Анализ оборотного капитала организации

 

Содержание

 

 

 

Введение	2
1. Управление оборотным капиталом	5
1.1. Сущность оборотного капитала	5
1.2. Роль оборотного капитала в обеспечении финансами предприятия	10
1.3. Эффективность использования оборотного капитала предприятиями	16
2. Анализ состояния оборотных активов ОАО «Актив»	20
2.1. Краткая характеристика ОАО «Актив»	20
2.2. Анализ структуры и эффективности использования оборотных средств ОАО «Актив»	22
2.3. Анализ дебиторской задолженности ОАО «Актив»	27
3. Управление  дебиторской задолженностью ОАО «Актив»	31
Заключение	38
Список литературы	40

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Проблемы управления оборотным капиталом хозяйствующего субъекта привлекают все большее внимание представителей отечественной финансовой науки. Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования -- одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

Анализ эффективности использования оборотных средств предприятий производится значительным числом хозяйствующих субъектов. Однако, финансовые службы, как правило, используют стандартный набор показателей, рекомендованный Министерством экономики РФ, Госкомстатом России и т.п., в то время, как финансовая наука располагает более широким выбором методик анализа эффективности использования оборотных средств предприятия (рейтинговая (бальная) оценка, финансовая диагностика, ревизия и аудит). Тем не менее, не существует комплексных методик, направленных на  выявление проблемных участков в области управления оборотными средствами.

В области управления дебиторской задолженностью можно отметить существенные усилия, предпринимаемые предприятиями по снижению её уровня. Вместе с тем, отсутствие методологии расчета предельных значений по дебиторской задолженности приводит к чрезмерному отвлечению средств.

Актуальность и недостаточная проработанность отдельных положений современной теории финансов применительно к проблемам управления оборотным капиталом на предприятиях определили выбор темы, цель и задачи курсового проекта.

Цели и задачи проекта. Цель курсовой работы заключается в исследовании процесса управления оборотными средствами на ОАО «Актив», выявлении основных проблем в использовании и структуре оборотных активов фирмы и на этой основе - в разработке конкретных рекомендаций по повышению эффективности управления дебиторской задолженностью (как одной из важнейших составляющих оборотного капитала) рассматриваемого предприятия.

Для достижения поставленной цели в работе поставлены и решены следующие задачи:

изучена сущность оборотных активов;

определена роль оборотного капитала в обеспечении финансами предприятия

определен круг показателей, необходимых для оценки эффективности использования оборотных средств;

проанализировано состояние оборотного капитала ОАО «Актив»

детально рассмотрена структура и динамика дебиторской задолженности;

разработана политика управления дебиторской задолженностью для лесоперерабатывающего предприятия ОАО «Актив»;

оценена практическая ценность и эффективность предложенной политики.

Объектом исследования стали текущие активы ОАО «Актив».

Предметом исследования послужили экономические отношения, складывающиеся у хозяйствующего субъекта в процессе формирования оборотного капитала.

Теоретико-методологическая основа исследования. Теоретико-методологическую основу исследования составляют базовые концепции современной теории финансов: структуры капитала и методов его управления. Курсовой проект опирается на классические и современные труды отечественных и зарубежных экономистов в области финансового управления оборотным капиталом в целом - Бланка И.А., Бригхэма Ю.Ф., В.М., Савицкой Г.В.; Ковалева В.В., Стояновой Е.С. и др.

В рамках системного подхода применены методы анализа и синтеза, группировки и сравнения; в практической части исследования использовались расчетно-аналитические и структурно-динамические методы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Управление оборотным капиталом

 

1.1. Сущность оборотного капитала  

 

Непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности является наличие оборотных средств (оборотного капитала, оборотные активы). Оборотные средства - это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает год.

Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт.

Уильям Коллинз определяет сущность оборотных средств как «… краткосрочные текущие активы фирмы, которые быстро оборачиваются в течение производственного периода». [5]

Подобное определение оборотным средствам дает доктор экономических наук, профессор Бланк И.А.:

 

 

Г. Шмален более точно описывает процесс, который обеспечивают оборотные средства, по его мнению,

 

 

 

Авторы инструментария по технике эффективного менеджмента определяют оборотные средства как средства, инвестируемые компанией в свои текущие операции во время каждого операционного цикла. [11]

Один операционный цикл может быть представлен следующим образом:

 

 

 

 

 

 

Таким образом, выделяют следующие укрупненные компоненты оборотных активов, имеющие значение в системе финансового менеджмента:

Запасы (сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, товары)

Дебиторская задолженность

Авансы выданные

Денежные средства

Краткосрочная задолженность

Изучение сущности оборотных средств предполагает рассмотрение оборотных фондов и фондов обращения.

Оборотные фонды предприятий по их назначению в процессе воспроизводства подразделяются на следующие группы:

- производственные запасы;

- незавершенное производство;

- готовые изделия на складе и отгруженные;

- денежные средства, находящиеся в кассе и на расчетном счете, и средства в расчетах.

Производственные запасы и незавершенное производство представляют собой производственные оборотные фонды объединений, предприятий (оборотные фонды производства). Производственные запасы находятся лишь в сфере производства, а не в самом процессе производства, поскольку в данный момент времени они не подвергаются обработке, а являются потенциальными элементами производства. Однако они необходимы, так как обеспечивают непрерывность процесса производства. Незавершенное производство - это предметы труда, которые находятся непосредственно в процессе производства и подвергаются обработке. По существу это незаконченные производством изделия разной степени готовности.

Основное назначение оборотных фондов производства (производственных запасов и незавершенного производства) - обеспечить бесперебойность и ритмичность процесса производства.

Готовые изделия, а также денежные средства в кассе, на расчетном счете и средства в расчетах  составляют оборотные фонды обращения. Потребность в этих оборотных фондах обусловливается непрерывностью процесса кругооборота фондов производственных объединений (предприятий).

Классификация оборотных фондов производства и обращения в промышленности может быть представлена следующей схемой (рисунок 1). 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 Рисунок 1. Классификация оборотных фондов производства и обращения

Величина оборотного капитала определяется не только потребностями производственного процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный (или системный) и переменный (варьирующий) (рисунок 2). [12]

Рисунок 2.Постоянный и переменный оборотный капитал

 

В теории финансового менеджмента существуют две основные трактовки понятия «постоянный оборотный капитал». Согласно первой трактовке постоянный оборотный капитал представляет собой ту часть  денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в  течение всего операционного цикла. Это усредненная, например,  по временному параметру, величина текущих активов, находящихся в постоянном ведении предприятия. Согласно второй трактовке постоянный оборотный капитал может быть определен как  минимум, необходимый для осуществления производственной деятельности. Этот подход означает, что предприятию для осуществления своей деятельности необходим некоторый минимум оборотных средств, например постоянный остаток  денежных средств на расчетном счете, некоторый аналог резервного капитала.

Категория переменного оборотного капитала отражает дополнительные текущие  активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных производственно-материальных запасах может быть связана с поддержкой высокого уровня продаж во время сезонной реализации.  В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Добавочные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, а также трудовой деятельности,  предшествующих периоду высокой деловой активности. [9]

Исходя из принципов организации и управления оборотными средствами, необходимости оптимизации размеров запасов оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Нормируемые средства корреспондируют с собственными оборотными средствами, так как дают возможность рассчитать экономически обоснованную потребность в соответствующих видах оборотных средств. Ненормируемые оборотные средства являются элементом фондов обращения, т.е. к ним можно отнести товары отгруженные, дебиторскую задолженность, денежные средства. Управление этой группой оборотных средств направленно на предотвращение необоснованного их увеличения, что служит важным фактором ускорения оборачиваемости оборотных средств в сфере обращения.[3]

1.2. Роль оборотного капитала в обеспечении финансовыми средствами предприятия

 

 

Целевой установкой управления оборотным капиталом является определение объема и структуры оборотного капитала,  источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.

Сформулированная целевая установка имеет стратегический  характер; не менее важным является поддержание оборотного капитала в размере, оптимизирующем управление текущей деятельностью. С этих позиций важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия является его  ликвидность, т. е. возможность «обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства». Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и  периодическими остановками производственного процесса.[9]

При низком уровне оборотного капитала производственная  деятельность не поддерживается должным образом, отсюда - возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли (рисунок 3).[12]  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

 Рисунок 1.3. - Взаимосвязь прибыли и уровня оборотного капитала

 

Таким образом, стратегия и тактика управления оборотным капиталом  должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач.

1

 

 

 

 

 

 

 

 

Риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный объемом и структурой оборотного капитала потенциально несет в себе следующие явления:

1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

К наиболее существенным явлениям, потенциально несущим  в себе риск неспособности к финансированию, относятся следующие.

1. Высокий уровень кредиторской задолженности. Когда  предприятие приобретает производственно-материальные запасы  в кредит, образуется кредиторская задолженность с определенными сроками погашения. Возможно, что предприятие «купило» запасов в большем количестве, чем ему необходимо в ближайшем будущем или по завышенной цене, и, следовательно, при значительном размере кредита и с бездействующими чрезмерными запасами предприятие  не будет иметь достаточного запаса денежных средств, чтобы  оплатить счета, что, в свою очередь, ведет к невыполнению обязательств.