Векселя как кредитные деньги

Цель проведения операции

Отсутствие у клиента  банка достаточных средств для  расчетов с поставщиками и в связи с этим возникновение временного" недостатка оборотных средств может быть восполнено получением вексельного кредита, благодаря которому:

1) осуществляется кредитование  при отсутствии денежных средств,  выполняется классическая функция  кредитования. Банк осуществляет ее, не затрачивая собственные кредитные ресурсы, так как предоставляет юридическому лицу кредит в виде набору векселей на общую сумму кредита.

Кредит может быть получен векселями с разными  сроками платежа под конкретные потоки платежей, при этом изменение срока векселей влечет за собой изменение процентной ставки по вексельному кредиту.

2) получается прибыль,  обеспечивающая высокую доходность  данной операции. Она (прибыль)  достигает от 200 до 300 процентов годовых  с учетом резервирования, несмотря на то, что отличительной чертой вексельного кредита является невысокая процентная ставка по нему (в четыре-пять и более раз ниже ставки обычного рублевого кредита). В среднем ставка кредитования устанавливается в диапазоне от 20 до 60 процентов годовых в зависимости, в основном, от срока кредита и взаимоотношений банка с клиентом.

Высокая рентабельность данной операции предопределяется низким уровнем затрат на ее проведение. По существу они сводятся к затратам на оформление векселей и отвлечение средств на создание обязательных резервов, подлежащих депонированию в Банке России. Что касается первого элемента затрат, то банки и предприятия включают суммы, истраченные на приобретение бланков векселей, в состав расходов, учитываемых при определении налогооблагаемой базы (п. 4 Письма Госналогслужбы РФ №НП-4-01/196н и Министерства финансов РФ №142 «О некоторых вопросах налогообложения, возникающих в связи с использованием ценных бумаг» от 8 декабря 1993 года п. 6). Порядок, установленный письмом ЦБ РФ от 15.02.94 №13-1/190 «О введении в действие Положения о порядке формирования фонда обязательных резервов» и Дополнениями к нему, предусматривает с 11 июня 1996 года увеличение норм резервирования: по срочным обязательствам от 31 до 90 дней с 14 процентов до 16 процентов; по срочным обязательствам свыше 90 дней — с 10 до 12 процентов.

3) укрепляются связи  с клиентурой, завоевываются позиции  на вексельном рынке.

 

Ряд российских банков активно  практикует кредитование векселями, рассматривая его как эффективный способ привлечения или удержания клиента, что в условиях кризиса ликвидности и обострения конкуренции является приоритетной задачей. Однако прошедшие на российском банковском рынке кризисы, в частности, крушение Тверьуниверсалбанка, настораживают предприятия.⁴

Риски проведения операции

При правильной организации  операция характеризуется низким риском.

Кредитный риск: снижается, если при проведении данной операции осуществляется залог или вносится заклад «клиентом», который получает вексель банка. Если при этом в залог (заклад) принимаются ликвидные ценные бумаги, например, портфель ГКО, то снижается и риск ликвидности.

Процентный риск может  быть существенно снижен особыми  условиями, которые предусматриваются  при кредитовании срочными векселями  и векселями с оплатой по предъявлении.

Например, при кредитовании срочными векселями, дата по которым  совпадает со сроком окончания кредита, установлена процентная ставка порядка 35 процентов годовых. В случае, когда  общий срок кредита превышает  срок векселя, размер процентной ставки увеличивается, оставаясь меньше ставки обычного кредита. В обратной ситуации, когда срок векселя превышает срок кредита, размер процентной ставки уменьшается, приближаясь с увеличением срока векселя к нулю, т. е. беспроцентному кредиту.

Однако остаются довольно высокими такие риски как риск поставки или движения векселя по цепочке.

Банковский вексель  должен быть принят в оплату по всей цепочке взаиморасчетов, что чревато  срывами и досрочным предъявлением  векселя банку, причем отказ от досрочного учета осложнит дальнейшее движение векселей этого эмитента.

Данный вид кредитования очень дорогой для клиента  и поэтому клиент может отказаться от его получения.

При кредитовании неопределенносрочными векселями проценты могут определяться, например, следующим образом: 35 процентов годовых за время до погашения векселя плюс проценты по ставке, близкой к ставке рефинансирования ЦБ России, с момента погашения векселя до окончания кредита. В результате, суммарная (итоговая) ставка по кредиту превышает 35 процентов и зависит от срока обращения векселя, но, тем не менее, меньше ставки обычного рублевого кредита. Для первого держателя векселя стоимость такого кредита состоит из процента, удерживаемого банком, например, как было сказано выше, 35 процентов годовых и суммы дисконта, которая приемлема для поставщика, согласного получить вексель. Если вексель принимается по номиналу, т. е. постановка ведется в размере вексельной суммы, то такое кредитование приемлемо для клиента.

