Конъюнктура инвестиционного рынка

     В соответствии с видовой структурой инвестиций в основной капитал в 2009 году более 50% всех инвестиций в основной капитал было использовано на жилищное строительство, строительство производственных зданий и сооружений (РФ – около 55%, Тюменская область – более 60%).

     В последние годы одним из важных факторов, оказывающих влияние на инвестиционную политику, было преобразование форм собственности. В результате акционирования негосударственный  сектор занял доминирующее положение. В структуре инвестиций в основной капитал по формам собственности с 2007года неуклонно растет доля частной собственности: если в 2007 году она составляла 13,4% в РФ (Тюменская область – 1,4%), то в 2009 году – 43,9% (Тюменская область – более 70%). Соответственно сокращается доля государственной, муниципальной и смешанной российской собственности, что связано с продолжающимися процессами приватизации и укрепления позиций частного предпринимательства.

     Активизация инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики в течение  ряда лет сопровождалась незначительными  изменениями ее отраслевой структуры. Рассматривая отраслевую структуру  инвестиций в основной капитал, необходимо отметить, что доминирующая часть  ресурсов направляется в промышленность, причем на протяжении ряда лет наблюдается  тенденция к увеличению инвестирования средств в данную отрасль экономики. В отраслевой структуре инвестиций в основной капитал в Тюменской области доля промышленности значительно выше, чем в среднем по России (около 40% ), и составляет с 2007 года более 60%. Удельный вес Тюменской области в инвестициях в основной капитал промышленности составляет около 30%. Также достаточно активно в области средства инвестируются в основной капитал на транспорте. В промышленности основная доля инвестиций направляется в капиталоемкие отрасли добывающей промышленности. Следует отметить, что практически не происходит перераспределения средств от ограниченного круга отраслей в пользу обрабатывающих отраслей промышленности и сектора услуг, в которых не хватает инвестиций для обновления основных фондов и внедрения новых технологий. При сложившейся возрастной и технологической структуре основного капитала низкие объемы инвестиций в отрасли обрабатывающей промышленности являются одним из ключевых факторов, тормозящих темпы экономического роста. На макроэкономическом уровне такое распределение средств весьма неперспективно, так как приводит к однобокому развитию экономики, однако потребности в большом объеме ресурсов у данных отраслей не беспочвенны, поскольку основные фонды отраслей ТЭК значительно изношены, особенно велика степень их износа в нефтепереработке.

     Главным источником инвестиций в основной капитал  в 2007 – 2009 гг. являлись привлеченные средства хозяйствующих субъектов. Их удельный вес в общих объемах инвестиций в РФ возрос в 2009 году на 2,4 процентного  пункта (с 51,4% до 53,8%). Указанный рост произошел за счет повышения доли кредитов банков, заемных средств других организаций, прочих привлеченных средств и средств вышестоящих организаций, при снижении доли собственных средств на 2,4 процентного пункта (за счет прибыли – на 2,8%). Частично снижение собственных средств было компенсировано увеличением амортизации на 0,8%.

     Доля  собственных средств компаний в  структуре источников финансирования инвестиций в рассматриваемом периоде  незначительно изменялась. Так, в 2007 – 2009 гг. их удельный вес в общих  объемах инвестиций возрос на 2,5% (с 46,1% до 48,6%). Указанный рост произошел  в основном за счет повышения доли амортизации (на 6,3%), при снижении доли привлеченных средств из бюджетов субъектов  РФ – на 3,1% и средств внебюджетных фондов – на 2,4%, понижении доли в  собственных средствах прибыли  на 3,4%.В Тюменской области инвестиции в основной капитал в 2009 году финансировались  за счет собственных средств в  размере около 158204 млн рублей (44,3%) общего объема). В структуре инвестиций в основной капитал по источникам финансирования доля привлеченных средств в 2009 году была равной 55,7%21, что составляет около 198915 млн рублей.

     В Тюменской области с 2007 по 2010 г. объем  собственных средств, направленных на инвестирование, увеличился с 44601 млн рублей до 158204 млн рублей (в 3,5 раза). Следует отметить, что в рассматриваемом периоде доля бюджетных средств в источниках финансирования инвестиций в Тюменской области (2009 год – 11,9%) меньше, чем в РФ).В отраслевой структуре привлеченных на инвестиционные цели средств также наблюдаются значительные различия. Если в целом по экономике наибольшая доля в привлеченных средствах приходится на бюджетные средства – 72,4 млрд рублей (около 20% привлеченных средств), то объем этих средств, направленных в строительство, машиностроение, сельское хозяйство, значительно превышает данный показатель.

     Постоянная  нехватка средств на финансирование инвестиционных процессов негативно  повлияла на состояние основных фондов. На начало 2009 года объем основных фондов в РФ составил 263065082 млн рублей, в Тюменской области – 3343734 млн рублей. По данному показателю Тюменская область занимает первое место по России в целом. На начало 2009 года в составе основных фондов по полному кругу организаций наибольший удельный вес приходится на основные фонды отраслей, оказывающих рыночные и нерыночные услуги (РФ – около 65%, Тюменской области – около 53%).Значительная доля основных фондов, отраслей, производящих товары, приходится на промышленность (РФ – около 27%, Тюменская область – около 44%). Изменение объема инвестиций в основной капитал и ухудшение характеристик воспроизводства привело к тому, что хотя за 2007-2010 гг. объем ввода и коэффициент обновления основных фондов несколько возросли, однако в 2007 году они были почти в четыре раза ниже, чем в 2010 году.

     В промышленности стоимость основных фондов в Тюменской области составила 1485586 млн рублей (44% общего объема). Системное снижение нормы ввода в действие основных фондов усилило тенденцию к повышению степени их износа, который в 2009году составил 49,5% в РФ и 49,8% в Тюменской области.Следует отметить, что значение данного показателя является самым высоким с 2007 года. В наибольшей степени в РФ изношены основные фонды в промышленности (52%) и на транспорте (57%). В Тюменской области наиболее изношенными являются основные фонды промышленности – 51,5% и связи – 41,5%.

     Недофинансирование  и вследствие этого недостаточное  поступление новых основных фондов сдерживает замену устаревших и изношенных фондов и негативно влияет на воспроизводственные  характеристики оборудования.

     Высокая степень физического и морального износа основного капитала, неблагоприятная  возрастная структура парка машин  и оборудования, транспортных средств может в дальнейшем стать довольно жестким ограничением экономического роста.

     Объем подрядных работ на протяжении рассматриваемого периода постоянно растет. Так, в 2009 году в РФ он составил 1164,8 млрд рублей, а в Тюменской области – 196,8 млрд рублей. Однако с 2007 года наметилось замедление темпов роста, которое связано с низким темпом роста инвестиций в основной капитал (как в РФ – 2,6%, так и в УрФО – снижение на 6,7%), а также нехваткой средств из-за накопления значительного объема задолженности заказчиков по оплате выполненных работ. Наибольшая часть объема подрядных работ была выполнена организациями частной формы собственности, причем по РФ (более 70%) этот показатель ниже, чем в Тюменской области (более 80%). По данным Госкомстата, в 2007 – 2009 годах значительно сократилось производство строительных машин по сравнению с предыдущим годом.С 2007 года наметилась тенденция к росту объемов жилищного строительства. Так, в 2008 году организациями всех форм собственности введено в действие общей площади жилых домов на 6,5%  больше, чем в 2007 году. В Тюменской области наблюдалась положительная динамика данного показателя, 1339 тыс. квадратных метров общей площади – 6,0%, но в 2009 году данный показатель снизился, составив 1074 тысячи квадратных метров. В целом по сравнению с 2007 годом ввод в действие общей площади жилых домов сократился как по РФ (почти на 12%), так и по Тюменской области (почти на 30%). Населением за свой счет с помощью кредитов с 2007 года строится более 40% от общего числа введенного жилья, а в Тюменской области – около 17%.В 2009 году был отмечен рост объемов ввода в действие ряда объектов социально-культурной сферы. По сравнению с 2007 годом увеличился ввод в действие высших учебных заведений (на 64,5%), детских поликлиник (на 56,7%), гостиниц (на 51%), газовых сетей (на 33,3%), детских больниц (на 23,7%). В Тюменской области тенденция снижения ввода в действие объектов социально-культурной сферы наблюдалась в 2005 – 2007 годах по всем их видам. Наиболее значительные показатели достигнуты в 2009 году. Ввод в действие общеобразовательных учреждений в Тюменской области на начало 2009 года составил по сравнению с 2007 годом на 3619 мест меньше.

     Одним из перспективных источников финансирования инвестиций является частный капитал. Вообще, под «частным инвестированием» понимается сфера бизнеса, осуществляемого  физическим лицом или коллективным частным инвестором в форме долгосрочного  вложения капитала в производство, иные виды деятельности населения как  внутри страны, так и заграницей с целью получения дохода, прибыли, прироста стоимости капитала и прочее.

     Источником  сбережений, которые могут быть направлены на инвестирование, являются денежные доходы населения. С 2007 года наблюдался рост реальных денежных доходов населения  в России. В Тюменской области  после 2007 года реальные доходы населения  росли менее значительно. Однако среднедушевые доходы населения  по области превышают среднероссийское значение данного показателя, и составляли в 2009 году 10407 рублей в месяц. Рассматривая структуру использования денежных доходов населения, следует отметить: доля сбережений населения в общем  объеме на начало 2009 года в России по сравнению с 2007 годом снизилась  с 20,3% до 16,5%, а в области, напротив, выросла с 7,7% до 13,4%.

     Активизация частных инвестиций населения –  это социально-экономический процесс  государственного регулирования денежных сбережений граждан, превращения их во вклады, размещения вкладов в  финансовые институты, осуществляющие инвестирование.

     По  состоянию на конец 2009 года накопленный  иностранный капитал в экономике  России, по данным Госкомстата, составил 57,0 млрд долларов США, что на 50% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) – 51,7%, доля прямых инвестиций составила 46,2%, портфельных – 2,1%. 

     В Тюменской области также наблюдалась  положительная динамика иностранных  инвестиций. Так, если в 2007 году в экономику  области было привлечено 259 млн долларов, то в 2009 году – 3216 млн долларов.Динамика роста объема иностранных инвестиций в экономику России и Тюменской области за период 2007-2010 гг. показана на рисунке

Рисунок 2 – Объеминостранных инвестиций в  РФ и Тюменской области в 2007-2010 гг. (млн долларов США)

     Основными иностранными инвесторами, постоянно  осуществляющими значительные инвестиции, остались Германия, США, Кипр, Великобритания, Франция, Нидерланды. На долю этих стран приходилось 68,7%  от общего объема накопленных иностранных инвестиций, в том числе на долю прямых – 68,2% от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций. 
Несмотря на инвестиционную привлекательность, на долю области в 2009 году приходилось около 11% всего объема иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации, что составляет 3216 млн долларов.

     Структура иностранных инвестиций по видам  в Тюменской области сложилась  давно, и из года в год происходят весьма незначительные изменения: приоритетными  для иностранных инвесторов являются промышленность, транспорт, торговля и общественное питание. Наибольший удельный вес в Тюменской области в структуре иностранных инвестиций приходится на прочие инвестиции (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) и составляет в 2009 году 3038 млн долларов США или около 95% их общего объема. 

     2.2Инфраструктура инвестиционного рынка 

     Значительный  инвестиционный потенциал концентрируется  в учреждениях банковской системы. На начало 2009 года в России было зарегистрировано 1828 кредитных организаций, в которые  было привлечено 1286485,5 млн рублей. В Тюменской области число кредитных организаций и филиалов составило около 187. Ими было привлечено 66233,2 млн рублей  (около 5% от общероссийского значения). При этом доля физических лиц составляет около 65%, юридических лиц – 35%.  Следует отметить, что в области наиболее активно развиваются те кредитные организации, которые поддерживают клиентские отношения с экспортерами нефтегазового сектора промышленности. В Тюменской области наблюдается позитивная динамика кредитных вложений в экономику. Однако суммарный капитал региональных банков значительно меньше годовой инвестиционной потребности области. В связи с этим одной из главных проблем региональных банков округа является проблема низкой капитализации. 

     Страховой бизнес как в РФ, так и в Тюменской области находится в стадии активного становления. На страховом рынке Тюменской области представлены практически все виды лицензируемой в этой сфере деятельности. Следует отметить, что финансовый кризис повлиял на динамику развития данного сектора экономики. Однако, несмотря на снижение числа страховых организаций в области, размер страховых взносов и выплат неуклонно растет. Так, к 2009 году объем страховых взносов составил 16294925 тыс. рублей, а страховые выплаты 6705152 тыс. рублей.

     Инфраструктура  инвестиционного рынка представлена такженебанковскими финансово-кредитными учреждениями: ломбардами, кредитными товариществами, кредитными союзами, обществами взаимного кредитования, негосударственными пенсионными фондами, финансовыми компаниями, инвестиционными дилерами и брокерами, фондовыми биржами, инвестиционными компаниями и фондами. Деятельность их на инвестиционном рынке пока не имеет значительных объемов, что связано как с низким уровнем доверия вкладчиков к негосударственным учреждениям в данном секторе, так и недостатком средств, которые субъекты хозяйствования готовы им предложить. В целях развития их деятельности, как в стране, так и в области, государству необходимо создать побудительные механизмы для участников инвестиционного процесса, вкладывающих средства, а также условия для увеличения долгосрочных вложений в экономику, особенно в реальный сектор.