Проблемы регулирования денежного рынка России

Содержание

Введение………………………………………………………………………….3

1. Денежный рынок………………………………………………………….5
1. Денежный рынок: сущность и структура………………………5
2. Регулирование денежного рынка………………………………..9
2. Денежный рынок России……………………………………………….16
1. Проблемы регулирования рынка денег в России……………16
2. Перспективы развития рынка денег в России………………..25

Заключение……………………………………………………………………...30

Список  используемых источников и литературы…………………………34

Приложение

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

        Деньги - один из наиболее важных разделов экономической науки. Они представляют собой нечто гораздо большее, чем пассивный компонент экономической системы, чем простой инструмент, содействующий работе экономики. Они возникли на определённом этапе развития хозяйственной жизни общества, но не как продукт соглашения между людьми или какого-либо законодательного акта государства, а как результат экономических отношений, естественной хозяйственной жизни людей.

        Экономическое благополучие государства напрямую зависит от того, как проводится политика в денежной системе. Денежно-кредитная политика является важнейшим инструментом в макроэкономике.

        Рассматриваемая  тема, наиболее актуальна в наши дни, т.к. в экономике рыночного типа (к которой можно отнести экономику России) деньги играют ведущую роль, а стоимость денег напрямую зависит от предложения и спроса на деньги, которые являются  составляющими денежного рынка. Равновесие на рынке денег является составляющей экономического благополучия страны. Поскольку, в 2008 г. в мире, и в частности в России разразился финансовый кризис, возник ряд проблем, в частности в финансовой сфере, которые решаются до сих пор. Поэтому среди проблем, требующих немедленного решения, одно из важнейших мест занимает задача стабилизации денежного обращения на рынке денег.

        Целью данной курсовой работы, является изучение проблем регулирования денежного рынка. Основу денежной системы составляет равенство спроса денег на их предложение, но современная экономика такова, что из-за многих причин рыночный механизм не сохраняет должное равновесие денежного рынка, а значит, в данной курсовой работе необходимо рассмотреть, какие факторы влияют на изменение спроса и предложения.

        Исходя из целей данной курсовой работы,  можно выделить следующие задачи:

1. дать определение понятию денежный рынок 
2. рассмотреть особенности спроса и предложения на рынке денег
3. рассмотреть условия равновесия
4. выявить проблемы регулирования денежного рынка в России

        Предметом моего исследования является рынок денег, а объектом- проблемы регулирования равновесия на рынке денег России.

        При  написании курсовой работы я  использовала графический, табличный  и статистические методы.

        Структура моей работы традиционная и включает в себя введение, основную часть, которая состоит из двух глав, в каждой из которых по 2 параграфа, заключения и списка используемой литературы.

        Во введении определена актуальность данной темы, ее цели и задачи. В первой главе рассмотрен денежный рынок в целом, его сущность и структура.

        Во второй же главе рассмотрен денежный рынок России, проблемы регулирования равновесия на нем и перспективы развития.

        Информационной базой послужила литература следующих авторов: Березина М.П, Даутов В.Н., Ершов М.Е., Ковалев В.В., Лемешевский И.М., Покалюк М.М., Романовский М.В. и др., а также материалы нормативно правовых актов и материалы интернета.

 

 

 

 

 

1. Денежный рынок
1. Денежный рынок: сущность и структура

        Денежный рынок- система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок до одного года. Система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок, превышающий один год получила название рынок капитала . Денежный рынок, наряду с рынком капитала представляет собой часть более общей финансовой категории — финансовый рынок.¹

        Денежный рынок может быть подразделён на:

1. Рынок краткосрочных ценных бумаг
2. Рынок межбанковских кредитов
3. Рынок евровалют

        Участниками денежного рынка являются с одной стороны лица, предоставляющие деньги (кредиторы), а с другой стороны — лица заимствующие деньги на определённых условиях (заёмщики). Одной из категорий участников рынка являются финансовые посредники. Предоставление денежных средств возможно и без финансовых посредников.²

        В качестве кредиторов и заёмщиков на денежном рынке выступают:

1. Банки
2. Небанковские кредитные организации
3. Предприятия и организации различного типа — юридические лица
4. Физические лица
5. Государство в лице определённых органов и организаций
6. Международные финансовые организации
7. Другие финансово-кредитные учреждения

        В качестве финансовых посредников на денежном рынке выступают:

1. Банки
2. Профессиональные участники фондового рынка:

• Брокеры

• Дилеры
• Управляющие компании

3. Другие финансово-кредитные учреждения³

        Интересы участников денежного рынка состоят в получении дохода от операций с различными финансовыми инструментами денежного рынка. Кредиторы получают доход в виде процента на переданную сумму. Заёмщики получают доход в виде дополнительной прибыли, полученной от использования заимствованных денежных средств. Финансовые посредники получают доход в виде комиссионного вознаграждения или разницы между процентными ставками привлечения и размещения средств.

        Инструментами денежного рынка являются:

     1.  Различные краткосрочные ценные бумаги:

• Облигации
• Казначейские (правительственные) векселя
• Агентские векселя (Агентства, спонсируемые правительством, такие как гос. ипотечное учреждение и т. п.)
• Муниципальные векселя (Городские, сельские, поселковые)
• Коммерческие векселя (юридических лиц) Банковские векселя Акцептированный банковский чек
• Коммерческие бумаги
• Депозитные сертификаты (юр. лиц)
• Сберегательные сертификаты (физ. лиц)

2. Краткосрочные кредиты

• Межбанковские кредиты
• Коммерческие кредиты

3. Сделки РЕПО- продажа ценных бумаг с условием обратного выкупа.⁴

        Особенностью инструментов денежного рынка является низкий финансовый риск.

        Денежный рынок позволяет организациям-заемщикам инвестировать средства в более долгосрочные проекты, при этом с привлечением их на меньшие сроки. Такой возможностью пользуются банки, что дает им возможность держать счета до востребования и предоставлять кредиты организациям. Подобные операции контролируются центральными банками, которые устанавливают нормативы ликвидности, для того чтобы избежать ситуаций, когда деньги должны поступить позже, чем их надо выплатить, то есть так называемых кассовых разрывов. Кроме того, ЦБ сами являются активными участниками денежного рынка, предоставляя кредиты коммерческим банкам для поддержания ликвидности.

        В рамках кредитно-денежной политики центробанки, включая Банк России, выступают не только кредиторами, но и заемщиками. Операция, когда ЦБ занимает деньги на рынке, приводит к сокращению денежной массы в обращении. Этот процесс принято называть стерилизацией денежной массы, и он является одной из эффективных мер противодействия инфляции.

        Не только банки участвуют в денежном рынке. Как правило, компании приобретают основные средства за счет денег, получаемых на фондовом рынке, то есть на рынке капиталов - длительных заимствований. Однако свою текущую деятельность они могут осуществлять за счет кредитов, которые выдаются на срок до года - через участие в денежном рынке. Таким способом можно, например, пополнять свои текущие оборотные средства.

        Частные лица тоже принимают участие в денежном рынке — размещая срочные вклады в банках, покупая краткосрочные ценные бумаги. Кроме того, оставляя деньги на расчетном счете, клиент также в той или иной степени финансирует банковские операции.

        Так как в России на сегодняшний день большинство заимствований предоставляется на срок не более года, то все они относятся к денежному рынку.⁵

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Регулирование  денежного рынка

        Денежный рынок представляет собой рынок, на котором ведётся торговля облигациями за наличные деньги. Смысл операций заключается в том, чтобы обменять деньги на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, которая представлена ставкой процента. Равновесие на рынке денег означает, что спрос на реальные денежные остатки точно соответствует предлагаемому количеству денег и субъекту безразлично хранить деньги в виде облигаций или владеть деньгами в форме вкладов в коммерческих банках. При этом в краткосрочном периоде кривая предложения денег рассматривается в виде вертикальной прямой, что означает фиксированное количество денег в экономике, т.к. Национальный банк ставит своей целью поддерживать неизменным количество денег в экономике, а поведение других субъектов является стабильным и предсказуемым.⁶

Рисунок 1. Равновесие на рынке денег

        Автоматизм равновесия достигается на рынке денег за счёт изменения спроса на деньги. Если при данной процентной ставке спрос на деньги окажется больше предложения денег, то это будет означать, что население увеличит спрос на облигации, т.к. доходность их будет более высокой, чем денег на вкладах в коммерческих банках, а рыночная цена облигаций понизится. В результате изменится структура спроса между наличностью и облигациями. Произойдёт снижение спроса на деньги и ставки процента, в результате чего установится равновесие на рынке денег, означающее одинаковую доходность по облигациям и по вкладам. Если же предложение денег больше спроса на деньги, то это будет вызывать уменьшение сбережений в облигациях и растущий спрос на деньги для того, чтобы оформить их в виде вкладов. В результате сформируется равновесие, а ставка процента станет равна уровню дохода на ценные бумаги.

        Равновесие на рынке денег изменяется под действием неценовых факторов, вызывающих сдвиг кривых спроса на деньги и предложения денег.

        Кривая спроса на деньги сдвигается под воздействием:

1. изменения номинального национального дохода (прямая зависимость);
2. изменения скорости обращения денег (обратная зависимость);
3. институциональных изменений на рынке денег, например, появление новых видов депозитов привлекает сбережения населения и увеличивает возможность коммерческих банков создавать деньги;
4. изменение ожиданий: если население ожидает роста ставки процента, то спрос на деньги уменьшается и наоборот;
5. необъяснимые сдвиги.

        Рост спроса на деньги вызывает рост ставки процента, т.к. обращаясь за кредитами или продавая ценные бумаги, население способствует ее повышению, ввиду того, что при неизменном предложении денег растущий спрос может быть ограничен только таким образом. ⁷

Рисунок 2. Изменение  равновесия на рынке денег под  воздействием неценовых факторов спроса на деньги

        Сдвиг кривой предложении денег осуществляется под воздействием поведения Национального банка, коммерческих банков и домохозяйств.

        Национальный банк воздействует на предложении денег через изменение нормы обязательных резервов, учётную ставку и операции на рынке ценных бумаг. Коммерческие банки воздействует через изменение резервов, увеличивая или уменьшая избыточные резервы. Домохозяйства воздействуют с помощью изменения соотношения между наличностью и депозитами.