Депозитарные операции в кредитной организации

     Счета депо ЛОРО и НОСТРО. Счет депо ЛОРО - это пассивный аналитический счет депо, предназначенный для учета ценных бумаг, не являющихся собственностью депозитария и переданных им на хранение в другой депозитарий. Депозитарий, ведущий счет ЛОРО, называется домицилиатом, а депозитарий, которому был открыт счет ЛОРО - домицилиантом. Открытие счета ЛОРО должно сопровождаться открытием соответствующего счета НОСТРО в депозитарном учете депозитария - домицилианта. Если депозитарий передает на хранение или для учета в другой депозитарий принадлежащие ему ценные бумаги, то такому депозитарию - депоненту открывается обычный счет депо.

      Счет депо НОСТРО представляет собой активный аналитический счет депо, открываемый в учете депозитария - домицилианта. Этот счет предназначен для учета ценных бумаг, помещенных в депозитарий - домицилиат, или учитываемых у реестродержателя на счете номинального держателя. Счет НОСТРО является отражением соответствующего счета ЛОРО депозитария - домицилиата или реестродержателя.

    Депозитарные операции - операции, проводимые кредитной организацией в рамках осуществления ею депозитарной деятельности. При выполнении депозитарной операции депозитарием осуществляется совокупность действий с операционными записями счетов  депо,  анкетами счетов депо и другими справочниками, ведущимися в депозитарии, а также с хранящимися  в  депозитарии документами, удостоверяющими ценные бумаги.

     Сегодня можно сказать, что в нашей стране складывается децентрализованная депозитарная система, характеризующаяся разнообразием организационных форм, специализаций и технологий, значительно усложняющая решение задачи гарантии прав инвесторов на ценные бумаги, хранящихся в депозитариях. В основе проблемы лежит слабо развитая инфраструктура фондового рынка, отсутствие сложившейся депозитарной системы. Существует большое количество вариантов построения депозитарных систем, условно их можно объединить в три группы: централизованная депозитарная система; децентрализованная депозитарная система; централизованно-распределенная депозитарная система.

     Перспективой развития всей централизованно-распределительной депозитарной системы в целом является реализация концепции единого пространства депо-счетов, как средства повышения гарантий прав инвесторов. Суть такой системы для конкретного депозитария в том, что каждому филиалу в Головном депозитарии открывается корреспондентский счет. Учет владельцев ценных бумаг ведут филиалы. Перевод ценных бумаг внутри такой системы производится путем списания ценных бумаг с корреспондентского счета филиала-отправителя и одновременного зачисления количества ценных бумаг на корреспондентский счет филиала-получателя. Такая система позволяет обеспечить целостность учета ценных бумаг, оперативное получение информации, где на данный момент обслуживаются ценные бумаги конкретного инвестора, а также своевременное доведение информации о действиях клиента из Головного депозитария в филиалы. Такой подход позволяет осуществлять обслуживание сделок с ценными бумагами в безналичной форме [27]

     Существуют конкретные аспекты совершенствования депозитариев. Одним из таких является совершенствование административно-правовой базы. На сегодняшний день нормативная база не отвечает всем реальным потребностям развивающейся депозитарной системы. Необходимо также законодательное закрепление унификации требований к взаимодействию и форм документооборота. В масштабах всей депозитарной системы необходимо также установление минимально необходимых требований к предоставляемой отчетности, при условии информационной прозрачности финансовой деятельности всей депозитарной системы в целом и отдельных ее участников.

      В регулировании депозитарной деятельности должно принимать участие не только государство, но и саморегулируемые организации (СРО) профессиональных участников рынка ценных бумаг (например, Профессиональная Ассоциация Регистраторов, Трансфер-агентов и Депозитариев). Стандарты и правила, разрабатываемые СРО, должны быть обязательными для исполнения всеми участниками. Необходима также разработка и использование на практике Правил профессиональной этики депозитариев.

      Также требуют совершенствования функциональные возможности депозитариев, то есть пути дальнейшего развития необходимо рассматривать с точки зрения выполняемых ими функций: расчетной или кастодиальной.

     Расчетный депозитарий – организация централизованного депозитарного обслуживания сделок с ценными бумагами, заключаемых между профессиональными участниками рынка ценных бумаг на фондовых биржах или у других организаторов торговли на рынке ценных бумаг, осуществляющая переводы ценных бумаг по депозитарным счетам профессиональных участников рынков ценных бумаг по итогам таких сделок.

      Основным направлением функционального развития расчетных депозитариев является их объединение в единое информационно-технологическое пространство для оперативного осуществления расчетов. Для этого необходимо совершенствование механизмов клиринга, расчетов. Важное значение для эффективного функционирования депозитарной системы имеет совершенствование взаимодействия расчетных депозитариев с контрагентами, например с кастодиальными депозитариями. В рамках этого направления необходимо введение единых форм и форматов передачи данных и автоматизация документооборота. Удаленный доступ актуален, прежде всего, для региональных участников рынка.

     В отличие от расчетных, кастодиальные депозитарии специализируется на оказании дополнительных услуг для владельцев ценных бумаг. В основном, они ориентированы на частных и институциональных инвесторов, не являющихся профессиональным участником рынка ценных бумаг.

     Перспективы функционального развития кастодиальных депозитариев направлены, прежде всего, на расширение круга персональных услуг. Одновременно с совершенствованием функций хранения и учета ценных бумаг кастодиальные депозитарии должны обеспечивать денежные расчеты по операциям с ценными бумагами. Для своих клиентов им необходимо обеспечивать дополнительные гарантии права собственности. Важной составляющей должно стать обеспечение кредитования по ценным бумагам.

Кроме совершенствования  функциональных возможностей, существует объективная необходимость совершенствования  технологий деятельности депозитариев и изменения, соответствующих правил и стандартов.              Российские депозитарии должны иметь возможность работать в соответствии со стандартами Международной Организации по Стандартизации (ISO) для документооборота по операциям с ценными бумагами (стандарт ISO 7775) и использовать систему нумерации ценных бумаг ISIN, в соответствии со стандартом ISO 6166/ [27]

      Таким образом, децентрализованная депозитарная система не позволяет депозитариям устанавливать корреспондентские отношения, а следовательно, иметь единую базу данных для наиболее эффективной деятельности. Несмотря на государственное лицензирование, государство не может в совершенстве контролировать депозитарную деятельность, потому что каждый депозитарий имеет свою организационную структуру и набор услуг.

      К тому же современные депозитарии имеют низкий уровень унификации, то есть отсутствие единой формы документов. Кроме того, коммерческие банки не могут уделять столь сильное внимание депозитарным операциям, поэтому достаточно трудно обеспечить эффективную систему защиты информации [27]

     Решением этих проблем может стать создание централизованно-распределенной депозитарной системы, которая обладала бы сетью депозитариев, которые подчинялись бы Головному депозитарию, четкой нормативной базой, единой для всех филиалов. Достоинством такой системы является возможность использования множества вариантов технологий, сочетающих в себе элементы децентрализованной и централизованной системы. Например, может использоваться как документарный, так и электронный документооборот.

      В результате исторического развития сложилась ситуация, когда существует не единый финансовый рынок, а несколько разделенных между собой рынков. Складываются особые условия, специальные стандарты и форматы на каждом из рынков, зачастую не совпадающие с условиями, стандартами и форматами других рынков. Такая ситуация приводит к существенным расходам участников, вынужденных изучать и поддерживать форматы нескольких торговых систем и депозитариев. Таким образом, оптимизация инфраструктуры является самой болезненной в реформировании рынка ценных бумаг точкой, но в то же время она является и отправной точкой.

     Сейчас учет прав на ценные бумаги в России ведут регистраторы и депозитарии. Даже в упрощенном виде система выглядит запутанно — регистраторы ведут реестры акционеров, работая по договору с эмитентом акций, а клиентами депозитариев становятся владельцы ценных бумаг, передающие их на хранение или совершающие с ними сделки. Если акционер переводит акции из реестра в депозитарий, то в реестре вместо счета акционера открывается счет номинального держания, принадлежащий депозитарию. При этом депозитариев может быть много, и все они вправе открывать счета номинального держания как в реестрах, так и друг у друга. Тем самым можно выстроить длинную цепочку так называемых вложений, когда счет номинального держателя открывается в депозитарии, являющемся номинальным держателем в другом депозитарии. По этой цепочке легко увести акции в оффшор, и получить информацию о конечном собственнике акций будет сложно даже их эмитентам.

      Инфраструктура российского фондового рынка стала одним из основных факторов, сдерживающих его развитие. Децентрализованная система учета прав и расчетов по ценным бумагам затрудняет и удорожает совершение сделок, а также существенно увеличивает риски. Результатом решения проблемы создания центрального депозитария должно быть:

• повышение прозрачности фондового рынка и контроля государства над его участниками;
• улучшение учета собственности;
• снижение затрат на проведение операций;
• повышение эффективности и оперативности исполнения операций;
• снижение рисков депозитарной деятельности [27]

     Издержки снизятся, поскольку сделки будут рассчитываться внутри одного депозитария, и, таким образом, исчезнет необходимость сверять информацию по всем счетам в реестрах, а достаточно будет подтвердить количество акций на одном счете номинального держания. Кроме того, снижаются риски, т.к. проверять одно место хранения ценных бумаг гораздо легче.

     Создание центрального депозитария — необходимый шаг совершенствования инфраструктуры для успешной конкуренции в мировом сообществе. По замыслу ФСФР только центральный депозитарий сможет выступать номинальным держателем акций российских компаний, обслуживать расчеты иностранных коллег в России, а также быть единственным расчетным депозитарием для бирж. При этом число центральных депозитариев не будет ограничиваться одной организацией.

Сегодня биржи  взялись за построение структуры  депозитариев и за счет сложных схем и комбинаций многого добились:

1. Конфликт между ними исчерпан, и это повысит доверие к биржам со стороны инвесторов;
2. Это позволит обоим вновь созданным расчетно-клиринговым центрам претендовать на статус центрального депозитария;
3. Клиринговые центры будут соответствовать западному законодательству, что становится актуальным с принятием закона о листинге в России западных бумаг;
4. Вновь созданные структуры будут регулироваться прямыми указами ФСФР, ЦБ и ФАС;
5. Будет повышено доверие к российским депозитариям со стороны западных игроков;
6. Большое количество депозитариев, которые существуют при брокерских компаниях, будет упразднено [27]

Одним из основных элементов  инфраструктуры рынка ценных бумаг  является депозитарная система, служащая составной частью системы учета  прав на ценные бумаги. Нормативно-правовая и технологическая база депозитариев в России находится в процессе становления, многие вопросы недостаточно регламентированы действующим законодательством  и требуют дальнейшего совершенствования. Большое количество сделок в России происходит вне систем организованной торговли; значительную часть от объема операций на организованных рынках по корпоративным бумагам составляют сделки с участием иностранного капитала. При этом степень развития депозитарных технологий в России не позволяет  обеспечить унифицированный и высококачественный уровень их обслуживания. Это снижает  доверие к инфраструктуре фондового  рынка в целом, что ведет в  конечном итоге к уменьшению объема средств, привлекаемых в экономику  страны.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Гражданский Кодекс РФ.
2. Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
3. Федеральный закон от 05.03.1999 №46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»
4. Постановление ФЦКБ России от 16.10.1997 №36 "Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, установлении порядка введения его в действие и области применения"
5. Постановление ФЦКБ России от 10.11.1998 №46 "Об утверждении Положения о порядке прекращения исполнения функций номинального держателя ценных бумаг"
6. Постановление ФЦКБ России от 22.05.2003 №03-28/пс "О порядке отражения в учетной системе объединения дополнительных выпусков эмиссионных ценных бумаг и аннулирования индивидуальных номеров (кодов) дополнительных выпусков эмиссионных ценных бумаг"
7. Приказ ФСФР России от 21.03.2006 N 06-29/пз-н «Об утверждении Положения о внутреннем контроле профессионального участника рынка ценных бумаг»
8. Приказ ФСФР России от 29.09.2005 N 05-43/пз-н "Об утверждении Методики расчета собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг»
9. Приказ ФСФР России от 24.04.2007 N 07-50/пз-н «Об утверждении нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондах» (в редакции приказа ФСФР России от 25.12.2007 № 07-112/пз-н)
10. Приказ ФСФР России от 06.03.2007 N 07-21/пз-н «Об утверждении Порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг»
11. Постановление ФЦКБ России и Минфина РФ от 11.12.2001 №33/109н "Об утверждении Положения об отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг"
12. Приказ ФСФР России от 21.08.2007 N 07-90/пз-н «Об утверждении Административного регламента по исполнению Федеральной службой по финансовым рынкам государственной функции по лицензированию деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг»
13. Приказ ФСФР России от 05.04.2007 N 07-39/пз-н «Об утверждении Положения о порядке внесения изменений в реестр владельцев именных ценных бумаг и осуществления депозитарного учета в случаях выкупа акций акционерным обществом по требованию акционеров»
14. Приказ ФСФР России от 27.04.2007 N 07-52/пз-н «Об утверждении Перечня организаций, в которых российские депозитарии могут открывать счета для учета прав на иностранные ценные бумаги в целях осуществления эмиссии российских депозитарных расписок»
15. Приказ ФСФР России от 23.10.2007 N 07-105/пз-н «Об утверждении Положения о квалификации иностранных финансовых инструментов в качестве ценных бумаг».
16. Положение ЦБ РФ «О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории РФ» от 26.03.2007 № 302-П.
17. Адамова К.Р. Депозитарные операции кредитной организации. Экономические основы и международный опыт  [Текст]/ К.Р. Адамова. — GUMER-INFO, 2009. - 236 с
18. Банковское дело: Учебник для студентов вузов [Текст]/ Под ред. Белоглазовой Г.Н. – 6-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 591 с.
19. Банковское дело: Учебник для студентов высших и средних учебных заведений [Текст]/ Под ред. Коробовой Г.Г. – М.: Юристъ, 2009. – 751 с.
20. Банковское дело: Учебник для вузов [Текст] / Под ред. Колесникова В.И. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2010. – 460 с.
21. Банковское дело: Учебник для студентов вузов [Текст]/ Под ред. Лаврушина О.И. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юриспруденция, 2009. – 667 с.
22. Букато В.И., Головин Ю.В. Банки и банковские операции в России: учебное пособие [Текст] / В.И. Букато. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 367 с.
23. Масленченков Ю.С. Банковское дело: Учебник [Текст]/ Ю.С. Масленченков. – Allpravo, 2009. – 399 с.
24. Основы банковской деятельности: Учебное пособие для студентов вузов [Текст]/ Под ред. Тагирбекова К.Р. – М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2008.–716 с.
25. Челноков В.А.. Банки и банковские операции: Учебник для студентов высших учебных заведений [Текст] / В.А. Челноков. — GUMER-INFO, 2009. - 272 с.
26. Бухгалтерский учет российских депозитарных расписок – [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://gaap.ru/articles/82394/
27. Приоритетные пути развития института депозитариев в России – [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://gaap.ru/articles/82394/
28. Депозитарные услуги на российском рынке–[Электронный ресурс]– Режим доступа: http://www.phototours.ru/index.php?option=com_
29. Депозитные операции Банка России как инструмент денежно-кредитной политики Банка России - [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.cbr.ru/analytics/standart_system/print.asp?file=deposit.htm
30. История депозитарной деятельности в России - [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.koret.ru/depozitarij/istoriya-depozitarnoj-deyatelnosti-v-rossii.html