Характеристика рынка ценных бумаг

     Выпускать ипотечные сертификаты участия  могут только коммерческие организации, имеющие лицензии на осуществление  деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.

     Ипотечный сертификат участия не является эмиссионной  ценной бумагой и не имеет номинальной  стоимости. Права, удостоверенные ипотечным  сертификатом покрытия, фиксируются в бездокументарной форме.

     Наряду  с акцией и облигацией Закон о  рынке ценных бумаг (ч. 4 ст. 2) к эмиссионным ценным бумагам относит опцион эмитента, под которым понимается право его владельца на покупку в предусмотренный в нем срок и (или) при наступлении указанных в нем обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.

     Закон о рынке ценных бумаг в ч. 4 ст. 2 определяет, что принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение должны соответствовать установленным федеральными законами правилам размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции. К таким правилам, в частности, относятся соответствующие положения Закона об акционерных обществах (ст. 33, 36 – 41 и др.).

     Выпуск  опционов эмитента должен пройти государственную  регистрацию. Без такой регистрации, как установлено в п. 1 ст. 19 Закона о рынке ценных бумаг, опционы эмитента размещению не подлежат¹⁵.

     Определение, относится ли тот или иной документ к ценным бумагам, может быть на практике затруднительным. Поэтому ст. 143 ГК РФ, перечислив основные виды ценных бумаг, особо оговаривает, что ценными бумагами считаются и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу таковых¹⁶.

     Итак, Гражданским кодексом РФ к ценным бумагам относятся: государственная  облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. 
 

      Заключение

     Основные  выводы проведенного исследования сводятся к следующему.

     1. Проведенный в работе анализ показывает, что действующее законодательство о ценных бумагах далеко от совершенства. Определение ценной бумаги, указанное в законе, является обобщенным понятием особого рода документов, реально существующих в имущественном обороте. Главным и, по сути, единственным признаком, по которому можно говорить о том, что данный финансовый документ есть ценная бумага, является указание на это в законе или отнесение документа к ценным бумагам в установленном этим законом порядке (ст. 143 ГК РФ).

     В связи с этим ценную бумагу следует рассматривать как особый объект гражданских прав, представляющий собой документ, который удостоверяет, с соблюдением установленной формы и реквизитов, имущественные и иные права, осуществление которых возможно только при его предъявлении.

     2. Современные ценные бумаги имеют сложный правовой характер, что выражается в совокупности субъективных прав, представляемых и закрепляемых ими. С этой точки зрения содержание ст. 142 ГК РФ слишком узко – разумнее ввести правило о том, что ценная бумага закрепляет не только имущественные права, но и различные субъективные права, связанные с ее правовой сущностью и природой.

     3. В зависимости от характера имущественных прав различаются три вида ценных бумаг: денежные, товарораспорядительные и корпоративные. В зависимости от формы выпуска, различают ценные бумаги документарные и бездокументарные. По способу передачи прав ценные бумаги делятся на предъявительские, именные и ордерные. По способу выпуска различают эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

     4. Бездокументарная ценная бумага не изготавливается как обособленный документ и, соответственно, не выдается на руки владельцу. Вместо этого ведется специальный учетный регистр, в котором делается запись о том, что такое-то лицо владеет таким-то числом ценных бумаг (например, в акционерном обществе это реестр акционеров). Значительную проблему в указанной сфере представляет собой принцип ведения учетного регистра. В настоящее время высказано мнение, что оптимально было бы децентрализовать учет бездокументарных ценных бумаг в зависимости от их вида. Указанные записи могут вестись и в электронной форме. Лицо, ведущее записи, должно иметь лицензию на эту деятельность.

     5. Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после ликвидации. Выпуск и обращение акций регламентируются Гражданским кодексом РФ, в частности ст. 96 – 104, а также Законом об акционерных обществах, Законом о рынке ценных бумаг и другими нормативными актами, принятыми в установленном названными Законами порядке. Неполнота правового регулирования выпуска акций приводят к тому, что имеется возможность его осуществления в ущерб миноритарным акционерам.

     6. Передача прав по ценной бумаге законом поставлена в зависимость от способа определения управомоченного лица на права, удостоверенные в ценной бумаге. Так, для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии), а права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи – индоссамента.

     7. Определение, относится ли тот или иной документ к ценным бумагам, может быть на практике затруднительным. Поэтому ст. 143 ГК РФ, перечислив основные виды ценных бумаг, особо оговаривает, что ценными бумагами считаются и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу таковых.

      Библиографический список

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ) [Текст] // Собрание законодательства РФ, 26.01.2009, N 4, ст. 445
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ, часть вторая от 26 января 1996 г. №14-ФЗ, часть третья от 26 ноября 2001 г. №146-ФЗ и часть четвертая от 18 декабря 2009 г. №230-ФЗ) (в ред. от 30.12.2011 г.) // Справочная правовая система КонсультантПлюс.
3. Кодекс торгового мореплавания Российской Федерации от 30.04.1999 №81-ФЗ (ред. от 30.12.2011) // Справочная правовая система КонсультантПлюс.
4. Об акционерных обществах: Федеральный закон от 26.12.1995 №208-ФЗ (ред. от 30.12.2011) // Справочная правовая система КонсультантПлюс.
5. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ (ред. от 09.02.2011) // Справочная правовая система КонсультантПлюс.
6. О переводном и простом векселе: Федеральный закон от 11.03.1997 №48-ФЗ// Справочная правовая система КонсультантПлюс.
7. Об ипотеке (залоге недвижимости): Федеральный закон от 16.07.1998 №102-ФЗ (ред. от 30.12.2011) // Справочная правовая система КонсультантПлюс.
8. Об ипотечных ценных бумагах Федеральный закон от 11.11.2003 №152-ФЗ (ред. от 27.07.2010) // Справочная правовая система КонсультантПлюс.
9. Постановление Пленума Верховного Суда №6, Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ №8 от 01.07.1996 г. «О некоторых вопросах, связанных с применением части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» // Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. – 1996. – №9.
10. Габов А. К вопросу о признаках ценной бумаги // Законодательство и экономика. – 2008. – №12. – С. 23-27.
11. Гражданское право. Учебник. Часть вторая / Под ред. Е.А. Суханова. – М.: Норма-М, 2007. – 332 с.
12. Гражданское право. Учебник. Часть вторая / Под ред. В.П. Мозолина. – М.: Норма, 2009. – 404 с.
13. Карабанова К.И. Ипотечные ценные бумаги: понятие и виды // Законодательство и экономика. – 2008. – №9. – с. 56-59.
14. Кастальский В.Н. Ценные бумаги как предмет залога // Право и экономика. – 2002. – №12. – С. 31-39.
15. Клык Н. Закладная – новый вид ценной бумаги // Законность. – 1999. – №5. – С. 46-53.
16. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой / Под ред. О.Н. Садикова. – М.: Норма, 2011. – 577 с.
17. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации / Под ред. Е.А. Суханова. – М.: Норма, 2009. – 481 с.
18. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации / Под ред. Т.Е. Абовой, А.Ю. Кабалкина. – М.: Юрайт, 2009. – 505 с.
19. Комментарий к Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» / Под ред. Г.А. Корнейчук. – М.: Альфа-пресс, 2009. – 211 с.
20. Королев А.Н., Плешакова О.В. Комментарий к Федеральному закону «Об ипотечных ценных бумагах» (постатейный). – М.: Юридический Дом «Юстицинформ», 2008. – 258 с.
21. Косарева И. Особенности векселя как ценной бумаги // Российская юстиция. – 2009. – №10. – с. 71-78.
22. Макаров О.В. Современные проблемы теории ценных бумаг // Современное право. – 2009. – №4. – С. 23-29.
23. Овчаренко М. Дополнительная эмиссия ценных бумаг // Бизнес-адвокат. – 2009. – №22. -  С. 58-63.
24. Решетина Е.Н. К вопросу о природе бездокументарных ценных бумаг // Журнал российского права. – 2008. – №7. – С. 53-57.
25. Сарсенов Н.Г. Залоговое свидетельство как ценная бумага // Юрист. – 2008. – №5. – С. 82-85.
26. Степанов Д.И. Современное российское правопонимание ценных бумаг // Журнал российского права. – 2009. – №7. – С. 20-28.
27. Сухоручкин П.А. Опцион как производная ценная бумага // Право и экономика. – 2008. – №5. – С. 51-55.
28. Трофименко А. Споры о ценных бумагах // Российская юстиция. – 2008. – №6. – С. 35-39.
29. Шевченко Г.Н. Акция как корпоративная ценная бумага // Журнал российского права. – 2009. – №1. – С. 37-42.
30. Шевченко Г.Н. Документарные и бездокументарные ценные бумаги в современном гражданском праве // Журнал российского права. – 2008. – №9. – С. 38-46.
31. Янукян М. Практикум по рынку ценных бумаг. – М.: Питер Пресс, 2009. – С. 42-46.