Анализ финансового состояния предприятия

 

2.5. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Данная разновидность  анализа служит для выявления причин, по которым состояние предприятия может быть признано неустойчивым или кризисным, а также для поиска возможных направлений действий по стабилизации кризисной ситуации (если она имеет место на предприятии).

Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который:

• не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской 
  задолженности;
• за счет собственных средств покрывает средства, вложенные 
  в устойчивые активы;
• расплачивается в сроки и в полном объеме по своим обязательствам.

 

1) Коэффициент автономии (финансовой независимости).

Коэффициент автономии  характеризует финансовую независимость  предприятия от заемных средств  и определяется как отношение  источников собственных средств  предприятия к общей сумме  средств, вложенных в имущество  предприятия.

Нормативное значение должен быть ≥ 0,5

К_а⁰⁵ = 92 523 : 167 339 = 0,5529

К_а⁰⁶ = 146 991 : 237 037 = 0,6201

Расчеты показывают, что на начало анализируемого периода примерно 55,29% имущества предприятия финансировалось за счет собственных источников. На 01.01.12 ситуация несколько изменилась: коэффициент автономии увеличился на 6,72%  и составил 62,01%. Так как коэффициент автономии в течение анализируемого периода  больше 0,5, следовательно ЗАО «РТК» обладает  незначительной финансовой  зависимостью от заемных источников.

 

 

2) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Данный коэффициент характеризует, сколько рублей заемных средств приходится на рубль собственных. Коэффициент определяется как соотношение суммы обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к собственным средствам. Нормативное значение: К_з.с < 1.

 

К_з.с.⁰⁵ = 1 / 0,5529 – 1 = 0,8086

К_з.с.⁰⁵ = 1 / 0, 6201 – 1 = 0,6126

Коэффициент соотношения  собственных и заемных средств в течение 2011 года находится в пределах нормативного (0,8086<1; 0,6126<1). В начале года на 1 рубль собственных средств предприятие привлекало 0,8086 руб. заемных средств. К концу года зависимость от внешних инвесторов уменьшилась, и на 1 рубль собственных средств уже привлекалось 0,6126 руб. заемных, что является положительной тенденцией в деятельности предприятия.

3) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами определяется отношением наличия собственного оборотного капитала к общей сумме оборотных средств предприятия. Нормативное значение: К_с.об. > 0,3.

К_с.об. = С_об / О_ср.

К_с.об.⁰⁵ = (92 523 + 670 – 71 091) / 96 243 = 22 102 / 96 243 = 0,2296

К_с.об.⁰⁶ = (146 991 – 100 201) / 136 836 = 46 790 / 100 201 = 0,3419

На начало 2011 года коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами ниже нормативного значения (0,2296<0,3). К 01.01.12 данный показатель увеличился на 0,1123 и составил 0,3419. Это означает, что 34,19 % оборотных средств покрываются за счет собственных источников. Коэффициент превысил нормативное значение, что является положительным фактом для предприятия.

 

4) Коэффициент маневренности собственного капитала.

Данный коэффициент характеризует, какая часть собственных средств предприятия вложена в мобильные активы, т.е. показывает насколько мобильны собственные средства предприятия.

Определяется, как отношение  наличия собственных оборотных  средств к сумме источников собственных  средств.

.

Нормативное значение: К_м = 0,5

К_м⁰⁵ = 22 102 / 92 523 = 0,2389

        К_м⁰⁵ = 46 790 / 146 991 = 0,3183

Значение показателя ниже нормативного. Коэффициент маневренности собственных средств за год увеличился на 0,0794 и составил 0,3183. Это говорит о том, что увеличилась доля собственных оборотных средств в совокупном капитале организации.

 

5) Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия.

Данный коэффициент  характеризует, какую долю в имуществе  предприятия занимают средства производства, т.е. он характеризует производственный потенциал предприятия и обеспеченность производственного процесса средствами производства.

 

 

К_ра = (ОС + НА + С + НП) / ИП,           

ОС – основные средства,

НА – нематериальные активы,

С – сырье и материалы,

НП – незавершенное производство;

ИП – имущество предприятия.

К_ра⁰⁵ = (62 514 + 30 714 + 1092) / 167 339 = 0,5636

К_ра⁰⁶ = (76 624 + 41 204 + 1285) / 237 037 = 0,5025

Коэффициент реальных активов  в имуществе предприятия снизился на 0,0611 и на 01.01.12 составил 0,5025. Это говорит о том, что средства производства составляют 50,25% всего имущества. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия в конце 2011 года чуть больше нормативного значения, что свидетельствует о том, что предприятие в достаточной степени обеспечено средствами производства.

Сведем выше рассмотренные  коэффициенты в таблицу:

Таблица 5. Динамика основных показателей финансовой устойчивости.

 

Показатели	Нормативное значение	на 01.01.11	на 01.01.12	Изменение
Коэффициент автономии	>0,5	0,5529	0,6201	+0,0672
Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств	<1	0,8086	0,6126	-0,196
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	>0,3	0,2296	0,3419	+0,1123
Коэффициент маневренности собственных  средств	=0,5	0,2389	0,3183	+0,0794
Коэффициент реальных активов в  имуществе	>0,5	0,5636	0,5025	-0,0611

 

Таким образом, коэффициент  автономии соответствует норме, коэффициент финансового рычага и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами к началу 2012 года также достигают нормативного значения, что говорит о постепенном улучшении структуры баланса и стабилизации финансового положения.

Для определения типа финансовой устойчивости необходимо рассчитать коэффициент обеспеченности запасов  и затрат источниками средств.

	На 01.01.11	На 01.01.12
З = Соб + Ктмц + Ив	82 750 ≈ 84 107	116 339 ≈ 123 668
Коз = (Соб + Ктмц + Ив) / З = 1	(22 102 + 53 399 + 8606) / (37 266 + 45 484) = 1,0164 ≈ 1	(46 790 + 63 419 + 13 459) / (50 269 + 66 070) = 1,063 ≈ 1

Таким образом, предприятие ЗАО «РТК» характеризуется неустойчивым финансовым состоянием, но к началу 2012 года наблюдается тенденция к его улучшению.

2.6. Анализ ликвидности.

Ликвидность предприятия – это способность быстро погашать свою задолженность в срок и в полном объеме.

Анализ ликвидности  проводится в 2 этапа:

1. Анализ ликвидности баланса
2. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности.

Первый этап заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке  убывания ликвидности с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

2.6.1. Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени  ликвидности, то есть скорости превращения  в денежные средства, активы предприятия группируются на:

 

А1: Наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2: Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты и прочие активы.

A3: Медленно реализуемые активы - производственные запасы за исключением расходов будущих периодов + доходные вложения в материальные ценности + долгосрочные финансовые вложения за исключением вложений в уставный капитал других организаций, + дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются через 12 месяцев после отчетной даты.

А4: Трудно реализуемые активы - статьи I раздела баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу + вложения в уставный капитал других организаций.

 

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1: Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность и ссуды, непогашенные в срок.

П2:   Краткосрочные   пассивы   -   краткосрочные   кредиты   и   заемные средства из пассива баланса.

П3: Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы.

П4:   Постоянные   пассивы   -   статьи   III   раздела   баланса,   средства, приравненные   к   собственным,    (доходы   будущих   периодов   и   резервы предстоящих расходов и платежей) за исключением статей: Расходы будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям.

 

 

 

 

Таблица 6. Анализ ликвидности баланса

 

Актив	01.01.11	01.01.12	Пассив	01.01.11	01.01.12	Платежный излишек  (недостаток)		В % к соответствующей статье баланса
							нач.	кон.	нач.	кон.
1	2	3	4	5	6	7	8	9=7/5	10=8/6
А1	749	7030	П1	64 864	76 518	-64 115	-69 488	-98,8453	-90,8126
А2	49 605	71 882	П2	8 606	13 459	+40 999	+58 423	+476,4002	+434,0813
A3	40 610	53 956	ПЗ	670	0	+39 940	+53 956	+5961,194	-
А4	66 386	95 243	П4	83 210	138 134	+16 824	+42 891	+20,2187	+31,0503
Итого:	157 350	228 111	Итого:	157 350	228 111

1 группа: За анализируемый период произошло увеличение наиболее ликвидной группы активов А1, что стоит оценить положительно. Но этого оказалось недостаточно для полного покрытия наиболее срочных обязательств, которые к началу 2012 года увеличились на 11 654 тыс. руб. и составили 76518 тыс. руб. Платежный недостаток на конец года равен 69 488 тыс. руб. Это означает, что на 01.01.12 только 9,1874% П1 покрываются за счет группы А1 и 90,8126% П1 не покрывается. На предприятии не выполняется условие ликвидности баланса по этим статьям (А1 < П1), что является негативным моментом.

2 группа: У предприятия имеется излишек в размере 40 999 тыс. руб. на начало и 58 423 тыс. руб. на конец 2011 года для покрытия П2. Следовательно выполняется второе условие ликвидности баланса А2>П2.

3 группа: По данной группе выполняется условие ликвидности: А3>П3, и у предприятия на начало 2011 года имеется платежный излишек в размере 39 940 тыс. руб. На 01.01.12 величина платежного излишка равна величине медленно реализуемых активов (53 956 тыс. руб.), так как отсутствуют долгосрочные пассивы.

4 группа: увеличение труднореализуемых активов до 95 243 тыс. руб. (+28 857 тыс. руб.) и постоянных пассивов до 138 134 тыс. руб. (+54 924 тыс. руб.) привело к росту платежного излишка к концу 2011 года на 26 067 тыс. руб. Таким образом, минимальное условие финансовой устойчивости относительно ликвидности баланса (оно отражает наличие у предприятия собственных средств) выполняется.

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву:

Абсолютно ликвидный  баланс	На 01.01.11	На 01.01.12
А1≥П1	А1<П1	А1<П1
А2≥П2	А2>П2	А2>П2
А3≥П3	А3>П3	А3>П3
А4≤П4	А4<П4	А4<П4

 

Таким образом, как на начало, так и на конец 2011 года баланс ЗАО «РТК» не является абсолютно ликвидным.

2.6.2. Расчет и анализ показателей ликвидности

1.   Коэффициент абсолютной ликвидности - характеризует, в какой степени денежные   средства   и   краткосрочные   финансовые   вложения   покрывают краткосрочные долговые обязательства. Данный коэффициент наиболее значим для поставщиков. Значение К_ал > 2 признается теоретически достаточным.

К_ал = (Д + КФВ) / КДО ,