Факторинг и лизинг в сфере коммерции

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

МОСКОВСКАЯ АКАДЕМИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

при Правительстве  Москвы

КАЗАНСКИЙ ФИЛИАЛ

Факультет: Экономики и менеджмента

Специальность: «Коммерция (торговое дело)»

Курсовая работа

По дисциплине: «Основы коммерческой деятельности (по отраслям и сферам применения)»

На тему: Факторинг и лизинг в сфере коммерции

                                                                        Выполнила студентка

Исхакова Г.М., 504 группа

                                                                   Научный руководитель:

Сайдашева В.А., к.э.н.

Казань 2012

51

Содержание

Введение………………………………………………………………………….3

1. Теоретическая часть. Основные положения теории лизинга и факторинга……… ……………………………………………………………………..7

1.1 Лизинг ………………………………………………………………………..7

1.1.1 Понятие лизинга …………………………………………………………..7

1.1.2 Виды лизинга ……………………………………………………………...8

1.1.3 Основные элементы лизинговой операции …………………………….12

1.1.4 Формы лизинговых операций …………………………………………..16

1.2 Факторинг ………………………………………………………………….18

1.2.1 Основные понятия теории факторинга ………………………………...18

1.2.2 Виды факторинговых операций ………………………………………...22

1.2.3 Типы факторинговых соглашений ……………………………………...25

1.2.4 Сумма выплат. Комиссионное вознаграждение ……………………….28

1.2.5. Заключение договора о факторинговом обслуживании ………...........29

1.2.6. Основные отличия факторинга и кредита ……………………………..29

2. Совершенствование используемых методов финансирования предприятиями ТЭК на современном этапе ………………………………………..31

2.1. Краткая характеристика ТЭК, его состав и значение…………………...31

2.2. Анализ возможностей лизинга для российских предприятий ТЭК…………………………………………………………………………………….33

2.3.. Возможности использования факторинга при совершенствовании финансирования предприятий ТЭК………………………………………………….39

Заключение……………………………………………………………………...48

Список использованных источников………………………………………….51

Введение

Россия 90–х. Кризис неплатежей. Взаимные долги предприятий, ежеминутные банкротства, частые аварии. Все более стремительное физическое и моральное устаревание оборудования постоянно снижает конкурентоспособность продукции российского производителя, опосредованно повышая себестоимость производимых товаров и загоняя отечественные товары в угол. В настоящее время падение производства в Россий­ской Федерации, по оценкам многих экспертов, пре­высило 60% по сравнению с 1990 г. И хотя в 1999–2000 гг. наблюдался некоторый рост ВВП, говорить о восста­новлении дореформенного уровня промышленного производства, а тем более о его превышении не при­ходится. Физический износ основных производствен­ных мощностей в зависимости от отрасли народного хозяйства колеблется от 60 до 90%, при этом подавля­ющее большинство машин и механизмов морально устарело. В то же время можно говорить о недогруженности производственных мощностей, связанной с отсутствием платежеспособного спроса на продукцию этих самых мощностей. При относительно небольших затратах эти мощности могут быть модернизированы и введены в эксплуатацию.

Тем не менее, многие предприятия сейчас уже развитых стран когда–то были поставлены в сходные условия. Какие же методы использовались ими для преодоления кризиса, и какие могут – естественно после адаптации – быть применены в России. Среди многих других это – лизинг и факторинг.

Новые российские реалии поставили перед промышленными – в первую очередь – предприятиями ряд проблем – как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из–за высоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов, постоянного поиска новых  технологий и неизбежного ухода с рынка старых.

Сейчас можно сказать, что существует мировая практика как внутри стран, так и международная в использовании промышленного оборудования, машин, новых технологий, сооружений промышленного назначения через особую форму предпринимательской деятельности – лизинг.

В настоящее время на рынке лизинговых услуг работает большое количество лизинговых компаний, число которых постоянно растет.

Долголетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности.

В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно–технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования, однако при необходимости обновления своих основных средств зачастую выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга (при его оперативной форме), который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона – гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

Опять же сейчас многие российские, да и не только российские предприятия сталкиваются с такими проблемами как:

                 нерациональная капиталовооруженность предприятий;

                 растущие риски кредитования;

                 высокая дебиторская задолженность;

                 рост неплатежей;

                 указания иностранных клиентов о покупке товара по открытым счетам.

Справиться с этими трудностями во многом можно, прибегнув к одному из самых перспективных видов банковских услуг, который носит название факторинг.

Факторинг – рискованный, но высокоприбыльный бизнес, эффективное орудие финансового маркетинга, одна из форм интегрирования банковских операций, которые наиболее приспособлены к современным процессам развития экономики. Термин «факторинг» от английского factor – посредник, агент.

Факторинг – приобретение права на взыскание долгов, на перепродажу товаров и услуг с последующим получением платежей по ним. Классические факторинговые сделки предполагают, что, покупая финансовые обязательства, банк полностью берет на себя риск их неисполнения и в том случае, если плательщик окажется не в состоянии оплатить выставленное на него платежное требование, банк понесет убытки.

Плюсы факторинговых операций заключаются в следующем: ускоряется оборачиваемость оборотных средств; факторинг позволяет увеличить объем выпуска продукции предприятием; обеспечивает гарантированный сбыт продукции на предприятии; позволяет избежать обвальных банкротств.

Таким образом, из вышесказанного можно сделать вывод об актуальности и важности выбранной темы, о необходимости ее раскрытия, анализа положения дел на лизинговом и факторинговом рынках, количества и качества предоставляемых услуг и количества компаний, предоставляющих эти услуги. Кроме того, эта тема представляет значительный интерес для изучения, так как позволяет расширить экономический кругозор и по–новому взглянуть на российский кризис и возможность выхода из него. В целом она привлекательна еще и за счет высокой прибыльности лизинга и факторинга.

Цели и задачи данной курсовой работы заключаются в следующем:

Во-первых, дать развернутую теоретическую базу таких понятий, как лизинг и факторинг.

Во-вторых, показать тенденции применения этих инструментов в современных условиях, динамику распространения и уровень их сегодняшнего развития в нашей стране.

В-третьих, исследовать возможностей лизинга, факторинга как особых видов экономических взаимоотношений предприятий, направленных на повышение надежности своей работы.

В-четвертых, понять принципы функционирования лизинга и факторинга с целью возможного использования полученных знаний в будущем в профессиональной деятельности.

Предметом и объектом исследования является предприятия ТЭК России.

Структура курсовой работы состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы.

1. Теоретическая часть. Основные положения теории лизинга и факторинга

1.1 Лизинг

1.1.1 Понятие лизинга.

В мировой практике термин лизинг используется для обозначения различ­ного рода сделок, основанных на аренде товаров длительного пользования.

В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три вида арендных операций:

      краткосрочная аренда (рентинг) – на срок от одного дня до одного года;

      среднесрочная аренда (хайринг) – от одного года до трех лет;

      долгосрочная аренда (собственно лизинг) – от трех до 20 лет.

Поэтому под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования или договор аренды машин и оборудования, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования, при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора.

Другое определение звучит так:

Лизинг представляет собой договор аренды, предусматривающий предоставление лизингодателем  принадлежащих ему основных средств лизингополучателю в исключительное пользование на установленный срок за определенное вознаграждение – сумму рентных платежей, которая включает процентную ставку, покрывающую стоимость привлечения средств арендодателем на денежном рынке с учетом необходимой прибыли банка и амортизацию имущества.

Кроме того, лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования вложений в основные фонды при посредничестве специализированной (лизинговой) компании, которая приобретает для третьего лица имущество и отдает ему в аренду на долгосрочный период. Таким образом, лизинговая компания фактически кредитует арендатора. Поэтому лизинг иногда называют «кредит – аренда». В отличие от договора купли–продажи, по которому право собственности на товар переходит от продавца к покупателю, при лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за арендодателем, а лизингополучатель приобретает лишь его во временное пользование. По истечении срока лизингового договора лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной цене, продлить договор лизинга или вернуть оборудование владельцу по истечении срока договора.

С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. При кредите в основные фонды заемщик вносит в установленные сроки платежи в погашение долга; при этом банк для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения ссуды. При лизинге арендатор становится владельцем взятого в аренду имущества только по истечении срока договора и выплаты им полной стоимости арендованного имущества. Однако такое сходство характерно лишь для финансового лизинга. Для другого вида лизинга – оперативного – наблюдается большее сходство с классической арендой оборудования. Кроме того, существует ряд других разновидностей лизинга.

1.1.2 Виды лизинга

      Финансовый.

Финансовый (капитальный) лизинг долгосрочное соглашение, предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет платы, вносимой арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают возможности досрочного прекращения аренды, правильное определение величины периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму доходности. При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора. Часто подобные соглашения предусматривают право арендатора на выкуп имущества по истечении срока контракта по льготной или остаточной стоимости, которая может быть чисто символической, например 1 доллар.

В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает риск владельца имущества. К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства.

Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм долгосрочной аренды – возвратной и долевой (с участием третьей стороны).

      Оперативный

Представляет собой соглашение о текущей аренде, при котором расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта, что вызывает необходимость сдавать его в аренду несколько раз. Заключается он, как правило, на 2 – 5 лет. При оперативном лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей, следовательно, выше, чем при финансовом лизинге, из–за отсутствия гарантии окупаемости затрат.

К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро устаревающие виды оборудования  и технически сложные, требующие постоянного сервисного обслуживания основные средства.

В целом условия оперативного лизинга более выгодны для арендатора. В частности, возможность досрочного прекращения аренды позволяет своевременно избавится от морально устаревшего оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным. Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства. В случае реализации разовых проектов или заказов оперативный лизинг освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.

      Возвратный

Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя – любой финансовый институт (банк, страховая компания, инвестиционный фонд, фирма, специально ориентированная на лизинговые операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга.

В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.

      Раздельный

Раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон). Этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, (авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п.). Такой лизинг называется еще групповым, или акционерным, лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как ему присуще многоканальное финансирование. Специфической особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими инвесторами).

      Сублизинг

Вид отношений, возникший в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу (как правило, тоже лизинговой компании), что оформляется договором сублизинга. Основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга.

      Револьверный лизинг

  Другими словами, лизинг с последовательной заменой оборудования. Используется, когда лизингополучателю по технологии последовательно требуется различное оборудование.

Лизингодатель и лизингополучатель оперируют с капиталом не в денежной, а в товарной форме, что сближает лизинг с инвестированием.

Лизинговые операции приравниваются к кредитным операциям со всеми вытекающими из этого правами и нормами государственного регулирования. Однако от кредита лизинг отличается тем, что после окончания его срока и выплаты всей обусловленной суммы договора объект лизинга остается собственностью лизингодателя (если договором не предусмотрен выкуп объекта лизинга по остаточной стоимости или передача в собственность лизингополучателя). При кредите же банк оставляет за собой право собственности на объект как залог ссуды.

Экономическая сущность лизинга делает его применение наиболее эффективным в отраслях, выпускающих продукцию высокой степени готовности, сбыт которой во многом определяется ее конкурентоспособностью и наличием средств у пользователя этой продукции.

По своей юридической форме лизинговая сделка является своеобразным видом долгосрочной аренды инвестиционных ценностей.

1.1.3 Основные элементы лизинговой операции

Основу лизинговой сделки составляют:

      объект лизинга;

      субъект лизинга;

      лизинговые платежи;

      услуги, предоставляемые по лизингу.

Объект лизинга. Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле.

Субъект лизинга. Субъектами лизинговой сделки являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно подразделить на прямых и косвенных участников.

К прямым участникам лизинговой сделки относятся:

лизинговые фирмы и компании (лизингодатели или арендодатели);

производственные (промышленные и сельскохозяйственные), торговые и транспортные предприятия и население (лизингополучатели или арендаторы);

поставщики объектов сделки – производственные (промышленные) и торговые компании.

Косвенными участниками лизинговой сделки являются коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантом сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы.

"Лизинговыми" называют все фирмы, осуществляющие арендные отношения независимо от вида аренды (краткосрочной, среднесрочной, долгосрочной). По характеру своей деятельности они подразделяются на узкоспециализированные и универсальные.

Узкоспециализированные компании обычно имеют дело с одним видом товара (легковые автомобили, контейнеры) или с товарами одной группы стандартных видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных предприятий). Эти фирмы, как правило, располагают собственным парком машин или запасом оборудования и предоставляют их потребителю (арендатору) по первому требованию клиента. Лизинговые компании в основном сами осуществляют техническое обслуживание и следят за поддержанием его в нормальном эксплутационном состоянии.

Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования. Лизингодатель, таким образом, выполняет фактически функцию учреждения, организующего финансовые сделки.

Лизингодатель – лицо, осуществляющее лизинговую деятельность (обычно  лизинговая компания), т.е. передачу в лизинг специально приобретенного для этого имущества.

В качестве лизингодателя обычно выступают лизинговые компании, которые во многих случаях представляют собой дочерние компании крупных банков. Коммерческие банки могут и напрямую участвовать в лизинговых операциях, для этого они образуют в своем составе лизинговые службы.

Обладая рядом преимуществ, лизинговые операции являются альтернативой долгосрочного кредитования. При лизинговых отношениях лизингодатель передает объект обеспечения (он же объект лизинга) в распоряжение  лизингополучателя, но при этом сохраняет право собственности на этот объект.

Лизингополучатель – лицо, получающее имущество в пользование по договору лизинга.

Поставщик (продавец) объекта лизинга – изготовитель машин и оборудования, продающий имущество, являющееся объектом лизинга.

Срок лизинга. Под периодом лиза понимается срок действия лизингового договора.

При установлении срока учитываются следующие моменты:

      срок службы оборудования. Срок  контракта не может превышать срока возможной эксплуатации оборудования.

      период амортизации оборудования, который при финансовом лизинге срок договора обычно совпадает с периодом амортизации.

      цикл появления более производительного или дешевого аналога сделки. Важно в отраслях осуществляющих обновление выпускаемой продукции в короткие сроки;

      динамику инфляционных процессов;

      конъюнктуру рынков ссудных капиталов и тенденций его развития.

Поскольку лизинговые компании широко пользуются банковским кредитом, то уровень процентных ставок по долгосрочным кредитам, являющимся основой лизингового процента, оказывает влияние на длительность контракта.

Стоимость лизинга. Определение суммы платежей является сложным моментом. При краткосрочной и среднесрочной аренде сумма арендных выплат устанавливается конъюнктурой рынка арендуемых товаров. При лизинге в основу расчета платежей закладываются методически обоснованные расчеты, что связанно со стоимостью объекта и продолжительным сроком контракта.

В состав любого лизингового платежа входят следующие элементы:

      амортизация;

      плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;

      лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им услуги (1–3% – в развитых странах, до 12 – в России);

      рисковая премия, ее величина зависит от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель.

Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый процент.

Для расчета суммы арендных платежей используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая выражает взаимосвязанное действие на их величину всех условий лизингового соглашения: суммы и срока контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей.

Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной клиентом остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя.

Услуги, предоставляемые по лизингу.

Лизинг характеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть предоставлены лизингополучателю. Они делятся на две группы:

–технические услуги;

–консультационные услуги.

Лизинг – операция, отличающаяся довольно сложной организацией. Во многих сделках имеют место как минимум три контракта:

– между арендатором и арендодателем;

– между поставщиком и арендодателем;

– между арендодателем и его банком.

Обычно перед началом сделки производится тщательный анализ клиента…

Таким образом, в основе лизинговой сделки лежат следующие документы:

лизинговый договор

договор купли–продажи или наряд на поставку объекта сделки

протокол приемки объекта сделки.

В лизинге очень важна гарантия того, что к концу контракта оборудование будет иметь определенную остаточную стоимость. Для этого существует система страхования остаточной стоимости.

Погашение лизинговых обязательств может происходить как в денежной, так и в другой форме.

Необходимо отметить, что в области лизинга движимого имущества за последние годы были выработаны, хотя и с некоторыми нюансами, стандартные типы контрактов, в то время как в области лизинга недвижимого имущества отдельные пункты контрактов составляются, как правило, в индивидуальном порядке с учетом величины объектов и более продолжительных сроков действия заключаемых контрактов. Однако практически любой лизинговый контракт должен включать в себя следующие элементы:

–стороны договора

–предмет договора

–срок действия

–права и обязанности сторон

–условия лизинговых платежей

–страхование объекта сделки

–порядок расторжение лизингового договора.

1.1.4 Формы лизинговых операций

При выделении форм лизинга исходят, прежде всего, из признаков их классификации, которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и преференциям; порядок лизинговых платежей.

Формы лизинга:

1. По типу имущества:

- лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении.

- лизинг недвижимости (арендодатель строит или покупает здания, сооружения по поручению арендатора).

- лизинг имущества бывшего в употреблении.

2. По степени окупаемости имущества:

- лизинг с полной окупаемостью

- лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.

3.В зависимости от степени амортизации:

- с полной;

- с неполной.

4.По объему оказываемых услуг (объему обслуживания):

- чистый (все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель, Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми).

- полный (лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества, его используют, как правило, сами изготовители оборудования, по стоимости полный лизинг, вероятно, самый дорогой).

- частичный, (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

5. От сектора рынка:

- внутренний (все участки сделки находятся в одной стране);

- международный (внешний), к нему относятся сделки, в которых хотя бы две стороны принадлежат разным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой.

Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

6. По характеру лизинговых платежей:

- лизинг с денежным платежом (все платежи в денежной форме);

- лизинг с компенсационным платежом (поставка товаров, произведенных на арендуемом оборудовании);

- со смешанным платежом.

7.По отношению к налоговым и амортизационным льготам различают:

- действительный (с использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации);

- фиктивный (без использования);

- смешанный.

8. По составу участников сделки:

–прямой, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания.

–косвенный, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель, причем каждый из них выступает самостоятельно.

1.2 Факторинг

1.2.1 Основные понятия теории факторинга

Одним из наиболее перспективных видов банковских услуг является факторинг – рискованный, но высокоприбыльный бизнес, эффективное орудие финансового маркетинга, одна из форм интегрирования банковских операций, которые наиболее приспособлены к современным процессам развития экономики. Термин «факторинг» от английского factor –посредник, агент.

