Особенности правового регулирования деятельности органов управления акционерного общества

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Закрытые акционерные общества

      Рассматривая данную главу, я столкнулся со слишком широким кругом определений, всевозможных терминов и понятий, что в совокупности своей давали размытые представления о таком виде акционерного общества, как закрытое акционерное общество. В виду этого, я предлагаю наиболее конкретное и предельно доступное определение. Итак, закрытое акционерное общество – это акционерное общество, акции которого распределяются среди учредителей или заранее известного ограниченного круга лиц, которые не могут отчуждать принадлежащие им акции не членам данного общества без согласия других его членов. Процедура такого «согласия» обычно сводится к тому, что в течение установленного периода времени акционеры данного общества имеют преимущественное по сравнению с другими, не состоящими в обществе лицами, право на приобретение реализуемых акций.

Ключевая фраза: «определенный круг лиц». Действительно, число участников ЗАО ограничено законом. Максимальное их количество не может превышать 50 членов, в случае, когда число акционеров превышает это число, ЗАО обязано в течение одного года преобразоваться в открытое. Последствием несоблюдения данного требования может стать ликвидация общества в судебном порядке. Нормативный документ гласит: «решение общего собрания участников общества с ограниченной ответственностью (товарищества с ограниченной ответственностью) о преобразовании общества с ограниченной ответственностью (товарищества с ограниченной ответственностью), число участников которого на момент введения в действие настоящего Федерального закона превышает пятьдесят, принимается большинством не менее двух третей голосов от общего числа голосов участников общества с ограниченной ответственностью (товарищества с ограниченной ответственностью)». Участники общества с ограниченной ответственностью (товарищества с ограниченной ответственностью), голосовавшие против принятия решения о его преобразовании или не принимавшие участия в голосовании, имеют право выйти из общества с ограниченной ответственностью (товарищества с ограниченной ответственностью) в порядке, установленном статьей 26 настоящего Федерального закона4.

 
Разобравшись с количественным составом, следует обратить внимание на особенности ЗАО.  

Особенности ЗАО:

-     закрытое акционерное общество может распределять свои акции только среди учредителей или иного, заранее известного круга лиц, общее число которых не превышает пятидесяти;

-      закрытое акционерное общество не вправе проводить открытую подписку на свои акции;

-      акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами данного общества

 

 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Открытые акционерные общества

    Определение открытого акционерного общества сразу же показывает первое его отличие от закрытого акционерного общества.

Открытое акционерное общество – это акционерное общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров.

     Открытое акционерное общество представляет собой объединение физических и юридических лиц для совместной предпринимательской деятельности. Уставный капитал акционерного общества разделен на определенное число акций; акционеры несут ответственность по обязательствам АО в пределах стоимости принадлежащих им акций, а АО не отвечает по имущественным обязательствам своих акционеров.

Имущество открытого акционерного общества формируется за счет продажи акций в форме открытой подписки, а также за счет доходов корпорации. ОАО является юридическим лицом, действует на основании устава, утверждаемого его участниками, имеет собственное наименование с указанием на то, что общество является акционерным. Юридические лица-акционеры сохраняют самостоятельность и права юридического лица.

       Открытое акционерное общество имеет значительно большие возможности по сравнению с другими формами организации бизнеса по привлечению средств населения и институциональных инвесторов. Такая мобилизация капиталов осуществляется за счет выпуска (эмиссии) ценных бумаг с последующей продажей их всем желающим. Капитал, полученный таким образом, корпорация получает в пожизненное пользование и может использовать его на самые разные нужды – на научные исследования, на создание новых производств, на рефинансирование задолженности и иные цели. В отличие от банковского, по привлеченному за счет ценных бумаг капиталу не требуется платить проценты в фиксированные сроки.

