СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..5
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ И ИХ СНИЖЕНИЯ……………………………………………………………….8
1.1 Понятие и классификация
инвестиционных рисков………………………..8
1.2 Методы оценки
инвестиционных рисков…………………………………..12
1.3 Методы снижения
инвестиционных рисков……………………………….15
2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА
ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ ООО «Невинномысский
хлебокомбинат»……………………………………………19
2.1 Общая социально-экономическая
характеристика ООО «Невинномысский хлебокомбинат»………………………………………………………………….19
2.2 Анализ инвестиционной
деятельности предприятия……………………...23
2.3 Оценка инвестиционных
рисков ООО «Невинномысский хлебокомбинат»………………………………………………………………….26
3. АНАЛИЗ РИСКОВ ООО
«Невинномысский хлебокомбинат»……………32
3.1 Анализ рисков предприятия
методом экспертных оценок……………….32
3.2 Мероприятия по снижению
рисков………………………………………...37
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….51
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………………53
ВВЕДЕНИЕ
Основная цель инвестиционной
деятельности хозяйствующих субъектов
состоит в увеличении дохода от инвестиционной
деятельности при минимальном уровне
риска инвестиционных вложений. Поиск
оптимального сочетания доходности и
риска предполагает необходимость учета
действия множества разных факторов, что
делает эту задачу весьма сложной. Вместе
с тем решение данной проблемы является
условием эффективности любой экономической
деятельности.
Инвестирование - это процесс
использования совокупных материальных,
трудовых и финансовых ресурсов, направляемых
на увеличение капитала, расширение, модернизацию
и техническое перевооружение производства
с целью прибыльного размещения капитала.
В мировой практике инвестиции
подразделяются на венчурные, прямые,
портфельные и аннуитет. Различают финансовые
и реальные инвестиции. К финансовым инвестициям
относится приобретение ценных бумаг,
акций, облигаций, вложение денег на депозитные
счета в банках под проценты и пр. Реальные
инвестиции - это вложение денег в капитальное
строительство, расширение и развитие
производства.
Основными задачами современной
инвестиционной политики предприятий
является привлечение разных источников
инвестиционной деятельности, в правильном
и рациональном использовании капиталов
в реальном секторе производственной
сферы. Предприятия должны ориентироваться
на высоколиквидные показатели своей
доходной части, то есть накапливать денежный
потенциал в наиболее выгодных отраслях
деятельности.
Одна из наиболее сложных хозяйственных
задач, которую решают все нормально работающие
предприятия, - куда вложить денежные ресурсы,
чтобы они принесли максимальный доход.
Очень часто перед предприятием стоит
проблема выбора в какую сферу выгоднее
вложить инвестиции - в ценные бумаги,
либо производство продукции, какой именно
инвестиционный проект наиболее эффективен.
Но многие предприятия, стремясь максимально
сократить риски, а также диверсифицировать
производство, имеют возможность финансирования
одновременно нескольких проектов. В этом
случае перед ними стоит не только проблема
выбора проекта, но и выбор способа финансирования
этих проектов.
При внедрении инвестиционного
проекта предприятию и его руководству
необходимо учесть все возможные варианты
освоения проекта. Процесс освоения проекта
может занять от нескольких месяцев, до
нескольких лет. Это зависит от многих
факторов: наличия у предприятия финансовых,
трудовых и других ресурсов, возможностей
получения инвестиций, уровня технологии,
организаторских способностей руководства,
стабильности экономики, влияния конкурентов
и т.д. Поэтому при разработке инвестиционного
проекта необходимо производить всестороннюю
оценку его эффективности, учитывать различные
варианты развития событий. Для оценки
эффективности инвестиционного проекта
в таком случае применяется методика эффективности
инвестиционного проекта в условиях риска
и неопределенности. Данная работа посвящена
изучению оценки риска при освоении предпринимательских
проектов, как одной из наиболее актуальных
тем в настоящее время.
Цель работы - анализ инвестиционной
деятельности ООО «Невинномысский хлебокомбинат»,
оценка инвестиционных предприятия и
определение направлений снижения этих
рисков.
Задачи работы:
- изучение методов оценки
риска и их снижения;
- анализ инвестиционной
деятельности предприятия и оценка
ее рисков;
- разработка рекомендаций
по снижению инвестиционных рисков
предприятия.
