Источники и методы финансирования капитальных вложений

 

 

 

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………………………….....3

1. Состав и структура капитальных вложений………………………………………………………5

2. Свойства, виды и  классификация  капитальных вложений………………………………………8

3. Источники и методы финансирования капитальных вложений.…..……………………………..9

Заключение…………………………………………………………………………………………...14

Список литературы…………………………………………………………………………………..16

 

Введение

 

Инвестиции являются важнейшей экономической категорией и выполняют значимую роль в активизации структурных преобразований в экономике; в экономическом подъеме и стабильном функционировании предприятий; максимизации их прибыли, а также обеспечивают устойчивое развитие национальной экономики. Учитывая, что для российской экономики, которая десять лет находится в состоянии глубокого системного кризиса и лишь в 2002г. наметилась положительная тенденция ее макроэкономической стабилизации, обеспечение поступления инвестиций в реальный сектор экономики – вопрос ее выживания. Будут инвестиции - будет развитие реального сектора, а следовательно, будет и экономический подъем. Не удастся привлечь - неминуемо умирание производств, деградация экономики, обнищание страны, социальные взрывы и прочие сопутствующие явления. Таким образом, ключевыми факторами экономического роста национальной экономики выступают инвестиции, а анализ их сущности и динамики, научный подход к их классификации, уяснение задач инвестиционной политики имеют большое научное и практическое значение. Особое место в структуре инвестиций занимают инвестиции в основной капитал – капитальные вложения, так как именно посредствам осуществления капитальных вложений возможно обновление основных производственных фондов предприятий, расширение действующих мощностей, выпуск новых видов продукции, а следовательно и обеспечение выживаемости предприятий на рынке путем повышения уровня их доходности и конкурентоспособности, что в свою очередь и является залогом экономического развития государства в целом и выхода страны из кризисной ситуации.

Как отмечалось выше экономика России пережила глубокий экономический кризис и требует осуществления серьезных финансовых вложений. Проблемы привлечения инвестиций в основной капитал при этом приобретают особую значимость, так как их осуществление сопряжено с высокой степенью риска и низким уровнем доходности инвестиций. Необходимость решения проблем привлечения и финансирования капитальных вложений в экономику России и ее предприятия с целью обеспечения ее экономического развития обусловили актуальность выбранной темы.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности предусматривает создание благоприятных условий путем: совершенствования системы налогов, механизма использования амортизационных отчислений; установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов; размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов Федерации для финансирования инвестиционных проектов; проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством России; защиты интересов инвесторов. Роль инвестиционной политики заключается в создании необходимых предпосылок для улучшения инвестиционного климата, обеспечения условий инвестирования для частного капитала; страховых фондов, снижающих инвестиционные риски и повышающих надежность инвестиций, а также необходимой инфраструктуры и "локомотивных" производств, способствующих ускоренному развитию экономики страны. Основными направлениями инвестиционной политики являются: улучшение инвестиционного климата в государстве; повышение инвестиционной привлекательности предприятий; совершенствование деятельности инвестиционных институтов; концентрация имеющихся ресурсов в целях проведения национальной промышленной политики; совершенствование механизма отбора инвестиций для финансирования федеральных целевых программ.

Практика подтверждает, что в настоящее время функционирование механизма финансового регулирования инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений не отвечает потребностям экономики: отсутствуют достаточные источники для государственного и частного инвестирования, неэффективно работают институты досудебной санации, налоговые льготы, амортизационная и кредитная политика не в полной мере способствуют реализации воспроизводственного процесса, не созданы условия для трансформации реальных инвестиций в новые производства и технологии. Экономические преобразования в России могут дать весомый эффект только при осуществлении политики интенсивного развития производственного и научного потенциала каждого субъекта Федерации на базе сочетания общегосударственных и региональных интересов, создания действенного механизма финансового регулирования инвестиционной деятельности предприятий различных форм собственности.

 

1.   Состав и структура капитальных вложений

 

Состав и структура капитальных вложений имеют большое значение для учета, анализа и в конечном итоге для повышения эффективности капитальных вложений. Так как знание состава и структуры капитальных вложений позволяет представить их более детально, получать более объективную информацию о динамике капитальных вложений, определять тенденции их изменений и на этой основе формировать эффективную инвестиционную политику.

Обзор научных исследований в области изучения структуры капитальных вложений позволил выявить множество различных принципов классификации капитальных вложений.

Состав и структура капитальных вложений зависит:

• от формы собственности;
• от состава затрат;
• от характера воспроизводства основных фондов;
• от назначения капитальных вложений;
• от отрасли инвестирования в основной капитал.

В зависимости от формы собственности различают:

• государственные капитальные вложения;
• капитальные вложения собственников (акционерных обществ, товариществ и др.).

Государственные капитальные вложения по источникам финансирования подразделяются на централизованные и нецентрализованные.

Централизованные государственные капитальные вложения осуществляются государство, как правило, в новое строительство и крупномасштабное расширение производства и финансируются главным образом за счет бюджета и внебюджетных фондов.

Нецентрализованные капитальные вложения осуществляются государственными предприятиями и организациями, планируются ими самостоятельно и реализуются по своему усмотрению за счет собственных или заемных средств.

В классической модели рыночного хозяйства подавляющую долю инвестиций в основной капитал составляют частные инвестиции – инвестиции собственников.1 Государство также принимает участие в инвестиционном процессе путем вложения капитала в государственный сектор и косвенно, предоставляя кредиты, субсидии, осуществляя политику экономического регулирования. Основная часть государственных инвестиций направляется в отрасли инфраструктуры, развитие которых необходимо для нормального хода общественного воспроизводства (наука, образование, здравоохранение, оборона, охрана окружающей среды, энергетика, система транспорта, связи и т.п.)

Решения об осуществлении государственных капитальных вложений принимаются органами государственной власти в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Расходы на финансирование государственных капитальных вложений предусматриваются:

• в федеральном бюджете - при условии, что эти расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих федеральных целевых программ, а также на основании предложений Президента Российской Федерации либо Правительства Российской Федерации;
• в бюджетах субъектов Российской Федерации - при условии, что эти расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих региональных целевых программ, а также на основании предложений органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации.

Положением по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций состав капитальных вложений формируется как совокупность капитальных затрат на:

• проектно-изыскательские работы и техническую документацию;
• строительные работы;
• реконструкцию, модернизацию и другие улучшения основных средств;
• буровые работы;
• монтажные работы;
• приобретение отдельных долгосрочных объектов (основных средств и нематериальных активов);
• формирование основного стада;
• приобретение земельных участков;
• приобретение объектов природопользования;
• приобретение внеоборотных активов по договору дарения и другим безвозмездным основаниям;
• получение внеоборотных активов в качестве вклада в уставный (складочный) капитал.

Резюмируя вышеизложенное, можно подчеркнуть, что по составу затрат капитальные вложения складываются из трех основных элементов:

• расходы на строительно-монтажные работы;
• расходы на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря;
• прочие капитальные вложения.

Соотношение между расходами на строительно-монтажные работы, затратами на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочими капитальными вложениями представляют собой технологическую структуру капитальных вложений.

Капитальные вложения по своей технологической структуре слагаются из стоимости следующих видов работ и затрат:

• строительных работ;
• работ по монтажу оборудования (требующего и не требующего монтажа), предусмотренного в сметах на строительство;
• инструмента и инвентаря, включаемых в сметы на строительство;
• машин и оборудования, не входящих в сметы на строительство;
• прочих капитальных работ и затрат.

Положением по учету долгосрочных инвестиций2 этот перечень дополнен еще одним элементом - затраты, не увеличивающие стоимости основных средств, а оборудование разделено на следующие подгруппы:

• оборудование, сданное в монтаж;
• оборудование, не требующее монтажа;
• оборудование, требующее монтажа, но предназначенное для постоянного запаса.

Такая детализация более удобна для определения объемов финансирования на очередной год - объемы финансирования не должны совпадать с объемами выполненных строительно-монтажных работ, стоимости установленного оборудования и прочих затрат, так как необходим запас материально - производственных запасов для обеспечения строительного производства в ближайшие периоды.

Анализ динамики технологической структуры капитальных вложений позволяет сделать следующие выводы:

• технологическая структура инвестиций за анализируемый период постепенно улучшается. Доля инвестиций, направляемых на приобретение оборудования, возросла с 20 до35%. Прослеживается рост затрат на проектные и изыскательские работы, связанные с созданием основных фондов, в то же время уменьшились затраты на строительно-монтажные работы.
• изменения технологической структуры инвестиций в основной капитал в значительной мере связаны с неодинаковым изменением уровня цен на СМР, оборудование и проектно-изыскательские работы. За последние годы резко увеличились капитальные вложения в сферу торговли и всевозможных услуг, где значительного оборудования не требуется.

Анализ технологической структуры капитальных вложений имеет большое значение как в научном, так и в практическом плане. Технологическая структура капитальных вложений оказывает существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия. Увеличение доли машин и оборудования, т. е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению его производственной мощности, а следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения затрат на единицу продукции.

Существенное влияние на эффективность использования инвестиций оказывает их воспроизводственная структура, отражающая распределение инвестиций по формам воспроизводства основных производственных фондов. По ней можно определить, какая доля капитальных вложений направляется на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, его расширение и модернизацию.

То есть, воспроизводственная структура капитальных вложений включает в себя понятия:

• нового строительства;
• расширения;
• реконструкции;
• технического перевооружения действующих основных фондов.

Под новым строительством понимается строительство комплекса объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения вновь создаваемых предприятий, зданий и сооружений, а также филиалов и отдельных производств, которые после ввода в эксплуатацию будут находиться на самостоятельном балансе, осуществляемое на новых площадках в целях создания новой производственной мощности. К новому строительству относится также строительство на новой площадке предприятия такой же или большей мощности (производительности, пропускной способности, вместимости здания или сооружения) взамен ликвидируемого предприятия, дальнейшая эксплуатация которого по техническим и экономическим условиям признана нецелесообразной, а также в связи с необходимостью, вызываемой производственно - технологическими или санитарно — техническими требованиями.