Анализ платежеспособности и кредитоспособности

 По мнению Крейниной  М.Н., оценка кредитоспособности  предприятия осуществляется с  учетом следующих основных условий:     

1. Структура используемого капитала и финансовая устойчивость;
2. Оценка производимой продукции с точки зрения спроса на нее при сложившихся рыночных условиях;
3. Ликвидность активов предприятия.

Уровень кредитоспособности находится в прямой зависимости  от уровня платежеспособности и финансовой устойчивости  [8, с. 138].

Сравним показатели платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

Как отмечает Сальников К., платежеспособность выражается через  коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение имеющихся в  наличии денежных сумм к сумме  срочных платежей на определенную дату или за прошлый период. Если коэффициент  равен единице, это значит, что хозяйствующий субъект платежеспособен. Предметом анализа является потенциальный заемщик – предприятие или организация, а информационной базой для анализа служит финансовая отчетность предприятия (бухгалтерский баланси отчет о прибылях и убытках)[20, с 31].

Кредитоспособность, по мнению Сальникова К., выражается через способность  исполнить полностью и своевременно свои обязательства по кредитному договору, то есть погасить кредит и уплатить проценты за его пользование. Иными словами, речь идет о таком финансово-хозяйственном состоянии предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора. Здесь предметом анализа является не только заемщик, а конкретная кредитная сделка. Информационная база для анализа кредитоспособности существенно больше, нежели для платежеспособности, когда делается лишь количественный анализ. Оценивая кредитоспособность, нужно провести как количественный, так и качественный анализ, то есть оценить бизнес. Тем более что бизнес этот может включать несколько предприятий, связанных между собой не юридически, а экономически [20, с. 32].

Поэтому, оценивая кредитоспособность, принимают во внимание не только финансовый результат, зафиксированный на отчетную дату в финансовых документах, но и  всю схему деятельности предприятия, чтобы узнать его реальных контрагентов и условия работы с ними. Необходимо понять реальную рентабельность деятельности, которая позволит банку прогнозировать достаточность источников погашения  ссуды на период кредитования.  

По существу платежеспособность  – это оценка прошлого и текущего финансового состояния, а кредитоспособность – оценка выполнения предприятием обязательств по кредитному договору в будущем.

При оценке кредитоспособности необходим также анализ кругооборотов фондов предприятия и понимание риска, который может не дать завершить его эффективно. Факторы этого риска связаны с отдельными стадиями кругооборота. Нужно убедиться, что производственные возможности заемщика позволяют ему по максимуму освоить сумму кредита. В противном случае неминуемо снижение показателя рентабельности, который отражает эффективность использования средств организации: выручка предприятия будет снижаться, кредитная нагрузка на него возрастет, а в итоге заемщик окажется неспособным выполнить в срок свои обязательства по кредитному договору.

При расчете кредитоспособности сотрудник банка строит агрегированный баланс предприятия. Скажем, если сумма  кредита менее года, а у компании есть досрочные займы или кредиты, превышающие его по сроку погашения, то при построении агрегированного  баланса возможно отнесении этих заемных средств на увеличении собственного капитала.Необходимо отметить, что анализ платежеспособности такой возможности не дает.

Учитывая сказанное выше, можно сделать вывод о том, что кредитоспособность и платежеспособность различаются между собой:

– по предмету анализа;

– по информационной базе;

– по методам и приемам.

Правильная система показателей, которая сможет наиболее емко и полно  оценить платежеспособность и кредитоспособность предприятия, является залогом точного  анализа данных, а значит и наиболее верных управленческих решений, принятых на основании результатов анализа.

При оценке кредитоспособности и платежеспособности предприятия  необходимо использовать показатели, характеризующие различные  стороны  финансового состояния предприятия, позволяющие дать ее комплексную  оценку, контролировать и прогнозировать изменение финансового состояния. Необходимым условиемявляется также возможность их расчета на основании данных финансовой (бухгалтерской) отчетности. При этом наиболее широкий спектр информации для анализа дают бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств.

Критериями для признания структуры бухгалтерского баланса удовлетворительной, а организации – платежеспособной выступают следующие показатели:

– коэффициент текущей ликвидности;

– коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

    Формулы для  расчета показателей платежеспособности  приведены в таблице 1.

 

Таблица 1 – Расчет показателей платежеспособности

Наименование показателя	Формула расчета	Источник информации
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы / (Краткосрочные обязательства - Резервы предстоящих расходов)
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Собственный  оборотный  капитал / Оборотные активы

Примечания – Источник: собственная разработка.

 

Коэффициент текущей ликвидности  характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной  деятельности и своевременного погашения  срочных обязательств организации [12].

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у организаций собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Если коэффициент текущей  ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборонными средствами на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности организации имеют значения ниже нормативных, то структура бухгалтерского баланса признается неудовлетворительной, а организация – неплатежеспособной. Согласно постановлению Совета Министров Республики Беларусь «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования» от               12 декабря 2011 г. № 1672 для транспортных организаций нормативные значения коэффициентов платежеспособности составляют:

• коэффициент текущей ликвидности – 1,15;
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами– 0,15 [10].

Неплатежеспособность организации  приобретает устойчивый характер, если в течении четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, организация имеет неудовлетворительную структуру бухгалтерского баланса, а также на дату составления последнего бухгалтерского баланса значение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами выше норматива (0,85) [10].

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

Целесообразно рассчитывать следующие показатели ликвидности:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент «критической» (быстрой) ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности.

Данные показатели представляют интерес не только для руководства  организации, но и для внешних  субъектов анализа: коэффициент  абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья  и материалов, коэффициент быстрой  ликвидности – для банков, коэффициент  текущей ликвидности – для  инвесторов. Формулы для расчета  этих показателей приведены в  таблице 2.

 

Таблица 2 – Расчет показателей платежеспособности

Наименование показателя	Формула расчета	Источник информации
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы / (Краткосрочные  обязательства -  Резервы предстоящих  расходов)
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности	(Краткосрочная дебиторская  задолженность+ Денежные средства+ Краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные обязательства -  Резервы предстоящих расходов)
Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства + КФВ) / (Краткосрочные обязательства -  Резервы предстоящих расходов)

Примечание – Источник: собственная разработка на основании  инструкции[12].

 

 Коэффициент абсолютной  ликвидности показывает, какая часть  краткосрочных обязательств может  быть погашена за счет имеющейся  денежной наличности. Чем выше  его величина, тем больше гарантия  погашения  долгов. Однако и  при небольшом его значении  предприятие может быть всегда  платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Рекомендуемое значение этого коэффициента – 0,2-0,25, то есть у нормально работающего предприятия с регулярной оплатой дебиторской задолженности неработающих денег должно быть немного. Высокое значение коэффициента обычно говорит о неумении руководства предприятия вложить имеющиеся денежные средства. Низкое значение может говорить как о проблемах предприятия, так и об умении работать в сложившихся условиях[21, c.67]. 

Дополняет общую картину  платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской  задолженности, платежи по которой  ожидаются в течении 12 месяцев  после отчетной даты, к сумме краткосрочных  финансовых обязательств.

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7—1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим [19, c.425].

Коэффициент текущей ликвидности  указывает на степень, в которой  оборотные активы покрывают оборотные  пассивы. Чем больше значение коэффициента, тем больше уверенность в оплате обязательств. Превышение активов над  пассивами обеспечивает также резервный  запас для компенсации убытков, возникающих при ликвидации активов.

Если коэффициент  текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (К_в.п..) за период, равный шести месяцам:

                                                                                 _,                                       (1)

где К_тл1 и К_тл0 — соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

К_{тл норм.} — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 — период восстановления  платежеспособности, мес.;

Т — отчетный период, мес.

Если К_в.п.> 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность в течении 6 месяцев, и наоборот, если К_вп< 1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время [19, c. 429].

В случае если фактический  уровень К_тл равен нормативному значению на конец периода или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности(К_у.п.) за период, равный трем месяцам:

                                                                              (2)

Если К_у.п.> 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот [19, c.430].