Факторинг – приобретение права на взыскание долгов, на перепродажу товаров и услуг с последующим получением платежей по ним. При этом речь идет, как правило, о краткосрочных требованиях. Другими словами, факторинг является разновидностью посреднической деятельности, при которой фирма–посредник (факторинговая компания) за определенную плату получает от предприятия право взыскивать и зачислять на его счет причитающиеся ему от покупателей суммы денег (право инкассировать дебиторскую задолженность). Одновременно с этим посредник кредитует оборотный капитал клиента и принимает на себя его кредитный и валютный риски.

В Российском законодательстве под факторингом понимают договор финансирования под уступку денежного требования (Д.ф.п.у.д.т.). Договор, по которому одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым агентом. Обязательства финансового агента по Д.ф.п.у.д.т. могут включать ведение для клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки. В качестве финансового агента Д.ф.п.у.д.т. могут заключать банки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида.

Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее требование), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем (будущее требование). Денежное требование, являющееся предметом уступки, должно быть определено в договоре клиента с финансовым агентом таким образом, который позволяет идентифицировать существующее требование в момент заключения договора, а будущее требование – не позднее чем в момент его возникновения. Этот тип договора, широко применяемый в международной практике под названием "факторинг", в РФ впервые получил закрепление в части второй нового ГК РФ.

Факторинговые операции возникли на основе коммерческого кредита, который предоставляется продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Изменение требований к расчетам с точки зрения ускорения оборота средств вызвали необходимость для поставщиков искать пути решения проблемы дебиторской задолженности. Факторинг является сравнительно новой эффективной системой улучшения ликвидности и уменьшения финансового риска при организации платежей. Коммерческие банки, развивая эти операции, дополняют их элементами бухгалтерского, информационного, рекламного, сбытового, юридического, страхового и другого обслуживания клиентов. Это позволяет расширять круг клиентов банка, усиливать связь с ними, увеличивать прибыль банка за счет расширения операций.

В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в 1988 г. Международным институтом унификации частного права, операция считается факторинговой в том случае, если она удовлетворяет как минимум двум из четырех признаков: 1) наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований; 2) ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего учета реализации; 3) инкассирование его задолженности; 4) страхование поставщика от кредитного риска. Вместе с тем в ряде стран к факторингу по–прежнему относят и учет счетов–фактур – операцию, удовлетворяющую лишь одному, первому из указанных признаков.

Финансовые институты, которые предоставляют факторинговые услуги, называются фактор–фирмами. Они создаются крупнейшими банками (или сами банки выполняют функции фактор–фирм), что обеспечивает высокую надежность факторинговых сделок и минимальные издержки для клиентов. Разветвленная сеть специализированных филиалов для факторингового обслуживания предприятий в различных странах создана крупными транснациональными корпорациями. На международном уровне действует ассоциация "Фэкторз Чейн Интернэшнл", членами которой являются 95% факторинговых компаний из 40 стран мира.

В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (банк) – покупатель требования, первоначальный кредитор (клиент) и должник, получивший от клиента товары с отсрочкой платежа.

Операция факторинга заключается в том, что факторинговый отдел банка покупает долговые требования (счета фактуры) клиента на условиях немедленной оплаты до 80% стоимости отфактурованных поставок и уплаты остальной части, за вычетом процента за кредит и комиссионных платежей, в строго обусловленные сроки независимо от поступления выручки от дебиторов. Если должник не оплачивает в срок счета факторинга, то выплаты вместо него осуществляет факторинговый отдел.

Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из–за несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для них источников кредитования.

Вместе с тем не всякое предприятие, относящееся к категории малого или среднего,   может  воспользоваться  услугами   факторинговой компании. Так, факторинговому обслуживанию не подлежат:

предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой;

предприятия, занимающиеся производством нестандартной или узкоспециализированной продукции;

строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками;

предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного обслуживания, практикующие компенсационные (бартерные) сделки;

предприятия, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок (авансовые платежи).

Факторинговые операции также не производятся по долговым обязательствам физических лиц, филиалов или отделений предприятия. Подобные ограничения обусловлены тем, что в указанных случаях факторинговой компании достаточно трудно оценить кредитный риск или невыгодно брать на себя повышенный объем работ, а также дополнительный риск, возникающий при переуступке таких требований, оплата которых может быть не произведена в срок по причине невыполнения поставщиком каких–либо своих договорных обязательств.

Помимо этого, поставщик должен производить товары или оказывать услуги высокого качества, иметь перспективы быстрого расширения производства и увеличения прибыли (только в этом случае предприятию будет выгодно оплачивать достаточно высокую стоимость услуг факторинговой компании) и сугубо временные причины нехватки денежных средств – из–за несвоевременного погашения долгов дебиторами, а также недостаточного уровня прибыли, чрезмерных товарных запасов и трудностей, связанных производственным процессом.

1.2.2 Виды факторинговых операций

 В основе факторинга лежит переуступка неоплаченных долговых требований факторинговой компании, что является общим элементом для всех видов факторинга, описанных ниже. Факторинговые операции банков классифицируются как:

Внутренние, если поставщик и его клиент, т.е. стороны по договору купли–продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же стране, или международные;

Открытый факторинг – это форма факторинговой услуги, при которой должник уведомлен о том, что поставщик переуступает счета фактуры факторинговой компании.

Закрытый, или конфиденциальный факторинг свое название получил в связи с тем, что служит скрытым источником средств для кредитования продаж поставщиков товаров, так как никто из контрагентов клиента не осведомлен о переуступке им счетов фактур факторинговой компании. В данном случае плательщик ведет расчеты с самим поставщиком, который после получения платежа должен перечислить соответствующую его часть факторинговой компании для погашения кредита.

С правом регресса, т.е. обратного требования к поставщику возместить уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с рисками, которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих обязательств, т.е. кредитными рисками. При заключении соглашения с правом регресса поставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым требованиям, проданным им факторинговой компании. Последняя может воспользоваться правом регресса и при желании продать поставщику любое неоплаченное долговое требование в случае отказа клиента от платежа (его неплатежеспособности). Данное условие предусматривается, если поставщики уверены, что у них не могут появиться сомнительные долговые обязательства, либо в силу того, что они достаточно тщательно оценивают кредитоспособность своих клиентов, разработав собственную, достаточно эффективную систему защиты от кредитных рисков, либо в силу специфики своих клиентов. И в том, и в другом случае поставщик не считает нужным оплачивать услуги по страхованию кредитного риска. Однако гарантированный для поставщика и своевременный приток денежных средств может обеспечиваться только при заключении соглашения без права регресса. Необходимо, правда, отметить, что, если долговое требование признано недействительным (например, если поставщик отгрузил клиенту незаказанный им товар и переуступил выставленный за него счет компании), факторинговая компания в любом случае имеет право регресса к поставщику.

С условием кредитования поставщика в форме оплаты требований к определенной дате или предварительной оплаты. В первом случае клиент факторинговой компании, отгрузив продукцию, предъявляет счета своему покупателю через посредство компании, задача которой получить в пользу клиента платеж в сроки согласно хозяйственному договору (обычно от 30 до 120 дней). Сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется поставщику на определенную дату или по истечении определенного времени.

В случае предварительной оплаты факторинговая компания покупает счета–фактуры у клиента на условиях немедленной оплаты 80–90% стоимости отгрузки, т. е. авансирует оборотный капитал своего клиента (дисконтирование счетов–фактур). Резервные 10–20% стоимости отгрузки клиенту не выплачиваются, а бронируются на отдельном счете на случай претензий в его адрес от покупателя по качеству продукции, ее цене и т. п. Получение такой услуги наиболее полно отвечает потребностям функционирующих предприятий, так как позволяет им посредством факторинга превратить продажу с отсрочкой платежа в продажу с немедленной оплатой и таким образом ускорить движение своего капитала. Основным преимуществом предварительной оплаты является то, что ее размер представляет собой фиксированный процент от суммы долговых требований. Таким образом, поставщик автоматически получает больше средств при увеличении объема своих продаж.

Помимо учета счетов фактур факторинговая компания может выполнять ряд других услуг, связанных с расчетами и основной хозяйственно – финансовой деятельностью клиента. В этих условиях факторинг становится универсальной системой финансового обслуживания клиентов (конвенционный факторинг). За клиентом сохраняются практически только производственные функции. При такой форме факторинга клиент может существенно сократить собственный штат служащих, что способствует снижению издержек по производству и сбыту продукции. Но одновременно возникает риск почти полной зависимости клиента от факторинговой компании, так как такие отношения ведут к полному осведомлению фактора о делах своих клиентов, подчинению их своему влиянию и контролю.

В настоящее время факторинговый отдел может предоставлять своим клиентам следующие основные виды услуг:

приобретать у предприятий – поставщиков право на получение платежа по товарным операциям с определенного покупателя или группы покупателей, состав которой заранее согласовывается с факторингом (покупка срочной задолженности по товарам отгруженным и услугам оказанным);

осуществлять покупку у предприятий – поставщиков дебиторской задолженности по товарам отгруженным и услугам оказанным, но неоплаченным в срок покупателями (покупка просроченной дебиторской задолженности).

Плата, взимаемая факторинговой компанией с клиента (поставщика), состоит из двух элементов.

Во-первых, платы за управление, т.е. комиссии за собственное факторинговое обслуживание – ведение учета, страхование от появления сомнительных долгов и т.д. Размер данной платы рассчитывается как процент от годового оборота поставщика, и его величина значительно варьируется в зависимости от масштабов и структуры производственной деятельности поставщика, оценки компанией объема работ, степени кредитного риска, кредитоспособности покупателей, а также от специфики и конъюнктуры рынка финансовых услуг той или иной страны. В большинстве стран он находится в пределах 0,5–3,0%. При наличии регресса делается скидка на 0,2–0,5%. Плата за учет (дисконтирование) счетов – фактур составляет 0,1–1,0% годового оборота поставщика.

Во-вторых, платы за учетные операции, которая взимается факторинговой компанией с суммы средств, предоставляемых поставщику досрочно (в форме предварительной оплаты переуступаемых долговых требований), за период между досрочным получением и датой инкассирования требований. Ее ставка обычно на 2–4%превышает текущую банковскую ставку, используемую при краткосрочном кредитовании клиентов с аналогичным оборотом и кредитоспособностью, что обусловлено необходимостью компенсации дополнительных затрат и риска факторинговой компании. Стоимость внешнеторгового факторинга выше, чем внутреннего, т.к. расходы факторинговой компании при проведении операций за пределами своей страны значительно выше. Кроме того, размер платы зависит от конкретной страны – импортера.

1.2.3 Типы факторинговых соглашений

 В зависимости от различных требований поставщика и факторинговой компании разработан ряд вариантов внутренних факторинговых соглашений.

Соглашение о полном обслуживании (открытом факторинге без права регресса) заключается обычно при постоянных и достаточно длительных контактах между поставщиком и факторинговой компанией. Полное обслуживание включает в себя: полную защиту от появления сомнительных долгов и обеспечение гарантированного притока денежных средств; управление кредитом; учет реализации; кредитование в форме предварительной оплаты (по желанию поставщика) или оплату суммы переуступленных долговых требований (за минусом издержек) к определенной дате.

За редким исключением полное обслуживание производится при условии, что поставщик переуступает факторинговой компании долги всех своих клиентов. С точки зрения компании это устранит возможность ее дискриминации, поскольку в противном случае поставщик может переуступить ей только те долговые требования, которые трудно инкассировать или по которым максимален кредитный риск. Такая система выгодна и для поставщика – ему не придется вести учет и осуществлять операции по отдельным, непереуступленным долговым требованиям. Таким образом, данное условие оптимально для обеих сторон.

Соглашение о полном обслуживании с правом регресса отличается от такового без права регресса тем, что факторинговая компания не страхует кредитный риск, который продолжает нести доставщик. Это означает, что компания имеет право вернуть поставщику долговые требования на любую сумму, не оплаченные клиентами в течение определенного срока (обычно в течение 90 дней с установленной даты платежа).

Разновидностью факторингового соглашения о полном обслуживании является, агентское соглашение или соглашение об оптовом факторинге (открытом). Кредитование, предусматриваемое данным соглашением, аналогично кредитованию по соглашению о полном обслуживании. Однако оплата оставшейся части производится только после погашения долгов клиентами. Поскольку факторинговая компания в данном случае не оказывает непосредственного влияния на процесс инкассирования, она не может гарантировать осуществление платежа к определенной дате.

Если поставщик заинтересован только в кредитовании со стороны факторинговой компании, то может быть заключено открытое или конфиденциальное соглашение об учете (дисконтировании) счетов–фактур. Заключение такого рода соглашения доста­точно рискованно для факторинговой компании, выдвигающей в этом случае наиболее жесткие требования к поставщику, и имеет место лишь при условии, что финансовое положение последнего достаточно прочно. Дисконтирование счетов фактур является обычно одноразовой операцией, осуществляется селективно и не охватывает всего платежного оборота поставщика.

Факторинг выгоден и поставщику, и покупателю, и фактору. С его  помощью поставщик может следующее: увеличить объем продаж, число покупателей и конкурентоспособность, предоставив покупателям льготные условия оплаты товара (отсрочку) под надежную гарантию; получить кредит в размере до 90% от стоимости поставляемого товара, что ускорит оборачиваемость средств.

Покупатель может получить товарный кредит (продавец поставляет товар с отсрочкой платежа под гарантии в среднем до 3 месяцев); избежать риска получения некачественного товара; увеличить объем закупок; улучшить конкурентоспособность, ускорить оборачиваемость средств.

Основными доходами фактора (как уже говорилось выше) являются: проценты по кредиту; факторинговые тарифы.

Таким образом, можно выделить главные экономические достоинства факторинга: увеличение ликвидности, рентабельности и прибыли; превращение дебиторской задолженности в наличные деньги; возможность получать скидку при немедленной оплате всех счетов поставщиков; независимость и свобода от соблюдения сроков платежей со стороны дебиторов; возможность расширения объемов оборота; повышение доходности; экономия собственного капитала; улучшение финансового планирования.

1.2.4 Сумма выплат. Комиссионное вознаграждение

 При заключении факторингового договора между факторинговой фирмой и поставщиком определяются сроки и обстоятельства, при наступлении которых факторинговый отдел должен осуществить платеж в пользу поставщика, но не больше предельной суммы.

 В мировой практике обычно используются три метода установления предельных сумм.

1. Определение общего лимита. Плательщику устанавливается периодически возобновляемый лимит, в пределах которого фактор–фирма автоматически оплачивает переуступаемые платежные требования.

2. Устанавливается сумма, на которую в течение какого–либо срока может быть произведена отгрузка товаров одному плательщику. Если поставщик не превышает лимит, то он застрахован от появления сомнительных долгов.

3. Страхование по отдельным сделкам используется в случае, когда специфика производственной деятельности поставщика предполагает ряд отдельных сделок на крупные суммы, а не серию поставок товаров одним и тем же покупателям. Предельная сумма в этом случае представляет собой всю сумму каждого заказа, с поставкой товара в течение определенного периода времени.

 Основной целью многих предприятий, прибегающих к услугам факторинговой компании, является получение дополнительных средств, так как по факторинговому договору поставщику незамедлительно оплачивается часть (70–90%) суммы акцептованных покупателем платежных требований. Уплата остальной части (10–30%) за вычетом комиссионного вознаграждения, осуществляется отдельным платежным поручением после поступления средств от плательщика или на обусловленную в договоре дату.

1.2.5 Заключение договора о факторин­го­вом об­слу­жи­ва­нии

Со­гла­ше­ние о фак­то­рин­го­вом об­слу­жи­ва­нии за­клю­ча­ет­ся ме­ж­ду по­став­щи­ком и фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей обыч­но на срок от од­но­го до че­ты­рех лет, и его дей­ст­вие мо­жет быть пре­кра­ще­но по сле­дую­щим при­чи­нам:

по вза­им­но­му со­гла­сию сто­рон;

по же­ла­нию по­став­щи­ка (с уве­дом­ле­ни­ем ком­па­нии за оп­ре­де­лен­ный в со­гла­ше­нии про­ме­жу­ток вре­ме­ни);

по же­ла­нию ком­па­нии (с уведомле­ни­ем ком­па­нии за оп­ре­де­лен­ный в со­гла­ше­нии про­ме­жу­ток вре­ме­ни);

из–за фак­ти­че­ской или ожидаемой не­пла­те­же­спо­соб­но­сти по­став­щи­ка.

В фак­то­рин­го­вом со­гла­ше­нии огова­ри­ва­ют­ся пра­ва и обя­зан­но­сти ка­ж­дой из сто­рон; про­це­ду­ры пре­дос­тав­ле­ния фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей кре­ди­тов кли­ен­там, пе­ре­ус­туп­ки дол­го­вых тре­бо­ва­ний и их ин­кас­си­ро­ва­ния; по­ря­док осу­ще­ст­в­ле­ния вза­им­ных рас­че­тов и т.д.

Кон­крет­ные по­ло­же­ния фак­то­рин­го­во­го со­гла­ше­ния оп­ре­де­ля­ют­ся на ос­но­ве пред­ше­ст­вую­щей его за­клю­че­нию оцен­ки фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей кре­ди­то­спо­соб­но­сти по­став­щи­ка и его кли­ен­тов, а так­же сте­пе­ни кре­дит­ных рис­ков.

1.2.6 Основные отличия факторинга и кредита

Факторинг и кредит имеют множество отличий, несколько основных – в следующей таблице:

              2. Совершенствование используемых методов финансирования предприятиями ТЭК на современном этапе

2.1 Краткая характеристика ТЭК, его состав и значение

ТЭК – это группа отраслей, занимающихся добычей и переработкой топлива, выработкой электроэнергии и доставкой ее потребителю. На развитие ТЭК затрачивается в РФ почти 30% средств, выделяемых государством для промышленности. ТЭК связан с другими межотраслевыми комплексами. Например, транспортный комплекс перевозит грузы для ТЭК, МК производит оборудование, машины. Основа экспорта России – нефть, газ, уголь в зарубежные страны – также приходятся на ТЭК, они составляют 40% от общего объема экспорта по стране.

ТЭК делится на:

      топливную промышленность (Добыча и переработка угля, нефти, газа, сланца и торфа. Переработка топлива происходит у мест добычи, на путях грузопотоков, в районах потребления топлива.)

      электроэнергетику (Производство электроэнергии на ТЭС (ТЭЦ, КЭС), ГЭС, АЭС. Передача электроэнергии по ЛЭП.)

В состав ТЭК входят нефте- и газопроводы, образующие единую сеть.

Энергетика – фундамент экономики, основа всего материального производства, ключевой элемент жизнеобеспечения страны и основа экспортной базы страны. Электроэнергетика – один из важнейших показателей уровня развития экономики и страны. Использование энергетических ресурсов – один из показателей уровня развития цивилизации. Без топлива и электроэнергии невозможно развитие любой отрасли экономики.

Энергетика является одним из факторов размещения экономики, т. к. ТЭК располагается вблизи крупных источников энергии (угольных и нефтяных бассейнов), мощных электростанций, у которых вырастают целые промышленные районы, создаются города и поселки, т. е. ТЭК играет районообразующую роль. Технический прогресс увеличивает расстояния, на которые передается топливо и электроэнергия. Это способствует развитию районов, бедных собственными источниками энергии, и более рациональному размещению экономики.

Роль электроэнергетики и обеспечивающей ее топливной промышленности в переводе всей экономики на современную техническую основу была определена в плане ГОЭЛРО в 1920 году, т. к. на использование электроэнергии базировалась вся техника. Поэтому масштабы, технологический уровень, темпы развития всех отраслей экономики зависят от ТЭК. Внедрение прогрессивной техники и технологий, связанных с НТП, в экономику требует энерговооружения труда рабочих, т. е. затраты всех видов энергии в расчете на одного занятого в производстве.

Россия – единственная страна в мире, которая практически полностью обеспечена собственными энергоресурсами, но размещены они по территории страны неравномерно. Свыше 90% запасов приходится на Сибирь и Восток. В Западной Сибири добывается 70% нефти и газа, 50% угля, а 75% энергии потребляется в европейской части страны. Это является основной экономико-географической проблемой энергетики России, т. к. требует перевозок на огромные расстояния.

Задачи для перспективного развития ТЭК:

      увеличение инвестиций

      внедрение новых технологий во все отрасли ТЭК, а также создание энергосберегающих технологий

      пересмотр взаиморасчетов со странами СНГ, т. к. ТЭК обслуживает и страны СНГ

      использование нетрадиционных источников энергии

2.2 Анализ возможностей лизинга для российских предприятий ТЭК

Непростая экономическая и финансовая ситуация, осложнившаяся после августа 2008 г., поставила большинство предприятий ТЭК в весьма трудное положение. Оно усугубляется еще и изношенностью их основных фондов, достигающей порой 70-90%, обновлять которые просто нет средств.

Многие руководители компаний более пристальное внимание обращают на лизинг, убеждаясь, что лишь он сегодня способен помочь осуществлению широкомасштабного перевооружения производства, внедрению новых технологий. Наибольшую привлекательность на российском рынке приобретают лизинговые операции по поставкам техники и оборудования в такие ключевые отрасли экономики, как горнорудная, нефтегазодобывающая, нефтехимическая.

Привлекательность лизинга как финансового инструмента при обновлении и расширении производственной базы российских предприятий заключается в его экономической эффективности по сравнению с другими формами и схемами финансирования закупки основных средств (через банковский кредит или за счет собственных средств предприятия). Преимущества, которые дает лизинг, хорошо известны, это: а) отнесение всей суммы лизинговых платежей на затраты предприятия; б) ускоренная амортизация оборудования с коэффициентом до 3; в) контроль за целевым использованием средств. Учитывая, что большая часть применяемого в нефтегазовой отрасли оборудования имеет достаточно высокую норму износа, процесс его обновления носит практически постоянный характер. Поэтому с полной уверенностью можно сказать, что грамотно проработанная и отлаженная лизинговая схема поставок оборудования на предприятия нефтегазовой промышленности может в общем итоге существенно снизить их финансовые и производственные затраты и оптимизировать развитие отрасли в целом.

В условиях развивающегося экономического кризиса в России реальный сектор экономики лишился своего основного источника пополнения оборотных и внеоборотных активов - банковского капитала. К сожалению, этот финансовый вакуум невозможно заполнить ничем другим, кроме вливания «живых» денежных ресурсов в экономику страны. Безусловно, в этой ситуации лизинг как финансовый инструмент не может рассматриваться как панацея от всего комплекса структурных финансово-экономических проблем, с которыми столкнулось наше государство в последнее время. Полезность и практическая эффективность лизинга возможны только в условиях хотя бы относительно нормально работающих экономики и банковской системы страны. В настоящее время лизинговый бизнес в России выживает и держится на плаву в основном только за счет тех капиталоресурсов и делового авторитета, которые были приобретены, накоплены и сохранены лизинговыми компаниями за несколько последних докризисных лет. Но даже в этих объективно неблагоприятных экономических условиях, в которых оказалась страна, для многих российских предприятий лизинг остается последней возможностью привлечения инвестиций в реальное производство. Российские и иностранные инвесторы во многих случаях более охотно финансируют проекты, в которых возможно распределение кредитных рисков между лизинговыми компаниями и конечными пользователями оборудования (лизингополучателями). Лизинговые компании по роду своей деятельности имеют очень высокий уровень капитализации, и этот фактор не может не приниматься во внимание инвесторами при структурном анализе и оценке финансовых рисков проектов. Лизинг для нефтегазовых компаний в этом смысле должен рассматриваться прежде всего как дополнительный источник финансового обеспечения и снижения рисков при реализации проектов, финансируемых за счет заемных средств.

Наряду со стандартным набором лизинговых услуг существуют различные инвестиционно-финансовые схемы, максимально адаптированные к индивидуальным условиям осуществления конкретных лизинговых проектов (в том числе нефтегазовых); для реализации сделок возможно привлечение кредитных ресурсов из российских и зарубежных банков, что значительно упрощает задачу по организации финансирования разрабатываемых проектов. Используются и различные виды гарантийного обеспечения - такие, как залог оборудования, гарантии обратного выкупа (buy-back) оборудования, банковские гарантии, залог экспортной выручки лизингополучателей и др. Данные схемы особо интересны для экспортно-ориентированных российских предприятий: они получают постоянный доход от реализации своей продукции в иностранной валюте и соответственно имеют более высокий кредитный и инвестиционный рейтинг для потенциальных кредиторов. К данной категории, в первую очередь, относятся предприятия нефтегазового сектора экономики - крупные экспортеры нефти, нефтепродуктов и газа за рубеж.

Руководители нефтегазовых компаний формируют для себя три основные задачи:

      минимизацию убытков, вызванных возможным падением мировых цен на нефть;

      сохранение добычи на прежнем уровне;

      проведение подготовительных работ, позволяющих в ближайшем будущем (год-два) увеличить добычу нефти и газа.

Все они связаны между собой, а решение тактических вопросов, направленных на выживание и сохранение нефтегазовых компаний, к тому же тесно переплетается с решением задач стратегических. Пока же руководители нефтегазовых компаний вынуждены обращать большее внимание на экономию собственных ресурсов и на сокращение расходов.

Вполне логично поэтому, что они все чаще обращают свой взор в сторону лизинга, так как: а) действующим законодательством установлен ряд налоговых льгот, которые могут быть применены нефтегазовой компанией в случае приобретения оборудования по лизинговой схеме, а именно:

- значительно уменьшаются отчисления налога на прибыль, так как лизинговые платежи полностью относятся на себестоимость продукции (работ, услуг) лизингополучателя;

- снижается налог на имущество, так как кроме общеустановленных льгот при приобретении оборудования по лизинговой схеме разрешено применение механизма ускоренной амортизации;

- при ввозе на территорию Российской Федерации или вывозе с нее оборудования, приобретенного по лизингу, уплата таможенных налогов и тарифов производится одновременно с лизинговыми платежами, то есть при международном лизинге стороны лизинговой сделки получают рассрочку по уплате таможенных налогов и тарифов;

- лизинговые платежи малых предприятий полностью освобождены от уплаты НДС;

б) приобретение оборудования по лизингу дает лизингополучателю следующие выгоды и преимущества:

- лизингополучатель освобождается от единовременных крупных затрат, лизинговые платежи выплачиваются по согласованному графику в течение всего срока действия договора лизинга;

- лизингополучатель практически не задействует для приобретения нового оборудования собственные оборотные средства;

- лизингополучатель избавлен от необходимости прибегать к банковским ссудам и поэтому, с одной стороны, получает реальную возможность приобрести необходимое оборудование в режиме долгосрочного кредитования, а с другой - не ухудшает структуру своего баланса;

- лизингополучатель, эксплуатируя поставленное ему оборудование, расплачивается частью прибыли, полученной от его использования, и таким образом оборудование окупает само себя.

В условиях продолжающегося банковско-финансового и экономического «топтания» нефтегазовые компании не могут обойтись без лизинга, так как:

а) слишком велики и неоспоримы налоговые преимущества, которые предоставляет лизинг;

б) лизинг может оказаться единственной реальной возможностью получить или, наоборот, отдать с выгодой для себя то или иное оборудование. Нефтегазовые компании, как и все другие предприятия, испытывают сегодня финансовые трудности, которые приводят к нехватке средств для поддержания объемов добычи на докризисном уровне, а если подобная проблема как-то решается, то увеличение добычи и разработка новых месторождений доступны сегодня только единицам, и то при поддержке государства.

Существенную долю в расходах нефтегазовой компании составляют поддержание уже имеющегося оборудования в рабочем состоянии, замена выработавшего свой ресурс и приобретение нового - все это при жесточайшей нехватке оборотных средств. Поэтому для большинства нефтегазовых компаний получение оборудования по схеме лизинга может стать зачастую единственно возможным способом его обновления или хотя бы модернизации. При этом нефтегазовые компании в качестве обеспечения предстоящих лизинговых платежей и при недостатке залогового фонда могли бы закладывать (продавать) нефть и газ, которые будут ими добыты как раз при использовании того самого оборудования.

Сегодня практика взаиморасчетов и бартера получила очень широкое распространение - их доля в общероссийском масштабе приближается к 80%. Значительная часть того, что нефтегазовые компании получают за поставленную нефть, представляют собой машины и оборудование.

Если полученные таким образом от должников машины и оборудование можно использовать для производственных нужд самой компании, то тогда все в порядке. А если нельзя? Тогда можно это имущество поменять на то, которое необходимо, или продать его. Найти сегодня покупателя, готового сразу расплатиться за промышленное оборудование, не так-то легко; а вот тех, кто может заплатить в рассрочку, - уже реальнее. Значит, нефтегазовая компания, которая в оплату за свою продукцию получает машины и оборудование, должна иметь «дочку» - лизинговую компанию для реализации такого оборудования. При этом в системе головного и дочернего предприятий увеличивается их финансовая устойчивость, возрастает оборачиваемость капитала и расширяется круг потенциальных клиентов. Постепенно, в результате приобретения лизинговой компанией опыта, ее деятельность может быть существенно расширена за счет лизинга оборудования, поступающего и от иных предприятий. Те же нефтегазовые компании, которые в период банковско-финансового кризиса не захотят использовать лизинг в своей деятельности, заведомо обрекают себя на менее выгодные экономические условия, нежели те, где лизинг занимает достойное место. Хотя, конечно же, во всем нужна мера, и при подготовке того или иного управленческого решения необходимо проводить сравнительный анализ различных вариантов реализации той или иной конкретной задачи.

Топливно-энергетический комплекс - это не только «чисто» нефтегазовые компании, но и предприятия, производящие для них оборудование, в том числе и конверсионные. Однако для обновления материально-производственной базы нефтегазовых компаний и предприятий, производящих нефтегазовое оборудование (при нехватке финансовых средств), его возможно осуществить только в форме длительной аренды с последующим выкупом, то есть с помощью лизинга.

Предприятие, работающее на арендованном оборудовании, возможно, долго и трудно будет за него расплачиваться, но при этом сохраняются рабочие места и высококвалифицированные специалисты, уменьшается социальная напряженность, предприятие переоснащает свой машинный парк и осваивает современные технологии.

Для этого понадобится (при государственной поддержке) воссоздать рынок лизинговых услуг, почти полностью разрушенный финансовым кризисом, путем создания для ТЭК отраслевых государственных и частных лизинговых компаний, которые, конкурируя между собой, будут снижать стоимость услуг.

Если этот опыт окажется успешным для ТЭК, то необходимо будет распространить его и на другие отрасли, или иначе: все, что хорошо для ТЭК - хорошо для России.

Преимущества лизинга особенно сильно проявятся при функционировании финансово-технологических цепочек: банк - предприятие по производству нефтегазового оборудования - нефтегазовая компания - предприятие по переработке нефтегазового сырья - конечный потребитель нефтепродуктов.

Сегодня и на ближайшие 10-15 лет у лизинга в России альтернативы нет, так как только лизинг при сложившейся ситуации способен соединить инвестиционные ресурсы с конкретным предприятием.

Если сегодня в индустриально развитых странах лизинг охватывает до 30% всего реализуемого оборудования, то по прогнозам, сделанным для России, этот показатель у нас скоро может достигнуть 60% и более.

И в этом случае получается, что лизинг - не просто очередной финансовый инструмент среди целого ряда других, таких, как кредитование и портфельные инвестиции, а наиболее приемлемый, если не единственный, путь возрождения России.

Поэтому так важно, чтобы лизинг как можно скорее был полностью и без противоречий законодательно урегулирован, не оставлял лазеек для чиновничьего произвола, привлекал инвесторов, был выгоден лизингополучателям и отвечал интересам государства. Ибо любая его дискредитация, которая ныне заложена в некоторых положениях Закона «О лизинге», может нанести непоправимый ущерб интересам страны.

Теперь остается ждать появления инструкций, писем и иных подзаконных актов, которые будут комментировать и разъяснять статьи Закона «О лизинге», и, если лоббистские возможности тех, кому мы обязаны появлением закона в его нынешней редакции, окажутся такими же сильными, как и при его принятии, то мы сможем получить совершенный образец коррупционного закона, наносящего прямой экономический ущерб России.

2.3 Возможности использования факторинга при совершенствовании финансирования предприятий ТЭК

Возможность занять деньги на короткое время, но в нужный момент существенно облегчает жизнь предприятиям ТЭК, нередко находящимся в затруднительном финансовом положении. Финансирование «со стороны» становится еще более оправданным, если собственные поступления на подходе. Еще лучше, если их получением потом займется тот, кто дал деньги вам. В отношении к бизнесу в топливно-энергетическом комплексе это здравое рассуждение преобразуется в финансовую услугу, называемую «факторинг».

Факторинг - это целый комплекс услуг: теоретически он может существовать везде, где поставщик кредитует товаром покупателей. Краткосрочный кредит в банке на пополнение оборотных средств - операция разовая, ставить ее на поток бессмысленно. К тому же, если компания динамично развивается, то все, что может служить для банка залогом (производственное оборудование, здания), обычно уже оформлено в качестве обеспечения «длинных» кредитов. Слабым аналогом факторинга может служить банковский овердрафт. Но по нему можно получить не более 30% от оборота по счету.

Многие операции, которые их участники называют факторингом, таковыми не являются. Например, покупка «мусорных» долгов с большим дисконтом. Если банк, предлагающий факторинговые услуги, настаивает на том, что и клиент, и его дебиторы должны перейти на его счета, это условие также не имеет отношения к факторингу. В чистом смысле это всего лишь услуга, помогающая предприятию поддерживать необходимый уровень оборотных средств и управлять дебиторской задолженностью на регулярной основе.

Бурное развитие факторинга на предприятиях ТЭК в развитых странах происходило в 60-х годах прошлого века, теперь на мировом рынке эти услуги предоставляют около 900 компаний с суммарным оборотом более $600 млрд. Первые попытки развивать факторинг в топливно-энергетическом комплексе России предпринимались в середине 90-х «системообразующими» банками, такими как «Российский кредит», Инкомбанк, «Менатеп», ТверьУниверсалБанк. Но тогда кропотливый труд в сфере финансов был непопулярен, с доходностью по ГКО факторинг поспорить не мог. В конце 90-х за этот вид деятельности взялись принципиально. Сейчас бесспорным лидером рынка является ИБГ «НИКойл», контролирующая 65-70% всех операций. По ее данным, общий объем факторинговых сделок в России в 2003 году составил примерно $600-650 млн.

Операции факторинга в России имеют четкую юридическую базу - они полностью описаны в статье 824 Гражданского кодекса в версии «договора финансирования под уступку денежного требования».

Базовая схема факторинга довольно проста. В ней участвуют три стороны: поставщик, его покупатели и факторинговая компания (фактор), оказывающая услуги поставщику. Между поставщиком и фактором подписывается договор факторингового обслуживания. Отношения поставщика с покупателями оформляются договорами поставки или купли-продажи, отгрузка проводится на условиях отсрочки платежа. В момент перехода товара в собственность покупателю возникает денежное требование, которое передается фактору. Имея его на руках, последний проводит на расчетный счет поставщика до 90% от суммы накладной сразу после отгрузки. Таким образом, факторинг возвращает в бизнес поставщика деньги, которые тот инвестировал в склад покупателя или, например, в товар в пути. Деньги от фактора поступают напрямую на расчетный счет без всяких лишних формальностей. Это делает механизм финансирования удобным и доступным и, условно говоря, превращает товарные накладные по отгрузкам с отсрочкой в своего рода высоколиквидные ценные бумаги: захотел превратить их в деньги - просто отвези их фактору. Третья сторона сделки - покупатель, имея отсрочку платежа, пользуется товаром или сам реализует его. По истечении отсрочки, указанной в договоре, он вносит средства на специальный счет фактора. Удержав то, что ему причитается (выплаченное финансирование и комиссию), посредник остаток платежа переводит поставщику и тем самым замыкает цепочку. Таким образом, все остаются довольны.

«Открытый» тип факторинга подразумевает, что должники поставщика оповещаются об участии посредника в сделке. При «закрытом» факторинге в случае затруднений посредник может появиться перед должником внезапно, но эта схема по понятным причинам нежелательна.

В международной деятельности предприятий ТЭК, стремящихся выйти на мировой рынок энергоносителей, такой посредник, как факторинговая компания, практически незаменим. Он возьмет на себя трудности согласования законов и практики разных стран и обеспечит грамотную координацию контрагентов. Согласно общему принципу, импортный факторинг - это содействие импортеру в получении товарного кредита из-за рубежа. Что актуально для российского рынка: западный поставщик, как правило, заинтересован в развитии продаж на новых рынках, но при ограниченных рисках. Экспортный факторинг - поддержка экспортеров, конкретно для России - экспортеров нефти и газа. Более «тяжелые» товарные группы (например, продукция газоконденсат) обслуживаются лизинговыми схемами, а у главных российских экспортеров проблем с оборотными средствами обычно не возникает.

Вознаграждение в схеме факторинга состоит из фиксированной ставки комиссии и процента, начисляемого на выплаченное финансирование. Вторая часть по смыслу есть не что иное, как процент за беззалоговый кредит. Факторинговые компании снижают ее по надежным группам должников до 20-25% годовых. Комиссия, или тариф на обслуживание, зависит от количества переданных дебиторов на факторинговое обслуживание, объема переданных денежных требований, отсрочки платежа предоставленной дебитору клиентом. В среднем ее ставки колеблются в пределах от 2 до 6,6% от оборота.

Главный потребитель факторинга в РФ пока что являются не предприятия ТЭК или другие промышленные предприятия, а дистрибьюторские сети и крупные компании потребительского сектора. В России среди компаний, давно и стабильно использующих эту схему, можно назвать торговую сеть «Градиент» (оптовый оператор на рынке бытовой химии, парфюмерии и косметики), «Балтимор» (всем известные кетчупы и майонез), «Русская кожа» (один из крупнейших в России производителей и экспортеров полуфабрикатов и изделий из кожи). Все это требует дальнейшего развития в отрасли ТЭК метода финансирования при помощи факторинга.

Товарное кредитование неизбежно включает в себя целый ряд рисков. Прежде всего это кредитный риск, то есть отказ покупателя от платежа, а также риск нарушения ликвидности, то есть риск несвоевременной оплаты. С риском ликвидности схема факторинга справляется по определению - собственно, для этого она и придумана.

С точки зрения кредитного риска, принципиально отличаются друг от друга факторинг без регресса (со страхованием риска неплатежа) и с регрессом (без страховки). При факторинге без права регресса досрочный платеж фактора в пользу поставщика для последнего является реализацией, он уже не может быть востребован фактором. Таким образом, если покупатель не платит, то поставщик не теряет до 90% от суммы поставки. В случае схемы с регрессом компания-фактор, не получив денег с дебитора, имеет право через определенный срок (обычно один месяц) потребовать деньги с клиента. Факторинг с регрессом фактически сводится к краткосрочному финансированию, где денежное требование не покупается, а принимается в обеспечение финансирования, в данном случае кредитный риск остается на продавце. И хотя ликвидный риск (риск неуплаты в срок) банк берет на себя, на Западе соотношение этих видов - 60:40 в пользу схемы без регресса. Понятно, что в российской экономической среде такого принципа - полного страхования клиента - факторинговым компаниям пока не потянуть, поэтому у нас распространен факторинг с регрессом.

Тем не менее все остальные риски схема без регресса покрывает достаточно успешно. Например, процентный риск - он возникает у компаний, строящих свой бизнес на привлеченных оборотных средствах. При резком изменении процентных ставок происходит дополнительное давление на цену товара поставщика (за счет удорожания кредита растет себестоимость товара). При факторинге, как правило, банк гарантирует поставщику, что стоимость денежных ресурсов, предоставляемых последнему, будет оставаться неизменной в течение довольно длительного периода времени (например, полугода или года).

Кроме того, есть еще валютный риск (например, что актуально сейчас - риск изменения курса доллара в период отсрочки). В частности, на рынке фармации очень много иностранных препаратов, цена которых фиксируется в валюте. На практике они вынуждены номинировать поставки в условных единицах, что не выгодно их покупателям. При факторинге вероятность потерь в связи с этим риском резко снижается опять же благодаря тому, что финансирование выплачивается сразу против отгрузочных документов. Изменение курса за период отсрочки не повлияет кардинальным образом на выручку.

Итак, немалая часть рисков при факторинге переносится на посредника. Разумеется, нести эту «рисковую корзину» бесплатно не будет никто, но в стандартной схеме их можно четко описать и заложить.

Формулировка «финансирование по уступке прав требования» похожа на замаскированный кредит, но есть несколько деталей, которые отличают факторинг от кредита.

Во-первых, схема факторинга принципиально не подразумевает залога. Посредник дает деньги поставщику, а расплачиваются покупатели. Поэтому лимиты при факторинге устанавливаются не на поставщика, а на каждого из покупателей. Если дебиторы исчисляются сотнями, то общий риск «размазан» по ним тонким слоем. Чем больше покупателей, чем больше этих не связанных между собой дискретных денежных потоков, тем меньше кредитный риск. Именно благодаря этим особенностям факторинг работает без традиционных форм покрытия. При факторинге не требуется такого количества бумаг, как при кредите, а также нет дополнительных затрат на страхование и оформление сделки.

Однако факторинг - услуга для предприятий, способных принести в будущем ожидаемую высокую прибыль, которая ожидается в частности в нефтяной отрасли в условиях высоких цен на нефть, он всегда дороже кредита. Прежде всего потому, что регулярная сортировка должников и обязательств - очень трудоемкая часть работы. Официально она называется «поддержкой административного управления дебиторской задолженностью» и по праву считается одним из главных коньков факторинга. Сюда входит помощь в постановке системы кредитного контроля, система контактов и напоминаний покупателям о своевременности оплаты поставок поставщика, информационная поддержка контроля за состоянием и движением дебиторской задолженности. С этой целью фактор устанавливает у поставщика свое специально разработанное программное обеспечение. Одним словом, продавец отстраняется от должников - ими и самой задолженностью занимается банковская машина. Это имеет еще и психологический аспект: дружба - дружбой, а деньги должны приходить в срок.

Потенциальную емкость рынка факторинговых операций в России финансовая корпорация «НИКойл» прогнозирует в размере $21,3 млрд и полагает, что рынок может удвоиться к 2011 году. Оборот по факторинговым операциям «НИКойла» в 2011 году составил чуть менее $400 млн,из них предприятия ТЭК сотавили лишь 9, 3 %. На различных этапах развития этого бизнеса работают такие банки, как Промсвязьбанк, банки «Церих», «Диалог-Оптим», Пробизнесбанк и некоторые другие.

Для каких компаний российского ТЭК факторинг будет наиболее полезен? Это зависит от типа потребностей компании. Если она исчерпала ограниченные возможности кредитования, а объективная потребность в оборотных средствах сохраняется, факторинг - оптимальное решение. Если же компания заинтересована в страховании своих кредитных рисков, а также если условия работы с собственными поставщиками (особенно для дистрибьюторских компаний) сильно зависят от ритмичности оплаты закупок, факторинг опять же лучшее решение. Если компания имеет большое количество покупателей по всей России и за рубежом и к тому же не один, а несколько резервных нефте- или газохранилищ, разбросанных в разных уголках страны, факторинг вновь станет незаменимым решением, по меньшей мере в части поддержки работы с покупателями, консолидации данных об отгрузках и повышения удобства работы с ними.

Сейчас факторинг становится очень актуальным бизнесом как для банков, так и для их клиентов. Для предприятий ТЭК (особенно в угольной промышленности, находящейся в тяжелом долговом положении) тем, что в последние годы одним из инструментов конкурентной борьбы стало предоставление покупателям кредитов, сроки по которым могут достигать трех месяцев.

Таким образом, у предприятий возникает дефицит наличности для запуска последующих торговых (производственных) оборотов. Для восполнения дефицита предприятия обращаются в банк за кредитом либо готовы продать свою дебиторскую задолженность с дисконтом. Банкам факторинг интересен тем, что это новый кредитный продукт, который они могут предложить, и что он востребован обслуживаемыми предприятиями. Средняя ставка (дисконт) по факторинговым операциям составляет около 10% от суммы дебиторской задолженности. Она может корректироваться в зависимости от сроков задолженности и риска по дебитору. За указанное вознаграждение банк фактически закрывает обслуживаемому предприятию кассовый разрыв и берет на себя все дальнейшие взаимоотношения с дебитором. При этом банк должен в первую очередь оценить прогнозную платежеспособность дебитора, не имея доступа (в большинстве случаев) к его отчетности и другим финансовым показателям. Выводы можно сделать только из косвенных показателей: истории платежей, имени дебитора, наличия негативной информации.

В целом оценить объем факторингового бизнеса в отрасли ТЭК России сложно - пока нет статистики. Однако бизнес этот развивается и вполне вероятно, что к 2012 году факторинговые операции будут составлять около 10-20% совокупного кредитного портфеля российских банков.

По схеме факторинга с регрессом в угольной промышленности с 1999 работает ИБГ «НИКойл», который полностью удовлетворен результатами. Это сокращает оборачиваемость средств в 3-4 раза, и сейчас стоимость финансирования по схеме приближается к рыночной - в среднем на уровне 20% годовых, что очень прилично для финансирования без залога. Но ИБГ «НИКойл» использует продукт комплексно - так, как его презентуют, и не рассматриваем его только как финансирование. Например, в пакет услуг входит обязательная проверка дебиторов, при этом специалисты обрабатывают всю первичную информацию. Зная, что все документы еще раз проверяются, финансовый директор факторинговой компании чувствует себя гораздо спокойнее. Кроме того, он может получить данные по дебиторской задолженности в любом разрезе и в удобной форме.

Таким образом, начиная работать с факторинговой компанией, у предприятия отрасли ТЭК появляется независимый контролер, который позволяет свести потери от продаж в кредит к минимальным показателям. Организация сбыта энергоносителей, при которой отдел по продажам отвечает и за продажи, и за своевременный приход денег на расчетный счет содержит в себе противоречие. Соответственно, передавая функции контроля за платежами факторинговой компании, поставщик получает возможность независимого контроля за состоянием своей дебиторской задолженности и может сосредоточиться на основных задачах бизнеса: добыче и реализации энергоносителей. Закономерен вопрос: а не испортит ли факторинговая компания отношения поставщика и покупателя? Практика показывает, что те покупатели, кто изначально настроен на обман поставщика, отказываются от перехода на факторинговое обслуживание, те же покупатели, кто оплачивает свои поставки в соответствии с договорными условиями, в большинстве случаев и не замечают присутствия факторинговой компании. Таким образом, административное управление дебиторской задолженностью включает в себя:

- проверку платежной дисциплины и деловой репутации действующих и потенциальных покупателей поставщика;

-ежедневный мониторинг состояния дебиторской задолженности;

- управление задолженностью покупателей;

- установку и обновление лимитов финансирования на дебиторов (рекомендательные лимиты отгрузок).

Информационно-аналитическое обслуживание предполагает ежедневную отчетность о движении денежных средств, аналитику по состоянию дебиторской задолженности (отгрузки, платежи и пр.), интеграцию с бухгалтерскими системами компании.

Заключение

В целом по курсовой работе можно сказать следующее: ни одна из стран мира не выходила из экономического кризиса,  не развивая инвестиционной деятельности. Лизинг - это эффективный и очень многообещающий инструмент привлечения инвестиций в отечественную экономику, отличный способ снижения затратности производства и оживления инвестиционной активности на финансовых рынках.

Вместе с тем успешному развитию лизинга в России препятствует ряд обстоятельств, таких как нехватка стартового капитала для организации лизинговых компаний, двойное обложение налогом на добавленную стоимость, недостаточная осведомленность физических и юридических лиц, хотя в этом направлении многое делается и некоторые другие проблемы. Существенным элементом, затрудняющим развитие лизинговых сделок, является большой уровень риска, который можно уменьшить, развивая страховую деятельность. Кроме того, зарубежная практика свидетельствует, что успех лизинговой компании во многом определяется деятельностью специальных посредников, так называемых лизинговых брокеров.

При имеющемся дефиците финансовых ресурсов лизинговые компании способны помочь выжить многим предприятиям, обеспечив технологическое оснащение их производства, т.е. заложить основы выхода из кризиса и будущего экономического подъёма.

Преимущество лизинга по сравнению с другими способами инвестирования, заключается в том, что предприниматель может начать свое дело, располагая лишь частью необходимых для покупки помещений и оборудования средств. К тому же, предприятиям предоставляется не денежные средства, контроль за которыми не всегда возможен, а непосредственно средства производства.

Что касается факторинга, то он тоже имеет свою практическую ценность, особенно – как мне кажется – для компаний, осуществляющих эту деятельность, в силу высокой прибыльности факторинговых операций. Тем не менее, это – хороший способ ускорения оборачиваемости средств предприятия, зачастую способный серьезно помочь предприятию выжить путем своевременного внесения на счет фирмы денежных средств за проданный, но неоплаченный товар.

Основная часть работы посвящена анализу наиболее важных форм кредитов, используемых при финансировании предприятий ТЭК, таких как факторинг, лизинг.

Целесообразность использования факторинга, определяется целью, которую использует кредитор. Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних предприятий, испытывающих финансовое затруднение из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами, а форфейтинг наиболее эффективен для крупных предприятий, которые преследуют цель аккумуляции денежных средств для реализации долгосрочных и дорогостоящих проектов.

Факторинг открывает уникальные возможности для предприятий, импортирующих товары в Россию, являясь не чем иным, как товарным кредитом.

В настоящее время многие банки рассматривают факторинг как отдельное направление кредитной политики. Банк «Возрождение», «Альфа-банк», «Пробизнесбанк», «Никойл», «Российский кредит» кредитуют таким образом предприятия ТЭК, оказывают факторинговые услуги предприятиям. Предприятия энергетической отрасли уже успели оценить все преимущества факторинга, что вылилось в значительном увеличении факторинговых сделок за последние годы. По состоянию на 2011 г. в структуре мирового факторинга 88% приходилось на внутрений факторинг и 12 – на международный. Факторинговыми схемами кредитования пользуются такие известные компании, как «Лукойл», «Удмуртнефть», «Тюменьгаз»

Еще в конце 50-х начале 60-х годов были созданы 3 крупнейшие международные факторинговые группы, без которых трудно было бы представить существование факторинга: Heller International Group, International Factors Group S.C., Factoers Chain International.

Одна из таких групп International Factors Group S.C, охватывающая 28% мирового рынка факторинговых услуг, в настоящее время объединяет российский банк «Никойл», который платит 80% от суммы поставки по сравнению с тем, что размер досрочного платежа в других странах мира составляет от 50% до 90% от суммы поставки.

Факторинговые операции регламентируются законом «О банках и банковской деятельности» Ст.5 (ж):

Банки могут Приобретать права требования по поставке товаров и оказанию услуг, принимать риски исполнения таких требований и инкассировать эти требования (форфейтинг), а также выполнять эти операции с дополнительным контролем за движением товаров (факторинг).

Различные формы кредита при финансировании предприятий ТЭК дополняют и обогащают сложившиеся ранее формы и методы взаимодействия банковских структур с реальным сектором экономики по финансированию и стимулированию производства.

Список использованных источников

1.                  IV конгресс нефтегазопромышленников России, Уфа, 20-23 мая 2009 г.: [Материалы конгр.].Уфа: Финансовая корпорация НИКОЙЛ, 2009.

2.                  Адамов Н.А., Тилов А.А. Лизинг. – СПб.: Питер, 2009.

3.                  Бубенцова В. В. Лизинговые операции // Финансы и кредит. - № 3. - 2007.

4.                  Буровцев В.А. Государственное регулирование деятельности естественных монополий: На примере предприятий топливно-энергетического комплекса: Автореф. дис.... канд. экон. наук: 08.00.05 Санкт-Петербургский гос. ун-т экономики и финансов. СПб., 2009.

5.                  Виноградова С.Н., Пигунова О.В. - Коммерческая деятельность изд.:  Вышэйшая школа, 2008.

6.                  Водяков А.А., Волынская Н.А. и др. Нефтяной комплекс России и его роль в воспроизводственном процессе. М.: Эксперт РА, 2008.

7.                  Газман В.Д. Ценообразование лизинга: Учеб. пособие для вузов. М.: Изд. Дом ГУ ВШЭ, 2008.

8.                  Грайфер В.И. и др. Новые альтернативные структуры инвестирования ТЭК // Нефтяное хозяйство, 2007, N4.

9.                  Девликамова Г.В. Методические положения комплексного анализа и оценки налоговой нагрузки предприятий ТЭК. Уфа: Изд-во УГНТУ, 2007.

10.             Зубарева В.Д. Финансово-экономический анализ проектных решений в нефтегазовой промышленности. М.: Нефть и газ, 2008.

11.             Копина А. А. Разумная деловая цель договора факторинга // Коммерсант. - 2008.

12.             Лопатина Д. А. Международный факторинг как инструмент финансирования: основы правовой регламентации // Банковское право. - 2009.

13.             Осипова, Л.В. и др. Основы коммерческой деятельности / Л.В. Осипова, И.М. Синяева. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

14.             Половцева Ф. П. - Коммерческая деятельность. Учебник  изд.: Инфра-М 2009.

15.             Синецкий Б. И. Основы коммерческой деятельности: Учебник. - М.: Юрист, 2007.

16.             Стоянова Е.С. «Финансовый менеджмент: теория и практика» – М: Издательство «Перспектива», 2008.

17.             Торкунов А.В. Внешняя энергетическая политика России: Мастер-класс Моск. гос. ин-т междунар. отношений (ун-т) МИД России, Междунар. ин-т топлив.-энерг. комплекса; [Редсовет: А.В. Торкунов (пред.) и др.].М.: МГИМО(У) МИД России, 2009.

18.             Трушкевич Е.В., Трушкевич СВ. Лизинг: учебное пособие. - Мн: Амалфея, 2009.

19.             Эриашвили Н.Д. Организация коммерческой деятельности предприятий. По отраслям и сферам применения. Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по направлению "Торговое дело". Гриф УМЦ "Профессиональный учебник". Изд.: Юнити, 2012.

20.             Яруллина Г.Р.Управление энергосбережением на промышленном предприятии Г.Р. Яруллина; Под общ. ред. С.Н. Абдуллиной; М-во образования Рос. Федерации. Казан. гос. финансово- экон. ин-т.Казань: [КГФЭИ], 2008.

51