Объектом исследования является
ООО «Невинномысский хлебокомбинат».
Информационную базу составили
данные периодической и годовой
отчетности анализируемого предприятия
за период с 2010 – 2011г.
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ
И ИХ СНИЖЕНИЯ
1.1 Понятие и классификация
инвестиционных рисков
Инвестиционный риск представляет
собой вероятность возникновения финансовых
потерь в виде снижения капитала или утраты
дохода, прибыли вследствие неопределенности
условий инвестиционной деятельности.
Доходность и риск, как известно,
являются взаимосвязанными категориями.
Наиболее общими закономерностями, отражающими
взаимную связь между принимаемым риском
и ожидаемой доходностью деятельности
инвестора, являются следующие:
1. более рискованным вложениям,
как правило, присуща более высокая
доходность;
2. при росте дохода
уменьшается вероятность его
получения, в то время как определенный
минимально гарантированный доход
может быть получен практически
без риска.
Оптимальность соотношения
дохода и риска означает достижение максимума
для комбинации «доходность - риск» или
минимума для комбинации «риск - доходность».
При этом должны одновременно
выполняться два условия:
1) ни одно другое соотношение
доходности и риска не может
обеспечить большей доходности
при данном или меньшем уровне
риска;
2) ни одно другое соотношение
доходности и риска не может
обеспечить меньшего риска при
данном или большем уровне
доходности.
Инвестиционная деятельность
связана с различными видами рисков.
Классификация рисков инвестиционной
деятельности
Инвестиционные риски
Кредитные риски
Риски первой стадии инвестиционного цикла
Предпринимательские риски
Страновые риски
Технические риски
Строительно-монтажные риски
Эксплуатационные риски
Другие риски незавершения
1-й стадии инвестиционного цикла
Финансовые риски
Валютные риски
Процентные риски
Портфельные риски
Другие предпринимательские риски
Социально-политические риски
Макроэкономические риски
Микроэкономические риски
Общие риски включают риски,
одинаковые для всех участников инвестиционной
деятельности и форм инвестирования. Они
определяются факторами, на которые инвестор
при выборе объектов инвестирования не
может повлиять. К основным видам общих
рисков можно отнести внешнеэкономические
риски, возникающие в связи с изменением
ситуации во внешнеэкономической деятельности,
и внутриэкономические риски, связанные
с изменением внутренней экономической
среды.
Социально-политический риск
объединяет совокупность рисков, возникающих
в связи с изменениями политической системы,
расстановки политических сил в обществе,
политической нестабильностью.
Политические и страновые риски
инвесторы принимают на себя в случае
небольших или краткосрочных вложений
с соответствующим увеличением процентной
ставки.
Экологический риск выступает
как возможность потерь, связанных с природными
катастрофами, ухудшением экологической
ситуации.
Риски, связанные с мерами государственного
регулирования, включают риски изменения
административных ограничений инвестиционной
деятельности, экономических нормативов,
налогообложения, валютного регулирования,
процентной политики, регулирования рынка
ценных бумаг, законодательных изменений.
Конъюнктурный риск - риск, связанный
с неблагоприятными изменениями общей
экономической ситуации или положением
на отдельных рынках.
Инфляционный риск возникает
вследствие того, что при высокой инфляции
денежные суммы, вложенные в объекты инвестирования,
могут не покрываться доходами от инвестиций.
Риск ухудшения условий для
данной сферы деятельности включает риски,
связанные с возможностью усиления конкуренции,
изменения требований потребителей, банковскими
кризисами и др.
К прочим рискам можно отнести
риски, возникающие в связи с экономическими
преступлениями, недобросовестностью
хозяйственных партнеров, возможностями
неисполнения, неполного или некачественного
исполнения партнерами взятых на себя
обязательств и пр.
Специфические риски могут
быть связаны с непрофессиональной инвестиционной
политикой, нерациональной структурой
инвестируемых средств, другими аналогичными
факторами.
При рассмотрении специфических
рисков представляется целесообразным
выделить в их составе риски, присущие
инвестиционному портфелю, и внутренние
риски, свойственные различным видам инвестирования.
Риск инвестиционного портфеля
возникает в связи с ухудшением качества
инвестиционных объектов в его составе
и нарушением принципов формирования
инвестиционного портфеля. В свою очередь,
он является агрегированным и включает
в себя более частные виды рисков. К наиболее
значимым из них можно отнести следующие
виды рисков.
Капитальный риск - интегральный
риск инвестиционного портфеля, связанный
с общим ухудшением его качества, который
показывает возможность потерь при вложении
в инвестиции по сравнению с другими видами
активов.
Селективный риск связан с неверной
оценкой инвестиционных качеств определенного
объекта инвестирования при подборе инвестиционного
портфеля.
Риск несбалансированности
возникает в связи с нарушением соответствия
между инвестиционными вложениями и источниками
их финансирования по объему и структурным
показателям доходности, риска и ликвидности.
Риск излишней концентрации
(недостаточной диверсификации) можно
определить как опасность потерь, связанных
c узким спектром инвестиционных объектов,
низкой степенью диверсификации инвестиционных
активов и источников их финансирования,
что приводит к необоснованной зависимости
инвестора от одной отрасли или сектора
экономики, региона или страны, от одного
направления инвестиционной деятельности.
При этом данный риск выступает как конгломерат
различных рисков (странового, отраслевого,
регионального, кредитного и т.д.) в сочетании
со специфическими признаками, указанными
в определении.
Можно выделить риски, присущие
в той или иной степени различным видам
инвестиционных объектов в составе инвестиционного
портфеля, которые следует учитывать как
при оценке отдельных инвестиционных
вложений, так и инвестиционного портфеля
в целом.
Основные виды этих рисков следующие.
Страновой риск - возможность
потерь, вызванных размещением средств
и ведением инвестиционной деятельности
в стране с неустойчивым социальным и
экономическим положением.
Отраслевой риск - риск, связанный
с изменением ситуации в определенной
отрасли.
Региональный риск - это риск
потерь в связи с неустойчивым состоянием
экономики региона, который особенно присущ
монопродуктовым регионам.
Временной риск - возможность
потерь вследствие неправильного определения
времени осуществления вложений в инвестиционные
объекты и времени их реализации, сезонных
и циклических колебаний.
Риск ликвидности - риск потерь
при реализации инвестиционного объекта
вследствие изменения оценки его инвестиционного
качества.
Кредитный риск - риск потери
средств или потери инвестиционным объектом
первоначального качества и стоимости
из-за несоблюдения обязательств со стороны
эмитента, заемщика или его поручителя.
Операционный риск - риск потерь,
возникающих в результате того, что в деятельности
субъекта, осуществляющего инвестиции,
имеются нарушения в технологии инвестиционных
операций, неполадки в компьютерных системах
обработки информации и др.
Приведенная структура рисков
может быть дополнена видами рисков, характерных
для конкретных форм инвестирования.
1.2 Методы оценки инвестиционных
рисков
При оценке рисков можно использовать
методы качественной и количественной
оценки рисков. К методам качественной
оценки рисков относятся.
Анализ уместности затрат. Этот
метод, ориентированный на выявление социальных
зон риска, базируется на предположении,
что перерасход средств может быть вызван
одним или несколькими из четырех следующих
факторов:
· изначальная недооценка стоимости
проекта в целом или его отдельных фаз
и составляющих;
· изменение границ проектирования,
обусловленное непредвиденными обстоятельствами;
· отличие производительности
машин и механизмов от предусмотренной
проектом;
· увеличение стоимости проекта
в сравнении с первоначальной вследствие
инфляции или изменения налогового законодательства.
Эти факторы могут быть детализированы.
В каждом конкретном случае несложно составить
контрольный перечень возможного повышения
затрат по статьям для каждого варианта
проекта или его элементов.
Метод аналогий. При анализе
рискованности нового проекта строительства
промышленного объекта полезными могут
оказаться сведения о последствиях воздействия
неблагоприятных факторов на другие столь
же рискованные проекты. В связи с этим
представляет определенный интерес опыт
авторитетных западных страховых компаний,
которые публикуют регулярные комментарии
о тенденциях, наблюдаемых в наиболее
важных зонах риска строительства промышленных
объектов; спросе на конкретную продукцию;
цен на сырье, топливо и землю; рейтингах
надежности проектных, подрядных, инвестиционных
и прочих компаний и т.п.