Анализ дебиторской и кредиторской задолжности

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение	2
1.Экономическая  сущность расчетов с дебиторами  и кредиторами	5
Классификация дебиторской и кредиторской задолженности в структуре оборотных средств предприятия.	5
1.2. Влияние дебиторской  задолженности на финансовые  результаты предприятия	10
2. Методы управления  дебиторской и кредиторской задолженностью	18
2.1. Подходы к управлению  дебиторской задолженности, распределение  дебиторской задолженности по  срокам образования, анализ оборачиваемости.	18
2.2. Выборочный и сплошной  методы анализа расчетов с дебиторами и кредиторами	45
Заключение	47
Список литературы	50

 

 

Введение

Дефицит денежных средств  в экономике и неплатежеспособность многих предприятий сделали вопросы работы с дебиторами одними из главных в перечне функций финансовых менеджеров. По общему признанию руководителей и специалистов российских фирм проблема управления дебиторской задолженностью в значительной степени осложняется еще и несовершенством нормативной и законодательной базы в части востребования задолженности. Эти три причины привели к иному восприятию сути управления дебиторской задолженностью в России по сравнению со странами со стабильной рыночной экономикой: оно сведено у нас к поиску цепочек взаимозачетов, к оценке возможностей бартера и иных суррогатных платежей. В 1994-1996 гг. подобные неденежные отношения стимулировались государством, эмитировавшим так называемые "налоговые освобождения". В условиях высокой инфляции "налоговые освобождения" снижали объем денежной массы и служили антиинфляционной мерой.¹

Государство (Минфин) эмитирует "налоговые освобождения" и финансирует ими свои предприятия. Последние расплачиваются налоговыми освобождениями со своими поставщиками, которые используют их как средство налоговых платежей. Круг замкнулся. С 1997 г. "налоговые освобождения" прекратили свое хождение, но практика взаимозачетов на основе госдолга, обязательств, векселей осталась. С 1998 года прекращается система взаимозачетов по задолженности бюджетов, образовавшейся с 1.01.1981

Клиринг является важным дополнением денежных расчетов (наличных и безналичных), но не может заменить их. Во-первых, в большинстве случаев практически невозможно выстроить цепочку взаимных требований, которая была бы замкнутой и позволяла осуществлять клиринговые расчеты. Во-вторых, клиринговые расчеты могут оказаться невыгодными для отдельных предприятий потому что они нарушают соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностями.

Определена роль факторинга в совершенствовании финансовых отношений между предприятиями. Необходимо отметить, что это дополнение, но не замена нормальных товарно-денежных отношений. Поэтому нормализация платежей возможна только при нормализации кредитно-денежной системы в государстве. И только в этом случае возможно использование всего арсенала методов управления дебиторской задолженностью, основные элементы которого описываются ниже.

Управление  дебиторской задолженностью отстоит  в выработке и реализации политики цен и коммерческих кредитов, направленной на ускорение востребования долгов и снижение риска неплатежей. ²

Однако, процесс управления усложняется в условиях неравномерной  по группам товаров инфляции. Изменение  соотношений между темпами инфляции в производстве материальных ресурсов и готовой продукции может существенно изменить политику фирмы.

 

2. Экономическая сущность расчетов с дебиторами и кредиторами

1.1.Классификация  дебиторской и кредиторской задолженности в структуре оборотных средств предприятия.

В наиболее общем виде структура оборотных средств  и их источников показана в бухгалтерском  балансе. Чистый оборотный капитал представляет собой разность между текущими активами и краткосрочной кредиторской задолженностью (ОК = ТА-КЗ), поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на его размер и качество. Как правило, разумный рост чистого оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть и исключения. Например, его рост за счет увеличения безнадежных дебиторов вряд ли удовлетворит финансового менеджера.

Одной из основных составляющих оборотного капитала являются производственные запасы предприятия, которые, в свою очередь, включают "в себя: сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы. ³

Поскольку предприятие  вкладывает средства в образование запасов, то издержки хранения запасов связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товаров, а также с вмененной стоимостью капитала, т.е. с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска.

Большинство предприятий  допускает, что образование запасов  имеет такую же степень риска, что и типичные для данного  предприятия капитальные вложения, и поэтому при расчете издержек хранения использует среднюю вмененную стоимость капитала предприятия.

Экономический и организационно-производственный результаты от хранения определенного  вида текущих активов в том или ином объеме носят специфический для данного вида активов характер. Например, большой запас готовой продукции (связанный с предполагаемым объемом продаж) сокращает возможность образования дефицита продукции при неожиданно высоком спросе. Подобным образом достаточно большой запас сырья и материалов спасает предприятие в случае неожиданной нехватки соответствующих запасов от прекращения процесса производства или покупки более дорогостоящих материалов-заменителей. Большое количество заказов на приобретение сырья и материалов хотя и приводит к образованию больших запасов, тем не менее имеет смысл, если предприятие может добиться от поставщиков снижения цен (так как больший размер заказа обычно предусматривает некоторую льготу, предоставляемую поставщиком в виде скидки). По тем же причинам предприятие предпочитает иметь достаточный запас готовой продукции, который позволяет дольше и более экономично управлять производством. В результате этого уже само предприятие, как правило, предоставляет скидку клиентам. Задача финансового менеджера - выявить результат и затраты, связанные с хранением запасов, и подвести разумный баланс.

Дебиторская задолженность - важный компонент оборотного капитала. Когда одно предприятие продает товары другому предприятию или организации, совсем не значит, что товары будут оплачены немедленно. Неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению) и составляют большую часть дебиторской задолженности. Специфический элемент дебиторской задолженности - векселя к получению, являющиеся по существу ценными бумагами (коммерческие ценные бумаги). Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью являются определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.⁴

Денежные средства и  ценные бумаги - наиболее ликвидная часть текущих активов - также являются составляющей оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах. Ценные бумаги, составляющие краткосрочные финансовые вложения, включают: ценные бумаги других предприятий, государственные казначейские билеты, государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные местными органами власти.

Выбирая между наличными  средствами и ценными бумагами, финансовый менеджер решает задачу, подобную той, которую решает менеджер по производству. Всегда существуют преимущества, связанные с созданием большого запаса денежных средств, - они позволяют сократить риск истощения наличности и дают возможность удовлетворить требование оплатить тариф ранее установленного законом срока. С другой стороны, издержки хранения временно свободных, неиспользуемых денежных средств гораздо выше, чем затраты, связанные с краткосрочным вложением денег в ценные бумаги (в частности, их можно условно принять в размере неполученной прибыли при возможном краткосрочном инвестировании). Таким образом, финансовому менеджеру необходимо решить вопрос об оптимальном запасе наличных средств.

К текущим обязательствам относится краткосрочная кредиторская задолженность, прежде всего банковские ссуды и неоплаченные счета других предприятий. В условиях рыночной экономики основным источником ссуд являются коммерческие банки. Как правило, банки требуют документального подтверждения обеспеченности запрашиваемых кредитов товарно-материальными ценностями заемщика. Альтернативный вариант заключается в продаже предприятием части своей дебиторской задолженности финансовому учреждению с предоставлением ему возможности получать деньги по долговому обязательству. Следовательно, одни предприятия могут решать свои проблемы краткосрочного финансирования путем залога имеющихся у них текущих активов, другие - за счет частичной их продажи.

 

1.2. Влияние дебиторской  задолженности на финансовые результаты предприятия

При выработке политики платежей предприятие исходит из сравнения прибыли, дополнительно получаемой при смягчении условий платежей и, следовательно, росте объемов продаж, и потерь в связи с ростом дебиторской задолженности.⁵

Влияние роста дебиторской  задолженности вследствие снятия (смягчения) требований к кредитоспособности потребителей, которым предоставляется коммерческий кредит, рассмотрим на примере.

Пример 1

Предприятие в 1996 году реализовало  продукции на сумму 20 млрд. руб. Оборачиваемость  дебиторской задолженности равна 6. Особых проблем с дебиторами нет.  Маркетологи установили, что снятие ограничений по коммерческому кредиту на кредитоспособность потребителей увеличит объем продаж на 4 млрд. руб., но оборачиваемость дебиторской задолженности по новым потребителям составит уже не 61 день, а 120 дней. Маркетологи предполагают также, что снижение требований к кредитоспособности новых потребителей не изменит оборачиваемость дебиторской задолженности традиционных потребителей. Предприятие имеет незагруженные мощности и может увеличить объем производства без увеличения постоянных издержек, с. прибыль от каждой дополнительной единицы продукции составит Р = 5.  Ожидается, что эта прибыль в 1997 г. будет 0.38 рубля.

Увеличение дебиторской  задолженности инициирует дополнительные издержки предприятия на:

увеличение объема работы с дебиторами (связь, командировки и пр.);

увеличение периода  оборота дебиторской задолженности (увеличение периода инкассации);

увеличение потерь от безнадежной дебиторской задолженности.

Расчеты показали, что дополнительные издержки составят 0,16 рубля на 1 рубль дополнительного объема продаж или 42,1% от прибыли. Поскольку издержки меньше дополнительной прибыли, постольку для предприятия выгодно увеличение объема коммерческого кредита (смягчение условий кредита).

Смягчение условий коммерческого  кредита может заключаться в увеличении срока кредита для новых потребителей. Очевидно, что в этом случае и традиционные потребители увеличат срок оплаты коммерческого векселя. Рассмотрим эту ситуацию на примере, являющемся продолжением предыдущего.

Пример 2

Фирма увеличивает срок кредита до 60 дней. Это даст дополнительно 2 млрд. руб. продаж, но средний период инкассации (примерно период оборачиваемости) увеличивается с 71 дня до 120 дней. Дебиторская задолженность возрастает с 20 *  360 + 4 * 120 / 360 = 4.7 млрд. руб. до 26 * 120 / 360 = 8,7 млрд. руб. Это означает (примерно) дополнительные издержки 640 млн. руб., а дополнительная прибыль 760 млн. руб. Увеличение дебиторской задолженности оказывается при таком расчете выгодным. Отметим, однако, что этот расчет приблизителен, так как распространение норматива потерь на дебиторскую задолженность (0,16) с периодом инкассации 120 дней неправомочен так как возрастают потери по безнадежной задолженности. Кроме того, предыдущий расчет не учитывал темпы инфляции.

Широкое распространение  в управлении дебиторской задолженностью (в формировании политики условий  продаж) получили коэффициенты инкассации. Коэффициенты инкассации - доля поступлений от задолженности определенного срока по отношению к объему реализации периода возникновения задолженности.

Коэффициенты инкассации на каждую дату рассчитываются по отдельным группам задолженности. Например, коэффициенты инкассации в июне включают коэффициент инкассации текущей (июньской) задолженности, коэффициент инкассации задолженности по продукции, отгруженной в мае и т.д. Суммарный коэффициент инкассации равен отношению погашения дебиторской задолженности за все периоды к объемам поставок за последний период.

Если К > 1, то за июнь дебиторская задолженность снизилась, если К < 1, то дебиторская задолженность и вероятность формирования безнадежной задолженности растут.

Снятие (смягчение) ограничений  на коммерческий кредит и увеличение срока кредита приводят к снижению коэффициентов инкассации.

Уровень дебиторской  задолженности определяется многими  факторами: вид продукции, емкость  рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии система расчетов и др. Последний фактор особенно важен для финансового менеджера.

Основными видами расчетов являются продажа за наличный расчет и продажа в кредит. В условиях нестабильной экономики преобладающей формой расчетов становится предоплата.

Оплата за наличный расчет может быть выполнена рублями, с  помощью кредитной карточки либо дебетной карточки. Кредитная карточка представляет собой пластиковую карточку с указанием имени владельца, присвоенного ему кода, личной подписи и срока действия карточки. Владелец карточки может совершать покупки в пределах некоторой суммы, оговоренной при выдаче карточки, даже в том случае, если в момент покупки она превышает остаток на его счете. В отличие от кредитной дебетная карточка не позволяет оплачивать покупки при отсутствии средств на счете покупателя. В России некоторые крупные отечественные банки уже начали выпуск кредитных карточек.

Безналичные расчеты  выполняются с помощью платежных поручений (поручение хозяйствующего субъекта своему банку о перечислении указанной суммы другому хозяйствующему субъекту), платежных требований (требование продавца к покупателю оплатить поставленные ему по договору товары), аккредитивов (поручение банку поставщика, сделанное покупателем через свой банк, об оплате счетов поставщика немедленно по получении документов об отгрузке продукции), расчетных чеков (документ, содержащий указание чекодателя банку о выплате означенной суммы предъявителю чека).