Сущность и классификация оборотных средств, основные источники информации

 

Приведённые показатели дают общую оценку деятельности Общества - в большей степени, это касается объёмов поставляемой электроэнергии, показатель которого превысил аналогичный  результат предшествующего периода  в виду наращивания поставок и  возросших потребностей в энергии (ведь ОАО "ДРСК" является основным посредником при поставке электроэнергии на внутреннем рынке в рамках ДВФО).

 

 

Наглядно представим рассмотренные  выше показатели:

Рисунок 1 - Динамика основных технико-экономических показателей

ОАО "ДРСК"

По рисунку  можно проследить относительное  постоянство ряда показателей (к  примеру, производственной мощности и  чистому отпуску энергии), по остальным - стабильный ежегодный рост результативного  показателя, за исключением величины оборотных активов и уровня потерь при передаче энергии, значения которых снизились в 2010 г. по отношению к периоду 2009 г., когда наблюдался их рост.

Анализ финансового состояния  будет произведён по следующим направлениям:

1) По ликвидности (платёжеспособности).

В данном пункте рассматривается  возможность ОАО исполнить свои обязательства перед кредиторами. Оценка будет произведена на основе трёх основных показателей:

а) коэффициент текущей ликвидности -  показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами компании, т.е. сколько раз способна компания удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в ее распоряжении на данный момент активы;

б) коэффициент абсолютной ликвидности - это наиболее жёсткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно;

в) коэффициент срочной ликвидности - этот коэффициент показывает на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости.

Таблица 4 - Расчёт основных показателей ликвидности ОАО "ДРСК"

Показатель	Норма-тив	Формула расчёта	Значение  показателя			Абсолютные  изменения
			2008	2009	2010	2009/ 2008	2010/ 2009
Коэффициент текущей ликвидности	1-2	оборотные активы  /   краткосрочные пассивы	1,24	1,27	0,75	0,03	-0,52
Коэффициент срочной  ликвидности	0,7-0,8	оборотные активы за минусом запасов /   краткосрочные пассивы	0,96	1,09	0,64	0,13	-0,45
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)		денежные средства +   краткосрочные фин. вложения /   краткосрочные пассивы	0,55	0,51	0,09	-0,04	-0,42

 

Ликвидность ОАО сильно понизилась, особенно за период 2010 г., в связи с возросшим числом обязательств, принятых на преодоление последствий экономического кризиса 2008 г.и перераспределения имущества с ОАО "ФЭС",  а также возросшим уровнем займов в виду упомянутых событий.

2) По финансовой устойчивости.

Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние предприятия, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность. Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов:

а) коэффициент автономии - характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие;

б) коэффициент капитализации - это ставка, применяемая для приведения потока доходов к единой сумме стоимости;

в) коэффициент манёвренности собственных средств - показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Получим:

Таблица 5 - Расчёт показателей финансовой устойчивости ОАО "ДРСК"

Показатель	Норма-тив	Формула расчёта	Значение показателя			Абсолютные  изменения
			2008 г.	2009 г.	2010 г.	2009/ 2008	2010/ 2009
1	2	3	4	5	6	7	8
Коэффициент автономии	>0,5	капитал и резервы /   суммарный актив	0,79	0,76	0,72	-0,03	-0,04

 

Продолжение таблицы 5

1	2	3	4	5	6	7	8
Коэффициент капитализации	<1,5	долгосрочные  пассивы +   краткосрочные пассивы /   капитал и резервы	0,26	0,31	0,39	0,05	0,08
Коэффициент манёвренности  собственных средств		собственные оборотные  средства / собственный капитал	0,05	0,03	-0,06	-0,02	-0,09

 

По данному  критерию, отражающему сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, прослеживается положительная тенденция стабильности за рассматриваемый период - у организации имеется в наличии достаточно капитальных средств на бесперебойное осуществление своей деятельности (о чём свидетельствуют значения рассчитанных коэффициентов, удовлетворяющие своим нормативным значениям). Однако, по последнему критерию прослеживается существенный спад - это означает, что всё больше средств изымается из обслуживания деятельности для мобилизации средств на покрытие текущих обязательств ОАО.

3) По деловой активности.

Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

Для оценки по этому  критерию рассчитаем следующие показатели:

а) оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности - показывает, за сколько дней в среднем осуществляется один цикл сбыта;

б) оборачиваемость краткосрочной кредиторской задолженности - показывает, насколько быстро осуществляется потребительский цикл взаиморасчетов с поставщиками;

в) соотношение дебиторской и кредиторской задолженности ( с ростом дебиторской задолженности у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках формирования текущих активов за счет краткосрочных кредитов банка и кредиторской задолженности. Опережающий рост кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской может привести в конечном итоге к снижению ликвидности).

Таблица 7 - Расчёт показателей деловой активности ОАО "ДРСК"

Показатель	Формула расчёта	Значение  показателя			Абсолютные  изменения
		2008 г.	2009 г.	2010 г.	2009/ 2008	2010/ 2009
Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности  (в днях)	средняя краткосрочная  ДЗ *   период /   выручка от реализации	22	26	30	4	4
Оборачиваемость краткосрочной кредиторской задолженности  (в днях)	средняя краткосрочная  КЗ *   период /   себестоимость	37	38	38	1	0
Соотношение ДЗ и КЗ	(Дз кратк.+Дз  долгосрочная) /   (Кзкратк.+Кз долгосрочная)	0,86	0,73	0,86	-0,13	0,13

 

Исходя из проведённых  расчётов, следует отметить повышение  рассматриваемых показателей за предыдущий период и сохранение результатов  в отчётном. Приведённые данные свидетельствуют  о снижении оперативности в работе ОАО "ДРСК" по осуществлению своей  деятельности (повышение оборачиваемости дебиторской задолженности) и недостаточно эффективном использовании заёмных средств (повышение оборачиваемости кредиторской задолженности).

4) По рентабельности.

Показатели этого уровня с разных позиций отражают эффективность хозяйственной деятельности предприятия. Рассмотрим основные:

а) рентабельность продаж - показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции;

б) рентабельность активов - характеризует способность руководства компании эффективно использовать ее активы для получения прибыли. Кроме того, этот коэффициент отражает среднюю доходность, полученную на все источники капитала (собственного и заемного);

в) рентабельность собственного капитала - показывает величину прибыли, которую получит предприятие (организация) на единицу стоимости собственного капитала.

Таблица 8 - Расчёт показателей рентабельности ОАО "ДРСК"

Показатель	Формула расчёта	Значение  показателя			Абсолютные  изменения
		2008 г.	2009 г.	2010 г.	2009/ 2008	2010/  2009
Рентабельность  продаж, %	валовая прибыль  /   выручка от реализации	5,52	1,75	6,4	-4	5
Рентабельность  активов (ROA), %	чистая прибыль /   средние суммарные активы	0,68	-1,16	2,37	-2	4
Рентабельность  собственного капитала (ROE), %	чистая прибыль /    средняя величина собственного капитала	0,85	-1,49	4,21	-2	6

 

По предложенному  критерию хотелось бы подчеркнуть повышение основных показателей, что свидетельствует о возросшей эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов организации.

Следующим этапом является проведение вертикального  и горизонтального анализов баланса предприятия. Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

5) Вертикальный анализ баланса.

Таблица 9 - Вертикальный анализ баланса ОАО "ДРСК" за период 2008-2010 гг.

Статья  баланса	Значение  за период,        млрд. руб.			Относительное изменение, %
	2008	2009	2010	2009/ 2008	2010/ 2009
1	2	3	4	5	6
АКТИВЫ
Оборотные средства, в т.ч.:	2,165	2,356	2,59	8,8%	9,9%
Запасы	0,297	0,29	0,333	-2,4%	14,8%
НДС по приобретённым ценностям	0,007	0,0002	0,0006	-96,6%	129,6%
ДЗ  долгосрочная	0,192	0,055	0,049	-71,4%	-10,9%
ДЗ  краткосрочная	0,706	1,068	1,893	51,3%	77,2%
ФВ  краткосрочные	0,77	0,43	0	-44,2%	-100,0%
Денежные  средства	0,194	0,513	0,314	164,4%	-38,8%
Основные средства	9,402	16,336	16,661	73,8%	2,0%
Нематериальные  активы	0	0,002	0,002	100,0%	0,0%
Незавершённое строительство	1,031	0,805	1,721	-21,9%	113,8%
Отложенные  налоговые активы	0,048	0,046	0,042	-4,2%	-8,7%
ИТОГО  активы	12,646	19,546	21,016	54,6%	7,5%
ПАССИВЫ
Капитал и резервы, в т.ч.:	8,623	14,748	15,135	71,0%	2,6%