Анализ финансовой деятельности

Введение.

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения  предприятия служит его финансовая устойчивость, которая отражает состояние  финансовых ресурсов предприятия при  котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая  бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать  затраты по его расширению и обновлению.

 Если предприятие финансово  устойчиво,  платежеспособно, то  оно имеет ряд преимуществ  перед другими предприятиями  того же профиля для получения  кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в  подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия,  тем более оно независимо от  неожиданного изменения рыночной  конъюнктуры и, следовательно,  тем меньше риск оказаться  на краю банкротства.

Одной из ключевых задач анализа  финансового состояния предприятия  является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Это одна из важнейших характеристик  финансового состояния предприятия  – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей  финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и  инвесторов. Так, многие бизнесмены предпочитают вкладывать в дело минимум собственных  средств, а финансировать его  за счет денег, взятых в долг, что  не всегда является правильным решением.

Обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой организации  является важнейшей задачей ее менеджмента.

Финансовое состояние организации  можно признать устойчивым, если при  неблагоприятных изменениях внешней  среды она сохраняет способность  нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы.

Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы  эти ограничения не превышали  допустимых пределов. В то же время  необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.

Вот почему в настоящее время  так важно уметь анализировать  финансовую устойчивость предприятий  и предусматривать возможные  пути достижения финансовой устойчивости.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Расчет и анализ показателей  финансовой устойчивости предприятия.

1.1.Понятие финансовой устойчивости.

Залогом выживаемости и основой  стабильного положения предприятия  служит его устойчивость, на которую  влияют различные причины - и внутренние, и внешние.

Для устойчивости предприятия очень  важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными  и переменными издержками.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным  с видами производимой продукции (оказываемых  услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура  активов, а также правильный выбор  стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная  эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано  оборотных средств и какие  именно, какова величина запасов и  активов в денежной форме и  т. д.

Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура  финансовых ресурсов, правильный выбор  стратегии и тактика управления ими. Чем больше у предприятия  собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем спокойнее оно  может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и собственно - та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования  прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке  ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие  своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую  роль призваны играть резервы как  одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, с точки зрения влияния  на финансовую устойчивость предприятия  определяющими внутренними факторами  являются:

-отраслевая принадлежность субъекта  хозяйствования;

-структура выпускаемой продукции  (услуг), ее доля в спросе;

-размер оплаченного уставного  капитала;

-величина и структура издержек, их динамика по сравнению с  денежными доходами;

-состояние имущества и финансовых  ресурсов, включая запасы и резервы,  их состав и структуру.

 

1.2. Относительные показатели финансовой устойчивости.

Понятие устойчивости является многофакторным и многоплановым. Так, в зависимости  от влияющих на нее факторов, устойчивости предприятия подразделяют на внутреннюю и внешнюю, общую, финансовую.

Внутренняя устойчивость - это такое  общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно  высокий результат его функционирования. Для ее достижения необходимо активное реагирование на изменения внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия при наличии внутренней устойчивости обусловлена стабильностью внешней экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

Общая устойчивость предприятия достигается  при такой организации движения денежных потоков, которая обеспечивает постоянное превышение поступления  средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового  состояния на ту или иную дату позволяет  ответить на вопрос, насколько правильно  предприятия управляло финансовыми  ресурсами в течении периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствия у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущностью финансовой устойчивости является эффективное формирование, распределение и использование финансовых ресурсов. Платежеспособность выступает ее внешним проявлениям.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредитов. Базой их расчета является стоимость  имущества, поэтому в целях анализа  финансовой устойчивости более пристальное  внимание должно быть обращено на пассивы предприятия.

Важнейший показатель данной группы индикаторов – коэффициент концентрации собственного капитала. Его называют также коэффициентом независимости, автономии (К_1.1). Он показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия:

К_1.1

Достаточно высоким уровнем  К_3.1 в США и европейских странах считается 0,5.В этом случае риск кредиторов сведен к минимуму. Продав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена. В странах с развитой рыночной экономикой, где строго соблюдаются договорные обязательства между поставщиками и покупателями и придается большое значение репутации фирмы, к коэффициенту независимости не предъявляют столь высокие требования (в Японии допускается его снижение до 0,2).

Величиной, обратной К_3.1, является коэффициент финансовой зависимости (К_1.2):

К_1.2

Коэффициент маневренности собственного капитала (К_1.3) показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения:

К_1.3

Чем больше его значение, тем лучше  финансовое состояние. Оптимальное  значение коэффициента равно 0,5.

Зависимость предприятия от внешних  займов характеризует соотношение  заемных и собственных средств. Это соотношение определяется с помощью коэффициента концентрации заемного капитала (коэффициент задолженности К_1.4):

К_1.4

Чем больше значение показателя, тем  выше степень риска акционеров, поскольку  в случае невыполнения платежных  обязательств возрастает возможность  банкротства предприятия. Нормативное значение показателя составляет 0,5-1. Критическое  его значение равно единице. Превышение суммы задолженности над суммой собственных средств сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.

Данные о задолженности предприятия  необходимо сопоставлять с долгами  дебиторов. Их удельный вес в стоимости  имущества рассчитывается по формуле 

У_д

Для характеристики структуры источников средств предприятия наряду с уже названными коэффициентами следует использовать также частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников.

Рассмотрим эти показатели. Долю долгосрочных пассивов в составе  внеоборотных активов определяет коэффициент структуры долгосрочных вложений (К_1.5). Сравнительно большое значение этого показателя говорит о надежности предприятия и высоком качестве стратегического планирования. Он определяется по формуле

К_1.5

Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств (К_1.6) позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании инвестиционных проектов. Он равен отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов.

К_1.6

Для характеристики соотношения заемных  средств и других элементов капитала рассчитываются:

Коэффициент структуры заемного капитала (К_1.7):

К_1.7 =

И коэффициент соотношения заемных  и собственных средств (К_1.8):

К_1.8

Хорошей характеристикой устойчивости предприятия является его способность  развиваться в изменчивых условиях внутренней и внешней среды. Для  этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь  возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. Классификация типов финансовой устойчивости по таким признакам, как неплатежи и нарушения финансовой дисциплины, дана в таблице №1.

Классификация типов финансовой устойчивости с учетом неплатежей и нарушений  финансовой дисциплины

 

 

Таблица №1.

Тип финансовой устойчивости	Признаки
Абсолютная и нормальная устойчивость	Отсутствие неплатежей и причин их возникновения, отсутствие нарушений  внутренней и внешней финансовой дисциплины.
Неустойчивое финансовое состояние	Наличие нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование  временно свободных собственных  средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебои в поступлении денег  на расчетные счета и платежах, неустойчивая рентабельность, невыполнение финансового плана, в том числе  по прибыли.
Кризисное финансовое состояние	Первая степень (Ⅰ): наличие просроченных ссуд банкам; Вторая степень (Ⅱ):Ⅰ+наличие просроченной задолженности поставщиков за товары; Третья степень (Ⅲ): граничит с банкротством: Ⅱ+наличие недоимок в бюджет.

 

На финансовую устойчивость предприятия  влияет огромное многообразие факторов. Их можно классифицировать по месту возникновения – на внешние и внутренние, по важности результата – на основные и второстепенные, по структуре – на простые и сложные, по времени действия – на постоянные и временные.

Внутренние факторы зависят  от организации работы самого предприятия. Внешние же от решений руководства  и коллектива предприятия по понятным причинам не зависят. Компетенция и  профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды, слаженности  работы коллектива являются почти во всех случаях самыми важными факторами  финансовой устойчивости. Кроме того, к основным внутренним факторам относятся: