одинаковых товаров в двух странах. Полезная сторона теории абсолютного ППС заключается в том, что она указывает способ укрепления курса национальной валюты — снижение внутренней инфляции и укрепление покупательной способности национальной валюты внутри страны.}

^{Однако, по причине несовершенной  конкуренции на мировом  рынке, теории абсолютного ППС достаточно тяжело применять на практике.}

^{Индекс  Биг-Мака}

^{Индекс  Биг-Мака — неофициальный способ определения паритета покупательной способности (ППС). Индекс Бигмака основан на теории паритета покупательной способности, по которой валютный курс должен уравнивать стоимость корзины товаров в разных странах (то есть, отношение обменных валютных курсов).}

^{Относительный ППС}

^{Практическое значение теория ППС имеет в своем относительном преломлении. Ее идея заключается в том, что для большей надежности изменения валютного курса сопоставляться должны не абсолютные уровни цен в двух странах, а их относительные величины — изменение с течением времени. Теория относительного ППС - изменение обменного курса между валютами двух стран пропорционально относительному изменению уровня цен в этих странах. Если Р0_d — уровень внутренних цен в базовом году, Р0_f. — уровень цен за рубежом в базовом году, E0_d/f— валютный курс в базовом году Р1_d — уровень внутренних цен в текущем году, Р1_f — уровень цен за рубежом в текущем году, E1_d/f. — валютный курс в текущем году, то валютный курс на основе теории относительного ППС выражается следующей формулой: E1_d/f = E0_d/f × (Р1_d\ Р0_d) \ (Р1_f\ Р0_f). Как видно из формулы, для расчета валютного курса в соответствии с теорией относительного ППС необходимо знать абсолютное значение равновесного валютного курса в некотором году, избранном как базовый, и индексы цен для обеих стран. В идеале за равновесный курс базового года должен приниматься курс того временного периода, когда курс был стабилен или близок к значениям своих скользящих средних.}

 

 

 

^{В качестве индексов используется индекс потребительских  цен — ИПЦ, индекс оптовых цен или  дефлятор, каждый из которых своим способом измеряет относительное движение этих цен к текущему году по сравнению с годом, избранным как базовый. Фактически прогнозирование валютного курса на базе теории относительного ППС означает экстраполяцию текущего курса на будущий период на базе соотношения темпов инфляции в двух странах. Фактически прогнозирование валютного курса на базе теории относительного ППС означает экстраполяцию текущего курса на будущий период на базе соотношения темпов инфляции в двух странах. Нетрудно заметить, что ценовой коэффициент формулы относительного ППС — это отношение инфляции внутри страны к темпу инфляции за рубежом — является обратным ценовому коэффициенту в формуле реального валютного курса E1_d/f = E0_d/f × (Р1_d\ Р0_d) \ (Р1_f\ Р0_f)— отношение темпа инфляции за рубежом к ее темпу у себя в стране. Из этого следует, что теория ППС срабатывает, если реальный валютный курс не меняется с течением времени. Если внутренний темп инфляции выше зарубежного, то прогнозируемый на основе относительного ППС валютный курс в текущем году будет ниже, чем в базовом. Если курс национальной валюты падает медленнее, чем должен был бы на основе соотношения темпов инфляции, то считается, что национальная валюта переоценена или, что то же самое, что иностранная валюта недооценена. Если, напротив, курс национальной валюты падает быстрее, чем должен был бы на основе соотношения темпов инфляции, то считается, что национальная валюта недооценена или, что то же самое, что иностранная валюта переоценена. Оценка курса национальной валюты на предмет ее недооцененности и переоцененности имеет серьезные практические последствия: переоцененность национальной валюты по отношению к такому условному расчетному показателю, как ППС, рассматривается как фактор, вредящий экспорту и приводящий к росту дефицита платежного баланса.}