Анализ финансового состояния предприятия

Прежде всего, ликвидность предприятия - это ликвидность его активов, т.е. их способность быть превращенными в деньги, как правило, по рыночной цене или с небольшой уступкой в цене. Величина ликвидности активов также связанна со временем их превращения в деньги: чем быстрее, тем ликвиднее.

На ликвидность предприятия основное влияние оказывает структура его активов и капитала, а также организация и состояние оборотных активов и источников их формирования.

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые в целях погашения внешней задолженности.

Условиями нормального экономического развития предприятия и его ликвидности являются:

· Наличие у него достаточного количества денежных средств и резервов;

· Возможности получить дополнительные денежные средства при минимальной или доступной плате за них на случай дополнительных затрат или при неизбежных спадах.

В то же время финансовые результаты предприятия в значительной мере зависят от того, чему на каждом конкретном этапе своего развитий предприятие отдает предпочтение - ликвидности или рентабельности. Совершенно очевидно, что нацеленность на увеличение рентабельности, как правело, повышает риск возникновения неплатежеспособности и, следовательно, снижения ликвидности, и наоборот, повышение ликвидности пропорционально рентабельности.

При умелом управлении финансами первичным должно быть обеспечение ликвидности предприятия на основе точной сбалансированности потребности и наличия денежных средств в обороте. Это дает возможность повысить рентабельность по следующим причинам:

1. Если  сбалансированность обеспечивается  за счет привлечения дополнительных  средств, возникающая стабильность  ситуации позволяет предприятию  компенсировать это за счет  уменьшения расходов и штрафы, пени, повысить престижность фирмы, расширить круг своих клиентов.

2. Если  в результате сбалансированности  потребности в наличие денежных  средств происходит их восхождение, они могут быть использованы на другие цели, приносящие доход.

3. Если  сбалансированность происходит  в результате сокращения запасов  и затрат, другого предприятия, это  также ведет к высвобождению  денежных средств, сокращению неплатежей, улучшению структуры предприятия.

При снижении ликвидности в результате разбалансированности потребности и наличия средств предприятие должно учитывать возможные последствия:

1. Повышается  риск неплатежеспособности предприятия, что ведет к осложнению его  отношений с другими предприятиями, банками, бюджетом.

2. Сокращение  объемов предоставляемого покупателям  и заказчикам коммерческого кредита  и связанной с этим отсрочки  платежа ведет, как правило, к потери части покупателей и заказчиков и, соответственно, к уменьшению выручки от реализации. Если предприятие будет ориентироваться на наиболее крупных покупателей, которых не много, и отказывать в отсрочки платежа мелким покупателям, увеличивается риск несвоевременной оплаты.

3. Уменьшение  объемов запасов и соответственно  готовой продукции также увеличивает  риск уменьшения выручки от  реализации в связи с отсутствием  готовой продукции на складе.

Понятие «платежеспособности» и «ликвидности» очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

 

5.2. Расчет абсолютных показателей  ликвидности

Абсолютно устойчивым считается баланс, в котором удовлетворяются следующие отношения:

• наиболее ликвидные активы (группа А1) — денежные средства и ценные бумаги предприятия — должны быть больше или равны самым срочным обязательствам, т. е. кредиторской задолженности (группа П1);
• быстро реализуемые активы (группа А2) — дебиторская задолженность и прочие активы — должны быть больше или равны краткосрочным пассивам, т. е. краткосрочным кредитам и заемным средствам (группа П2);
• медленно реализуемые активы (группа A3) — запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов — должны быть больше или равны долгосрочным пассивам, т. е. долгосрочным кредитам и заемным средствам (группа П3);

трудно реализуемые активы (группа А4) — нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения и оборудование — должны быть меньше или равны постоянным пассивам, т. е. источникам собственных средств (группа П4) [9].

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 П1;   А2 П2;   А3 П3;   А4 П4

Оценка платежеспособности ОАО «ЭЛКА-М» представлена в таблице 5.1.

Таблица 5.1

Оценка платежеспособности предприятия

Актив	На начало 2010	На конец 2010	Пассив	На начало 2010	На конец 2010
1	2	3	4	5	6
1. Наиболее  ликвидные активы А1 (с.250 + с.260)	736	4 228	1. Наиболее  срочные обязательства П1 (с.620+с.660)	11 546	13 926
2. Быстро  реализуемые активы А2 (с.240 + с.270)	7 162	16 714	2.Краткосрочные  пассивы П2 (с.610)	0	0
3. Медленно  реализуемые А3 (с.140+с.210+с.220+ +с. 230 –  с. 216)	18 378	23 470	3. Долгосрочные  пассивы П3 (с.590)	127	222
4. Трудно  реализуемые активы А4 (с.190 –с.140+с.216)	107 366	162 298	4.Постоянные пассивы П4 (с.490)	121 969	190 446
Баланс	133 642	206710	Баланс	133 642	206710

 

Баланс предприятия не является ликвидным, так как условие А1 П1 не выполняется.

В ОАО «ЭЛКА-М» наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств (А1<П1). Это вызвано тем, что у рассматриваемого предприятия отсутствуют краткосрочные финансовые вложения, а денежных средств недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств.

5.3. Оценка относительных показателей  ликвидности баланса

Для оценки платежеспособности предприятия используются показатели ликвидности, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых  качестве покрытия краткосрочных обязательств, и охватыванием разных периодов времени  (нормальные ограничения показателей, полученные на основе статистической обработки эмпирических данных, математического моделирования и т.д., соответствуют хозяйственной практике зарубежных фирм, но могут служить ориентиром при анализе финансового состояния российских предприятий).

Степень платежеспособности характеризуют следующие показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами. Рассчитывается как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных финансовых вложений к текущей краткосрочной задолженности предприятия:

Кал =(ДС + КФВ)/КО = (с.250+с.260)/ (с.610+620+630+660)               (5.1)

Нормальное ограничение означает, что каждый день подлежит погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

Калн.г. =   0,06

Калк.г. =   0,3

На начало года значение коэффициента не удовлетворяет нормативу. Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился к концу года по сравнению с началом года на 0,21, что является положительной тенденцией.

2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена за счёт денежных средств и ожидаемые поступления за отгруженную продукцию, выполненные работы.):

Ккл = (II раз.бал. – с.210-с.220-с.230)/ (с610+620+с.630+с.660)      (5.2)

Нормативным считается соотношение 1:1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет трудновзыскиваемая дебиторская задолженность. В этих случаях соотношение должно возрасти до 1,5:1 и более [15].

Кблн.г. = 0,68

Кблк.г. =  1,5

Коэффициент быстрой ликвидности на конец года увеличился на 0,82 и составил 1,5. Значение показателя на начало года было ниже нормативного значения.

Коэффициент текущей ликвидности – показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства

Ктл = ТА/ТО = (II раз.бал –с.220-с.230)/ (с.610+620+630+660)          (5.3)

Нормативное значение коэффициента Ктл>2.

Ктлн.г. =   2,2

Ктлк.г.  = 3,12

Значения обоих показателей соответствует нормативному значению. Коэффициент текущей ликвидности увеличился к концу года по сравнению с началом, что повышает финансовую стабильность. Предприятие располагает необходимой величиной оборотных активов, формируемых за счет собственных средств, для покрытия своих обязательств.

Показатели ликвидности для ОАО «ЭЛКА-М» представлены в таблице 5.2.

Таблица 5.2

Показатели ликвидности предприятия

Показатели	Нормативное значение	На начало 2010	На конец 2010	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,06	0,30	0,24
Коэффициент быстрой ликвидности	1	0,68	1,50	0,82
Коэффициент текущей ликвидности	2	2,20	3,12	0,92

 

Структура баланса является удовлетворительной, а предприятие  - платежеспособным, так как коэффициент текущей ликвидности выше своего нормативного значения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

6.1. Задачи и цели анализа формирования  финансовых результатов

Финансовый результат деятельности предприятий характеризуется показателями прибыли (убытка).

Прибыль – это чистый доход, который получает организация после реализации продукции (услуг) в качестве вознаграждения за вложенный капитал и риск предпринимательской деятельности[10].

Без получения прибыли предприятие не может развиваться в рыночной экономике, за исключением организаций, финансируемых за счёт государства или других источников. Поэтому задача улучшения финансового результата является жизненно важной для хозяйствующего субъекта. Анализ финансовых показателей позволяет выявить возможности улучшения финансового положения и по результатам расчётов принять экономически обоснованные решения.

Структура финансового результата предприятия представлена на рис. 6.1.

Валовая прибыль
Прибыль от продаж			Коммерческие и управленческие расходы
Прибыль до налогообложения		Процент к уплате, прочие доходы и расходы
Чистая прибыль	Текущий налог на прибыль, отложенные налоговые обязательства, отложенные налоговые активы

 

Рис. 6.1. Структура финансового результата предприятия

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности хозяйствующих субъектов являются:

1) оценка  динамики абсолютных и относительных  показателей финансовых результатов (прибыли и рентабельности);

2) факторный  анализ прибыли от реализации  продукции;

3) анализ  финансовых результатов от прочей  реализации, внереализационной деятельности;

4) анализ  и оценка использования чистой  прибыли;

5) выявление  и оценка возможных резервов  роста прибыли и рентабельности  на основе оптимизации объемов  производства и издержек производства  и обращения

6) анализ  взаимосвязи затрат, объёма производства (продаж) и прибыли;

7) разработка  мероприятий по использованию  выявленных резервов[5]. Основными  источниками информации для анализа  финансовых результатов являются  данные формы № 2 "Отчет о  прибылях и убытках", формы  № 1 "Бухгалтерский баланс", формы  № 3 "Отчет о движении капитала" и формы № 4 "Отчет о движении  денежных средств". Кроме того, в анализе используются данные  финансового плана, аналитического  бухгалтерского учета[13].

Финансовые результаты деятельности предприятия оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей.

К абсолютным показателям относятся: