Лизинг как форма финансирования инвестиционных проектов

 

Ярославский филиал Московского государственного университета экономики, статистики и информатики (ЯФ МЭСИ)

Кафедра «Бухгалтерский учет и финансы»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине «Инвестиции»

на тему: «Лизинг как форма финансирования инвестиционных проектов»

 

 

 

 

Работу выполнила студентка 3 курса, группы ФК-38

Барабанова Оксана Сергеевна.

                                                                 

Работу проверил научный руководитель:

кэн, профессор Федчишин Ю.И.

 

 

 

                             

 

                      Курсовая работа защищена с  оценкой_____________________

 

                                                                    

 

      

 

 

 

Ярославль - 2012

 

План

Введение………………………………………………………………….3

1.Сущность и экономическое  значение лизинга……………………….

2.Преимущества и недостатки  лизинга………………………………….

3.Перспективы развития  лизинга в России……………………………...

Заключение ………………………………………………………………..

Список использованных источников ……………………………………

 

 

Рецензия

Тема и вопросы рассмотрены  лишь в основном, так как курсовая работа носит описательный характер и имеет много недостатков по оформлению:

1)оформление титульного  листа, плана, списка источников, таблиц и рисунков;

2)отсутствуют выводы  по вопросам и анализ мнения  специалистов по лизинговым операциям и их налогообложению, а также фактические данные по лизинговому рынку.

Возвращается на доработку.

Профессор                                   Ю.Федчишин

          24 мая 2012 г.

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Лизинг, в современной мировой  практике является одним из основных способов инвестирования средств в экономику. Развитие лизинга особенно актуально сегодня, так как изношенность основных средств предприятий достигла максимума, а привлечение инвестиций на какой-либо иной основе часто представляет определенные трудности. Лизинг является крупным источником капитала, особенно для мелких и средних компаний, для которых он более дешевый способ формирования основных фондов по сравнению с покупкой оборудования, и при ускоренной амортизации предприятия имеют возможности возвратить большую часть капитальных вложений уже в первые годы его эксплуатации.

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы  производства и обращения, глубокие изменения экономических условий  хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

Актуальность развития лизинга, включая формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и так далее. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

В настоящее время большинство  предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут  обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг, под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

Актуальность исследования  заключается в эффективности способа инвестирования промышленности, сельского хозяйства и других отраслей, которая позволяет предоставлять дополнительные гарантии инвесторам по сравнению с традиционным кредитованием.

Лизинг - совокупность экономических  и правовых отношений, возникающих  в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

Сегодня в промышленности порядка 77% всех машин и оборудования эксплуатируется  свыше десяти лет, что много для  поддержания конкурентоспособности  экономики. С другой стороны, в промышленном производстве сохраняется огромное число незагруженного основного капитала, постоянно требующего больших затрат - как на текущее обслуживание и содержание на балансе предприятий, так и не менее значительных расходов на консервацию. Учитывая отсутствие у отечественного рынка ресурсов для своевременной замены устаревшего основного капитала, реального сектора в молдавской экономике нет.

В развитии лизинга заинтересованы не только лизингополучатели как  потребители оборудования, но и действующие  производства, поскольку за счет лизинга  расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования.

Практическая значимость исследования определяется  в проведении сравнительного анализа финансового и оперативного лизинга, выявлении особенностей лизинговой деятельности на рынке капитального и оперативного лизинга в регионе, в разработке подходов к определению экономически обоснованных тарифов и платежей по оперативному лизингу.

Объект исследования – кто осуществляет лизинг, и краткая характеристика их операций

Предметом исследования являются экономические отношения, которые возникают в процессе инвестиционной деятельности банка.

Цель исследования - раскрыть особенности лизинга.

При достижении цели исследования решены следующие  задачи:

1. Исследована сущность лизинга;
2. Проанализированы преимущества и недостатки лизинга;
3. Выявлены перспективы развития лизинга в России.

Теоретической и методологической основой исследования послужили учебные пособия, публикации в периодической печати по проблеме ведущих ученых и специалистов.

 

1.Сущность и экономическое значение лизинга

 

Сейчас, когда рынку лизинговых услуг в России уже 15 лет, слово  лизинг для многих остается чем-то далёким  и отпугивающим, однако, компании которые  уже воспользовались лизингом и  ощутили некоторые его преимущества, получили чёткое понимание основных отличий лизинга от близкого к нему кредитования.

Экономический словарь предлагает следующее определение лизинга.

Лизинг — (англ, leasing — аренда) долгосрочная (на срок от 6 месяцев) аренда машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения, предусматривающая возможность их последующего выкупа арендатором. Лизинг осуществляется на основе долгосрочного договора между лизинговой компанией (лизингодателем), приобретающей оборудование за свой счет и сдающей его в аренду на несколько лет, и фирмой-арендатором (лизингополучателем), которая постепенно вносит арендную плату за использование лизингового имущества. По истечении срока действия договора арендатор либо возвращает имущество лизинговой компании, либо продлевает срок действия договора (заключает новый договор), либо выкупает имущество по остаточной стоимости. Международным называют лизинг, договор о котором заключается между арендатором и арендодателем, находящимися в разных странах.¹ 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 - Основные формы лизинга[Основы лизинга: Учебное пособие для вузов Изд. 2-е, перераб., доп. Лещенко М.И. – М.: Финансы и статистика 2004 г. 328 стр.]

 

 

Федеральным законом 29.01.2002 № 10-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» вводятся более строгие и чёткие определения для лизинга, договора лизинга, лизинговой деятельности, а так же предмета лизинга:

лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга;

договор лизинга - договор, в соответствии с которым арендодатель (далее - лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (далее - лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем;

лизинговая деятельность - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг.

 

 

 

Предметом договора финансовой аренды могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской  деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов.

Все лизинговые операции можно разделить на две основные группы: лизинг с полной окупаемостью (или финансовый лизинг) и лизинг с неполной окупаемостью (или оперативный лизинг) арендуемой техники.

В случае применения лизинга с неполной окупаемостью затраты лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием лизингового оборудования не окупаются полностью в течение срока лизинга. В силу того, что срок договора лизинга короче, чем нормативный срок службы оборудования, лизингодатель вынужден неоднократно сдавать его во временное пользование и раз от раза для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него. В связи с этим при всех прочих равных условиях размеры лизинговых платежей будет выше, чем в финансовом лизинге. Другой особенностью оперативного лизинга является то, что обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании и так же увеличивают размеры лизинговых платежей. В итоге уже на основании этих двух факторов платежи при оперативном лизинге значительно превышают платежи при финансовом лизинге аналогичного оборудования. Лизинговая компания, приобретая оборудование при оперативном лизинге, не знает его конкретного пользователя, поэтому ей необходимо хорошо знать конъюнктуру рынка лизингового оборудования, причем как нового, так и бывшего в употреблении.

Хотя оперативный лизинг не пользуется налоговыми льготами (понятие оперативного лизинга исключено из современного ФЗ "О лизинге"), многие участники  рынка видят значительный потенциал этого инструмента.

Преимущество оперативного лизинга  перед финансовым заключается в  том, что у клиента нет необходимости  выкупать объект лизинга и, следовательно, использовать его как минимум  в течение срока договора лизинга, который в российской практике достигает пяти лет. Используя оперативный лизинг (по сути, обычную аренду оборудования или транспорта) арендатор имеет возможность, во-первых, часто обновлять свои основные фонды, во-вторых, платить при этом меньше, чем при выкупе оборудования через финансовый лизинг. Применение оперативного лизинга наиболее перспективно в отношении видов оборудования, характеризующихся быстрым моральным устареванием (например, компьютерное, полиграфическое оборудование), в сезонных отраслях (например, сельское хозяйство), для выполнения разовых или нерегулярных работ (например, дополнительная строительная техника для строительства объектов, не типичных для данной строительной компании). Позволяя более развитым предприятиям постоянно обновлять оборудование, оперативный лизинг в то же время облегчает начинающим предприятиям доступ к использованию подержанного оборудования (в том числе, при помощи финансового лизинга).

Лизинг с полной окупаемостью (или  финансовый лизинг) характеризуется  тем, что срок, на который передается оборудование во временное пользование, близок по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости оборудования. В течение срока договора лизингодатель возвращает себе всю стоимость имущества за счет лизинговых платежей. Кроме того, при финансовом лизинге обязанность по техническому обслуживанию, страхованию, как правило, в полном объёме ложится на лизингополучателя.

Классическая схема финансового  лизинга в принципе проста. Предприятие  или предприниматель обращается в лизинговую компанию с заявкой на финансирование проекта по приобретению оборудования, автотранспорта или другого имущества. Лизинговая компания покупает указанное оборудование и передает его во временное владение и пользование предприятию на срок лизинга, оставаясь при этом собственником имущества.

Рисунок 2 - Классическая схема финансового лизинга

[Основы лизинга: Учебное пособие для вузов Изд. 2-е, перераб., доп. Лещенко М.И. – М.: Финансы и статистика 2004 г. C.128 ]

 

Стандартные условия предоставления в лизинг оборудования, техники, транспорта и т.д. выглядят следующим образом: