Анализа и предложения по улучшению финансовой устойчивости предприятия ОАО «УМПО»

Шифр	Наименование	Содержание	Алгоритм расчета по строкам  баланса	На начало года	На конец года
А1	наиболее ликвидные активы	Денежные средства	260 + 250	3117900	288 105
		и КФВ
А2	быстро реализуемые активы	Дебиторская задолженность и прочие активы	230 + 240 + 270 + +215	9 256764	9 167 051
А3	медленно реализуемые активы	Запасы и затраты	140 + 210 +220 –215 – 216	9866723	10 640 846
А4	трудно реализуемые активы	Внеоборотные активы	190 – 140	10005023	7 763 372
П1	самые срочные пассивы	Кредиторская задолженность	620	5 540 040	5 223 050
П2	краткосрочные пассивы	Краткосрочные кредиты и займы	610 + 660	2 202 427	8 138 801
П3	долгосрочные	Долгосрочные кредиты и заемные средства	590	17 970 693	7 662 738
	пассивы
П4	постоянные пассивы	Капитал и резервы	490 + 630+640 + +650+660 – 216	6533250	6 834 785

 

Сгруппируем данные таблицы 3 для удобства анализа и представим в виде таблицы 4.

Таблица 4. Балансовые пропорции

Группы статей баланса (i)	Покрытие		Обязательства		Излишек		Недостаток
	(Актив Аit)		(ПассивПit)
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
1	3117900	288105	5540040	5223050	─	─	2422140	4934945
2	9256764	9167051	2202427	8138801	7054337	1028250	─	─
3	9866723	10640846	17970693	7662738		2978108	8103970	─
4	10005023	7763372	6533250	6834785	3471773	928587	─	─

 

Из полученных расчетов видно, что выполняются следующие условия  ликвидности баланса:

А2> П2, А3 > П3 на конец года.

Условие А1> П1 не выполняется, что свидетельствует об имеющихся  затруднениях с кредиторской задолженностью, соответственно на предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств.

Выполнение неравенств А2> П2 и А3 > П3 говорит о том, что  быстрореализуемые и медленно реализуемые  активы превышают краткосрочные  и долгосрочные обязательства, что  позволяет выявить текущую ликвидность  и текущею платежеспособность, но в начале года А3 > П3 не выполнялось  и запасы и затраты предприятия  были значительно меньше долгосрочных кредитов и заемных средств.

Несоблюдение четвертого неравенства А4< П4 свидетельствует  о превышении внеоборотных (труднореализуемых) активов над капиталом и резервами, т.е. предприятию не хватает собственных  средств для пополнения оборотных  фондов.

Далее оценивается платежеспособность предприятия по показателям ликвидности (таблица 5).

Для оценки платежеспособности предприятия используется три относительных  показателя, различающиеся набором  ликвидных активов, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств:

• коэффициент текущей (общей) ликвидности или коэффициент покрытия;
• коэффициент быстрой ликвидности или «критической оценки»;
• коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства корректируются на статьи «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей», а также «Фонды потребления».

где ДС - денежные средства,

КФВ - краткосрочные финансовые вложения,

ТП - скорректированные текущие пассивы.

Основным фактором повышения  уровня абсолютной ликвидности является равномерное и своевременное  погашение дебиторской задолженности. Этот коэффициент показывает, какая  часть краткосрочных заемных  обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно. Считается, что  значение этого коэффициента не должно опускаться ниже 0,2.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. При расчете данного показателя основным вопросом является разделение текущих активов на ликвидную и трудно ликвидную части. Показатель исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключены производственные запасы.

Коэффициент быстрой ликвидности  равен сумме денежных средств, расчетов и прочих активов, деленной на сумму  текущих обязательств.

где ДЗ - дебиторская задолженность.

Для повышения уровня текущей  ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует  увеличивать собственные оборотные  средства и обоснованно снижать  уровень запасов. Рекомендуемое  значение данного показателя - не ниже 1.

Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов.

где ТА - текущие активы,

ТП - скорректированные текущие  пассивы.

Уровень коэффициента текущей  ликвидности непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов. Для повышения уровня рассматриваемого коэффициента необходимо пополнять  реальный собственный капитал предприятия  и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской  задолженности.

Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что  текущих активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения  краткосрочных обязательств, иначе  предприятие может оказаться  неплатежеспособным по этому виду кредита.

Результаты расчетов данных коэффициентов сведены в таблицу  5.

Таблица 5 - Показатели платежеспособности предприятия ОАО «УМПО»

Наименование показателя	Формула	На начало года	На конец года	Темп	Контрольное
	расчета			роста, %	значение
1. Коэффициент текущей ликвидности	Kтл=(А1+А2+А3)/ (П1+П2+П3)	0,8650	0,9558	110,50%	от 1
					до 2
2. Коэффициент быстрой ликвидности	Kбл=(А1+А2)/ (П1+П2)	1,5983	0,7076	44,27%	от 0,4
					до 0,8
3. Коэффициент абсолютной (срочной)  ликвидности	Kал=А1/П1	0,5628	0,0552	9,80%	от 0,1
					до 0,2

Изобразим полученные результаты показателей платежеспособности графически.

 

Рисунок 3 - Показатели платежеспособности ОАО «УМПО» за 2010-2012гг.

 

 

Рисунок 4– Коэффициент текущей ликвидности

 

Как видно из представленной диаграммы на протяжении исследуемого периода 2010 - 2012 гг. коэффициент текущей ликвидности имеет положительную тенденцию. Сравнивая полученные значения с нормативным (1,0 - 2,0), можно заключить, что оба полученных значения ниже нормативного, что свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия. Это означает, что в случае срывов в оплате продукции, предприятие столкнется с серьезными проблемами погашения задолженности поставщикам.

Значения коэффициентов быстрой ликвидности представлены на графике (рисунок 5).

Рисунок 4– Коэффициент быстрой ликвидности

Как видно из представленной диаграммы на протяжении двух лет  коэффициент быстрой ликвидности  характеризуется тенденцией к снижению, но к 2010 году находится в рамках контрольного значения. Значение коэффициента снижается, следовательно, у предприятия сокращается количество денежных средств, увеличивается количество краткосрочных финансовых вложений, что может привести к затруднению погашения краткосрочных обязательств, в случаях их возникновения.

Значения показателя абсолютной ликвидности представлены на диаграмме (рисунок 5).

Рисунок5 – Коэффициент абсолютной ликвидности

 

Данная диаграмма показывает, что коэффициент абсолютной ликвидности предприятия ОАО «УМПО» в 2011 году находится значительно ниже нормы, а в 2010 году превышает контрольное значение. Причинами падения ликвидности в 2010 году является плохая работа по дебиторской задолженности, и данное значение отражает неспособность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае необходимости.

В целом предприятие ОАО  «УМПО» характеризуется низкой ликвидностью. Отрицательная динамика изменения  показателей ликвидности свидетельствует  о постепенном снижении потенциальной  платежеспособности предприятия.

Проведем диагностику  вероятности банкротства. Для этого  сведем в таблицу 6 уже рассчитанные данные.

Согласно действующему законодательству показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:

• коэффициент текущей ликвидности (покрытия);
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует  наличие собственных оборотных  средств у предприятия, необходимых  для его финансовой устойчивости.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует  наличие реальной возможности у  предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение  определенного периода. Он определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его  установленному значению. Расчетный  коэффициент текущей ликвидности  определяется как сумма фактического значения текущей ликвидности на конец отчетного периода и  изменения значения этого коэффициента между концом и началом отчетного  периода в пересчете на установленный  период восстановления (утраты) платежеспособности.

К =

где К1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

ПВ(У) - установленный период восстановления (утраты) платежеспособности предприятия в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах;

К1Н- значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К1НОРМ - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (К1НОРМ = 2).

Основанием для признания  структуры баланса предприятия  неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным наступает при  условии, когда величина рассматриваемых  коэффициентов оказывается ниже их нормативных значений.

В том случае, если хотя бы один из указанных коэффициентов  имеет значение ниже нормативного, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный  равным 6 месяцам.

Указанный коэффициент, принимающий  значение больше 1, свидетельствует  о наличии реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность. При значении коэффициента менее 1 можно говорить об отсутствии у предприятия реальной возможности  восстановить платежеспособность в  ближайшее время. Если же коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами принимают  значения, превышающие нормативные  или равны им, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.