Фінансовий аналіз стану підприємства в інвестиційному процесі

Коефіцієнт поточної ліквідності (покриття) характеризує очікувану платоспроможність ТОВ «ВетСервіс». Цей коефіцієнт показує платіжні можливості підприємства, що оцінюються за умови не тільки своєчасних розрахунків з дебіторами і сприятливої реалізації товару, але і продажу у разі потреби інших елементів матеріальних оборотних коштів. Значення коефіцієнта покриття у 2012 році 2,138 свідчить, що підприємство має ліквідний баланс, що поточні активи перевищують за величиною поточні зобов'язання, що підприємство має можливість погашати свої поточні зобов'язання і підприємство може розглядатись як таке, що успішно функціонує.

Орієнтовне (теоретичне значення) значення коефіцієнта покриття має бути не меншим 2,0—2,5.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності знаходиться поза межами рекомендованого значення. Це значить, що тільки 4,1% поточних (короткострокових) зобов'язань ТОВ «ВетСервіс» може бути погашена негайно.

Коефіцієнт швидкої ліквідності (іноді його називають коефіцієнтом "лакмусового папірця"), що відображає платіжні можливості ТОВ «ВетСервіс» на перспективу при умові своєчасного проведення розрахунків з дебіторами, у 2012 році мав значення більше рекомендованого, що є позитивним для підприємства.

На підставі даних таблиць 3.1 і 3.2 можна зробити висновок, що ліквідність активів ТОВ «ВетСервіс» відповідає банківським критеріям і підприємство в змозі в строк погасити свої зобов'язання перед банком.

Оцінюючи доцільність взяття кредиту для поповнення своїх активів, керівництво ТОВ «ВетСервіс» з одного боку, орієнтується на середній рівень, що склався (прибутки ), а з іншого боку, вартістю капіталу для позичальника є величина процентної ставки, яку треба буде заплатити за можливість використання фінансових ресурсів протягом певного періоду часу. Насправді єдиної норми відсотка або прибутку не існує. Навпаки, має місце безліч різних процентних ставок: по короткострокових і довгострокових позиках, облігаціях і т.д. Інвестори вибирають найбільш вигідну форму вкладення грошових коштів з декількох альтернативних варіантів.

На успіх проекту дуже великий вплив робить раціональний вибір форми фінансування, тому при розробці схеми фінансування необхідно розглянути всі альтернативні варіанти і визначити економічну ефективність кожного з них, з тим щоб забезпечити максимальну віддачу від вкладень.

Для оцінки інвестицій, буде використан метод, заснований на застосуванні концепції дисконтування, а саме метод визначення чистого дисконтованого доходу.

Показники ефективності інвестицій дають змогу визначити наскільки ефективно будуть використані інвестиції, вкладені в підприємницьку ідею.

Оцінити ефективність інвестицій можна шляхом дисконтування чистого прибутку, тобто спрогнозувавши зміну величини чистому прибутку в часі.

Дисконтування чистого прибутку проведемо за допомогою коефіцієнта дисконтування, визначуваного по формулі :

 

     Кд = 1 / ( 1 + r )t ,                          (3.1)

 

де r - ставка дисконту;

t - (ступінь) рік прогнозного аналізу.

k1 = 1 / (1 + 0,18) = 0,91

k2 = 0,83

k3 = 0,62

k4 = 0,53

Щорічна дисконтована вартість чистого прибутку визначиться з формули :

              Дчп = ЧП х Кд                   (3.2)

 

Для того, щоб можна було зіставити доходи і витрати з урахуванням тимчасового чинника, потрібне продисконтувати інвестиційні витрати. Тобто щорічна дисконтована вартість інвестицій буде дорівнювати:

 

                       ДІв = З х Кд                        (3.3)

 

Щоб оцінити прибутковість або збитковість проекту вцілому, необхідно визначити приведені дисконтовані вартості чистого прибутку (ДЧп) і інвестицій (ДІв) шляхом підсумовування ДЧп і ДІв за чотири роки.

Чистий приведений доход від проекту визначається з формули:

 

          NPV = Пдчп - Пдів                      (3.4)

 

Результати проведеного розрахунку зведені в таблиці 3.3.

 

Таблиця 3.3 - Показники ефективності інвестиційного проекту ТОВ «ВетСервіс», тис. грн

№ п/п	Показники	Роки прогнозного аналізу
		2013	2014	2015	2016
1.	Чистий прибуток ( Чп )	1642,8	1826,7	2030,1	2108,0
2.	Коефіцієнт дисконтування (Кд )	0,91	0,83	0,62	0,53
3.	Дисконтована вартість чистого прибутку ( ДЧп )	1493,4	1509,7	1267,6	1124,9
4.	Приведена вартість дисконтованого чистого прибутку (ПДЧп)	5395,6
5.	Інвестиційні витрати або інвестиційна вартість проекту (Ів)	154,5	140,5	140,5	114,5
6.	Дисконтована вартість інвестицій (ДІв )	140,5	116,1	87,7	61,1
7.	Приведена дисконтована вартість інвестицій (ПДІв)	405,4
Чистий приведений доход NPV		4990,2

 

З даних таблиці 3.3 видно, що даний інвестиційний проект ТОВ «ВетСервіс» починає приносити прибуток вже в першому році його здійснення.

ПДЧп – ПДІВ > 0, звідси витікає, що кошти, вкладені в інвестиційний проект ТОВ «ВетСервіс» (розширення автотранспортного парку), окупаються на першому році. ІД (індекс дохідності) = 13,3 >1, це означає, що сума результатів за проектом (прибуток) більша, ніж сума вкладених коштів, отже, проект ефективний та доцільний.

 

 

Висновки

 

Виходячи із мети та завдання курсової роботи «Роль і сутність фінансового стану в інвестиційному процесі» на прикладі підприємства ТОВ «ВетСервіс» розглянуті питання фінансового аналізу підприємства в інвестиційному процесі, його необхідність, суть, значення.

За результатами проведеного дослідження зроблено наступні висновки.

1. У процесі прийняття інвестиційних рішень щодо реалізації окремих з альтернативних проектів вирішальну роль відіграє оцінка їхньої ефективності. З метою отримання результатів такої оцінки за кожним з проектів, що розглядаються, має бути проведено відповідний фінансовий аналіз. У процесі такого аналізу зіставляють між собою ефект та витрати за кожним проектом, що розглядається, з урахуванням рівня інвестиційних ризиків за ними.

Фінансовий аналіз стану підприємства в інвестиційному процесі – це сукупність аналітичних процедур, що базуються на загальнодоступній інформації фінансового характеру і призначені для оцінки стану й ефективності використання інвестиційного потенціалу підприємства, а також прийняття управлінських рішень стосовно доцільності інвестування коштів в його діяльність.

2. Проведений аналіз фінансово-господарської діяльності ТОВ «ВетСервіс» за 2010-2012 роки свідчить, що підприємство працювало стабільно, нарощувало об’єми реалізації товарів і повністю забезпечувало свою діяльність наявними фінансовими ресурсами (капіталом), отриманими від її реалізації. Їх розмір і стан розміщення в активи, що характеризується бухгалтерським балансом підприємства, показує стабільний процес нарощування валюти балансу, а позитивна динаміка зростання фінансових ресурсів, якими володіє ТОВ «ВетСервіс» на звітну дату, характеризує стійкий фінансовий потенціал підприємства.

3. З урахуванням залишків грошових коштів на рахунках ТОВ «ВетСервіс» на кінець 2012 року, щорічних надходжень від фінансово-господарської діяльності підприємства та грошових виплат, у тому числі виплат по лізингу, підприємство щорічно матиме прогнозуємий прибуток з позитивною тенденцією до стабільного зростання.

4. Була проведена оцінка ефективність інвестицій шляхом дисконтування чистого прибутку. Розрахунки показали, що даний інвестиційний проект ТОВ «ВетСервіс» починає приносити прибуток вже в першому році його здійснення. Кошти, вкладені в інвестиційний ТОВ «ВетСервіс», окупаються на першому році.

Індекс дохідності >1, а це означає, що сума результатів за проектом (прибуток) більша, ніж сума вкладених коштів, отже, проект ефективний та доцільний.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список використаної літератури

 

1. Закон України "Про інвестиційну діяльність" // Відомості Верховної Ради України. —1991.— №47. — С.646-664, від 18.09.91 р. №1560-ХІІ.
2. Указ Президента України "Про заходи щодо поліпшення інвестиційного клімату в Україні" від 12.07.01 р. №512/2001.
3. Закон України «Про зовнішньоекономічну діяльність» від 16.04.1991 №959-ХХІ, зі змінами та доповненнями // Відомості Верховної Ради УРСР. — 1991. — №29. — С. - 377.

4. Балацький О.Ф. Управління інвестиціями / Навчальний посібник для ВНЗ. – Суми: ВТД «Університетська книга», 2004. – 232 с.

5. Майорова Т.В.Інвестиційна діяльність: Навчальний посібник. — Київ: «Центр навчальної літератури», 2004. — 376 с.

6. Удалих О.О. Управління інвестиційною діяльністю підприємства: Навч. посіб. / О.О. Удалих. – К.: Центр навч. літ-ри, 2006. – 292 с.

7. Бирман Г., Шмидт С.. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М..: Аланс. 2007. - 288 с.

8. Боярко І.М.,Гриценко Л.Л. Б86 Інвестиційний аналіз : Навч..посіб. –К. : Центр учбової літератури , 2011. – 400 с.

9. Козаченко Г.В., Антіпов О.М., Ляшенко О.М., Дібніс Г.І.Управління інвестиціями на підприємстві. — К.: Лібра, 2004. — 368 с.

10.   Аналіз і розробка інвестиційних проектів: навч. посібник / Циглик І.І., Кропецька С.О., Білий М.М., Мрзіль О.І – К:. Центр навчальної літератури, 2005 р. – 160 с.

11. Більський І.Д. Особливості процесу розроблення інвестиційної стратегії / І.Д.Більський, Р.П. Дудяк // Науковий вісник Національного лісотехнічного університету України: Зб. наук.праць. – Львів. НЛТУУ. – 2008, вип. 18.3. – С. 192 – 197.

12.  Ванькович Д.В. Аналіз фінансових джерел формування інвестиційних ресурсів в Україні//Фінанси України. – К., 2011. - №7. – С.72-84.

13. Золотарьов А., Волик І. Оцінка ефективності інвестиційних проектів // Економіка України – 2009 р. -№2 – с.12.

14.  Марцин В.С. Стратегія розвитку інвестиційної діяльності в економіку України // Актуальні проблеми економіки. - 2008. - № 9. - С. 57-62.

15. Федоренко В., Гаврилова Т. Економічне становище підприємств та інвестиційні процеси // Економіка України. - № 5. – 2008. – С. 28-33.

16. Фіщенко О.М. Формування інвестиційної стратегії на промислових підприємствах / О.М. ФІіщенко //Активізація та підвищення ефективності інвестиційних процесів в Україні: Всеукраїнська науково-практична конференція студентів і молодих вчених. Донецьк, 1-2 квітня, 2010 р. – Донецьк: ДВНЗ «ДонНТУ», 2010. –С. 74 – 79.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Додаток А – Баланс підприємства ТОВ «ВетСервіс» на 2010-2012 рр.

Баланс на 31.12.2011

Актив	Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
1	2	3	4
I. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
- залишкова вартість	010	0	0
- первісна вартість	011	0	0
- накопичена амортизація	012	0	0
Незавершене будівництво	020	0	0
Основні засоби:
- залишкова вартість	030	1986,8	2539,0
- первісна вартість	031	2341,4	3091,0
- знос	032	354,6	552,0
Довгострокові біологічні активи:
- справедлива (залишкова) вартість	035	0	0
- первісна вартість	036	0	0
- накопичена амортизація	037	( 0 )	( 0 )
Довгострокові фінансові інвестиції:
- які обліковуються за методом  участі в капіталі інших підприємств	040
- інші фінансові інвестиції	045	1300,0	1750,0
Довгострокова дебіторська заборгованість	050	0	0
Відстрочені податкові активи	060	0	0
Інші необоротні активи	070	0	0
Усього за розділом I	080	3286,8	4289,0
II. Оборотні активи
Виробничі запаси	100	0	0
Поточні біологічні активи	110	0	0
Незавершене виробництво	120	0	0
Готова продукція	130	0	0
Товари	140	4682,6	4678,0
Векселі одержані	150	0	0
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
- чиста реалізаційна вартість	160	1156,9	766,0
- первісна вартість	161	1156,9	766,0
- резерв сумнівних боргів	162	0	0
Дебіторська заборгованість за рахунками:
- за бюджетом	170	0	0
- за виданими авансами	180	0	0
- з нарахованих доходів	190	0	0
- із внутрішніх розрахунків	200	0	0
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	17,7	6,0
Поточні фінансові інвестиції	220	0,0	0,0
Грошові кошти та їх еквіваленти:
- в національній валюті	230	141,2	118,0
- в іноземній валюті	240	0	0
Інші оборотні активи	250	5,8	25,0
Усього за розділом II	260	6004,4	5593,0
III. Витрати майбутніх періодів	270	0	0
Баланс	280	9291,2	9882,0
Пасив	Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
1	2	3	4
I. Власний капітал
Статутний капітал	300	3070,6	6100,0
Пайовий капітал	310	0	0
Додатковий вкладений капітал	320	0	0
Інший додатковий капітал	330	0	0
Резервний капітал	340	21,9	22,0
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	16,4	28,0
Неоплачений капітал	360	0	0
Вилучений капітал	370	0	0
Усього за розділом I	380	3108,9	6150,0
II. Забезпечення наступних виплат  та платежів
Забезпечення виплат персоналу	400	0	0
Інші забезпечення	410	0	0
Сума страхових резервів	415	0	0
Сума часток перестраховиків у страхових резервах	416	0	0
Цільове фінансування	420	0	0
Усього за розділом II	430	0	0
ІІІ. Довгострокові зобов’язання
Довгострокові кредити банків	440	3030,0	0
Інші довгострокові фінансові зобов’язання	450	0	0
Відстрочені податкові зобов’язання	460	0	0
Інші довгострокові зобов’язання	470	0	0
Усього за розділом III	480	3030,0	0
ІV. Поточні зобов’язання
Короткострокові кредити банків	500	729,7	3189,0
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями	510	0	0
Векселі видані	520	0	0
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530	2396,4	444,0
Поточні зобов’язання за розрахунками:
- з одержаних авансів	540	0	0
- з бюджетом	550	7,6	12,0
- з позабюджетних платежів	560	0	0,0
- зі страхування	570	0	16,0
- з оплати праці	580	0	35,0
- з учасниками	590	0	0
- із внутрішніх розрахунків	600	0	0
Інші поточні зобов'язання	610	18,6	36,0
Усього за розділом IV	620	3152,3	3732,0
V. Доходи майбутніх періодів	630	0	0
Баланс	640	9291,2	9882,0