Отчет по практике в ОАО « Роснефть»

Основные функции управления финансовыми рисками рассмотрены  в наиболее агрегированном виде. Каждая их этих функций может быть конкретизирована более целенаправленно с учетом специфики финансовой деятельности предприятия и портфеля его финансовых рисков.

Важнейшее значение для  эффективного управления финансовыми  рисками имеет адекватное информационное обеспечение. Наличие надежной и актуальной информации позволяет быстро принимать управленческие решения, оказывающие влияние на снижение рисков и увеличение прибыли.

Конкретные методы и  приемы, которые используются при  принятии и реализации решений в  условиях риска, в значительной степени зависят от специфики деятельности, принятой стратегии достижения поставленных целей, конкретной ситуации и т.п. Вместе с тем теория и практика управления риском выработали ряд основополагающих принципов, которыми следует руководствоваться субъекту управления.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                 Глава 2. Методика оценки финансовых рисков

 

1. Система методов оценки финансовых рисков

 

        
    При построении системы оценки риска необходимо в первую очередь  учитывать обстоятельства, связанные  с получением необходимой информации для принятия соответствующих решений. 
  
    В зависимости от полноты информации, имеющейся у субъекта предпринимательства, методы оценки риска можно условно объединить в три группы с учетом следующих условий (рис. 1): 
    — определенности, когда информация о рисковой ситуации достаточно полна, например в виде бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и  т.д.; 
    — частичной неопределенности, когда информация о рисковой ситуации существует в виде частот появления рисковых событий; 
    — полной неопределенности, когда информация о рисковой ситуации полностью отсутствует, но есть возможность привлечения специалистов и экспертов для частичного снятия неопределенности. 
 

Рис. 1. Система методов  оценки риска 

 
    5Следовательно, уменьшение объема исходной информации о предпринимательской среде усложняет решение задачи оценки степени риска за счет сокращения возможностей и уменьшения достоверности получаемых  результатов. 
  
        В условиях определенности применяются расчетно-аналитические методы. Эти методы используются при расчете показателей риска в основном по данным управленческого или бухгалтерского учета. В этих случаях показатели оценки риска выражаются в виде абсолютных, относительных и средних  величин. 
  
    Показатели в виде абсолютных величин характеризуют последствия рисковых  событий: 
    — непосредственно в виде стоимостного (денежного) или материально-вещественного (физического) выражения, если потери поддаются такому измерению; 
    — в составе балансовых отношений, отражающих результаты финансово-хозяйственной деятельности: ликвидность баланса организации, достаточность финансовых источников для формирования материальных оборотных  средств  и  т.д. 
  
    В относительном выражении риск характеризуется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, за которую наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предпринимателя, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль) от предпринимательства. 
  
    В качестве базы для определения относительной величины риска целесообразно использовать: 
    — стоимость основных фондов и оборотных средств; 
    — намеченные суммарные затраты на данный вид предпринимательской деятельности, имея в виду как текущие затраты, так и капиталовложения; 
    —  расчетный  доход  (прибыль). 
  
    Относительные показатели по отношению к абсолютным являются производными (вторичными). При этом абсолютный показатель, находящийся в числителе получаемого отношения, называется текущим или сравниваемым. Абсолютный показатель в знаменателе называется основанием или базой сравнения. Выражаются относительные показатели в коэффициентах,  процентах  и  т.д. 
  
    Показатели средних величин риска – это обобщающие показатели, в которых находят выражение действующие причины, факторы риска и закономерности предпринимательства. При этом происходит сглаживание различий результатов деятельности отдельных предпринимателей и отражается то общее, что присуще всей массе предпринимателей в определенной сфере деятельности по какому-либо одному признаку. Для получения полного и всестороннего представления о рисках предпринимательства по ряду существенных признаков в целом необходимо располагать  системой  средних  величин. 
  
    В условиях частичной неопределенности риск рассматривается как вероятностная категория, поэтому в этих случаях целесообразно использовать вероятностные и статистические методы оценки риска. При использовании данных методов рассчитываются вероятностные и статистические  показатели  оценки  риска. 
  
    Вероятностные показатели являются мерой возможности наступления рискового события и его последствий. Расчет данных показателей, как правило, осуществляется на основе частоты рискового события, что требует определенного объема исходной информации. Последствия рисковых событий отражаются в виде точечной или интервальной оценок. Важно отметить, что вероятностные показатели могут входить в конструкцию относительных показателей для учета природы предпринимательской среды или, напротив, включать в свой состав относительные показатели для оценки вероятности определенных результатов  хозяйственной  деятельности. 
  
    Статистические показатели – мера средних ожидаемых значений результатов деятельности и возможных их отклонений. Эта группа показателей является, как правило, параметрами соответствующих законов распределения случайных исходов результатов деятельности и вследствие этого менее информативны, но и требуют меньшего объема исходной информации для оценки последствий рисковых событий. 
  
    В условиях полной неопределенности могут быть использованы экспертные  методы  оценки  риска. 
  
    Экспертные методы оценки риска по своей природе субъективны, однако представляют полезную информацию для снижения степени неопределенности и помогают принять обоснованное рисковое решение.

2.2 Методы оценки финансовых рисков по абсолютным финансовым показателям 

В условиях определенности абсолютные финансовые показатели, которые  отражают наличие, размещение и использование  финансовых ресурсов и тем самым дают возможность оценить риск последствий от неудовлетворенных результатов  деятельности  предприятия. 
  
    В качестве исходной информации при оценке риска используются данные бухгалтерской отчетности предприятия, прежде всего данные бухгалтерского баланса (форма 1), фиксирующего имущественное и финансовое положение организации за определенный отчетный период, и отчета о прибылях и убытках  (форма2). 
  
    Идентифицированными видами рисков для принятия внешними и внутренними пользователями информации деловых решений являются: 
    — риски структуры активов по степени их ликвидности; 
    — риски потери платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости; 
    — риски последствий снижения деловой активности и рентабельности организации. 
  
    В качестве примера использования данной группы показателей можно привести оценку риска структуры активов по степени их ликвидности. В рассматриваемой ситуации абсолютные финансовые показатели представляют средства по активам однородных по составу элементов балансовых статей. Фактором риска является недостаточность или избыток средств по отдельным группам активов, а его последствиями – потери во времени и в первоначальной стоимости превращения активов в наличные денежные средства. Это может привести к ограниченным возможностям организации  по  выполнению  обязательств. 
  
    В зависимости от времени превращения в денежную форму активы предприятия подразделяются на четыре группы риска их ликвидности (рис. 2). 
 

 

 

Рис. 2. Пример классификации  активов по степени риска их ликвидности  

 
    В первую группу минимального риска  входят абсолютно ликвидные активы, такие, как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Краткосрочные финансовые вложения обобщают информацию о наличии и движении инвестиций организации в государственные ценные бумаги, акции, облигации и иные ценные бумаги других организаций, уставные (складочные) капиталы других организаций, а также предоставленные  другим  организациям  займы.  
  
    В группу с малым риском входят быстрореализуемые активы, прежде всего, дебиторская задолженность со сроком погашения задолженности менее 12 мес. Предполагается, что эти активы могут быть преобразованы в денежные средства в достаточно короткий срок (до трех месяцев). 
  
    Средний риск по степени ликвидности имеют медленно реализуемые активы. В эту группу входят: запасы; налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 мес.;  прочие оборотные  активы. 
  
    Высокий риск по степени ликвидности имеют внеоборотные активы: нематериальные активы; основные средства; долгосрочные финансовые вложения;  прочие внеоборотные  активы. 
 

2.3.         Методы оценки финансовых рисков по относительным финансовым показателям

Данный класс показателей  достаточно обширен и область  их применения предполагает наличие  информации о среде предпринимательства. 
  
    Основными подходами к оценке риска на базе относительных показателей являются: 
    — на основе специально разрабатываемых исследователями конструкций показателей, ориентированных на последствия рискового события; 
    — на основе использования финансовых показателей в виде коэффициентов, характеризующих ликвидность (платежеспособность), структуру капитала, деловую активность и рентабельность организации. 
  
    Рассмотрим содержание и технологию данных подходов. 
  
    А. В основе первого подхода находятся такие показатели, как коэффициенты риска, шкалы коэффициентов риска, индекс рыночной эффективности  бизнес-операции  и  др. 
 

Коэффициент риска Кр  

 
    На практике в финансовом менеджменте  для оценки «рискованности» отдельных  операций часто используют упрощенные коэффициентные методы определения риска, например, с помощью коэффициента риска Кр: 
 

Кр =	У	,
	С

 

 

  
    где У — максимально возможная  величина убытка от проводимой операции в ходе коммерческой или биржевой деятельности; 
    С — объем собственных финансовых средств, руб. 
  
    Как видно из приведенной зависимости, коэффициент риска включает в свою конструкцию наиболее важные обобщенные характеристики, по которым однозначно можно сделать вывод о приемлемости последствий риска. 
  
    Шкала оценки риска, в основе которой лежат значения показателя Кр, имеет четыре градации: от минимального до недопустимого (табл. 1). 
                                                                                                              

 

 

 

                                                                                                            

 

 

 

 

                                                                                                            Таблица 1

Шкала оценки риска 

 

Оценка риска	Значение Кр
Минимальный риск	0 – 0,1
Допустимый риск	0,1 – 0,3
Высокий риск	0,3 – 0,6
Недопустимый риск	более 0,6

 

  
    В условиях становления рыночных принципов  функционирования российской банковской системы приведенный подход, например, является основой для разработки Центральным банком РФ нормативов ликвидности и риска, зависящих от состава и вида отдельных активных операций коммерческого банка. 
  
    По замыслу Центрального банка РФ негативные последствия финансовых операций кредитных организаций должны находиться в зоне допустимого риска, т.е. не превышать определенные нормативы.  
 

Коэффициент риска Кi

 
    Уровень риска также можно оценить  путем соотнесения ожидаемой прибыли и ожидаемого убытка при сравнении двух и более вариантов вложений средств:

Кi =	Пi	,
	Уi

 

 
    где Кi — коэффициент риска i-го варианта; 
    Пi — коэффициент риска i-го варианта; 
    Уi — ожидаемый убыток i-го варианта.  
  
    В данном случае Кi показывает, какой доход приходится на 1 руб. убытка, и  выбирается  вариант  с  Кmax. 
  
    При оценке риска с помощью двух последних формул перед предпринимателем стоит задача определения размера возможного убытка от принятия  конкретного  решения. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
        Глава 3. Оценка финансовых рисков на примере ОАО «Роснефть»

3.1. Общая характеристика деятельности ОАО «Роснефть»

 

Открытое акционерное  общество «Нефтяная компания «Роснефть» создано в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 1 апреля 1995 г. № 327 «О первоочередных мерах  по совершенствованию деятельности нефтяных компаний» и на основании Постановления Правительства Российской Федерации от 29 сентября 1995 г. № 971 «О преобразовании государственного предприятия «Роснефть» в открытое акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть».

Целью деятельности ОАО «НК «Роснефть», согласно Уставу, является извлечение прибыли.

Предметом деятельности НК Роснефть является обеспечение поиска, разведки, добычи, переработки нефти, газа, газового конденсата, а также  реализации нефти, газа, газового конденсата и продуктов их переработки потребителям в Российской Федерации и за ее пределами, любые сопутствующие виды деятельности, а также виды деятельности по работе с драгоценными металлами и драгоценными камнями.

Роснефть —  лидер российской нефтяной отрасли  и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности НК «Роснефть» являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также сбыт произведенной продукции. Компания включена в перечень стратегических предприятий и организаций России.

Уставный капитал  НК Роснефть составляет 105 981 778,17 рублей. Уставный капитал составляется из номинальной  стоимости акций, приобретенных  и оплаченных акционерами. Основным акционером Компании является государство, которому принадлежит 75,16% ее акций. В свободном обращении находится около 15% акций Компании.

География деятельности НК «Роснефть» в секторе разведки и добычи охватывает все основные нефтегазоносные провинции России: Западную Сибирь, Южную и Центральную  Россию, Тимано-Печору, Восточную Сибирь и Дальний Восток. Компания также реализует проекты в Казахстане и Алжире. Семь крупных нефтеперерабатывающих заводов НК «Роснефть» распределены по территории России от побережья Черного Моря до Дальнего Востока, а сбытовая сеть Компании охватывает 38 регионов России.

Основное конкурентное преимущество НК «Роснефть» — размер и качество ее ресурсной базы. Компания располагает 22.3 млрд барр. н. э. доказанных запасов, что является одним из лучших показателей среди публичных  нефтегазовых компаний мира. При этом по запасам жидких углеводородов Роснефть является безусловным лидером. Обеспеченность Компании доказанными запасами углеводородов составляет 26 лет, а большая часть запасов относится к категории традиционных, что дает возможность эффективно наращивать добычу. Компания так же располагает 26.6 млрд барр. н. э. вероятных и возможных запасов, которые являются источником восполнения доказанных запасов в будущем.

Роснефть активно  увеличивает свою ресурсную базу за счет геологоразведочных работ и новых приобретений с целью обеспечения устойчивого роста добычи в долгосрочной перспективе. Компания демонстрирует один из самых высоких уровней восполнения доказанных запасов углеводородов, который по итогам 2008 г. составил 172%. Основную часть геологоразведочных работ НК «Роснефть» осуществляет в наиболее перспективных нефтегазоносных регионах России, таких как Восточная Сибирь и Дальний Восток, а также шельф южных морей России. Это обеспечивает Компании доступ к примерно 53 млрд барр. н. э. перспективных ресурсов.

Роснефть успешно  реализует стратегию ускоренного  роста добычи, в том числе благодаря  внедрению самых современных  технологий. В 2008 г. Компания добыла более 106 млн т нефти (2,12 млн барр./сут). Таким образом, за последние 5 лет  добыча нефти Компании выросла в пять раз. На фоне столь впечатляющей динамики Роснефть демонстрирует высокую эффективность своей деятельности и имеет самый низкий уровень удельных операционных расходов на добычу нефти не только среди российских, но и среди основных международных конкурентов.

Роснефть также  является одним из крупнейших независимых  производителей газа в Российской Федерации. Компания добывает более 12 млрд куб. м  природного и попутного газа в  год и обладает существенным потенциалом  для дальнейшего наращивания объемов добычи за счет уникального портфеля запасов. В настоящее время Роснефть реализует программу по увеличению уровня использования попутного нефтяного газа до 95%.