Эффективность проведения операции

Развитие вексельного  оборота, укрепление доверия участников расчетов к векселям как к средству обеспечения коммерческого кредита  позволило изменить схему вексельного  оборота, учитывая фактор удешевления  операций с учетом интересов банка. Банк стал контролировать вексельный оборот, предоставляя гарантии либо в качестве акцептанта переводного векселя, либо в качестве авалиста (вексельного поручителя) по простому векселю. В первом случае векселедержатель выставляет на известный своей надежностью банк переводной вексель, который банк акцептует. Имея на руках акцептованный банком вексель, векселедержатель может оплатить им собственные финансовые обязательства. При этом у контрагента векселедержателя не возникает сомнений в надежности векселя — плательщиком по векселю является банк-акцептант (название векселя — «банковские акцепты») и кроме того, ответственность по векселю несет векселедержатель. Если банк выступает авалистом по соло-векселю, то он несет ответственность наряду с векселедержателем и должен оплатить вексель в те же сроки. Естественно, что в основе этих операций должна лежать оценка кредитоспособности клиента. Поэтому такую операцию целесообразно осуществлять только для собственных клиентов банка, динамика финансового состояния которых хорошо известна и не вызывает опасений. Кроме того, желательно иметь определенные гарантии.

Очевидной выгодой для  банка при проведении такой операции является отсутствие резервирования, которое необходимо при эмиссии  собственных векселей.

Технология операции.

Заключение договора на предоставление ссуды, оформленной векселями, передача залога и обеспечение гарантии погашения ссуды.

В качестве залогу (заклада) могут быть, приняты облигации государственного сберегательного займа, государственные краткосрочные облигации или иные ценные бумаги. Возможны и иные формы залога. Следует тщательно проработать вопрос о форме обеспечения, так как при уже наблюдающемся на рынке невозврате ссуды эмитентом необеспеченных векселей все же выступает банк.

 

Выдача вексельной ссуды.

В соответствии с договором кредит может быть получен векселями с разными сроками платежа под конкретные потоки платежей клиента: изменение срока векселей влечет за собой изменение процентной ставки по вексельному кредиту.

При кредитовании срочными векселями, дата по которым совпадает со сроком окончания кредита, установлена процентная ставка до 35 процентов годовых (в основном около 30 процентов). В случае, когда общий срок кредита превышает срок векселя, размер процентной ставки увеличивается, иногда оставаясь меньше ставки обычного кредита. Если срок векселя превышает срок кредита, размер процентной ставки уменьшается. Движение векселей по цепочке

Следует отметить, что  хотя банк и не является непосредственным участником данного этапа операции, однако от того, насколько успешно он осуществлен, во многом зависит эффективность всей операции. Поэтому задача специалистов банка (вексельного центра) — отработать цепочку прохождения векселей. Отказ субъектов финансового рынка от приема векселей, а следовательно, утрата векселями ликвидности приведет к срыву хозяйственных сделок.

 

Погашение кредита

Технология проведения данной операции обычно предусматривает  погашение ссуды до момента предъявления векселя к оплате. Этот момент представляется очень важным с позиции обеспечения ликвидности банков. Если деньги от клиента не поступят вовремя, то это будет означать необеспеченность векселя банка. В ближайшее время Центробанк совместно с Федеральной нотариальной палатой планирует создание базы данных ненадежных векселедателей.

Предъявление векселя к оплате и перечисление средств в оплату векселя.

По словам Александра Морозова, начальника управления факторинга банка Петрокоммерц, у крупных  компаний достаточно развиты финансовые службы, чтобы заключать договоры сразу с несколькими факторинговыми компаниями или банками. Наш банк гибко подходит к этому вопросу клиент может держать средства в одном банке, кредитоваться в другом, использовать платежные карты для выплаты зарплаты сотрудникам третьего банка, а факторинговое обслуживание получать в банке Петрокоммерц или даже одновременно в нескольких банках и факторинговых компаниях. Во-первых, вызывает озабоченность резкое (доходящее до обесценивания) удешевление брокерских услуг, предоставляемых небанковскими финансовыми институтами. Уменьшение трудоемкости и себестоимости операций вследствие перехода к онлайновым процессам формирования, обработки исполнения приказов дополняется появлением нового источника доходов в виде процентов за кредиты, предоставляемые клиентам при операциях по маржинальным счетам. В итоге брокеры-небанки теряют интерес к традиционной основе своего существования - комиссии и, стремясь привлечь как можно больше клиентов, сокращают ее чуть ли не до нуля.

Столь активное уменьшение комиссии является, по нашему мнению, по сути демпингом, а это весьма опасно. Во-вторых, де-факто Сеть открыла доступ на биржи непрофессиональным участникам рынка. Это негативно отражается на сложившейся системе гарантий по операциям, в соответствии с которой финансовые посредники отвечают друг перед другом за все действия своих клиентов. Поскольку отсутствует контроль за кредитоспособностью лиц, торгующих через интернет-шлюзы с использованием заимствованных средств, встает вопрос о дальнейшем развитии всего организованного рынка, который функционирует сейчас по принципу полного обеспечения обязательств обеих сторон сделки (предварительного депонирования денежных средств и ценных бумаг). Брокер, предоставляющий услуги маржинальной торговли, заинтересован во внедрении ускоренных процедур выдачи кредита и переоформления прав собственности на ценные бумаги, а также в постоянном доступе к значительным кредитным ресурсам. Иными словами, он стремится максимально свободно оперировать как своими собственными, так и клиентскими активами (денежными средствами и ценными бумагами), в том числе иметь возможность кредитования клиентов за счет не только собственных, но и принадлежащих другим клиентам средств. Маржинальная торговля - операции покупки и продажи ценных бумаг, проводимые клиентом с использованием открытого у брокера особого маржинального счета (margin account). Закон о вексельном кредитовании⁶.

Исключение из этого  правила составляют лишь операции по переуступке требований по договорам  займа и кредитным договорам. 

Заключение.

Итак, вексель – составленное по установленной законом форме безусловное долговое обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю); ценная бумага. Различают простой и переводной вексель. Они отличаются тем, что в переводном векселе плательщиком является тот, кто принял на себя обязательства платежа (акцептант). Передача от одного держателя другому регулируется посредством индоссамента. Вексель выполняет расчетную функцию, когда он выдается для того, чтобы погасить денежный долг по предыдущей сделке путем замены его на новый вексельный долг. И кредитную, т.к. в большинстве случаев отсрочка оплаты наличными деньгами покупки сопровождает выдачу векселя. Векселя подразделяются на финансовые, товарные, дружеские и бронзовые. Посредством векселя можно оплатить купленный товар или предоставить услуги на условиях коммерческого кредита, возвратить полученную ссуду..

Внедрение вексельного  кредита дает возможность предприятиям расплатиться за приобретенные товары и услуги и в то же время максимально  сократить расходы на обслуживание долга. Острая нехватка оборотных средств, вызванная ростом цен, неплатежей и т.п. подталкивает предприятие к обращению в банк за кредитами. Использование вексельного кредита позволяет получить предприятиям под приемлемую процентную ставку (от 20 до 60 % годовых) надежное платежное средство для расчета с партнерами.

Преимущества получения  вексельных кредитов:

- возможность ускоренной  оплаты продукции или услуги  – отсутствие затрат времени  на межбанковский пробег;

- возможность пополнения оборотных средств;

- полное включение  процентных выплат по обслуживанию  вексельных кредитов в себестоимость  – в абсолютном большинстве  случаем процент по вексельному  кредиту значительно ниже действующей  ставки Центробанка России;

- возможность выдачи кредита пакетом векселей.

Ряд российских банков активно  практикуют вексельные операции, рассматривая их как эффективный способ привлечения  и удержания клиента, что в  условиях кризиса ликвидности и  обострения межбанковской конкуренции  является приоритетной задачей.

Таким образом, подведем итог данной работы. Вексель – тема интересная, имеющая большой потенциал  для дальнейших исследований.

В силу обширности данной темы невозможно охватить все нюансы вексельного обращения и каждая из его сторон требует отдельной разработки, т.к. процесс вексельного обращения постоянно развивается, обогащается новизной способов и методов обращения.  

 

 

Список литературы

 

1. Белов В.А. Вексельные преступления //Законодательство. — 1997

 

2. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М. 1995 г

 

3. Волохов А.В. Вексель и вексельное обращение в России. — М.:

 

4. Банковский деловой центр, 2004.

 

5. Литвинов П. А. 2013, banki.ru

 

6. Семенкова Е.В. «Операции с ценными бумагами: российская практика» 2007

¹ Белов В.А. Вексельные преступления //Законодательство. — 1997. — №5.

² Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М. 1995 г

³ Семенкова Е.В. «Операции с ценными бумагами: российская практика» 2007.

⁴ Волохов А.В. Вексель и вексельное обращение в России. — М.: Банковский деловой центр, 2004.