Антикризисное управление предприятием на примере ЗАО «Новоуральская промышленная компания»

 

Анализируя динамику собственного капитала, можно увидеть, в таблице 4, что он увеличился в 2009 г. на 2620 тыс. руб. по сравнению с 2007 г. Внеоборотные активы также увеличились на 3704 тыс. руб. в 2009 г. по сравнению с 2007 г.

Рассчитав величину собственных оборотных активов, можно сделать вывод, что предприятию не хватает собственных оборотных средств на 1084 тыс. руб., за анализируемый период (2007 – 2009гг.) для финансирования запасов, поэтому данный показатель является отрицательным. Долгосрочные обязательства в 2009 г. увеличились на 10 тыс. руб. по сравнению с 2007 г. Так как предприятие не имеет долгосрочных кредитов, то показатель величины долгосрочных источников формирования запасов, имеет отрицательное значение.

Рассмотрим показатели оборачиваемости (деловой активности). Рассчитав данные показатели, можно сделать вывод, что общий коэффициент оборачиваемости активов в 2009 г. уменьшился на 3,7 оборота по сравнению с 2007 г., т.е. активы стали совершать меньшее число оборотов.

Оборачиваемость основных средств (фондоотдача), с каждого вложенного в основные средства 1 рубля предприятие получает меньше на 41,8 руб. выручки.

Оборотные активы совершают в 2009 г. на 5,9 оборотов больше, чем в 2007 г., это хороший показатель, так как чем больше оборотов они совершают, тем больше прибыли получит предприятие.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2009 г. по сравнению с 2007 г. стал на 52,4 оборотов больше, рост этого коэффициента показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

Оборачиваемость кредиторской задолженности, в 2008 г. снизилась на 0,8 оборота по сравнению с 2007 г., снижение оборачиваемости свидетельствует о росте покупок в кредит. В 2009 г. оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась на 0,7 оборота по сравнению с 2007 г., рост означает увеличение оплаты задолженности предприятием.

Оборачиваемость запасов в 2009 г. увеличились по сравнению с 2007 г. на 41,7 оборота, это говорит о том, что запасы предприятия стали совершать больше оборотов.

Оборачиваемость собственных средств, в 2008 г. уменьшились на 126,7 оборота собственного капитала по сравнению с 2007 г. В 2009 г. собственные средства уменьшились на 126,8 оборота по сравнению с 2007 г., существенное снижение показывает тенденцию к бездействию части собственных средств.

Длительность операционного цикла в 2009 г. сократилась на 4,5 дня на производство и продажу продукции предприятия. Это положительная динамика.

Рассчитаем показатели рентабельности применительно к исследуемому предприятию (см. табл. 5).

 

Таблица 5. Показатели рентабельности ЗАО «НПК» в 2007 – 2009 гг.

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Прирост (+;-)
				2009 г. к 2008 г.	2009 г. к 2007 г.
Рентабельность производственной деятельности, %	2,0	10,0	3,0	-7,0	+1,0
Рентабельность продаж, %	2,0	9,0	3,0	-6,0	+1,0
Рентабельность собственного капитала, %	374,0	133,0	51,0	-82,0	-323,0
Рентабельность основного капитала, %	144,6	35,3	23,4	-11,9	-121,2
Рентабельность оборотного капитала, %	72,3	64,4	52,1	-12,3	-20,2
Рентабельность всего капитала, %	27,0	53,0	22,0	-31,0	-5,0

 

Из данных таблицы 5, можно сделать вывод, что рентабельность производственной деятельности в 2009 г. увеличилась на 1 руб. по сравнению с 2007 г.

Рентабельность продаж к 2008 г. увеличилась, а к 2009 г. уменьшилась, что свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах или при росте затрат, повышающие темпы роста цен на продукцию. Так рентабельность продаж в 2009 г. увеличилась на 1 руб. по сравнению с 2007 г. 

Рентабельность собственного капитала, показывает эффективность использования собственного капитала. Эта эффективность составила 374 руб. на 1 рубль в 2007 г., в 2008 г. – 133 руб. на 1 рубль, а в 2009 г. – 51 руб. на 1 рубль, из этого следует, что произошло уменьшение собственного капитала на 323 руб. с 1 рубля.

Рентабельность основного капитала   в 2009 г. уменьшилась на 121,2 руб. по сравнению с 2007 г. Рентабельность оборотного капитала за анализируемый период уменьшилась на 20,2 руб.

Рентабельность всего капитала показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Если в 2007 г. прибыль составила 27,0 рубля на каждый рубль чистых активов, то к 2008 г. она составила уже 53,0 рубля на каждый рубль, а в 2009 г. она снизилась до 22,0 рубля за каждый рубль, т.е. уменьшилась на 5,0 рубля в 2009 г. по сравнению с 2007 г.

 

2.3 Анализ вероятности банкротства ЗАО «НПК»

 

Одна из целей финансового анализа – своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия.

В международной практике, в нашем случае, для определения признаков банкротства предприятия используется формула Z – счет Э. Альтмана для закрытых акционерных обществ (см. таблица 6):

Z = 0,7*х1 + 0,8*х2 + 3,1*х3 + 0,4*х4 + 1,0*х5                                        (24)

 

Таблица 6. Оценка банкротства ЗАО «НПК» по модели Альтмана за 2007 – 2009 гг.

Наименование показателей	2007г.	2008г.	2009г.	Прирост 2009г к 2007г, (+,-)
х1 - соотношение оборотных активов с активами	0,67	0,35	0,31	-0,36
х2 - соотношение прибыли до налогообложения и активов	0, 38	0,70	0,29	-0,09
х3 - соотношение прибыли от продаж и активов	0,30	0,59	0,20	-0,1
х4 - соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств	0,29	0,90	0,35	+0,06
х5 - соотношение выручки и активов	10,3	6,1	6,6	-3,7
Z - счет	12,13	9,12	7,79	-4,34

 

Проанализировав Z – счет Альтмана, для закрытого акционерного общества в таблице 6, можем сделать вывод, что у ЗАО «НПК» в 2009 г. вероятность банкротства очень низкая, т.к. 7,79 > 2,89.

Z ≤ 1,23 – высокая степень банкротства;

1,23 < Z ≤ 2,89 – средняя степень банкротства;

 Z > 2,89 – не высокая степень банкротства.

В Российской Федерации для выявления государственных предприятий с неудовлетворительным финансовым состоянием и для выявления признаков банкротства используется модель 498.

Рассчитаем в таблице 7 оценку банкротства по российской модели 498. Данная модель отменена Законодательством РФ, но собственники могут ей пользоваться по своему желанию, для выявления признаков банкротства.

 

 

 

Таблица 7. Оценка банкротства ЗАО «НПК»  по модели 498, за 2007 – 2009 гг.

Модель 498	Рекомендуемое значение	2007 г.	2008г.	2009 г.	Прирост 2009 г.  к 2007 г. (+;-)
Коэффициент текущей ликвидности	>2	0,72	0,59	0,55	-0,17
Коэффициент собственных оборотных средств	>0,1	-1,10	-3,03	-3,24	-4,34

 

Проанализировав модель 498 в таблицы 7 можно сделать вывод, что предприятие в 2009 г. является неплатежеспособным, так как рекомендуемое значение не соблюдается. Коэффициент собственных оборотных средств, получился с минусом, т.к. на предприятие ЗАО «НПК» не хватает собственных оборотных средств.

Проанализируем вероятность банкротства ЗАО «НПК» с помощью четырехфакторной модели Таффлера (см. табл. 8).

 

Z=0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4                                                      (25)

 

Таблица 8. Четырехфакторная модель Таффлера для прогнозирование банкротства ЗАО «НПК» в 2007-2009гг.

Наименование показателей	2007г.	2008г.	2009г.	Прирост 2009г от 2007г, (+,-)
К1 - Соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств	0,29	0,90	0,39	+0,10
К2 - Соотношение оборотных активов с суммой обязательств	0,72	0,60	0,55	-0,17
К3 - Соотношение краткосрочных обязательств с активами (валютобалансом)	0,93	0,59	0,56	-0,37
К4 - Соотношение выручки от реализации с активами	10,3	6,1	6,6	-3,7
Значение Z	2,06	1,64	1,44	-0,62
Вероятность банкротства	Устойчивое положение	Устойчивое положение	Устойчивое положение

 

Из данных таблицы 8 видно, что у предприятие устойчивое финансовое положение, а вероятность банкротства низкая, так как Z больше 0,3 в течение 2007-2009гг., хотя также как и в предыдущей модели, его значение немного снизилось в 2009г. по сравнению с 2007г.

Применим четырехфакторную модель Лиса для прогнозирования банкротства (см. табл. 9).

 

Z=0,063*К1+0,092*К2+0,057*К3+0,001*К4                                             (26)

 

Таблица 9. Четырехфакторная модель Лиса для прогнозирование банкротства ЗАО «НПК» в 2007-2009гг.

Наименование показателей	2007г.	2008г.	2009г.	Прирост 2009г. от 2007г., (+,-)
К1 - Соотношение оборотного капитала с активами (валютобалансом)	0,67	0,35	0,31	-0,36
К2 - Соотношение прибыли от реализации с активами (валютой баланса)	0,27	0,53	0,22	-0,05
К3 - Соотношение нераспределенной прибыли с активами (валютой баланса)	0,06	0,40	0,43	+0,37
К4 - Соотношение собственного и заемного капитала	0,08	0,67	0,77	+0,69
Значение Z	0,071	0,094	0,065	-0,006
Вероятность банкротства	Устойчивое положение	Устойчивое положение	Устойчивое положение

 

Как видно из таблицы 9 у предприятия низкая вероятность банкротства, так как значение Z больше 0,037.

Из рассмотренных моделей прогнозирования банкротства адекватно оценили текущее финансовое состояние предприятия все модели, так как у всех моделей значение Z-счета соответствует низкой вероятности банкротства предприятия.

 

 

 

3 Пути преодоления кризисных явлений на предприятии ЗАО «НПК»

 

 

По итогам проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

• финансовое состояние является неустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности, при сохранении возможности восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и привлечением заемных средств;
• предприятие не может полностью рассчитаться по своим долгам;
• баланс является не ликвидным, так как на предприятии много труднореализуемых активов;
• предприятие является не платежеспособным;
• большая кредиторская задолженность;
• большая сумма запасов, это говорит о том, что запасы залеживаются на складах;
• высокие арендные платежи.