Появляется и целый ряд других преимуществ. Так, публичная корпорация получает возможность привлекать финансовые ресурсы из внешних источников посредством облигаций. Этот инструмент может быть весьма эффективен, так как позволяет привлекать денежные средства на продолжительные сроки (5, 10 и более лет); причем выплаты процентов по облигациям корпорация осуществляет из валовой (общей) прибыли, тогда как дивидендные выплаты по акциям производятся из чистой прибыли. Поэтому при определенных условиях облигации становятся более предпочтительным финансовым инструментом, нежели акции.

      Необходимо отметить и такое важное достоинство открытого акционерного общества как возможность стимулирования персонала компании с помощью собственных акций. Так, ведущим менеджерам АО могут быть предложены права на покупку пакетов акций в будущем по льготным ценам (такой инструмент называется опционом). Тем самым создается действенная мотивация для эффективной деятельности компании в связи с тем, что менеджерам это выгодно, так как чем лучше работает компания, тем выше рыночная стоимость ее акций и тем в большей степени их цена отличается от первоначально зафиксированной; а именно эта разница в ценах и является прибылью менеджеров.

Имеются также и иные достоинства – например, за счет того, что акционерное общество приобретает публичный, «открытый» статус, расширяется известность компании, растет ее престиж и авторитет, она становится более известной большому количеству потенциальных клиентов и партнеров по бизнесу.

        Кроме того, ценные бумаги публичной корпорации имеют хождение на биржевом и внебиржевом рынке, что позволяет устанавливать ежедневную котировку бумаг корпорации. Тем самым создается возможность, во-первых, судить о деятельности АО и его управляющих по результатам работы компании, и, во-вторых, создается высокая ликвидность ценных бумаг компании, что позволяет каждому акционеру в любой момент обменять свои акции на деньги.

Вместе с тем нельзя не отметить и некоторые трудности, которые появляются в открытом акционерном обществе. Серьезным недостатком корпоративного объединения является проблема двойного налогообложения. Суть ее заключается в том, что акционерная компания должна выплачивать в государственный бюджет налог на прибыль, а затем, когда выплачивается дивиденд на акции, удерживается также и налог на дивиденды. Таким образом, если ставки налогов достаточно высоки, то плата за ограниченную ответственность и возможность привлечения капиталов посредством ценных бумаг может быть слишком велика.

      Стоит также отметить и такие негативные моменты, как утрата гибкости и оперативности в принятии решений руководства компании, возможность перехода контроля за деятельностью компании к конкурентам, дополнительные расходы на подготовку и публикацию отчетов о финансово-хозяйственной деятельности общества и т.д. 

       Высшим органом управления акционерным обществом является общее собрание акционеров. Созывается общее собрание, как правило, один раз в год советом директоров. Кроме того, в случае необходимости может быть созвано внеочередное собрание по инициативе ревизионной комиссии, аудитора общества или по требованию акционеров, владеющих не менее чем 10% голосующих акций.

       Некоторые крупные акционерные общества имеют огромное количество акционеров, численность которых может достигать сотен тысяч и даже нескольких миллионов. Очевидно, что собрать всех акционеров в каком-либо месте для проведения общего собрания не представляется возможным. Поэтому крупные корпорации вынуждены идти здесь двумя путями:

·        Ограничивать число акционеров, имеющих право на участие в общем собрании (например, устанавливая минимальное количество голосующих акций, которыми должен располагать акционер);

·        Проводить общие собрания акционеров заочно (например, по почте при помощи опросных листов).

Решения на общем собрании принимаются путем голосования, причем каждый акционер имеет столько голосов, сколько в его распоряжении имеется голосующих акций. Количество акций, дающих право решающего голоса на общем собрании, называется контрольным пакетом акций, который в общем случае составляет 50% плюс одна акция.

      Общее собрание акционеров принимает важнейшие решения касающиеся деятельности корпорации. К его компетенции относятся такие вопросы, как внесение изменений и дополнений в устав, реорганизация или ликвидация общества, определение количественного состава совета директоров, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий, избрание ревизионной комиссии и утверждение аудитора общества, утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счетов прибылей и убытков общества, а также иные вопросы, перечень которых регулируется законодательством об акционерных обществах конкретного государства.

        В промежутках между собраниями акционеров общее руководство корпорацией осуществляет совет директоров (иногда его еще называют наблюдательным советом). Его численный состав зависит от величины АО и обычно составляет 7-12 человек. Как правило, в совет директоров входят наиболее крупные акционеры и руководители компании; однако это не означает, что директорами не могут стать лица, не являющиеся акционерами данного общества. Специфика здесь такова, что акционерному обществу в целях повышения авторитета компании и доверия к ней желательно включить в совет директоров наиболее известных и уважаемых людей – юристов, ученых, журналистов, представителей влиятельных коммерческих банков и других учреждений. За свою работу директора получают вознаграждение, размер которого оговаривается в уставе акционерного общества.

         Директора периодически собираются на заседания (по мере надобности или, например, два раза в месяц), на которых вырабатывается стратегия поведения корпорации и осуществляется контроль за управленческим персоналом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА II. ОРГАНЫ УПРАВЛЕНИЯ АКЦИОНЕРНЫМ ОБЩЕСТВОМ

2.1. Общее собрание акционеров как высший орган акционерного общества

 

Под управлением акционерным обществом понимается механизм или система взаимодействия участников и способы, с помощью которых они представляют свои интересы.

Участниками акционерных отношений, являются различные группы субъектов, как внутри, так и вне акционерного общества, связанные с его функционированием, оказывающие непосредственное или опосредованное влияние на его деятельность, в той или иной форме или степени зависимые от него.

К субъектам акционерных отношений можно отнести: само акционерное общество как целостную корпорацию;  органы управления акционерного общества;  акционеров, в том числе учредителей общества, имеющих, в отличие от других акционеров, особые обязательства и интересы; персонал акционерного общества, в том числе высший менеджерский персонал, имеющий специфические ценностно-мотивационные установки; кредиторов акционерного общества, заинтересованных в исполнении обществом принятых на себя обязательств; государство в целом, его территориальные субъекты, органы местного самоуправления; другие предпринимательские структуры, влияющие на деятельность акционерного общества, (поставщики, потребители, банки, конкуренты).5

С точки зрения организации управления наиболее значимы следующие три группы участников акционерных отношений: акционеры, менеджеры и директора (члены совета директоров). Механизм их взаимодействия можно представить так называемым «треугольником» корпоративного управления.

В соответствии с положениями ст. 103 ГК РФ и положениями Закона об АО в акционерном обществе могут создаваться следующие органы управления: общее собрание акционеров; совет директоров (наблюдательный совет); единоличный исполнительный орган; коллегиальный исполнительный орган.

Высшим органом управления акционерного общества, обеспечивающим волеизъявление владельцев капитала, является общее собрание акционеров.

Совет директоров в акционерном обществе с числом акционеров с правом голоса 50 и более образуется обязательно, при числе таких акционеров менее 50 совет директоров является факультативным органом.

В обществе с числом акционеров – владельцев голосующих акций менее пятидесяти устав общества может предусматривать, что функции совета директоров общества осуществляет общее собрание акционеров. В этом случае устав общества должен содержать указание об определенном лице или органе общества, к компетенции которого относится решение вопроса о проведении общего собрания акционеров и об утверждении его повестки дня (ст. 64 Закона об АО).

Совет директоров в этом случае реализует компромисс между громоздкостью института общего собрания акционеров и не представительностью и субъективизмом единоличного органа.

Общее собрание акционеров, является высшим органом управления акционерным обществом. Высшим, но не всесильным. Его компетенция исчерпывающим образом определена в законе. Оно не вправе принимать решения по вопросам, которые выходят за рамки этой компетенции и, следовательно, не может рассматривать вопросы, относящиеся к ведению совета директоров или исполнительного органа. В этом как представляется преимущество нового закона, ликвидировавшего один из крупнейших недостатков ранее действовавшего законодательства, в котором отсутствовало четкое разделение компетенции между различными органами общества.6