Оценка эффективности инвестиционного проекта

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 16 Апреля 2014 в 13:39, курсовая работа

Краткое описание

Инвестиции внутренние и внешние представляют собой сложный многоступенчатый механизм, способный в громадной степени увеличить экономический потенциал государства. Поэтому успех, достигнутый в данной сфере, во многом предопределит развитие России в целом.
Поэтому цель данной работы - систематизируя теоретические основы рассмотреть сущность инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта на примере конкретного предприятия и разработать мероприятия для повышения эффективности инвестиционной деятельности.

Содержание

Введение. 3
Задание 1. Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика
в России. 4
Задание 2. Оценка эффективности инвестиционного проекта. 12

Заключение (выводы). 30

Список использованной литературы.

Скачать в ZIP архиве (87.43 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Вложенные файлы: 1 файл

Курсовая Инвестиции.docx

— 90.83 Кб (Скачать файл)

 

IRR = 36,565%

Проект считается экономически выгодным, т.к. внутренняя рентабельность превышает минимальный уровень рентабельности, установленный для этого проекта.

 

2.8. Этап  - проведем анализ чувствительности инвестиционного проекта

 

2.8.1. Оценим пессимистичный  вариант реализации инвестиционного  проекта

№ п/п.

Показатели

Базовый вариант

Пессимистичный вариант

1

Ставка дисконта

25%

Рост на 5%

2

Цена реализации

расчетная

Снижается на 15%

3

Объем продаж

По условию

Снижается на 10%

4

Переменные издержки на производство

По условию

Рост на10%


 

 

А. себестоимость продукции

Таблица 8.

Укрупненная калькуляция продукции по пессимистичному варианту реализации инвестиционного проекта

 

№ п/п

Статьи калькуляции

Данные по годам реализации проекта

1 год

2 год

3 год

4 год

1.

Операционные затраты, всего:

3 079 382

6 158 763

6 158 763

6 158 763

1.1.

в том числе:

1 508 760

3 017 520

3 017 520

3 017 520

Сырье и материалы

1.2.

Основная заработная плата производственных рабочих

1 056 000

2 112 000

2 112 000

2 112 000

1.3.

Дополнительная заработная плата производственных рабочих

105 600

211 200

211 200

211 200

1.4.

Отчисления на социальные нужды (26% от фонда оплаты труда)

302 016

604 032

604 032

604 032

1.5.

Прочие операционные расходы (п.1+п.2+п.3+п.4)*3,6%

107 006

214 011

214 011

214 011

2.

Амортизационные отчисления (15% от операционных затрат п.1)

461 907

923 814

923 814

923 814

3.

Общепроизводственные расходы

16 500

33 000

33 000

33 000

4.

Общехозяйственные расходы

3 000

6 000

6 000

6 000

5.

Итого производственных расходов

3 560 789

7 121 578

7 121 578

7 121 578

6.

Непроизводственные расходы

178 039

356 079

356 079

356 079

7.

ИТОГО полная себестоимость

3 738 828

7 477 656

7 477 656

7 477 656


 

 

Б. Розничную цену продукта

Цр = Сп+Пр+НДС+Аз+СНсб,  

Цр = 4 997руб.

В. Рассчитать дополнительные показатели оценки эффективности инвестиционного проекта

 

 

Таблица 9.

Дополнительные показатели для оценки эффективности инвестиционного проекта по пессимистичному варианту

 

Показатели

Данные по годам реализации проекта

1 год

2 год

3 год

4 год

Раздел 1: Объем инвестиций и источники финансирования инвестиционного проекта.

1. Собственные средства

14 000 000

      

2. Заемные средства

6 000 000

      

ИТОГО:

20 000 000

      

Раздел 2: Выручка от продажи продукции, себестоимость и прибыль.

1. Объем продаж в натуральном  выражении.

1 080

2 160

2 160

2 160

2. Цена продажи за единицу (берется цена единицы изделия  определенная на 1-м году цикла)

4 997

4 997

4 997

4 997

3. Выручка от  продажи

5 396 760

10 793 520

10 793 520

10 793 520

4. Затраты на производство  и сбыт продукции.

3 738 828

7 477 656

7 477 656

7 477 656

5. Прибыль от реализации  продукции

1 657 932

3 315 864

3 315 864

3 315 864

6. Платежи из прибыли  в бюджет (налог на прибыль)

431 062

862 125

862 125

862 125

7. Уплата процентов за  кредит

300 000

300 000

300 000

300 000

8. Чистая прибыль (п.5-п.6-п.7.)

926 870

2 153 739

2 153 739

2 153 739

Раздел 3: План денежных поступлений и выплат по годам реализации инвестиционного проекта «Кэш-Фло»

1.Деятельность  по производству и сбыту продукции

1.1. Поступления (приток) денежных  средств (Р.2 п.3)

5 396 760

10 793 520

10 793 520

10 793 520

1.2. Денежные выплаты (отток) денежных  средств (Операционные затраты Табл.3 п.1)

3 079 382

6 158 763

6 158 763

6 158 763

1.3.Кэш-Фло от производственной (операционной деятельности п.1.1.-п.1.2.)

2 317 378

4 634 757

4 634 757

4 634 757

2. Финансовая деятельность

2.1. Поступления (приток) денежных  средств (Р.1 п.2)

20 000 000

      

2.2. Денежные выплаты (отток) денежных  средств, всего:

838 068

4 376 136

4 376 136

1 376 136

в том числе:

        

2.2.1. Возврат кредитов

  

3 000 000

3 000 000

  

2.2.2. Уплата процентов за кредит

300 000

300 000

300 000

300 000

2.2.3. Налоги и другие обязательные платежи из себестоимости и прибыли (табл.3 п.1.5+табл 4.п.6)

538 068

1 076 136

1 076 136

1 076 136

2.3. Кэш-Фло от финансовой  деятельности (п.2.1.-п.2.2.)

19 161 932

-4 376 136

-4 376 136

-1 376 136

3. Денежный поток  по годам реализации проекта (п.1.3.+п.2.3.)

21 479 310

258 621

258 621

3 258 621


 

 

Г. Определить NPV, n ok, PI и  IRR.

NPV = 17 934 226 – 16 000 000 = 1 934 226

n ok = инвестиции не окупятся за 4 года реализации проекта.

PI = 25 255 174 / 20 000 000 = 1,26.

IRR= 19% Внутренняя рентабельность ниже уровня рентабельности, установленного для данного проекта.

Данный проект следует отклонить. Срок окупаемости слишком велик, свыше четырех лет. Уровень внутренней рентабельности подтверждает это. Произошло это прежде всего из-за увеличения переменных затрат, снижения объема производства.

Обслуживание заемного капитала станет непосильным бременем для предприятия.

 

2.8.2. Оценим оптимистичный вариант реализации инвестиционного проекта

№ п/п.

Показатели

Базовый вариант

Оптимистичный вариант

1

Ставка дисконта

25%

Снижение на 5%

2

Цена реализации

расчетная

Увеличится на 15%

3

Объем продаж

По условию

Рост на 15%

4

Переменные издержки на производство

По условию

Снижение на 10%


 

 

А. себестоимость продукции

 

Таблица 10.

Укрупненная калькуляция продукции по оптимистичному варианту реализации инвестиционного проекта

№ п/п

Статьи калькуляции

Данные по годам реализации проекта

1 год

2 год

3 год

4 год

1.

Операционные затраты, всего:

2 874 738

5 749 477

5 755 216

5 755 216

1.1.

в том числе:

1 577 340

3 154 680

3 154 680

3 154 680

Сырье и материалы

1.2.

Основная заработная плата производственных рабочих

864 000

1 728 000

1 728 000

1 728 000

1.3.

Дополнительная заработная плата производственных рабочих

86 400

172 800

172 800

172 800

1.4.

Отчисления на социальные нужды (26% от фонда оплаты труда)

247 104

494 208

494 208

494 208

1.5.

Прочие операционные расходы (п.1+п.2+п.3+п.4)*3,6%

99 894

199 789

205 528

205 528

2.

Амортизационные отчисления (15% от операционных затрат п.1)

431 211

862 422

863 282

863 282

3.

Общепроизводственные расходы

13 500

27 000

27 000

27 000

4.

Общехозяйственные расходы

3 000

6 000

6 000

6 000

5.

Итого производственных расходов

3 322 449

6 644 898

6 651 498

6 651 498

6.

Непроизводственные расходы

166 122

332 245

332 575

332 575

7.

ИТОГО полная себестоимость

3 488 572

6 977 143

6 984 073

6 984 073


 

 

Б. Розничная цена продукта

Цр = Сп+Пр+НДС+Аз+СНсб,  

Цр = 4 937руб.

В. Рассчитать дополнительные показатели оценки эффективности инвестиционного проекта.

таблица 11

Показатели

Данные по годам реализации проекта

1 год

2 год

3 год

4 год

Раздел 1: Объем инвестиций и источники финансирования инвестиционного проекта.

1. Собственные средства

14 000 000

      

2. Заемные средства

6 000 000

      

ИТОГО:

20 000 000

      

Раздел 2: Выручка от продажи продукции, себестоимость и прибыль.

1. Объем продаж в натуральном  выражении.

1 380

2 760

2 760

2 760

2. Цена продажи за единицу (берется цена единицы изделия  определенная на 1-м году цикла)

4 937

4 937

4 937

4 937

3. Выручка от  продажи

6 813 060

13 626 120

13 626 120

13 626 120

4. Затраты на производство  и сбыт продукции.

3 488 572

6 977 143

6 977 143

6 977 143

5. Прибыль от реализации  продукции

3 324 488

6 648 977

6 648 977

6 648 977

6. Платежи из прибыли  в бюджет (налог на прибыль)

864 367

1 728 734

1 728 734

1 728 734

7. Уплата процентов за  кредит

300 000

300 000

300 000

300 000

8. Чистая прибыль (п.5-п.6-п.7.)

2 160 121

4 620 243

4 620 243

4 620 243

Раздел 3: План денежных поступлений и выплат по годам реализации инвестиционного проекта «Кэш-Фло»

1.Деятельность  по производству и сбыту продукции

1.1. Поступления (приток) денежных  средств (Р.2 п.3)

6 813 060

13 626 120

13 626 120

13 626 120

1.2. Денежные выплаты (отток) денежных  средств (Операционные затраты Табл.3 п.1)

2 874 738

5 749 477

5 749 477

5 749 477

1.3.Кэш-Фло от производственной (операционной деятельности п.1.1.-п.1.2.)

3 938 322

7 876 643

7 876 643

7 876 643

2. Финансовая деятельность

2.1. Поступления (приток) денежных  средств (Р.1 п.2)

20 000 000

      

2.2. Денежные выплаты (отток) денежных  средств, всего:

1 264 261

5 228 523

5 228 523

2 228 523

в том числе:

        

2.2.1. Возврат кредитов

  

3 000 000

3 000 000

  

2.2.2. Уплата процентов за кредит

300 000

300 000

300 000

300 000

2.2.3. Налоги и другие обязательные платежи из себестоимости и прибыли (табл.3 п.1.5+табл 4.п.6)

964 261

1 928 523

1 928 523

1 928 523

2.3. Кэш-Фло от финансовой  деятельности (п.2.1.-п.2.2.)

18 735 739

-5 228 523

-5 228 523

-2 228 523

3. Денежный поток  по годам реализации проекта (п.1.3.+п.2.3.)

22 674 060

2 648 120

2 648 120

5 648 120


 

 

Г. Определить NPV, n ok, PI и  IRR.

NPV = 24 047 827 – 16 000 000 = 8 047 827 руб.

n ok = (20 000 000 – 18 895 050)  / 1 838 973 =1,6 года.

PI = 1,68

IRR= 40%

В данном случае снижение переменных затрат ведет к снижению себестоимости продукции, сокращению срока окупаемости и росту уровня внутренней рентабельности.

2.8.3. Сводный  анализ полученных данных

Исходя из полученных показателей NPV, n ok, PI и  IRR проведем анализ их значений и изменений.

Для этого необходимо рассчитать критерии чувствительности и произвести ранжирование переменных по степени их значимости. 1-й ранг получает max модуль, остальные ранги проставляются в порядке его убывания. Указанные расчеты обобщаются по форме, указанной в таблице 12.

Свод данных

 

Показатели

Базовое значение показателей

Пессимистичное значение показателей

Изменение показателя (2-3)

изменение в %

рейтинг

Оптимистичное значение показателей

Изменение показателя (2-5)

изменение в %

рейтинг

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

NPV

6 652 183 

1 934 226 

4 717 957 

-29,08

3

8 047 827 

-1 395 644 

20,98

2

n ok

2,5

5

-2,5

100,00

1

1,6

0,9

-36,00

1

PI

1,6

1,26

0,34

-21,25

4

1,68

-0,08

5,00

4

IRR

36,6

19

17,6

-51,91

2

40

-3,4

9,29

3

Информация о работе Оценка эффективности инвестиционного проекта