Оценка и прогнозирование финансового состояния ОАО «Железобетон»

ROE = ROS x TAT x Коэффициент финансовой  зависимости

или

ROE = ROS x TAT / Коэффициент финансовой  автономии. 

   Расширенная факторная модель рентабельности собственного капитала - модель фирмы DuPont - применяется для выявления причин изменения взаимосвязанных показателей. Такое «разложение» рентабельности собственного капитала, рентабельности активов, рентабельности продаж и увязка всех показателей позволяют наметить мероприятия по улучшению существующего положения и перейти от диагностики финансового состояния компании предприятия к управлению ее текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельностью.

 

2. Оценка финансового состояния.

 

Оценка финансового состояния – (англ. estimation of financial position) – способ, позволяющий раскрыть финансовое благополучие и динамику развития хозяйствующего субъекта.

Оценка финансового состояния предприятия осуществляется в следующих случаях:

1. Реорганизация, реструктуризация, ликвидация  компании.

2. Совершение сделки купли-продажи  или аренды бизнеса (причем, как  отдельных частей, так и всего  имущества).

3. Проведение переоценки финансовых  активов.

4. Получение различных займов  и инвестиций.

5. Страхование имущества компании.

6. Процедура банкротства с принудительной  продажей предприятия или его  части

Цель анализа финансового состояния организации - своевременно выявлять и устранять причины нежелательных отклонений в финансовом состоянии организации, определять резервы улучшения финансового состояния организации и ее платежеспособности.

Последовательность проведения анализа финансового состояния организации предполагает прохождение трех этапов:

1) Оценка текущего состояния организации и его изменения по сравнению с предыдущим периодом. Задачей этого этапа является не только анализ динамики показателей, но и определение допустимого уровня снижения коэффициентов. В некоторых случаях осознанно допускается временное снижение показателей. Например, проводя масштабную инвестиционную программу, стремясь в рекордно короткие сроки построить и оснастить производство, организация может осуществлять вложения, превышающие его текущие финансовые возможности.

2) Определение причин, которые привели к изменению финансового положения организации. На этом этапе необходимо установить не только причины появления проблем, но и причины успехов, выявить, какие действия в организации или изменения внешней среды привели к их появлению.

3) Разработка  программы действий на будущее. Варианты решений могут быть различными и изменяться из периода к периоду. В периоды спада прибыльности (например, сезонного падения спроса) особенно значимым становится контроль управления оборотным капиталом (объемов закупаемых запасов, своевременности поставок комплектующих, точность планируемых объемов производства и отсутствие затоваривания склада) и определение допустимой величины капитальных вложений. Сокращение оборотных активов может создать дополнительный резерв для финансирования капитальных вложений - например, за счет снижения запасов (конечно, с соблюдением объема, необходимого для бесперебойного производства) или ускорения получения средств от дебиторов.

2.1. Анализ имущества и источников его формирования.

Таблица 2.1 – Динамика и структура имущества и источников его формирования ОАО «Железобетон» за 2010-2011 гг.

Статьи бух баланса	Наличие средств, тыс.руб.			Удельный вес,%			Темп изменения
	начало года	конец года	изменение	начало года	конец года	изменение
1. Имущество предприятия	142797,00	111078,00	-31719,00	100	100	-	77,79
1.1. Иммобилизованное имущество	-100634,00	69052,00	31585,00	-70,47	-62,17	8,31	68,62
1.2. Мобильные активы	32887,00	32750,00	-137,00	23,03	29,48	6,45	99,58
1.2.1. Запасы и затраты	30651,00	31187,00	536,00	93,2	95,23	2,03	101,75
1.2.2. Дебиторская задолженность	105272,00	73690,00	-31582,00	320,1	225,01	-95,09	70,00
1.2.3. Денежные средства	2236,00	1563,00	-673,00	6,8	4,77	2,03	69,9
Источники формирования имущества	287366,00	195515,00	-91851,00	100	100	-	68,04
1. Собственный капитал	157958,00	92263,00	-65965,00	54,97	47,19	-7,78	58,41
2. Заемный капитал	129408,00	103252,00	-26156,00	45,03	52,81	7,78	79,79
2.1. Долгосрочные пассивы	1256,00	41264,00	40008,00	0,97	39,96	38,99	3285,35
2.2. Краткосрочные пассивы	29074,00	14694,00	-14380,00	22,47	14,23	-8,24	50,54
Итого	99078,00	47294,00	-51784,00	76,56	45,8	-30,76	47,73

Анализируя показатели таблицы, можно отметить, что общая сумма имущества предприятия уменьшилась на 31719 тыс. руб., запасы увеличились на 536 тыс.руб., денежные средства уменьшились на 673 тыс. руб.

В пассиве баланса основная доля формирования имущества предприятия принадлежит на конец отчетного периода заемному капиталу (45,03). Собственный капитал уменьшился на 65965 тыс.руб.

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Анализ ликвидности.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения задолженностей, и характеризует возможность быстрой мобилизации средств для оплаты в соответствующие сроки обязательств предприятий и непредвиденных долгов. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, представляющую собой величину, обратную времени, которая необходима для превращения активов в деньги. Чем меньше времени понадобится для превращения в деньги активов, тем они ликвиднее. Ликвидность же баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами, причем цель его анализа заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. 

 

Таблица 2.2 – Аналитический баланс ОАО «Железобетон» за 2010-2011 гг.

 

Группы статей	Абсолютные величины, тыс.руб.		Относительные величины		Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в структуре	в % на начало года	в % к изменению баланса
Актив	142797,00	11078,00	89,7	83,2	-31719,00	6,5	-22,2	-
А1	2236,00	1563,00	1,6	1,4	-673,00	-0,2	-30,1	-4,9
А2	105272,00	73690,00	73,7	66,3	-31582,00	7,4	30,0	-232,3
А3	30651,00	31187,00	21,5	28,1	536,00	6,6	1,7	-98,3
А4	4638,00	4638,00	3,2	4,2	0	1	0	-14,6
Пассив	287366,00	195515,00	180,5	146,4	-91851,00	-34,1	-31,9	-
П1	99078,00	47294,00	34,5	24,2	-51784,00	-10,3	-52,3	-51,5
П2	29074,00	14694,00	10,1	7,5	-14380,00	-2,6	-0,5	-15,9
П3	1256,00	41264,00	0,4	21,1	40008,00	20,7	3185,4	44,9
П4	157958,00	92263,00	54,9	47,2	-65965,00	-7,7	-41,6	-100,7

 

Для анализа ликвидности баланса сопоставим актив и пассив на начало  и на конец года (2010 и 2011г).

                              2010:                                              2011:     

                         2236 > 99078                               1563 > 47294

                      105272>29074                            73690 >14690

                        30651>1256                                31187 > 41264

                         4638<157958                               4638<92263

Таким образом, в базисном и отчетном году наблюдается текущая ликвидность баланса.

Первое неравенство свидетельствует о том, что у организации достаточно абсолютно ликвидных активов (средств)  для покрытия срочных обязательств (кредиторской задолженности). То есть организация является платежеспособной.

Выполнение второго неравенства свидетельствует о том, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

Выполнение третьего неравенства говорит о том, что медленно реализуемые активы превышают долгосрочные пассивы, таким образом, предприятие платежеспособно лишь в долгосрочном периоде.

И выполнение четвертого неравенства характеризует соблюдение минимального условия финансовой устойчивости организации – наличия у нее собственных оборотных средств.

Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости. 
Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Далее проанализируем ликвидность предприятия ОАО «Железобетон».

Таблица 2.3 – Динамика показателей ликвидности ОАО «Железобетон» за 2011-2012 гг.

Наименование  показателей	Методика расчета	Годы		Отклонения, (+, -)	Норматив
		2011	2012	2012 г. к 2011 г.
Абсолютная ликвидность	с. 1240 + с. 1250 / с. 1520 + с. 1510 + с. 1550	1,03	0,01	-1,02	0,2
Срочная ликвидность	с. 1230 + с. 1240 + с. 1250 / с. 1520 + с. 1510 + с. 1550	1,21	0,94	-0,27	0,6
Текущая ликвидность(коэф-т покрытия)	с. 1200 / с. 1520 + с. 1510 + с. 1550	0,03	0	-0,03	0,8

 

 

  Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть своих краткосрочных долгов предприятие способно оплатить на дату составления баланса, коэффициент срочной  ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных средств и дебиторской задолженности, коэффициент текущей ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет текущих активов. Как в базисном, так и в отчетном году данные показатели ниже нормы. Это свидетельствует о недостатке ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в денежные средства) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.

На основе проведенного анализа ликвидности можно сделать вывод, что предприятие ОАО «Желзобетон» в отчетном году является неликвидным. Об этом свидетельствует не соблюдение некоторых условий абсолютной ликвидности, а также уменьшение коэффициентов ликвидности в динамике.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3 Оценка деловой активности

Деловая активность предприятий является одним из центральных факторов эффективности рыночной экономики. Критерии ее оценки нередко сводятся в литературе к характеристике финансового состояния предприятий. Вместе с тем необходима такая оценка и на макроуровне, действующая в большинстве стран Западной Европы.

Деловая активность выступает важнейшим фактором, определяющим финансовую стабильность предприятий. На данный фактор оказывают влияние: устойчивость экономического роста, соблюдение заданных темпов развития предприятия, степень выполнения принятых планов производства, уровня эффективности использования наличных ресурсов производства, широта рынков сбыта продукции предприятия, включая наличие поставок продукции на экспорт, наличие конкретных перспектив развития предприятия.

Таблица 2.4 – Динамика показателей деловой активности ОАО «Железобетон» за 2011-2012 гг.

№   п/п	Наименование  показателей	Методика расчета	Годы		Отклонения, (+, -)
			2011	2012	2012 г. к 2011 г.
1	Коэффициент оборачиваемости активов	с. 2110 / (с. 1600ЗП/3)	0,21	0,2	-0,01
2	Продолжительность одного оборота активов	360/КобА	0,01	0,01	0
3	Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	с. 2110 / (с. 1100/3)	1,1	1,06	-0,04
4	Продолжительность одного оборота ВНА	360/КобВНА	0,01	0,01	0
5	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	с. 2110 / (с. 1200/3)	0,25	0,24	-0,01
6	Продолжительность одного оборота ОБА	360/КобОБА	1440	1500	60
7	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	с. 2110 / (с. 1230/3)	0,35	0,33	-0,02
8	Продолжительность одного оборота ДЗ	360/КобДЗ	1028,57	1090,9	62,33
9	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	с. 2110 / с. 1300	1,03	0,99	-0,04
10	Продолжительность одного оборота СК	360/КобСК	349,51	363,64	14,13
11	Коэффициент оборачиваемости заемного капитала	с. 2110 / (с. 1200н + 1200к) * 0,5	0,52	0,49	-0,03
12	Продолжительность одного оборота ЗК	365/КобОБА	692,31	734,69	42,38
13	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	с. 2110 / (с. 1400 + 1500)/6	0,43	0,41	-0,02
14	Продолжительность одного оборота КЗ	360/КобКЗ	837,21	734,69	102,52
15	Длительность операционного цикла	tобЗК+tобДЗ	1720,88	1825,59	104,71
16	Длительность финансового цикла	ДОЦ-tобКЗ	883,67	1090,9	207,23