Анализ и оценка финансовой деятельности ОАО «Витебские ковры»

Основной  принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному, но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится  историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Рыночная  экономика способствует не только усилению, но и качественному изменению  роли финансового анализа, который  превращается в основной метод оценки финансового состояния организации. Он позволяет выявить эффективность  использования ресурсов, оценить  рентабельность и финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта, установить его положение на рынке.

 

  1.2 Задачи анализа и оценки финансовой деятельности организации

 

Основная  задача анализа финансовой деятельности организации заключается в своевременном  выявлении и устранении недостатков  финансовой деятельности и нахождения резервов улучшения финансового состояния организации и его платежеспособности. При этом необходимо:

1) на основе  изучения причинно-следственной  взаимосвязи между различными  показателями производственной, коммерческой  и финансовой деятельности дать  оценку выполнения плана по  поступлению финансовых ресурсов  и их использованию с позиции  улучшения финансового состояния  организации;

2) прогнозировать  возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя  из реальных условий хозяйственно  деятельности и наличия собственных  и заемных ресурсов и разработанных  моделей финансового состояния  при разнообразных вариантах  использования ресурсов;

3) разработать  конкретные мероприятия, направленные  на более эффективное использование  финансовых ресурсов и укрепление  финансового состояния организации.

В качестве базисных величин используются теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие  оптимальные или критические  с точки зрения стабильности финансового положения организации значения финансовых коэффициентов. Кроме того, базой сравнения могут служить усредненные по временному ряду значения показателей данного организации, относящиеся к благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей, рассчитанные по данным отчетности аналогичных организаций. Такие базисные величины фактически выполняют роль нормативов для коэффициентов, рассчитываемых в ходе анализа финансового состояния.

Финансовое  состояние организации характеризуется  размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов).

Для анализа  рассчитываются показатели, характеризующие  структуру (доли, удельные веса) и динамику (темпы роста и прироста) имущества (активов) и источников финансирования (пассивов).

Размещение  средств организации имеет очень  большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности.

Финансовое  состояние организации характеризуется  системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование ее финансовых ресурсов. Расчет и анализ таких  показателей осуществляется по данным баланса организации в определенной последовательности.

В основе финансовой устойчивости организации лежит  ее обеспеченность собственными средствами (собственным капиталом).

Наиболее  обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек (+) или недостаток (-) источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый как разница между величиной источников и величиной запасов и затрат.

В целом можно  сказать, что финансовая устойчивость — это комплексное понятие, обладающее и внешними формами проявления, формирующееся  в процессе всей финансово-хозяйственной  деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать как:

 

                                    СОС = СК – ВА ,                                                (1.1)

 

где СК – собственный капитал, руб.;

ВА – внеоборотные активы, руб.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств:

 

                                       СД = СОС + ДО,                                           (1.2)

 

где ДО – Долгосрочные обязательства, руб.

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

 

                                  ОИ = СОС + ДО + ЗС,                                           (1.3)

 

где ЗС – заемные средства, руб.

Этим показателям  источников формирования запасов и  затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (ΔСОС):

                                    ΔСОС = СОС – 3,                                               (1.4)

 

где З – запасы, руб.

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ΔСД):

 

                                       ΔСД = СД – 3                                                 (1.5)

 

3) Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (ΔОИ):

 

                                ΔОИ = ОИ – З                                                      (1.6)

 

Для характеристики финансовой ситуации в организации  существует четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко в современной белоруской практике, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий: излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов.
2. Нормальная устойчивость, которая гарантируется ее платежеспособностью:

а) недостаток (-) собственных оборотных средств,

б) излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств:

 а) недостаток (-) собственных оборотных средств,

 б) недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов,

 в) излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов.

Финансовая  неустойчивость считается нормальной, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных  кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости  производственных запасов и готовой  продукции, т.е. выполняются следующие  условия [27, с.285].

 

                           Z₁+ Z₄ > ЗС - [+ ИО],                                                    (1.7)

 

                               Z₂ + Z₃ ≤ ΔСД,                                                           (1.8)

 

 где Z_{1 –} производственные запасы, руб.;

Z_{2 –} незавершенное производство, руб.;

Z_{3 –} расходы будущих периодов, руб.;

Z_{4 –} готовая продукция, руб.;

ЗС - [+ ИО] – часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат, руб.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы:

а) недостаток (-)собственных оборотных средств;

б) недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов;

в) недостаток (-) общей величин6ы основных источников формирования запасов.

Для более  полного анализа финансовой устойчивости организации в мировой и отечественной  практике разработана специальная  система показателей и коэффициентов.

1) Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового положения организации, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости, который определяется как отношение собственного капитала к величине всех активов организации.

 

                                         К₁ = СК/В,                                                       (1.9)

 

где СК – собственный капитал, руб.;

В – величина активов организации, руб.

Он характеризует  уровень общей финансовой независимости, т.е. степень независимости организации  от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент  показывает долю собственного капитала в общем объеме пассивов.

2) Финансовый рычаг (леверидж) К₂:

 

                              К₂ = КЗ/СК,                                                               (1.10)

 

где КЗ —  заемные средства, привлекаемые организациями, руб.

Взаимосвязь коэффициента автономии и финансового  рычага выражается формулой:

 

                                    К₂=1/ К₁ -1,                                                        (1.11)

 

откуда следует, что нормальное ограничение для  коэффициента соотношения заемных  и собственных средств К₂ < 1.

3) Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами финансирования (К₃) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

 

                           К₃= (СК+ВА)/ОА,                                                     (1.12)

 

 где ВА – внеоборотные активы, руб.;

ОА – оборотные  активы, руб.

Данный коэффициент  характеризует наличие у предпринимательской  фирмы собственных оборотных  средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальное ограничение  для этого коэффициента, получаемое на основе статистических данных хозяйственной  практики, К₃ > 0,6 -0,8.

4) Коэффициент маневренности — еще одна существенная характеристика устойчивости финансового состояния — равен отношению собственных оборотных средств фирмы к общей величине собственных средств:

 

                                    К₄ = (СК - ВА)/СК,                                        (1.13)

 

Он показывает, какая часть собственных средств  организации находится в мобильной  форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины К₄ = 0,5.

5) Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости) характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов организации:

 

                              К₅ = (СК +ДЗ) / В,                                                   (1.14)

 

где ДЗ –  долгосрочные займы, руб.

Это более  мягкий показатель по сравнению с  коэффициентом автономии. В мировой  практике принято считать нормальным К₅ = 0,9, критическим — снижение до 0,75.

Платежеспособность  организации – это наличие  у организации денежных средств  и их эквивалентов, достаточных для  расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются:

• отсутствие просроченной кредиторской задолженности;
• наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете.

Ликвидность организации – наличие у организации  оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств, или потенциальная способность организации рассчитаться в будущем по своим обязательствам.

Основными признаками платежеспособности являются:

• отсутствие просроченной кредиторской задолженности;
• наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете.