Система мероприятий направленных на укрепление финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат»

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Актуальность темы. Современные рыночные отношения предполагают детальное исследование финансового состояния предприятия его пользователями. Анализ финансовой деятельности необходим внутренним пользователям предприятия для контроля и принятия верных финансовых решений, а внешним пользователям, таким как инвесторы, поставщики, кредитные организации, – в целях определения прибыльности и платежеспособности субъекта хозяйствования.

Финансовая устойчивость выступает одним из важных экономических факторов, посредством которого можно дать оценку финансового состояния предприятия. В рыночных условиях любой коммерческой сделке, деловым взаимоотношениям предшествует анализ финансового состояния, в частности финансовой устойчивости и платежеспособности потенциального бизнес-партнера. Заключение договоров с финансово неустойчивым партнером может привести, например, к срыву производственного процесса из-за нарушений сроков поставки сырья и материалов, что, в свою очередь, повлечет дополнительные расходы.

Предприятие должно четко определять оптимальные для него нижний и верхний пределы финансовой устойчивости, поскольку недостаточная устойчивость грозит отсутствием финансовых средств для дальнейшего развития предприятия, его платежеспособности и даже банкротством, а избыточная устойчивость нежелательна по причине отягощения затрат предприятия излишними резервами и запасами.

Актуальность темы исследования магистерской диссертации также объясняется тем, что финансовая устойчивость, в настоящее время, является одной из основных характеристик финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Предприятие с нормальной финансовой устойчивостью может своевременно осуществлять платежи по своим обязательствам, имеет преимущество перед другими субъектами хозяйствования в привлечении инвестиционного капитала, в получении кредитов, в выборе бизнес-партнеров. И самое важное финансовая устойчивость дает предприятию независимость от неожиданных изменений рыночной конъюнктуры и, следовательно, риск оказаться банкротом становится минимальным.

Проблемные аспекты финансовой устойчивости рассмотрены в трудах ученых Ковалева А. И., Капанадзе Г. Д., Бурцева А. Л., Батьковского А. М., Лукаша Ю. А., Ковалева В. В., Грачева А. В., Макарьян Э. А., Савицкой Г.В., Стояновой Е. С, Шеремета А. Д. Несмотря на широкую разработку данной темы, стоит отметить, что в современных условиях необходимо дальнейшее изучение проблем финансовой устойчивости.

Целью исследования является решение научной задачи совершенствования теоретических и методических основ анализа финансовой устойчивости предприятия, анализ финансовой устойчивости предприятия и разработка системы мероприятий направленных на повышение финансовой устойчивости в будущем.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• рассмотрение значения и сущности понятия «финансовая устойчивость»;
• характеристика основных методик финансового анализа;
• изучение основных показателей и типов финансовой устойчивости;
• организационно-экономическая характеристика предприятия;
• проведение анализа финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат» за 2010–2012 годы;
• разработка системы мероприятий, направленных на обеспечение и повышение финансовой устойчивости предприятия ОАО «Авиаагрегат»;
• разработка модели оптимизации финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

Объектом исследования диссертации выступает хозяйственная деятельность Открытого акционерного общества «Авиаагрегат».

Предметом исследования являются совокупность теоретических и практических вопросов анализа финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Теоретической основой исследования выступают законодательство Российской Федерации, регулирующую финансовую деятельность, работы ученых и практикующих экономистов по вопросам анализа финансовой устойчивости, материалы периодической печати и финансовые документы ОАО «Авиаагрегат».

Информационной базой исследования выступают статистические данные о деятельности ОАО «Авиаагрегат» представленные на официальном сайте организации, материалы бухгалтерской отчетности, собственные расчеты автора.

Научная новизна исследования состоит в разработке теоретических и практических рекомендаций, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия.

В данном исследовании сформулированы и выносятся на защиту следующие основные положения, имеющие научную новизну:

- исследовано экономическое  содержание понятия «финансовая  устойчивость»;

- рассмотрены основные  методики и методы анализа финансовой устойчивости предприятия;

- обоснована необходимость  применения различных комбинаций  финансовых коэффициентов при  анализе финансовой устойчивости;

- предложен комплекс мер  по повышению финансовой устойчивости  предприятия;

- разработана модель оптимизации финансовой устойчивости предприятия.

При написании работы применялись методы общенаучного исследования, логический подход, сравнение изучаемых показателей, метод финансовых коэффициентов, системный подход и др.

Практическая значимость магистерской диссертации заключается в возможности применять на практике полученные результаты исследования для решения вопросов финансового состояния предприятия и совершенствования принимаемых управленческих решений, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия.

Магистерская диссертация имеет следующую структуру:

Первая глава посвящена теоретическим и методическим аспектам финансовой устойчивости. В ней широко освещены теоретические и методические основы анализа финансовой устойчивости, в частности, рассмотрены значение, сущность, основные подходы к определению финансовой устойчивости и методика анализа.

Вторая глава посвящена практической части, в которой дается организационно-правовая характеристика анализируемому предприятию, изучается состав и структура капитала предприятия, проводится анализ показателей финансовой устойчивости.

Третья глава содержит рекомендации для успешного в будущем финансового управления предприятием и основные пути повышения финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

В заключении изложены основные выводы и предложения по результатам проведенного исследования. Список литературы дает перечень использованной в работе литературы и авторов.

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1.1. Понятие, сущность и  классификация финансовой устойчивости  предприятия

 

Финансовая устойчивость – многогранное, сложное и широкое понятие. В отечественной и зарубежной литературе авторы не пришли к однозначному толкованию данного понятия. Во многих публикациях авторы финансовую устойчивость отождествляют с платёжеспособностью, финансовой независимостью, прибыльностью, ликвидностью. Но, на наш взгляд, данный подход авторов неверный, а платежеспособность, финансовая независимость, ликвидность и прибыльность можно рассматривать как показатели, её определяющие.

Рассмотрим основные подходы и трактовки исследуемого нами термина. В работах по финансовому анализу встречаются три наиболее популярных подхода к определению понятия финансовой устойчивости.

Сторонники первого подхода (Севостьянов А. В., Грачев А. В.) предприятие рассматривают как финансово устойчивое, если у него имеются финансовые ресурсы для погашения своих финансовых обязательств своевременно.

В рамках данного подхода финансовую устойчивость предприятия оценивают посредством использования абсолютных (величина собственного капитала, прибыль и др.) и относительных (рентабельность активов, капитала и др.) коэффициентов.

Недостатком данного подхода является то, что применяемые коэффициенты носят краткосрочный и среднесрочный характер, соответственно они не характеризуют стратегическое развитие организации. На наш взгляд, будет целесообразно также использовать показатели, характеризующие связь предприятия с внешней экономической средой, потому что состояние и особенности рынка непосредственно влияют на устойчивость предприятия.

Сторонники второго подхода финансовую устойчивость связывают не только с оценкой величины, но и структуры капитала предприятия. Представителями данного подхода являются Савицкая Г. В., Шеремет А. Д., Ковалев В. В., Мельник М. В., Ефимова О. В., Сайфулин Р. С. и другие.

В рамках данного подхода основой для анализа выступает показатели, характеризующие величину собственного имущества и его структуры. Одним из популярных вариантов определения величины собственного имущества и его структуры является определение суммы чистых активов в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности. По Международным стандартам финансовой отчетности под прибылью понимается сумма чистых активов, которая в конце отчетного периода должна превышать сумму чистых активов начала отчетного периода после вычета всех распределений и взносов владельцев в течение данного периода, а также после устранения искажающего влияния инфляции на учетные данные.

Сегодня применение международных стандартов финансовой отчетности при анализе финансовой устойчивости необходимо для его совершенствования1.

Третий подход рассматривает анализ финансовой устойчивости как механизм защиты предприятия от рисков. Данного подхода придерживаются в своих работах такие авторы, как Градов А. П., Ершова И. В., Мартынюк И. В. и др. В рамках данного подхода количественный анализ финансовой устойчивости проводится посредством применения корреляционно-регрессивных моделей факторных взаимосвязей.

Использование основных положений данного подхода при проведении анализа финансовой устойчивости можно рассматривать как одно из направлений совершенствования методики проведения анализа в современных условиях. В третьей главе диссертации применена корреляционно-регрессивная модель.

Сравнение различных подходов к трактовке исследуемого понятия показывает, что финансовую устойчивость необходимо анализировать, используя различные системы показателей, которые применяются в рамках выше рассмотренных подходов2. 

Различную интерпретацию изучаемому термину дают представители трех отечественных научно-финансовых школ. Так, Ковалев В. В. (представитель санкт-петербургской научно-финансовой школы) финансовую устойчивость рассматривает, как способность предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам.

Колчина И. С. (представитель московской научно-финансовой школы) считает, что сущность финансовой устойчивости выражается в обеспечении всех запасов и затрат предприятия источниками их формирования.

 Сергеев В. Н. (представитель балтийской научно-финансовой школы) указывает, что для достижения финансовой устойчивости предприятием необходимо его развитие на основе роста прибыли капитала. При этом финансово устойчивое предприятие должно быть платежеспособным и кредитоспособным3.

Отдельные авторы излагают свою трактовку понятия финансовой устойчивости в своих работах. Так, Капанадзе Г. Д. под финансовой устойчивостью понимает интегрированную характеристику, которая отражает возможность предприятия стабильно осуществлять финансово-хозяйственную деятельность в долгосрочной перспективе4.

Севостьянов А. В. финансовую устойчивость предприятия рассматривает как финансовое состояние, которое позволяет предприятию выполнять все его обязательства перед персоналом, контрагентами, государством благодаря стабильным доходам и соответствию доходов и расходов5.

Бочаров В. В. рассматривает финансовую устойчивость как эффективное формирование и использование денежных средств, необходимых для нормальной хозяйственно-производственной деятельности6.

Бурцев А. Л. финансовую устойчивость рассматривает как временные и пространственные тенденции функционирования финансового механизма предприятия, вызванные стабильностью (нестабильностью) экономического развития7.

Согласно Зеткиной О. В., устойчивость можно понимать как обеспечение рентабельной хозяйственной деятельности предприятия за счет повышения эффективности использования производственных ресурсов и управления предприятием8.

Грачев А. В. рассматривает финансовую устойчивость предприятия как возможность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам за счет конкретных источников покрытия – текущих активов9.

Бланк Н. А. считает, что финансовая устойчивость зависима от финансовой структуры предприятия и выражается степенью зависимости от кредиторов и инвесторов.

В зарубежной экономической литературе подходы к определению рассматриваемого понятия не имеют существенных отличий от отечественных трактовок. Так, зарубежные авторы финансовую устойчивость рассматривают в сочетании равновесия финансовых структур и минимизации рисков для инвесторов и кредиторов.