Виды дивидендной политики корпораций

RA - рентабельность активов (EBIT х 100%/A, где А - средняя за период  величина активов), в %;

EBIT - прибыль до налогов и процентов (Earnings Before Interest and Tax);

RD - ставка процента по  заемному капиталу, в %;

D - заемный капитал;

E - собственный капитал.

DFL= 66299/57994=1,14

Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

DFL=66605/68305=0,98

Сравнение финансового левериджа в отчетном периоде по сравнению с базисным показал сокращение дополнительной прибыли, получаемую на собственный капитал и увеличение заемных средств.

 

2.4 Анализ затрат предприятия.

Таблица 1- Анализ затрат предприятия

Показатели	Базисные значения	Фактические значения	Изменение
			Абсолютное (+,-)	Относительное (%)
1	2	3	4	5
материальные затраты	6954,4	6004,9	-949,5	86
в том числе сырье и материалы	3983,2	3667,8	-315,4	92
топливо, электроэнергия	399,3	276,2	-123,1	69
расходы на оплату труда	33232,8	36997	3764,2	111
отчисления на социальные нужды	9970	11099	1129	111
амортизация	2975	3218	243	108
проценты к уплате	3235	4057	822	125
итого затрат	56367	61376	5009	109

 

В отчетном году по сравнению с базисным наблюдается  увеличение затрат на 5009 т.р. или 9%. Негативным моментом является увеличение амортизации на 243 т.р. или 8%, это говорит об увеличение изношенности материалов и оборудования. Так же неблагоприятным моментом является увеличение процентов к уплате на 822 т.р. положительным моментом является сокращение материальных затрат на 949,5 т.р. или 14%, в т.ч. снижение расходов на сырье и материалы на 315,4 т.р. и расходов на топливо и электроэнергию на 123,1 т.р. или на 31%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Пояснительная записка

 

Исходя расчетов видно увеличение собственного капитала на 9583 тыс. руб., также наблюдается увеличение внеоборотных активов на 728 тыс.руб., что является положительным моментом в развитие предприятия. Негативным является то, что произошло увеличение кредиторской задолженности на  335 тыс.руб.

В результате сравнения мы наблюдаем,что доля внеоборотных активов  уменьшилась на 728 тыс.руб., и оборотных увеличилась на 9889 тыс.руб. Изменения, произошедшие в активах, могут свидетельствовать об интенсивном развитии материальной базы и масштабах хозяйственной деятельности предприятия, некотором повышении мобильности активов. Значительно возросла сумма долгосрочных финансовых вложений, что свидетельствует от расширении инвестиционной деятельности предприятия.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость  финансового состояния, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием:             ЗиЗ < СОС. Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Однако такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет, или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основной деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию: ЗиЗ < СОС + ДЗС. Приведенное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные.

3. Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность  восстановления равновесия за  счет пополнения источников собственных  средств и увеличения СОС: ЗиЗ < СОС + ДЗС + ККЗ. Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

4. Кризисное финансовое  состояние, при котором предпринимательская  фирма находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные  ценные бумаги и дебиторская  задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд: ЗиЗ > СОС + ДЗС+ККЗ.

Из расчетов можно сделать вывод, что предприятие относится ко второму типу – нормально устойчивое состояние, т.е. запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств.

коэффициент автономии показывает, что имущество предприятия сформировано за счет собственных средств. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывают, что на базисный период на 1 рубль вложенных в активы собственных источников приходится 47 копейки заемных, на отчетный период 50 копеек. Коэффициент обеспеченности показывает, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников. Стоит заметить, что два последних коэффициента не соответствуют нормативным значениям, но имеют тенденцию к улучшению.

Пути повышения финансовой устойчивости  предприятия могут быть следующие: инвентаризация имущества, которая поможет сократить затраты; снижение доли заемных средств и увеличение доли источников собственных средств в оборотных активы; увеличение объема реализации и прибыли при рациональном управлении последней; оптимизация расчетов с дебиторами и кредиторами.

Предприятию рекомендуется следить за тем, чтобы темп роста выручки опережал темп роста внеоборотных средств. Необходим ряд мер по снижению расходов для того, чтобы увеличить прибыль до налогообложения, и снижению отложенных налоговых обязательств, для увеличения чистой прибыли.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Прогнозный анализ.

 

3.1. Прогноз выручки на  планируемый год, анализ затрат.

 

Для достижения оптимальных финансовых результатов деятельности хозяйствующего субъекта важным является, помимо абсолютного значения, и структура затрат. Именно поэтому планированию затрат на предприятии уделяется особое внимание. Спланируем показатели предприятия на планируемый год (Приложение Б).

Таблица 2 - Производственный план предприятия

Показатель	Отч. г.	Планир. г.
Выручка от реализации (без НДС, акцизов), тыс. руб.	69860	77544,6
Полная себестоимость, тыс. руб.	51440	48868
Прибыль от реализации, тыс. руб.	12541	23656,6
Валовая прибыль	18420	28676,6
Коммерческие расходы, тыс. руб.	5020	5020
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	8484	18740,6
Текущий налог на прибыль Проценты к уплате	1696 4057	1696 4057
Прочие расходы	859	859
Чистая прибыль тыс. руб.	6788	17044,6

Запланируем в планируемом году увеличить выручку на 11% по сравнению с отчетным  годом. Отсюда следует,

В=69860*11%=77544,6  тыс. руб.

Если учесть, что процентное соотношение между торговой и заготовительной деятельностью не изменится, то получаем:

· выручка от торговой деятельности=77544,6 *91%=70565,59 тыс. руб.

· выручка от заготовительной деятельноти=77544,6 *9%=6979,01 тыс. руб.

Также планируется снижение себестоимости на 5%. Предприятие имеет возможность влиять на величину затрат материальных ресурсов, начиная с их заготовки. Сырье и материалы входят в себестоимость по цене их приобретения с учетом расходов на перевозку, поэтому правильный выбор поставщиков материалов влияет на себестоимость продукции. Важно обеспечить поступление материалов от таких поставщиков, которые находятся на небольшом расстоянии от предприятия, а также перевозить грузы наиболее дешевым видом транспорта. При заключении договоров на поставку материальных ресурсов необходимо заказывать такие материалы, которые по своим размерам и качеству точно соответствуют плановой спецификации на материалы, стремиться использовать более дешевые материалы, не снижая в то же время качества продукции.

Основным условием снижения затрат сырья и материалов на производство единицы продукции является улучшение конструкций изделий и совершенствование технологии производства, использование прогрессивных видов материалов, внедрение технически обоснованных норм расходов материальных ценностей (Приложение В).

с/ст= 51440*5%=48868 тыс. руб.

Планируемое значение валовой прибыли составит:

Валовая прибыль = Выручка – себестоимость.

Валовая прибыль = 77544,6 -48868=28676,6 тыс. руб.

Планируется, что все расходы останутся на прежнем уровне. Тогда:

Прибыль от продаж = Валовая прибыль - коммерческие расходы.

Прибыль от продаж=28676,6 -5020=23656,6

Прибыль до налогообложения Прибыль от продаж - прочие доходы и расходы.

Прибыль до налогообложения=23656,6-4057-859=18740,6

Отсюда, мы можем рассчитать плановую чистую прибыль предприятия.

Чистая прибыль= прибыль до н/о - платежи в бюджет.

Чистая прибыль=18740,6-1696=17044,6 тыс. руб.

Прибыль является показателем, наиболее полно отражающим эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Вместе с тем прибыль оказывает стимулирующее воздействие на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию производства при любой форме собственности.

Прибыль - один из основных финансовых показателей плана и оценки хозяйственной деятельности предприятий. За счет прибыли осуществляется финансирование мероприятий по научно-техническому и социально-экономическому развитию предприятий, увеличение фонда оплаты труда их работников. Она является не только источником обеспечения внутрихозяйственных потребностей предприятия, но приобретает все большее значение в формировании бюджетных ресурсов, внебюджетных и благотворительных фондов.

Итак, величина прибыли составит в планируемом году 17044,6 тыс. руб.

Снижению себестоимости производимой компанией продукции также способствует исключение ненужных расходов путем грамотной организации делопроизводства на рабочих местах.

Рассчитывая затраты, необходимые и достаточные для старта нового дела, как правило, выбирают вариант, требующий наименьших капитальных вложений. Суммируя стоимость разработки проекта, строительства сооружений, закупки и монтажа оборудования, отработки технологии и т.д., принимают наиболее дешевые технические решения. При этом даже не задумываются (и, тем более, не подсчитывают), во что эти решения обойдутся впоследствии, как это отразится на уровне эксплуатационных расходов. Главное - минимизировать первоначальные затраты. Это довольно распространенная ошибка небогатых и экономически слабо подготовленных людей. Принципиальная ущербность такого подхода заключается в том, что капитальные вложения - это разовое явление, хоть и финансово крупное, а эксплуатационные расходы - существенно меньшие, но повторяющиеся из года в год на протяжении многих лет.

 

3.2. Прогнозный баланс  на планируемый год.

 

Статьи баланса	Базис.г.	K=S1/S0	План.г.	Итерация	План.г.
Основные средства	26190	*1,1	28809		28809
прочие внеоборотные активы	5340		5340		5340
Внеоборотные активы всего	31530		34149		34149
Запасы	56220	*1,1	61842		61842
Дебиторская задолженность	19460	*1,1	21406		21406
Денежные средства	13480	*1,1	14828		14828
Итого	89160		98076		98076
Всего активы	120690		132225		132225
Добавочный капитал	13290		13290		13290
Уставный капитал	30210		30210	+ 3200	33410
Нераспределенная прибыль	23380	*1,1	25718		25718
Итого	66880		69218		69218
Долгосрочные обязательства	6070		6070	+1468	7538
Кредиторская задолженность	30080	*1,1	33088		33088
Кредиты	17660		17660	+1721	19381
Всего пассивы	120690		126036		132225
Дополнительно требуемые фонды			6189