Прямые инвестиции: сущность, особенности, состав

 

 

 

 

Титульный лист

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Актуальность выбранной  темы обусловлена тем, что в настоящее  время доказано, что прямые иностранные инвестиции оказывают существенное влияние на развитие экономики РФ. В нынешней экономической ситуации, характеризующейся в том числе острым дефицитом ресурсов для производственного инвестирования и модернизации экономики, значимость долгосрочных, не спекулятивных зарубежных инвестиций для России трудно переоценить. Учитывая серьезное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, России необходимы ПИИ.

Правительство РФ прикладывает значительные усилия, для того, чтобы  убедить иностранных инвесторов в том, что в России уже создан благоприятный инвестиционный климат, и что вложение средств в российскую экономику является перспективным и сравнительно безопасным мероприятием.

Целью данной работы является изучение понятия прямых иностранных инвестиций, его сущности, основных видов, анализ структуры и динамики инвестиций за последние годы.

При написании данной работы были поставлены следующие задачи:

1. исследовать понятие. Виды, формы ПИИ;
2. изучить региональное размещение ПИИ в РФ;
3. описать инвестиционный климат основных регионов РФ;
4. обосновать направления совершенствования ПИИ в России.

Объект исследования – прямые иностранные инвестиции.

Теоретико-информационная база курсовой работы включает: нормативно-правовые акты, статистические материалы, статьи, опубликованные в периодических изданиях, а также Интернет-ресурсы.

Курсовая работа состоим  из введения, трех глав основного текста, заключения, списка использованных источников. Содержание работы изложено на 30 страницах машинописного текста, включает рисунки, таблицы. Список литературы состоит из 35 источников.

 

1. Экономические основы понятия и особенностей функционирования прямых иностранных инвестиций

1.1 Прямые инвестиции: сущность, особенности, состав

Иностранные инвестиции обычно подразделяют на прямые, портфельные  и прочие.

В мировой практике под  прямыми инвестициями понимаются капиталовложения, сделанные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими предприятием или владеющими не менее чем 10 % акций акционерного предприятия [24,с. 25].

Прямые иностранные инвестиции – это вложения за границей для создания там постоянного предприятия или расширения уже существующего, что влечет определенную степень контроля над его управлением. Прямые инвестиции отличаются от «портфельных» инвестиций наличием контроля. «Портфельные» инвестиции связаны, главным образом, с вложением в ценные бумаги для получения или увеличения доходов в форме процентов, дивидендов, разницы биржевых котировок, но они не представляют возможности контроля. «Портфельные» инвестиции отличаются тем, что инвестор не имеет влияния на ход дел предприятий; он только приобрел активы в форме ценных бумаг для извлечения прибыли [7, с. 18].

В соответствии с новым  Законом «Об иностранных инвестициях  в Российской Федерации», под «прямой  иностранной инвестицией» понимается осуществление следующих операций [1]:

• приобретение иностранными инвесторами не менее 10 % доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории России в форме хозяйственного товарищества или общества;
• вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории России;
• осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.;
• реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ.

Прямые инвестиции - капиталовложения в производство или активы, предоставляющие  инвестору полный контроль над деятельностью  предприятия.

Осуществление прямого  инвестирования может проходить  в виде следующих операций [3, 124]:

• Приобретение компанией из страны-хозяина доли в компании в стране-реципиенте;
• Передача капитала (акций) от материнской компании в стране-хозяине в дочерние компании в стране-реципиенте;
• Реинвестирование прибыли дочерних компаний
• Предоставление долгосрочных и краткосрочных займов материнской компанией своей дочерней компании в стране-реципиенте.

Таким образом, основной чертой прямых иностранных инвестиций является то, что они осуществляются с целью приобретения устойчивого  влияния на предприятие. Это отличает прямые иностранные инвестиции от портфельных (покупка акций, паев, составляющих менее 10% в уставном (складочном) капитале организации, а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг) и прочих (торговые кредиты и т.п.). То есть если прямые инвестиции обеспечивают контроль над производством, то портфельные - только получение дохода (например, дивидендов) [9,с. 5].

Возможно, гораздо более важным различием между этими видами инвестиций является механизм инвестирования в том и другом случае [16,с. 99]. Как правило, прямые инвестиции осуществляются в конкретное производство (новое или уже функционирующее), ориентируясь на конкретную рыночную стратегию и технологию производства и управления. В то же время портфельные инвестиции, независимо от их величины, представляют собой денежный капитал, который вкладывается в определенный сектор экономики или определенную компанию данной страны, ориентируясь на достигнутые финансовые результаты или на те, которые могут быть достигнуты.

Можно выделить еще одну характеристику прямых иностранных инвестиций - комплексность. Стандартный пакет активов прямых иностранных инвестиций включает следующие элементы [30, с. 14]:

• капитал, то есть поток финансовых средств, как правило, для долгосрочных проектов;
• технологию;
• доступ к рынкам, особенно экспортным, для товаров принимающих стран;
• квалифицированные кадры и новые методы управления и организации производства;
• экологические активы: прямые иностранные инвестиции способствуют разработке экологически чистых технологий и современных систем рационального использования окружающей среды.

Одной из популярных форм привлечения иностранных инвестиций является создание предприятий с  такими инвестициями. Эти предприятия  существуют в форме совместных с  отечественными учредителями, но могут полностью принадлежать иностранным собственникам. На базе совместного предприятия производятся товары на основе объединенной собственности при совместном управлении производством.

Совместное предприятие  как форма привлечения иностранных инвестиций имеют свои преимущества и недостатки (приложение 1).

Экспорт капитала, в особенности  в форме ПИИ, является главным  фактором, способствующим превращению  национальных производств в международные  и созданию так называемой международной  продукции [19, с. 73].

Деление ПИИ на две  основные группы – трансконтинентальные капитальные вложения и транснациональные вложения, подробно изложено в приложении 2.

Необходимо выделить особенности прямых иностранных  инвестиций. (приложение 3).

Правительства государств могут стимулировать привлечение прямых иностранных инвестиций по разным причинам, в зависимости от их цели, например, увеличение занятости и социальная стабильность (Франция, Великобритания), реструктуризация промышленности и освоение природных ресурсов (Бразилия, Чили, Венесуэла), развитие экспорта и заимствование профессиональных навыков (Китай), развитие сельского хозяйства и добывающих секторов (Аргентина, Австралия), давление международных "доноров", таких как МВФ (Индия, Филиппины), потребность в немедленном вливании капитала (Мексика, Таиланд, Индонезия) - Часто правительственные решения о стимулировании ПИИ являются следствием комбинации указанных и иных причин и факторов.

В настоящее время  трудно найти более противоречивый объект для обсуждения, чем прямые иностранные инвестиции. Сторонники усиления экономической интеграции посредством свободной торговли и ПИИ столкнулись с жестким сопротивлением со стороны политикой, желающих защищать отечественную промышленность, ограничивая влияние и деятельность мультинациональных компаний.

В подавляющем большинстве  стран мира сложилось благожелательное отношение к иностранным инвестициям. Тем не менее, почти всюду существуют определенные ограничения деятельности иностранного капитала, во многих странах процедура создания и регистрации компаний с зарубежным капиталом связана с их проверкой.

1.2 Экзогенные  и эндогенные факторы, воздействующие  на объем ПИИ

Взаимодействие экономических  субъектов в международной экономике анализируется с помощью моделей, которые представляют собой абстрактное отображение изучаемых с их помощью реальных явлений и процессов в экономике. Необходимость применения моделей определяется тем, что они позволяют отвлечься от несущественных деталей и выявить принципиальные экономические связи [4, с. 35].

В моделях используются два вида переменных – экзогенные (задаваемая вне модели исходная информация) и эндогенные, являющиеся результатом решения модели. Цель применения моделей состоит в выяснении того, как экзогенные переменные влияют на эндогенные. В зависимости от конкретных задач исследования применяются разные типы моделей. Типизация моделей может быть проведена на основе различных критериев [4, с. 39]:

• по способу представления изучаемого процесса или явления модели разделяются на графические и экономико-математические
• по продолжительности анализируемых процессов — на краткосрочные и долгосрочные
• по степени охвата внешнеэкономических связей — на закрытые (не учитывающие воздействия иностранного сектора на национальную экономику) и открытые, построенные с целью учета этого воздействия
• по характеру отражения фактов во времени – на статические, не учитывающие времени, необходимого для наступления тех или иных событий, и динамические, характеризующие взаимосвязи изменений экономических показателей во времени

Вся система инвестиционных рынков, в частности рынков ПИИ, выделяемых в международной экономике, получает отражение только в открытых долгосрочных моделях. Такого рода абстрагирование объясняется специфической направленностью каждого типа моделей на исследование определенного круга экономических проблем.

Таким образом, принимая во внимание всю сложность мировой экономики, а также многообразие возможностей, открывающихся перед компаниями в разных странах, не вызывает удивления  тот факт, что принятие в компании решения об использовании прямого инвестирования капитала в качестве способа выхода на международный рынок зависит от многих экзогенных и эндогенных факторов. Эти факторы в свою очередь могут быть отнесены к следующим трем категориям: факторы предложения, факторы спроса и политические факторы (приложение 4) [11, с. 21].

К экзогенным будут относиться те из перечисленных факторов, изменения которых вызывается внедрением каких-либо сил извне. Эндогенные же изменения величины ПИИ будут проявляться внутри данной страны благодаря тем факторам, которые существуют в данной стране. Экзогенные факторы относятся к неконтролируемым или слабо контролируемым факторам, ликвидировать их негативные последствия сложно для любой страны, но при построении грамотной концепции ПИИ, возможно снижение негативного влияния экзогенных факторов на величину ПИИ. Эндогенные факторы легче контролируются, позволяют государству самостоятельно выстраивать политику управления величиной ПИИ, ориентируясь на особенности российской экономики, развитие международных рынков в целом и развитие рынка ПИИ в частности. При учете эндогенных факторов и установления контроля над ними эффективность ПИИ повышается, становится более действенной. Детальный анализ экзогенных и эндогенных факторов. Влияющих на ПИИ, представлен в приложении 2.

В качестве небольшого вывода можно отметить, что в настоящее время все больше и больше исследований посвящено динамике прямых иностранных инвестиций. Продолжающийся в последние годы бум теоретических и эмпирических исследований о факторах, влияющих на прямые иностранные инвестиции, характеризует рост значимости прямых иностранных инвестиций для экономического развития на региональном, мировом и глобальном уровнях [33, с. 15].

По сравнению со странами Центральной Европы, Россия привлекала относительно мало прямых иностранных инвестиции в 1990-е годы. Позднее ситуация немного улучшилась. Объем прямых иностранных инвестиций в России вырос с 220 млрд $ в 2000 году до 1038 млрд $ в 2011 году [12, с. 4]. Именно поэтому чрезвычайно важным вопросом для России сегодня является выявление факторов, влияющих на рост или снижение прямых иностранных инвестиций.

 

1.3 Основные современные  проблемы инвестиционного климата  в РФ

Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата.