Теоретические основы исследования процесса капитализации

И.В.Ларионова отмечает, что собственный капитал банка лежит в основе оценки стоимости фирмы или бизнеса. Ценность банка, по ее мнению, определяется его способностью генерировать доход или прибыль, что является потребительской стоимостью банка и выражено в его собственном капитале [77, с.260].

В международной банковской теории и практике, так же как и в отечественной, существует множество различных трактовок понятия собственного капитала банка.

Проф. Вильгельм Лексис, западноевропейский ученый-экономист конца XXI века, известный многочисленными трудами в области теории денег и кредита, так определял термин «капитал» в своих трудах - это денежные средства, употребляемые для извлечения прибыли [78, с.ЗО].

           Американский экономист С.Фишер в своих трудах акцентировал внимание на важность такой составляющей собственного капитала как уставный капитал. «Чтобы банк начал функционировать, они [владельцы банка] вкладывают определенное количество своих собственных средств, которые называются уставным капиталом банка. Этот капитал предназначен для возмещения издержек по учреждению банка, а затем выполняет роль минимального страхового запаса для вкладчиков банка на случай, если некоторые из банковских ссуд не будут возвращены» [149, с.483].

Капитал служит как «деньги на черный день» для защиты от банкротства, компенсирует текущие потери до разрешения управляющими возникших проблем. Во-вторых, капитал обеспечивает средства, необходимые для создания, организации и функционирования банка до привлечения достаточного количества депозитов. В-третьих, капитал поддерживает доверие клиентов к банку и убеждает кредиторов в его финансовой силе. В- четвертых, капитал обеспечивает средства для организационного роста и разработки новых услуг, программ и оборудования. Наконец, капитал служит регулятором роста банка, проводящим в соответствие рост и жизнеспособность в долгосрочной перспективе [119, с.445].

Ведущие специалисты Всемирного банка Хенни Ван Грюнинг и Соня Брайович Братанович полагают, что собственный капитал банка представляет собой нейтрализатор разнообразных рисков, которым банк подвергается в процессе функционирования. Капитал поглощает возможные потери и тем самым создает основу для поддержания доверия к банку со стороны вкладчиков [47, с.99].

Большая часть научных публикаций рассматривает собственный капитал банка как определенный ресурс или источник финансирования банковской деятельности. Конечно, деятельность любого коммерческого предприятия, в том числе и банка, начинается с формирования собственной ресурсной базы. Коммерческие банки, как и другие субъекты хозяйственных отношений, для обеспечения своей коммерческой и хозяйственной деятельности должны располагать определенной суммой денежных средств. Именно формирование собственного капитала позволяет банку начать действовать как субъекту финансового рынка. Собственный капитал банка определяет и его размер, и образ банка, и его возможности по осуществлению предпринимательской деятельности. Собственный капитал банка является источником финансирования банковской деятельности. Однако вышеперечисленные положения не раскрывает сущности собственного капитала и не подтверждает его значимость для банковской деятельности.

Анализируя существующие и вышерассмотренные определения можно сделать вывод о том, что в настоящее время имеется несколько подходов к толкованию термина «собственный капитал коммерческого банка».

Концепция, основанная на расчетном подходе, определяет, что собственный капитал банка — это расчетная величина. Данный подход к определению собственного капитала банка использован Банком России. Положением ЦБ РФ №215-П от 10.02.2003г. «О методике расчета собственных средств (капитала) кредитных организаций», собственные средства (капитал) кредитной организации рассчитывается как сумма основного и дополнительного капитала [4]. Собственный капитал банка по данному положению как величина расчетная состоит из уставного капитала, эмиссионного дохода, стоимости безвозмездно полученного имущества, части фондов кредитной организации, части прибыли текущего года, части резервов под обесценение вложений в ценные бумаги и некоторых других средств.

Определения капитала, основанные на структурном подходе, уточняют лишь принадлежность отдельных статей баланса владельцам банка. В данном случае происходит отождествление таких понятий как собственные средства банка и собственный капитал. Однако, эти понятия далеко не всегда эквивалентны друг другу. Так, собственные средства банка включают все пассивы, образованные в процессе внутренней деятельности банка (все резервы, фонды), в то время как не все статьи таких пассивов составляют собственный капитал.

При этом подходе необходимо определить, чем отличаются собственные средства как источник финансирования банковской деятельности от собственного капитала.

Подход, который можно назвать функциональным, определяет, что собственный капитал банка — это величина, определяемая расчетным путем, которая включает те статьи собственных и даже привлеченных средств, которые по экономическому смыслу могут выполнять функции капитала банка. Основные элементы собственных средств, т.е. основополагающие фонды, созданные в соответствии с законодательством, и резервы, образованные за счет внутренних источников на поддержание деятельности банка, входят в капитал банка, если они отвечают определенным принципам. При данном подходе сущность собственного капитала поставлена в зависимость не только от содержания (структуры) капитала, но и от его функций. В этом случае собственный капитал банка перестает быть собственным с позиций владельцев банка, т.к. если в структуру капитала включена часть средств, принадлежащих другому собственнику и находящаяся лишь во временном пользовании у банка.

Ресурсный подход рассматривает собственный капитала банка как банковский ресурс источник финансирования банковской деятельности. Таким образом, не указывается отличие собственного капитала от других источников финансирования. Приверженцы данного подхода обращают внимание на приоритет перед привлеченными средствами, которые не могут быть образованы в случае отсутствия собственных источников. Данный подход раскрывает лишь один из аспектов сущности собственного капитала и не определяет его особенностей.

В последнее десятилетие в связи с усилившейся конкуренцией на рынке банковских услуг, с политикой укрупнения кредитных организаций и происходящими как следствие их реорганизациями, особую актуальность приобретает стоимостной подход в банковском деле вообще и к собственному капиталу банка в частности.

Исходя из данного подхода, собственный капитал должен отражать стоимость банка как объекта купли-продажи, т.е. отражать потребительскую, балансовую и рыночную стоимость банка. Главное в данном подходе - это ценность банка для его владельца. Именно собственный капитал банка определяет потребительскую стоимость банка и позволяет не только ее реализовать в рыночных условиях, но произвести стоимость прибавочную. Собственный капитал является не только отправной точкой в деятельности банка, но и критерием ее оценки.

Ценность коммерческого банка как предпринимательской деятельности определяется его способностью приносить доход. Именно собственный капитал определенный как стоимость коммерческого банка и позволяет оценить данную способность. Таким образом, сущность собственного капитала — создавать предпосылки для получения прибыли посредством осуществления банком предпринимательской деятельности.

Кроме того, необходимо отметить, что собственный капитал занимает основное место в обеспечении конкурентоспособности коммерческого банка. Ученые-экономисты, ведущие исследования в направлении банковского маркетинга, выделяют ряд показателей, характеризующих конкурентоспособность коммерческого банка. Среди них и платежеспособность, и надежность банка, и скорость проведения расчетов, и квалификация персонала, и качество обслуживания [76, с.37].            Конкурентоспособность банка - потенциальные и реальные возможности кредитной организации создавать и продвигать на рынок конкурентоспособные продукты и услуги и формировать положительный имидж надежного и современного банка, отвечающего всем требованиям клиентов [128, с.ЗО]. Не имея достаточного адекватного собственного капитала коммерческий банк не сможет реализовать свои проекты по созданию новых продуктов и услуг, развивать свою деятельность. Поэтому роль собственного капитала на всем протяжении функционирования коммерческого банка очень важна.

Большинство показателей деятельности коммерческого банка, на которые опирается Банк России при характеристике его финансовой устойчивости, что можно рассматривать как один из аспектов конкурентоспособности, используют в качестве одной из расчетных величин размер собственного капитала (Приложение А).

Значительная доля активов банков финансируется вкладчиками, главной функцией весьма ограниченного по сумме собственного капитала является ограждение интересов вкладчиков. Капитал банка уменьшает риск акционеров банка, что означает возможность выплаты компенсации вкладчикам в случае ликвидации банка, а также сохранение платежеспособности путем создания резерва активов, позволяющего банку функционировать, несмотря на угрозу появления убытков. В отличие от большинства предприятий сохранение платежеспособности коммерческого банка обеспечивается лишь частью собственного капитала. Как правило, банк считается платежеспособным, пока остается нетронутым акционерный капитал, т.е. пока стоимость активов не меньше суммы обязательств (за вычетом необеспеченных), выпущенных банком, и его акционерного капитала.

Собственный капитал позволяет приобретать банку земли, здания, оборудование, а также создавать финансовый резерв на случай непредвиденных убытков. С помощью показателя капитала банка государственные органы осуществляют оценку и контроль за деятельностью банков. Обычно правила, относящиеся к собственному капиталу банка, включают требования к его минимальному размеру, ограничения по активам и условия покупки активов другого банка. Экономические нормативы, установленные Центральным банком, в основном исходят из размера собственного капитала банка.

Роль капитала как буфера против убытков по ссудам' наглядно проявляется, если его рассматривать в контексте движения денежных средств. Если клиенты банка перестают выполнять свои обязательства по ссудам — мгновенно уменьшается приток денежных средств по процентам и основным выплатам. Отток средств не изменяется. Банк остается платежеспособным, пока сумма притока превышает отток. И здесь капитал служит буфером, поскольку он уменьшает вынужденные оттоки. Банк может отсрочить дивиденды по акциям, не будучи в состоянии платить. Выплаты процентов по банковской задолженности, напротив, являются обязательными. Банки с достаточным капиталом выпускают новые обязательства или акции, чтобы заменить потерянные притоки денежных средств новыми и выиграть время, пока не решатся проблемы с активами.

Адекватный банковский капитал уменьшает операционные проблемы, обеспечивая свободный доступ к финансовым рынкам. Капитал дает банку возможность делать займы у традиционных источников по обычным ставкам. Большой собственный капитал обеспечивает стабильную репутацию банка, уверенность в нем вкладчиков.

Капитал сдерживает рост и уменьшает риск ограничением новых активов, которые банк может приобрести через финансирование с помощью задолженности. Эта функция тесно связана с устанавливаемым государственными органами нормативом капитала к активам. Так, если банки решают увеличить размер ссуд или приобрести другие активы, они должны поддерживать рост с помощью дополнительного финансирования акционерного капитала. Это предупреждает спекулятивный рост активов, так как банки всегда должны оставаться в пределах своих возможностей успешного управления активами.

Подводя итог под всем вышесказанным, остановимся на стоимостном подходе к сущности собственного капитала коммерческого банка и дадим следующее определение данному понятию. На наш взгляд, собственный капитал банка - это стоимость, лежащая в основе банковского бизнеса, включающая в себя совокупность фондов, способных приносить доход и обеспечивающих конкурентные позиции коммерческого банка на рынке банковских услуг.

Таким образом, раскрыто содержание собственного капитала коммерческого банка, что в части теоретического понимания его сути позволит обеспечить необходимую универсальность, научность понятия. С практической точки зрения такая характеристика позволит более обоснованно подходить к методике расчета изучаемого показателя, повысит объективность его оценки, что и определяет научную новизну нашего исследования.

Кроме того, данное нами определение собственного капитала коммерческого банка позволяет объединить различные точки зрения на собственный капитал банка и отражает его огромную роль в деятельности банка и обеспечении его конкурентоспособности.

Справедливо полагать, что одним из основных параметров, отражающим успешность предпринимательской деятельности на рынке, является показатель уровня капитализации банковского бизнеса. В случае конкурентной эффективности следует исходить не только из имеющихся показателей финансового результата деятельности банка, но и учитывать потенциальные возможности банка по приращению собственного капитала в условиях конкуренции.

1.2  Понятие - «капитализация» и влияние на нее корпоративного управления

       В современной литературе, посвященной вопросам финансовой теории и практики, понятие «капитализация» употребляется достаточно часто. Главной особенностью, которую можно выделить, при анализе множества работ, является придание разных смыслов указанному понятию. В таком случае первым делом следует детально разобраться со всеми возможными употреблениями интересующего нас понятия и в целях дальнейшего исследования объединить эти смыслы, сформулировав общее понятие «капитализации компании». Наиболее обыденный на сегодняшний день смысл, присущий понятию «капитализация» – это рыночная стоимость

компании. Так данное понятие используется в контексте работ, посвященных

вопросам фондового рынка. Обычно для   уточнения того, что   речь  идет  о

капитализации именно в этом смысле, применяется определение «рыночная

капитализация». Приведем лишь одно из множества подобных определений

рыночной капитализации: это «стоимость компании, определяемая произведением рыночной цены ее выпущенных и находящихся в обращении обыкновенных акций на их количество» [8, с. 51].

         В работах Г.И. Хотинской [136; 137] выделяется несколько видов капитализации, но при этом не дается общего определения. Во-первых, ею рассматривается так называемая «реальная капитализация», которая возникает в результате увеличения собственного капитала. «Если… предприятие реинвестирует прибыль, направляя ее на пополнение внеоборотных активов… и оборотных активов…, происходит реальная капитализация, выражающаяся в увеличении реальной стоимости имущества» [137, с. 2]. Стоит отметить, что бухгалтерская прибыль может и не иметь денежной формы, а являться, например, результатом продажи продукции в долг. В таком случае прибыль становится источником финансирования прироста дебиторской задолженности и о приросте стоимости имущества, а тем более, о реальной капитализации, не будет идти и речи. Автором сделана попытка выразить мысль о том, что реальная капитализация происходит при соблюдении двух условий. Компания должна производить стоимость большую, чем тратит на ее производство, и добавленная стоимость должна быть реинвестирована в производство, а не потрачена.