Финансовое оздоровление предприятия

• экономическое и финансовое состояние предприятия-должника к началу санации;
• основные причины, обусловившие критическое финансовое состояние предприятия-должника;
• цель и формы санирования;
• план санирования с выделением первоочередных мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия;
• расчет эффективности предложенной формы санирования;
• формулировка критериев (условий), обеспечивающих успех проведения санации в предложенной форме.

Основой выбора той или  иной формы санации является расчет ее эффективности. Эта эффективность  определяется путем соотнесения  результатов (эффекта) и затрат на осуществление санации в предложенной форме.

Результаты санации (хотя и направлены на устранение неплатежеспособности и восстановление финансовой устойчивости предприятия) в конечном итоге могут  быть оценены размером дополнительной прибыли (разницей между ее суммой после и до осуществления санации). Дополнительная прибыль в этом случае получается за счет нормализации хозяйственной деятельности предприятия при соответствующей финансовой поддержке (в сравнении с суммой прибыли, получаемой в условиях кризисного его развития). В процессе расчета эффективности санации сумма дополнительной прибыли предприятия приводится к настоящей стоимости.

Затраты на осуществление  санации определяются путем разработки специального бюджета. Принципиально  эти затраты могут рассматриваться как инвестиции сенатора в санируемое предприятие с целью получения прибыли (в прямой или косвенной форме) в предстоящем периоде.

Такой подход позволяет  применять для оценки эффективности  санации те же методы, которые используются при оценке эффективности реальных инвестиций.

Сравнение эффективности  различных форм санации позволяет  выбрать наиболее оптимальный вариант  ее осуществления.

Цель санации считается  достигнутой, если удалось за счет внешней  финансовой помощи или реорганизации нормализовать производственную деятельность и избежать объявления предприятия-должника банкротом с последующим прекращением его деятельности и продажей имущества.

 

 

Заключение

Банкротство является кризисным  состоянием и его преодоление  требует специальных методов финансового управления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для ситуаций, когда кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее специфика позволяет выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия.

Основой методики являются три положения: диагностика банкротства;

- выявление факторов, влияющих на кризисное развитие;

- выработка антикризисных  механизмов управления финансами.

 

Цели финансового оздоровления  предприятия вытекают из результатов  анализа финансово-хозяйственной деятельности оценки масштабов кризисного состояния, выявления факторов, влияющих на неблагоприятное развитие.

 

Цели программы финансового  оздоровления предприятия заключаются  в следующем:

1. Устранение  неплатежеспособности.

Достигается за счет сокращения внешних и внутренних обязательств за счет, а также увеличения объема денежных ресурсов:

• оптимизация организационной структуры и сокращения постоянных издержек,
• сокращение переменных издержек за счет автоматизации производственного процесса и сокращения персонала основных и вспомогательных подразделений,
• отсрочка и реструктуризация по возможности кредиторской задолженности,
• ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности за счет сокращения периода коммерческого кредита, по сомнительной дебиторской задолженности - обращение в суд с целью возврата а также с целью отнесения дебиторской задолженности на валовые затраты согласно действующему на настоящий момент законодательству о налогообложении прибыли,
• нормализация размера запасов товароматериальных ценностей за счет сбыта запасов готовой продукции, которая может пользоваться спросом при небольших дополнительных затратах на обновление - упаковка, обложки). Готовая полиграфическая продукция, полностью потерявшая свои потребительские свойства, должна быть реализована перерабатывающим предприятиям. Убытки, полученные от реализации, согласно действующему на сегодняшний законодательству о налогообложении прибыли, будут сокращать налогооблагаемую прибыль в будущих периодах.

2. Восстановление  финансовой устойчивости будет достигнуто в случае, когда уровень генерирования собственных финансовых ресурсов (положительного денежного потока) будет не меньше уровня потребления финансовых ресурсов (отрицательного денежного потока) в процессе развития.

Для достижения финансового  равновесия необходимо реализовать  следующие мероприятия:

• роста чистого дохода за счет проведения эффективной ценовой политики, применения системы скидок  и методов продвижения продукции на рынок,
• оптимизация налогового пресса на хозяйственный процесс в результате использования легальных схем снижения базы и ставок налогообложения,
• осуществление дивидендной политики, адекватной кризисному развитию предприятия, с целью увеличения чистой прибыли, направляемое на производственное развитие,
• реализация изношенного и неиспользуемого оборудования,
• осуществление эффективной эмиссионной политики при увеличении собственных средств предприятия,
• привлечение необходимых основных и оборотных средств на условиях совместной деятельности, объединения капитала.

3. Стратегическая  финансовая стабилизация и экономический  рост, направленные на увеличение  рыночной стоимости.

Модель экономического роста базируется на 4 факторах:

• рост рентабельности продаж, которое может быть достигнуто с использованием ценовой политике, использованием эффекта операционного рычага,
• возрастание доли чистой прибыли, которая идет на производственной развитие,
• ускорение оборачиваемости активов, которое может быть достигнуто за счет сокращения сверхнормативных активов по видам (производственные запасы, запасы готовой продукции, внеоборотные активы), ускорение оборачиваемости активов ведет к сокращению потребности в них. Для сокращения норматива текущих активов необходимо использовать математические экономические модели - транспортная задача, управления запасами,
• использование эффекта финансового левериджа, возможное лишь в том случае, если коэффициент финансового левериджа еще не достиг своего оптимального значения, но в пределах безопасного уровня финансовой устойчивости предприятия.