Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности ООО «Рубин»

    Для определения влияния различных  факторов на собственный оборотный  капитал, составим 7-ми факторную аддитивную модель:

СОК = (СК + ДО) – ВНА

СОК = (УК+ДК+РК+НП+ДО) – (ОС+ПрВНА)

СОК2009 = (110+1447743+53+218269+351791) – (1126203+143816) = 2017966 – 1270019 = 747947

СОК2010 = (110+1704857+66+236918+370980) – (1458115+142701) = 2312931 – 1600816 = 712115

СОК2011 = (110+1723364+81+255950+344104) – (1409206+131322) = 2323609 – 1540528 = 783081

    Определим изменение собственного оборотного капитала:

Δ СОК2010 = СОК₂₀₁₀ – СОК₂₀₀₉ = 712115 – 747947 = -35832  тыс. руб.

Δ СОК2011 = СОК₂₀₁₁ – СОК₂₀₁₀ = 783081 – 712115 = 70966  тыс. руб.

    Определим изменение собственного оборотного капитала за счет влияния различных  факторов:

Δ СОК = (ΔУК+ ΔДК+ ΔРК+ ΔНП+ ΔДО) – (ΔОС+ Δ ПрВНА)

Δ СОК2010 = (0+257114+13+18649+19189) – (331912+(-1115)) = -35832 тыс. руб.

Δ СОК2011 = (0+18507+15+19032+(-26876)) – ((-48909)+(-11379)) =70966 тыс. руб.

Вывод:

    Собственный оборотный капитал образуется за счет собственного капитала и долгосрочный обязательств за минусом внеоборотных активов. Как видно из расчетов собственный  оборотный капитал в 2010 году уменьшился на 35832 тыс. руб., а в 2011 году – увеличился на 70966 тыс. руб.

    Положительно  на изменение собственного капитала в 2010 году повлияло увеличение добавочного капитала в сумме 257114 тыс.руб.; увеличение резервного капитала на 13 тыс.руб.; увеличение нераспределенной прибыли на 18649 тыс.руб., а также увеличение долгосрочных обязательств в сумме 19189 тыс.руб. Также положительно повлияло уменьшение прочих внеоборотных активов (1115 тыс.руб.). Отрицательно повлияло увеличение основных средств (331912 тыс.руб.).

    В отчетном году произошло увеличение собственного капитала, положительно на это увеличение повлияли следующие  факторы:

    - добавочный капитал, в 2011 году  он увеличился на 18507 тыс.руб. или на 1,09%;

    - резервный капитал, в отчетном году он увеличился на 15 тыс.руб. или на 22,73%;

    - нераспределенная прибыль, в 2011 году она увеличилась на 19032 тыс.руб. или на 17,26%;

    - основные средства, в 2011 году они  сократились на 48909 тыс.руб. или на 3,35%;

    - прочие внеоборотные активы, за 2011 год они уменьшились на 11379 тыс.руб. или на 7,97%.

    Отрицательное влияние оказало только уменьшение долгосрочных обязательств, в 2011 году – на 26876 тыс.руб. или на 7,24%.  
 
 
 
 
 

Задание 2.

Таблица 19

Расчет  операционного рычага 

№	Показатель	Предыдущий год	Отчетный  год
1	2	3	4
1	Выручка от продаж, тыс.руб.	6 240 000	7 238 399
2	Переменные  расходы, тыс.руб.	3 831 360	4 160 330
3	Чистая прибыль, тыс.руб.	218269	236918
4	Прибыль валовая, тыс. руб.	2057621	2436824
5	Постоянные  расходы, тыс. руб.	1847040	2354246
6	Прибыль от продаж, тыс. руб.	561600	723823
7	Маржинальный  доход в составе выручки, тыс. руб.	2408640	3078069

     

    Операционный  рычаг (операционный леверидж) показывает, во сколько раз темпы изменения  прибыли от продаж превышают темпы  изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки. Эффект операционного рычага заключается в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

    Изменение выручки может быть вызвано изменением цены, изменением натурального объема продаж и изменением обоих этих факторов.

    Ценовой операционный рычаг вычисляется  по формуле:

 

 

    Натуральный операционный рычаг вычисляется по формуле:

 

       

При увеличении цены на 1% прибыль увеличиться на 10,0002%. При увеличении объемов на 1% прибыль увеличиться на 4,2525%.

    Финансовый рычаг (финансовый леверидж) – это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.      

;  

; 

    Операционный рычаг в отчетном году незначительно уменьшился, по сравнению с прошлым годом. Об этом говорит увеличение валовой прибыли и прибыли от продаж. Финансовый леверидж незначительно увеличился, но все равно отвечает нормативному значению £ 1, что можно оценивать как положительный фактор в работе предприятия.

Уровень операционного рычага:

где темп прироста валовой прибыли, темп прироста выручки.

Данная  формула позволяет ответить на вопрос, каким будет прирост прибыли  в зависимости от конкретного прироста объема продаж при сложившейся структуре расходов.

Таким образом, увеличение выручки от продаж на 1% обеспечит прирост прибыли  на 1,1518%.

Влияние эффекта операционного рычага зависит  от соотношения переменных и постоянных расходов. При этом влияние может быть как положительным, так и отрицательным.  Положительное влияние эффекта операционного рычага проявляется только после того, как  достигнут объем продаж, при котором  покрываются постоянные расходы, т.е.  критический объем продаж.

    При этом, достижение безубыточности произойдет быстрее у того предприятия, у  которого выше доля переменных расходов. Но,  после прохождения критического объема, более высокими темпами будет расти прибыль предприятия, имеющего большую долю постоянных расходов.  

    В то же время, возможен и отрицательный  эффект операционного рычага. При  снижении объема продаж  прибыль будет падать тем более быстрыми темпами, чем   выше доля постоянных расходов.

    Уровень финансового рычага измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста валовой прибыли:

    Каждый  процент прироста валовой прибыли  обеспечит увеличение чистой прибыли  на 0,4636%.

    Обобщающей  категорией является операционно-финансовый леверидж, который в отличие от предыдущих видов каким-либо простым количественным показателем не выражается, а его влияние выявляется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера  и чистая прибыль. Рассчитывается по формуле:

;

    Операционно-финансовый рычаг показывает общий риск данной организации, связанный с возможным  недостатком средств для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешнего долга.

    Операционно-финансовый рычаг уменьшился на 0,528%, так как уменьшились значения операционного и финансового рычага

    Эффект  финансового рычага применяется  для оценки эффективности использования  заемного капитала и рассчитывается по формуле:

где Э_ФР – эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала при использовании кредита несмотря на платность последнего, %;

Сн –  ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

Ск –  средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование  заемного капитала, %;

Используя данные отчетности оценим эффект финансового  рычага при условии использования  заемных средств, если ссудный процент  равен 12%.

Эффект  финансового рычага имеет отрицательное  значение, поскольку ставка за кредит выше рентабельности активов. Следовательно, использование заемного капитала убыточно.

Т.к. совместный эффект операционного и финансового  рычагов представляет собой их произведение, то его значение тоже отрицательно. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Задание 3.

 

    Дадим оценку эффективности использования оборотных активов и влияния произошедших изменений на финансовое положение организации. Степень эффективности использования оборотных средств характеризуют следующие основные показатели: коэффициент оборачиваемости; длительность одного оборота; загрузка оборотных средств.

Таблица 20

Показатели  использования оборотных активов

№ п/п	Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изменение +-
1	2	3	4	4
1	Выручка от продаж, тыс. руб.	6 240 000	7 238 399	+998 399
2	Чистая прибыль	218 269	236 918	+18 649
3	Средняя стоимость  оборотных активов	1 560 117	1 637 198	+77 081
4	Число дней в  периоде	365	365	0
5	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	3,9997	4,4212	+0,4242
6	Продолжительность одного оборота в днях	91,26	82,56	-8,7
7	Коэффициент загрузки	0,250	0,226	-0,024
8	Сумма средств, отвлеченных из оборота	х	х	-174 928,29
9	Рентабельность  оборотных активов	0,1399	0,1447	+0,0048