Современная валютная политика Банка России

Органами валютного контроля (ЦБ РФ и Правительством Российской Федерации) и их агентами (уполномоченными банками) осуществляется валютный контроль с целью обеспечения соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций. ¹⁸

Основными направлениями  валютного контроля являются:

• определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличие необходимых для них лицензий и разрешений;

• проверка выполнения резидентами  обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке РФ;

• проверка обоснованности платежей в иностранной валюте;

• проверка полноты и  объективности учета и отчетности по валютным операциям, а также по операциям нерезидентов в валюте РФ.

Основным органом валютного  контроля в РФ является ЦБ РФ, который:

• определяет сферу и  порядок обращения в России иностранной  валюты и ценных бумаг в иностранной  валюте;

• издает нормативные акты, обязательные к исполнению резидентами  и нерезидентами;

• проводит все виды валютных операций;

• устанавливает правила  проведения резидентами и нерезидентами  в РФ операций с иностранной валютой  и ценными бумагами в иностранной валюте, а также правила проведения нерезидентами в РФ операций с валютой РФ;

• устанавливает общие  правила выдачи лицензий банкам и  иным

кредитным учреждениям на осуществление валютных операций и  выдает такие лицензии;

• устанавливает единые формы учета, отчетности, документации и

статистики валютных операций, в том числе уполномоченным банкам, а также порядок и сроки  их предоставления;

• выполняет другие функции.

Либерализация валютного  и внешнеторгового режима при  отсутствии системы действительного  валютного контроля способствовала ухудшению валютного положения  страны. В результате усилилась утечка капиталов из России. Стремительное  падение валютного курса рубля  углубило инфляционные процессы.

Глава 3. Основные направления валютной политики Банка России на современном этапе

Ситуация на внутреннем валютном рынке в 2012 г. определялась динамикой мировых цен на основные товары российского экспорта (главным образом цен  на нефть) и потоков капитала, а  также параметрами курсовой  политики Банка России.

В 2012 г. Банк России продолжал  проводить курсовую политику, направленную на сглаживание резких колебаний курса  национальной валюты, не препятствуя  при этом формированию тенденций в  динамике курса рубля, обусловленных  действием фундаментальных макроэкономических факторов. В качестве операционного  ориентира курсовой политики по-прежнему использовалась рублевая стоимость  бивалютной корзины (сумма 0,45 евро и 0,55 доллара США).

Интервенции Банка России способствовали поддержанию относительного баланса спроса и предложения  иностранной валюты на внутреннем валютном рынке и продолжали оказывать  заметное воздействие на динамику объемов  золотовалютных резервов на протяжении 2012 г., что проиллюстрировано в приложении 1. При этом Банк России существенно сократил объемы интервенций на внутреннем валютном рынке. В основном операции Банка России представляли собой целевые интервенции, не приводящие к сдвигу границ плавающего операционного интервала. Находясь под воздействием факторов, определяющих спрос и предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, рублевая стоимость бивалютной корзины снижалась на протяжении января-марта 2012 г., при этом ее волатильность оставалась невысокой. Резкое увеличение рублевой стоимости корзины в мае с последующей некоторой ценовой коррекцией сопровождалось значительным ростом волатильности показателя. Краткосрочная волатильность рублевой стоимости бивалютной корзины в 2012 г. по сравнению с 2011 г. заметно возросла¹⁹.

 

Выраженной понижательной или повышательной динамики курсов ведущих мировых валют к рублю  на протяжении большей части 2012 г. не прослеживалось (рис. 1).

   Рис. 1 Динамика официальных курсов иностранных валют к рублю, руб., 2011-2012 гг*

 

*  http://www.cbr.ru/analytics/fin_r/fin_mark_2012.pdf

 

 

Основной иностранной валютой в 2012 г. на внутреннем валютном рынке  по-прежнему был доллар США, волатильность  курса которого к рублю оставалась высокой (рис. 2, табл. 1). Официальный курс доллара США к рублю снизился на 4,3% по отношению к 1.01.12, до 30,8110 руб. за доллар США на 1.12.12.

Рис 2. Краткосрочная волатильность курса доллар США/рубль, 2011-2012 гг.*

 

                                                                               * http://www.cbr.ru/analytics/fin_r/fin_mark_2012.pdf

 

 Таблица 1. Индикаторы краткосрочной волатильности в 2011 и 2012 гг*

*  http://www.cbr.ru/analytics/fin_r/fin_mark_2012.pdf

 

В 2012 г. волатильность курса евро к рублю сохранилась на уровне предыдущего года (рис. 3, табл. 1). Официальный курс евро к рублю снизился на 3,8% и на 1.12.12 составил 40,0759 руб. за евро.

Рис 3 Краткосрочная волатильность курса евро/рубль, 2011 -2012 гг.*

 

*  http://www.cbr.ru/analytics/fin_r/fin_mark_2012.pdf

 

В 2012 г. темпы изменения  реального курса рубля к валютам стран – основных торговых партнеров России были умеренными (рис. 4). В ноябре 2012 г. по отношению к декабрю 2011 г. реальный курс рубля к доллару США увеличился на 3,7% (за 2011 г. – на 1,1%), реальный курс рубля к евро – на 6,4% (за 2011 г. – на 1,6%). Реальный эффективный курс рубля увеличился на 3,8% (в 2011 г. – на 3,8%).²⁰

 

   Рис. 4. Динамика производных показателей обменного курса рубля (прирост к декабрю предшествующего года), 2011-2012 гг. *

*  http://www.cbr.ru/analytics/fin_r/fin_mark_2012.pdf

 

 

Активность участников межбанковского внутреннего валютного рынка в 2012 г. по сравнению с 2011 г. несколько возросла при увеличении доли биржевых операций. Общий средний дневной оборот межбанковских биржевых и внебиржевых кассовых конверсионных операций по всем валютным парам в пересчете на доллары США в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличился в основном за счет объемов операций с валютной парой рубль/доллар США при значительном сокращении объемов сделок с парой доллар США/евро²¹ , что видно в приложении 2 и приложении 3.

В структуре оборота межбанковского кассового валютного рынка в 2012 г. резких изменений по сравнению с предшествующим годом не произошло, это наглядно проиллюстрирвоано в приложении 4. Преобладание операций рубль/доллар США по-прежнему было подавляю- щим (более 70%). Увеличение доли операций рубль/доллар США произошло в основном за счет сокращения доли сделок с парой доллар США/евро (с 23,7% в 2011 г. до 18,1% в 2012 г.). Несмотря на дальнейшее увеличение оборотов по операциям рубль/евро, доля этих операций оставалась незначительной, но уверенно сохраняла третью позицию в структуре оборота российского валютного рынка. Доли прочих валютных пар были малозначимы.²²

Таким образом, изменения  конъюнктуры мировых рынков на протяжении 2012 г. находили отражение в динамике курса национальной валюты. В  рамках реализации валютной политики Банк России проводил интервенции на внутреннем валютном рынке с целью  смягчения резких колебаний курса  национальной валюты и удержания  волатильности курса рубля в  приемлемых границах. Последовательное изменение параметров механизма  реализации курсовой политики Банком России было направлено на увеличение гибкости курсообразования, сокращение масштабов собственного присутствия  на внутреннем валютном рынке и создание условий для постепенного перехода к режиму плавающего валютного курса. Активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка  оставалась близкой к уровню предшествующего  года.

В 2013 г. ситуация на внутреннем валютном рынке будет определяться теми же основными факторами –  мировыми ценами на сырьевые товары, составляющими  основу российского экспорта, трансграничными  потоками капитала и курсовой политикой Банка России. Согласно прогнозу социально-экономического развития Российской Федерации, положенному в основу разработки параметров федерального бюджета на 2013-2015 гг., среднегодовая цена российской нефти сорта «Юралс» на мировом рынке в 2013 г. будет несколько ниже (примерно на 10%), чем в 2012 г., что приведет к сокращению положительного сальдо счета текущих операций. ²³

В то же время в 2013 г. вероятно сохранение чистого оттока частного капитала из России.

Банк России продолжит  осуществлять курсовую политику, не препятствуя  формированию тенденций в динамике курса рубля, обусловленных действием фундаментальных макроэкономических факторов, и не устанавливая каких-либо фиксированных ограничений на уровень  курса национальной валюты. При  этом Банк России продолжит постепенно повышать гибкость курсообразования, сокращая объемы своих интервенций на внутреннем валютном рынке, но сохраняя возможность воздействия на курсовую динамику для смягчения резких колебаний курса национальной валюты. В результате влияние курсовой политики Банка России на формирование конъюнктуры внутреннего валютного рынка будет ослабевать, а значимость рыночных факторов – усиливаться. С учетом сохранения неопределенности перспектив развития мировой экономики в 2013 г. возможно некоторое увеличение волатильности курса рубля при незначительном снижении среднегодовых показателей номинального курса рубля к основным иностранным валютам под воздействием инфляционных процессов.

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Валютная политика представляет собой комплекс мероприятий, направленных на стимулирование внешнеэкономических  позиций государства, прежде всего  уравновешивание платежного баланса  и устойчивость курса национальной валюты. Основной целью современной валютной политики является защита экономики Российской Федерации от резких колебаний денежно-кредитной системы и уменьшения валютных резервов, вызываемых движением капитала, а также обеспечение национальной (в том числе экономической) безопасности страны.

В данной работе были рассмотрены  правовые основы валютного регулирования  и валютного контроля, основные инструменты валютного регулирования, проанализирована валютная политика проводимая Банком России, во взаимосвязи с  денежно-кредитной и общей экономической политикой, проанализированы основные направления валютной политики Банка России в 2012 г.

В системе регулирования  рыночной экономики важное место  занимает валютная политика, инструментом реализации которой является валютное регулирование.

Валютное регулирование  — это деятельность государственных органов, направленная на регламентирование порядка совершения валютных операций. Государство вообще и Российская Федерация в частности регулируют валютные отношения с учетом экономических задач государства.

Банку России в целях регулирования  внутреннего валютного рынка  Российской Федерации предоставлено  право устанавливать предел отклонения курса покупки иностранной валюты от курса ее продажи, а также проводить  операции по покупке и продаже  иностранной валюты.

Роль ЦБ РФ в развитии и регулировании  валютной сферы и экономики России исключительно высока. Центральный  банк имеет ряд функций и целей, которые направлены на поддержание  и развитие экономики государства. ЦБ РФ обладает широким набором инструментов и методов воздействия на валютную сферу. Основными из них являются проведение учетной политики и политики рефинансирования, определение минимальных  резервных требования, операции на открытом рынке и сама валютная политика.

При анализе валютной политики на современном этапе можно сделать  выводы, что изменения конъюнктуры мировых рынков на протяжении 2012 г. находили отражение в динамике курса национальной валюты. Последовательное изменение параметров механизма реализации курсовой политики Банком России было направлено на увеличение гибкости курсообразования, сокращение масштабов собственного присутствия на внутреннем валютном рынке и создание условий для постепенного перехода к режиму плавающего валютного курса. Активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка оставалась близкой к уровню предшествующего года.

В то же время в 2013 г. вероятно сохранение чистого оттока частного капитала из России. С учетом сохранения неопределенности перспектив развития мировой экономики в 2013 г. возможно некоторое увеличение волатильности курса рубля при незначительном снижении среднегодовых показателей номинального курса рубля к основным иностранным валютам под воздействием инфляционных процессов.

Роль Центрального банка  в нынешних условиях развития и стабилизации экономики значительно высока. Грамотное  проведение валютной политики обеспечит  низкую инфляцию, увеличит эффективность  регулирования банковской ликвидности  и обеспечит развитие экономики  на высоком уровне.

Приложение 1

 

Интервенции Банка России на внутреннем валютном рынке, млрд. долл. США, 2010-2012 гг.*

 

Месяц	2010		2011		2012
	Покупка	Продажа	Покупка	Продажа	Покупка	Продажа
I	2,2	-	0,8	-	0,5	0,7
II	7,1	-	4,6	-	2,8	-
III	15,1	-	5,4	-	4,3	-
IV	11,9	-	3,7	-	4,0	-
V	5,7	-	4,5	-	1,7	0,3
VI	2,2	-	4,0	-	-	2,4
VII	0,5	-	5,1	-	-	1,1
VIII	1,3	-	1,2	0,7	-	0,4
IX	0,0	1,4	-	7,6	-	0,5
X	-	3,8	-	5,0	-	0,0
XI	-	5,6	-	1,6	-	0,1
XII	-	0,9	-	2,0
Итого	57,8		46,2		18,8