Сущность и классификация оборотных средств, основные источники информации

Продолжение таблицы 9

1	2	3	4	5	6
Уставный  капитал	8,868	9,103	9,103	2,6%	0,0%
Добаваочный капитал	0,197	6,344	6,344	3120,3%	0,0%
Резервный капитал	0	0,005	0,005	100,0%	0,0%
Нераспределённая  прибыль	0,442	0,705	0,317	59,5%	-55,0%
Долгосрочные  обязательства,     в т.ч.:	2,282	2,945	2,41	29,1%	-18,2%
Займы и кредиты	2,063	2,6	1,847	26,0%	-29,0%
Отложенные  налоговые обязательства	0,18	0,266	0,346	47,8%	30,1%
Прочие	0,039	0,08	0,218	105,1%	172,5%
Краткосрочные обязательства,   в т.ч.:	1,741	1,854	3,471	6,5%	87,2%
Займы и кредиты	0,715	0,321	1,426	-55,1%	344,2%
Кредиторская  задолженность	1,026	1,533	2,046	49,4%	33,5%
ИТОГО  пассивы	12,646	19,546	21,016	54,6%	7,5%

 

За рассматриваемый  период сумма активов существенно  выросла (прирост 2010 / 2008 гг. составил почти 9 млрд. руб.). Увеличение величины активов произошло исключительно благодаря росту величины основных средств (в ходе поглощения ряда сетевых комплексов (участков ЛЭП, подстанций и др.)). Также отмечается значительный рост уровня оборотных, в частности, за счёт увеличения результативного показателя запасов. При этом наблюдается ежегодное снижение долгосрочной дебиторской задолженности и отложенных налоговых активов.

   В разделе пассивы наблюдается существенное увеличение капитала (благодаря росту уставного и добавочного капиталов), а также краткосрочных обязательств ОАО, возникших в ходе займов организации у партнёров на преодоление последствий кризиса.

 

 

 

6) Горизонтальный анализ.

Таблица 10 - Горизонтальный анализ баланса ОАО "ДРСК" за 2008-2010 гг.

Статья  баланса	Доля  статьи за период,        %			Относительное изменение
	2008	2009	2010	2009/ 2008	2010/ 2009
1	2	3	4	5	6
АКТИВЫ
Оборотные средства, в т.ч.:	17,12%	12,05%	12,32%	-29,6%	2,2%
Запасы	2,35%	1,48%	1,58%	-36,8%	6,8%
НДС по приобретённым ценностям	0,06%	0,00%	0,00%	-97,8%	113,5%
ДЗ  долгосрочная	1,52%	0,28%	0,23%	-81,5%	-17,1%
ДЗ  краткосрочная	5,58%	5,46%	9,01%	-2,1%	64,8%
ФВ  краткосрочные	6,09%	2,20%	0,00%	-63,9%	-100,0%
Денежные  средства	1,53%	2,62%	1,49%	71,1%	-43,1%
Основные средства	74,35%	83,58%	79,28%	12,4%	-5,1%
Нематериальные  активы	0,00%	0,01%	0,01%	100,0%	0,0%
Незавершённое строительство	8,15%	4,12%	8,19%	-49,5%	98,8%
Отложенные  налоговые активы	0,38%	0,24%	0,20%	-38,0%	-15,1%
ИТОГО  активы	100%	100%	100%
ПАССИВЫ
Капитал и резервы, в т.ч.:	68,19%	75,45%	72,02%	10,7%	-4,6%
Уставный  капитал	70,12%	46,57%	43,31%	-33,6%	-7,0%
Добавочный капитал	1,56%	32,46%	30,19%	1983,5%	-7,0%
Резервный капитал	0,00%	0,03%	0,02%	0,0%	-7,0%
Нераспределённая  прибыль	3,50%	3,61%	1,51%	3,2%	-58,2%
Долгосрочные  обязательства,     в т.ч.:	18,05%	15,07%	11,47%	-16,5%	-23,9%
Займы и кредиты	16,31%	13,30%	8,79%	-18,5%	-33,9%
Отложенные  налоговые обязательства	1,42%	1,36%	1,65%	-4,4%	21,0%
Прочие	0,31%	0,41%	1,04%	32,7%	153,4%
Краткосрочные обязательства,   в т.ч.:	13,77%	9,49%	16,52%	-31,1%	74,1%
Займы и кредиты	5,65%	1,64%	6,79%	-71,0%	313,2%

Продолжение Таблицы 10

1	2	3	4	5	6
Кредиторская  задолженность	8,11%	7,84%	9,74%	-3,3%	24,1%
ИТОГО  пассивы	100%	100%	100%

 

Как видно из расчётов, основную долю активов берут на себя оборотные средства, уровень доли которых держится на уровне 80 %. Наименьшую долю в составе активов организации занимают нематериальные активы, а также краткосрочные финансовые вложения (за период 2010 г. - их доля снизилась до 0 %).

Среди пассивов наивысший  удельный вес - у капитала и резервов, показатель которых повысился и  держащие средний уровень в 71 %.

  На основании вышеизложенного следует сделать заключение о том, что общее финансовое положение ОАО "ДРСК" можно оценить как среднее (с учётом низких показателей ликвидности и деловой активности), а также ОАО следует предпринять необходимые меры по устранению данных негативных явлений в целях повышения своего делового рейтинга.

Следующим этапом является рассмотрение вероятности банкротства.

2.3 Оценка вероятности  банкротства ОАО "ДРСК"

В данном пункте работы будет представлен анализ, который даст представление о  том, находится ли организации на грани банкротства и, соответственно, ей необходимо принять соответствующие меры по преодолению негативных явлений и налаживанию своей деловой репутации, или подтвердить её стабильное функционирование.

Расчёт будут  произведены на основании двух методик: прогнозной модели банкротства Спрингейта и модели Лиса⁴.

 

 

а) Модель банкротства Спрингейта.

Оценка вероятности  банкротства по модели Спрингейта производится по формуле:

Z = 1,03X₁ + 3,07X₂ + 0,66X₃ + 0,4X₄                                                                    (16)

При Z < 0,862 - компания является потенциальным банкротом.    

Отсюда рассчитаем основные переменные уравнения:

Таблица 11 - Определение  вероятности банкротства ОАО "ДРСК" по модели            Спрингейта

Показатели	Формула	Годы			Отклонения
		2008	2009	2010	2009/2008	2010/2009
Х1	Оборотный капитал / Баланс	0,17	0,18	0,12	0,01	-0,06
Х2	(Прибыль до  налогообложения + Проценты к  уплате) / Баланс	0,04	0,01	0,05	-0,03	0,04
Х3	Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства	0,21	0,02	0,24	-0,19	0,22
Х4	Выручка от реализации / Баланс	0,76	0,61	0,87	-0,15	0,26
Вероятность банкротства		0,7405	0,4733	0,7835	-0,2672	0,3102

 

Исходя из произведённых  расчётов, ОАО "ДРСК" по-прежнему находится в зоне риска банкротства. Особенно сильной угроза была в кризисный  период (2009 г.), когда компания приблизилась к минимальному порогу стабильности в следствие негативного влияния по основным показателям экономической деятельности последствий экономического явления. Однако уже с 2010 г. прослеживается тенденция к восстановлению упущенных позиций и приближении фирмы к черте "нормальное функционирование" (0,862).

б) Модель банкротства Лиса.

Расчёт степени  близости предприятия к положению  банкротства в рамках модели Лиса осуществляется по формуле:

Z = 0,063Х₁ + 0,092Х₂ + 0,057Х₃ + 0,001Х₄                                                          (17)

При этом:

если Z < 0,037 - вероятность  банкротства высокая;

если Z > 0,037 - вероятность  банкротства невелика.

 

Найдём значения основных переменных уравнения и  рассчитаем угрозу банкротства ОАО "ДРСК":

Таблица 12 - Определение вероятности банкротства ОАО "ДРСК" по модели            Лиса

Показатели	Формула	Годы			Отклонения
		2008	2009	2010	2009/2008	2010/2009
Х1	Оборотный капитал / Сумма активов	0,17	0,18	0,12	0,01	-0,06
Х2	Прибыль от реализации / Сумма активов	0,04	0,01	0,05	-0,03	0,04
Х3	Нераспределенная  прибыль / Сумма активов	0,01	0,01	0,02	0	0,01
Х4	Собственный капитал / Заёмный капитал	2,14	3,19	2,57	1,05	-0,62
Вероятность банкротства		0,0171	0,016	0,0159	-0,00108	-0,00015

Аналогично  модели Спрингейта, показатели модели Лиса информируют о нахождении ОАО "ДРСК" находится в зоне повышенного риска банкротства (< 0,037) с аналогичным минимальным показателем в 2009 г. (о приближении к черте невозможности стабильного функционирования предприятия). Прослеживая динамику расчётов переменных уравнения модели, следует обратить внимания, что основные показатели существенно снизились, тем самым демонстрируя нестабильность деятельности Общества.

На основании  произведённых в п. 2.2 и п. 2.3 расчётов финансового положения и степени банкротства в гл. 4 данной работы будет разработан комплекс мероприятий и предложений по стабилизации экономического положения и снижению риска банкротства для ОАО "ДРСК".

 

 3 АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ, ДИНАМИКИ  И ОБОРАЧИВАЕМОСТИ         ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

3.1 Анализ структуры  и динамики оборотных активов  ОАО "ДРСК"

Структура оборотных  активов организации отражается в форме № 1 "Бухгалтерский  баланс" (сторона "Актив", раздел II "Оборотные активы").

Перейдём к  рассмотрению оборотных активов  изучаемой организации.

Таблица 13 - Анализ динамики оборотных активов  ОАО "ДРСК"

             за период 2008 - 2010 гг.

Наименование  оборотных активов	Значение  за период, тыс. руб.			Относительное изменение, %
	2008	2009	2010	2009/2008	2010/2009
1	2	3	4	5	6
Запасы, в т.ч.:	296667	290096	333000	-2,21%	14,79%
Сырьё и материалы	232580	224893	227412	-3,31%	1,12%
Готовая продукция и товары  для перепродажи	853	106	217	-87,57%	104,72%
Расходы будущих периодов	63234	65097	105371	2,95%	61,87%
НДС по приобретённым ценностям	7086	240	551	-96,61%	129,58%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты), в т.ч.:	191592	54743	49270	-71,43%	-10,00%
Покупатели и заказчики	148800	1	0	-100,00%	-100,00%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), в т.ч.:	705502	1067779	1893187	51,35%	77,30%
Покупатели и заказчики	404601	794979	1398566	96,48%	75,92%