Оценка системы управления оборотными средствами ОАО «Регион-Инвест»

Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществ­ление расчетов и опосредование платежного оборота.

Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение бан­ковских кредитов - финансирование расходов, связанных с приоб­ретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей организации, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженно­сти, налоговых платежей, экстраординарных расходов.

Краткосрочные ссуды могут предоставляться: правительственными учреждениями; финансовыми компаниями; коммерческими банка­ми; факторинговыми компаниями.

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирова­ния оборотных средств являются коммерческие кредиты других ор­ганизаций, оформляемые в виде займов, векселей, товарного креди­та и авансовых платежей.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предпри­ятию органами государственной власти и представляет собой вре­менную отсрочку налоговых платежей организации. Для получения инвестиционного налогового кредита организация заключает кредит­ное соглашение с налоговым органом по месту своей регистрации.

Инвестиционный взнос работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под опреде­ленный процент. Интересы сторон оформляются договором или по­ложением об инвестиционном вкладе.

Потребности организации в оборотных средствах могут покры­ваться также за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций.

К прочим источникам формирования оборотных средств отно­сятся средства предприятия, временно не получаемые по целевому назначению.

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств игра­ет важную роль в укреплении финансового состояния организации.

В ходе анализа оценивается потребность организации в оборот­ных средствах, которая затем сравнивается с величиной имеющихся финансовых источников. При этом анализ источников формирова­ния оборотных средств включает не только оценку их динамики, но рассмотрение структуры как в целом по видам источников, так и детализированно - по компонентам внутренней структуры.

Определение целесообразности привлечения того или иного финансового источника проводится на основе сравнения показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) источ­ника. Особенно актуальна эта проблема для заемных средств.

В процессе кругооборота оборотных средств источники их фор­мирования, как правило, не различаются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средств не влияет на скорость и эффективность использования оборотных средств. Избыток обо­ротных средств означает, что часть капитала организации бездейст­вует и не приносит дохода. Недостаток оборотного капитала тормо­зит ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйствен­ного оборота средств организации.

Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще с одной позиции. Конъюнктура рынка постоянно меняется, по­этому потребности организации в оборотных средствах нестабильны. Покрыть их лишь за счет собственных источников обычно практи­чески невозможно. Привлекательность работы организации за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем эффективность использования собственных средств. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств становится обеспече­ние эффективности привлечения заемных средств[3].

Глава 2 Оценка системы управления оборотными средствами ОАО «Регион-Инвест»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Компания «Регион-Инвест» - одно из самых стабильных и надежных агентств недвижимости в Москве. Основной специализацией компании является строительство и продажа недвижимости в Москве, в частности продажа квартир и офисов в новостройках, аренда квартир и продажа квартир на вторичном рынке жилья.

«Регион-Инвест» имеет полный объем лицензий и разрешений лицензионных органов г. Москвы и Российской Федерации на выполнение функций Застройщика-заказчика № ГС-1-99-02-022-0-7714107898-001157-1 от 29 марта 2002 года, Генерального подрядчика № МСЛ 033982-2 от 5 сентября 2000 года, на право проведения инвестиционных конкурсов и тендерных торгов в строительстве и др.

Госстандартом Российской Федерации Компании выдан сертификат соответствия СК № 12-00357 удостоверяющий, что система менеджмента качества применительно к выполнению проектных, строительно-монтажных, реконструкционных и реставрационных работ соответствует требованиям ГОСТ Р ИСО 9001-2001 (ISO 9001:2000).

Компания «Регион-Инвест» активно занимается реализацией программ по строительству жилья и социально-культурной сферы в городе Москве и регионах Российской Федерации. За период своего существования с 1997 года Компанией построено и сдано в эксплуатацию в Москве более 375,0 тысяч квадратных метров жилья (более 4 000 квартир), как домов типовых серий, так и по индивидуальным проектам элитного жилья, с применением современных технологий и материалов, 1 191 подземных гаражей стоянок, вновь построено, реконструировано и реставрировано 20,55 тысяч квадратных метров административных зданий.

Построенные Компанией «Регион-Инвест» объекты отмечены Дипломами за лучшие реализованные проекты в 2003 - 2004 годах, за вклад в реконструкцию и сохранение исторической застройки города Москвы, за участие в 2004 году в Тематической выставке-конкурсе в составе экспозиции «Москва в XXI веке» и др.

Компания «Регион-Инвест» в своей деятельности руководствуется принципами обеспечения высокого качества строительства, систематического повышения профессионального уровня подготовки своих работников, добросовестного выполнения своих обязательств перед жителями города Москвы и регионов Российской Федерации, обеспечение их новыми, прекрасными и необходимыми зданиями и сооружениями. Компания имеет ряд положительных отзывов от структур Правительства Москвы, Администраций регионов страны, где она осуществляла строительство и организаций, связанных с Компанией договорными отношениями.

ОАО «Регион-Инвест» является юридическим лицом - открытым акционерным обществом, - деятельность и правовое положение которого регулируются Уставом, Законом «Об акционерных обществах» и иным законодательством Российской Федерации.

В структуре ОАО «Регион-Инвест» имеются следующие подразделения: отдел подготовки производства, отдел технического надзора, отдел строительства, сметно-договорный отдел, отдел по проведению тендерных торгов, отдел инвестиций, отдел главного энергетика, финансовый отдел, юридическая служба, бухгалтерия, отдел кадров, транспортный цех.

Структурные подразделения компании действуют на основе положений о них, утверждаемых генеральным директором. Должностные инструкции руководителей структурных подразделений утверждаются также генеральным директором.

Финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Регион-Инвест» систематически проверяется аудиторской компанией, имеющей соответствующую лицензию. Бухгалтерская отчетность достоверно отражает финансовое положение предприятия. Показатели результатов финансово-экономической деятельности ОАО «Регион-Инвест» за последние завершенные финансовые года свидетельствуют о положительной динамике развития предприятия.

2.2 Анализ и оценка системы управления оборотными средствами ОАО «Регион-Инвест»

Первоначальный анализ системы управления оборотными средствами ОАО «Регион-Инвест» основывается на приеме сравнения показателей, то есть сопоставления с показателями предшествующего периода с целью выявления разницы (таблица 1).

Таблица 1

Сравнительно-аналитический баланс нетто

Общая стоимость активов предприятия на начало отчетного года составляла 576 678 тыс. рублей, в них большую долю занимали оборотные средства (активы), которые к концу отчетного периода составили 57,15% от общей валюты баланса или 368 685 тыс. рублей. Оборотные активы за истекший период подверглись не существенным изменениям, общее их увеличение составило по сравнению с  началом отчетного периода 53 600 тыс. рублей, что в процентном отношении равно 17,01% к концу отчетного периода.

Рисунок 3 - Изменение стоимости оборотных активов предприятия в соотношении с внеоборотными активами за 2007 г.

Рисунок 4 - Структура оборотных средств предприятия за 2007 год

За рассматриваемый период в этом разделе актива баланса  подверглись изменениям  следующие статьи:

                  стоимость запасы и НДС увеличилась на 6 940 тыс. рублей;

                  сумма дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, уменьшилась до 3 833 тыс. рублей;

                  сумма дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, увеличилась на 45 590 тыс. руб. и к концу отчетного периода составила 210 512 тыс. руб., что составило 32,63% в общей структуре активов предприятия.

Наличие собственных оборотных средств (СОС) определяется по данным бухгалтерского баланса (форма №1) как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами:

Наличие собственных оборотных средств =  стр.490 - стр.190 =

= 167 871 тыс.руб. – на начало 2007 года

Наличие собственных оборотных средств =  стр.490 - стр.190 =

= 163 362 тыс.руб. – на конец 2007 года

Данная величина собственных оборотных средств показывает не только насколько текущие активы превышают текущие обязательства, но и насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов.

Уменьшение показателя наличия собственных оборотных средств предприятия в целом свидетельствует об ухудшении деятельности предприятия.

Для определения доли участия собственных средств в формиро­вании оборотных активов организации рассчитываются следующие показатели.

1.                  Коэффициент обеспеченности организации собственными оборотными средствами:

= 0,53 (на начало периода)

= 0,44 (на конец периода)

Данный коэффициент характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Сравнивая значения полученных коэффициентов с нормативными показателями (рекомендуемый уровень не менее 0,1), можно сказать, что структура баланса может быть признана удовлетворительной, а организация - платежеспособной.

2.                  Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотны­ми средствами:

= 3,6 (на начало периода)

= 3,34 (на конец периода)

Рекомендуемый уровень показателя, характеризующий стабильность деятельности предприятия, от 0,6 до 0,8. Исходя из полученных данных следует считать, что запасы организации формируются полностью из собственных источников, однако коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотны­ми средствами значительно превышает нормативные показатели.

3.                  Коэффициент маневренности:

= 0,39 (на начало периода)

= 0,37 (на конец периода)

Количественная характеристика коэффициентов маневренности за исследуемый период свидетельствует о том, что 39% - на начало года и 37% - на конец отчетного периода собственных средств (рекомендуется не менее 50%) находится в мобильной форме, позволяющей относительно свобод­но маневрировать этими средствами.

К сожалению, следует отметить, что удельная доля собственных средств находящихся в мобильной форме имеет тенденцию к снижению в течение рассматриваемого периода.

Для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности организации исполь­зуют показатель чистых активов. Алгоритм расчета чистых активов будет выгля­деть следующим образом:

Чистые активы (на н.периода) = 576 678 + 830 - 146 926 - 961 = 429 621 тыс.руб.

Чистые активы (на к.периода) = 645 109 - 522 - 192 501 - 758 = 451 328 тыс.руб.

Данные свидетельствуют о том, что на конец отчетного года величина чистых активов увеличилась на 21 707 тыс. руб., или 5%, и составила 451 328 тыс. руб. Такое увеличение этого показателя произошло на фоне увеличения как активов, принимаемых в расчет чистых активов, так и обязательств.

Рассчитанная по этой формуле величина чистых активов позволяет судить о платежеспособности и финансовой ус­тойчивости только в самом общем виде. В состав активов включена дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 230 раздела II баланса). Из суммы краткосрочной дебиторской задолженности (стр. 240 раздела II баланса) не выделяется сомнительная задолжен­ность и не проводится сопоставление структуры активов и пассивов, участвующих в расчете по временным параметрам. В связи с этим для комплексной оценки ликвидности баланса в дополнение к показателю чистых активов определяют абсолютную величину чис­того оборотного капитала. Итого алгоритм расчета чистого оборотного капитала: