Статистическая оценка и анализ эффективности инвестиций

7

Введение.

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли и  достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции – сравнительно новая категория для российской экономики. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие “валовые капитальные вложения”, под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное восстановление. Они и рассматривались как понятие, тождественное инвестициям. В настоящее время идет активный процесс развития теории инвестиционных проектов и прежде всего статистического оценивания финансовых и капитальных вложений. Для точного анализа необходимо создание обширной информационной базы. Основными источниками статистической информации об инвестициях являются данные государственного статистического наблюдения, бухгалтерской отчетности организации, административные данные (например, сведения о государственной регистрации операций с недвижимостью).

Современное понимание и основополагающее значение инвестиций и инвестиционного процесса для экономики складывается и возрастает с развитием рынка.

Таким образом, основу современной рыночной экономики Российской Федерации, а также мировой экономики в целом составляют отношения, связанные с инвестированием в производство материальных и духовных ценностей. В настоящее время российская экономика нуждается в притоке иностранных инвестиций. Это вызвано практически полным отсутствием финансирования реального сектора экономики из средств государственного бюджета ввиду отсутствия в нем достаточных средств, большого износа установленного на предприятиях оборудования, преобладания старого технологического уклада.

Целью курсовой работы является статистическая оценка и анализ социально-экономической эффективности инвестиций на примере конкретного предприятия – СПК «Маяк» Малодербетовского района.

В связи с этим можно выделить следующие задачи:

1.      Изучение теоретического материала по исследуемой теме;

2.      Изучение природно-климатических и организационно-правовой формы предприятия;

3.      Осуществление анализа финансово-хозяйственной деятельности;

4.      Применение методов оценки эффективности инвестиций.

Объектом исследования курсовой работы является статистическая оценка и анализ социально-экономической эффективности инвестиций.

Предметом исследования курсовой работы выступают методы оценки эффективности инвестиций.

1.      ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИЙ И        ИНВЕСТИЦИОННЫХ    ПРОЕКТОВ

                1.1. Сущность инвестиций и инвестиционных проектов                                          

Теоретические основы инвестиций изложены в фундаментальных трудах Шарпа У., Александера Г., Бэйли Дж., Гитмана Л. Дж., Джонка М.Д., Фабоцци Ф. и др.

Развитию инвестиционных процессов в РФ способствовало принятие следующие нормативно-правовых актов:

      Закон  Российской Федерации от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в  форме капитальных вложений».

      Закон Российской Федерации от 2 июля 1999 г. «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

      Гражданский Кодекс Российской Федерации

      Налоговый кодекс Российской Федерации.

      Постановление Правительства Российской Федерации от 21 марта 1994 г. №220 «Об утверждении Временного положения о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории Российской Федерации».

Инвестиции – одна из главных движущих сил развития экономики на всех уровнях планирования и управления. Вместе с тем,  инвестиции – один из наиболее дефицитных видов ресурсов, весьма чувствительный к финансовым и организационно-экономическим условиям производства.

Под инвестициями в общем смысле понимают совокупность затрат, реализуемых в форме вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, торговлю, транспорт и другие отрасли.

Капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию техническое перевооружение действующих организаций, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательные работы и другие затраты.

Существует несколько видов инвестиций:

1.      Финансовые – вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, а также банковские реквизиты и объекты тезаврации (накопления золота в виде страховых взносов);

2.      Нефинансовые – неденежные инвестиции, связанные с вложением в инвестиционный проект нематериальных активов (прав, лицензий, ноу-хау) и материальных (машин, оборудования, земельных участков и т.д.);

3.      Прямые – капитальные вложения непосредственно в производство какой-либо продукции, включая покупку, создание или расширение фондов организации, а также в управление и контроль над инвестируемым производством;

4.      Реальные – вложения в основной капитал и в прирост материальных запасов.

По определению Федерального закона инвестиционный проект есть обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций. Т.е. инвестиционный проект – комплекс мероприятий по осуществлению капиталовложений в целях получения прибыли в будущем.

       1.2. Понятие эффективности и оценки инвестиций.

Эффективность – степень достижения наилучших результатов при наименьших затратах. Эффективность инвестиционного проекта рассматривается как категория, отражающая соответствие инвестиционного проекта целям и интересам его участников.  Для разных участников проекта его эффективность может быть разной. Финансово реализуемый проект может в то же время быть неэффективным для его участников.

Объем собственных средств участника, вкладываемых в проект, определяется как разность между объемом всех средств, вкладываемых в проект, и объемом средств, привлеченных для этой цели.

Реализуемость инвестиционного проекта и эффективность участия в проекте необходимо проверять с использованием прогнозных цен и в тех валютах, в которых эти инвестиционные проекты осуществляются.

Среди различных показателей эффективности инвестиций весьма важную роль играют показатели эффекта. Эффект – категория, характеризующая превышение результатами реализации проекта затрат на нее за определенный промежуток времени.

Показатели эффективности всегда относятся к некоторому субъекту:

                           общественной эффективности – к обществу в целом;

                           коммерческой эффективности проекта – к реальному или абстрактному юридическому или физическому лицу, осуществляемому проект целиком за свой счет;

                           эффективности участия организации в проекте – для этой организации;

                           эффективности инвестирования в акции организации – для акционеров акционерных организаций;

                           эффективности для структур более высокого уровня – к этим структурам;

                           бюджетной эффективности – к бюджетам всех уровней.

Рекомендуется оценивать эффективность проекта в целом и эффективность участия в проекте. Эффективность проекта в целом оценивается для определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования. Показатели эффективности участия в проекте определяются как техническими, технологическими и организационными решениями проекта, так и схемой его финансирования.

Показатели эффективности, относящиеся ко всему периоду реализации проекта, называются интегральными. Интегральные показатели эффективности используются в целях:

      Оценки выгодности реализации проекта или участия в ней;

      Выявления граничных условий эффективной реализации проекта;

      Оценки риска, связанного с реализацией проекта;

      Оценки устойчивости проекта (сохранения его выгодности и финансовой реализуемости) при случайных колебаниях рыночной конъюнктуры и других изменениях внешних условий реализации;

      Экономической оценки результатов выбора группы независимых проектов или выбора группы независимых проектов из заданного перечня при ограниченном количестве денежных средств.

Как категория эффективность проекта включает много видов. В общем случае она включает:

      Экономическую эффективность, отражающую соответствие затрат и результатов целям и интересам его участников в денежной форме;

      Социальную эффективность, отражающую соответствие затрат и социальных результатов целям и социальным интересам его участников (включая государство и общество);

      Экологическую эффективность, отражающую соответствие затрат и экологических результатов интересам государства и общества;

      Оборонную эффективность, отражающую соответствие затрат и результатам проекта интересам безопасности страны;

      Другие виды эффективности.

Виды экономической эффективности инвестиционных проектов:

1.      Эффективность проекта в целом;

2.      Эффективность участия в проекте (эффективность инвестиций для участников проекта, эффективность собственного капитала).

Эффективность проекта в целом подразделяется на общественную (социально-экономическую) и коммерческую.

Показатели общественной эффективности проекта учитывают допускающее стоимостное измерение последствий осуществления инвестиционного проекта для рассматриваемой общественной системы, включая затраты на результаты и в смежных областях, в предположении, что все результаты инвестиционного проекта используются этой общественной системой и за счет ее ресурсов производятся все затраты, необходимые для реализации проекта.

Показатели общественной эффективности инвестиционного проекта отражают эффективность проекта с точки зрения общества в предположении, что оно получает все результаты и несет все затраты, связанные с реализацией проекта, и позволяют оценить целесообразность расходования ресурсов (количество которых в экономике ограничено) именно на осуществление данного проекта.

При оценках общественной эффективности приходится учитывать определенные искажения, и поэтому при расчетах показателей общественной эффективности в денежных потоках:

1.      Используется социальная (общественная) норма дисконта;

2.      Отражается стоимостная оценка последствий осуществления данного проекта в других отраслях народного хозяйства, в социальной и экологической сфере;

3.      В составе оборотного капитала учитываются запасы товарно-материальных ценностей и резервы денежных средств;

4.      Производимая продукция и затрачиваемые ресурсы должны оцениваться в специальных «экономических», или «теневых» ценах. Теневая цена - цена, отражающая реальную экономическую стоимость товара, т.е. ценность единицы этого товара с точки зрения общества.

Впредь до введения нормативными документами подобных цен или методов их установления, стоимостную оценку производимой продукции и потребляемых ресурсов можно производить на основе следующих положений:

1.      В цену реализуемой продукции и приобретаемых товаров, работ и услуг включается НДС, налог на реализацию горючесмазочных материалов и экспортные пошлины;

2.      Стоимостная оценка товаров производится по-разному в зависимости от их роли во внешнеторговом обороте страны;

3.      Затраты труда оцениваются величиной заработной платы персонала (с установленными начислениями) исходя из средней годовой заработной платы одного работника для РФ или для региона, в котором осуществляются затраты труда.

4.      По проектам, связанным с возможностью гибели людей или уменьшающим такую возможность, соответствующие потери учитываются на основе «теневой» стоимости человеческой жизни.

5.      По проектам, обеспечивающим экономию свободного времени населения (такие проекты связаны с улучшением работы транспорта и связи);

6.      Используемые природные ресурсы (земельные участки, недра, лесные, водные ресурсы и др.) оцениваются в соответствии со ставками платежей, установленными законодательством РФ;

7.      Налоги, субсидии, сборы, отчисления и т.п. ни в составе затрат, ни в составе доходов не учитываются.

Показатели коммерческой эффективности в целом учитывают финансовые последствия его осуществления для реализующей его коммерческой структуры и определяются в предположении, что все необходимые для реализации проекта затраты производятся за счет ее средств.