Состояние инвестиционного климата в Узбекистане на современном этапе

1. По объектам инвестирования:

• финансовые;

• реальные;

• инвестиции в нематериальные активы.

Финансовые инвестиции —  это вложение денежных средств в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права, на депозитные счета в банке под определенные проценты.

Реальные инвестиции —  вложение капитала в производство на его создание и развитие.

Инвестиции в нематериальные ценности — это вложение средств  в научные исследования, подготовку кадров, рекламу, приобретение лицензий на использование новых технологий.

2. По продолжительности  инвестирования:

• краткосрочные (до 1 года);

• среднесрочные (1-3 года);

• долгосрочные (более 3 лет).

Основными инструментами  краткосрочного инвестирования являются банковские депозиты, векселя, сертификаты  и высоколиквидные ценные бумаги.

Долгосрочные инвестиции (на продолжительный период времени)—  это инвестиции в реальный сектор. К ним относятся долгосрочные финансовые инвестиции, например в акции дочерних предприятий, в уставный капитал других фирм.

Цель долгосрочных инвестиций состоит в приумножении основных и оборотных средств предприятия.

3. По формам воспроизводства  в реальном секторе:

• на создание объекта предпринимательской  деятельности;

• на расширение производства;

• на реконструкцию, техническое  перевооружение.

Структура инвестиций по данным направлениям зависит от стадий, на которых находится предприятие. На начальном этапе инвестиции направляются на создание объекта. В условиях, когда  продукт востребован на рынке, инвестиции направляются на расширение производства. Все зависит от масштабности производства и конъюнктуры рынка. По мере роста  износа основных фондов возникает необходимость  в их реконструкции, техническом  перевооружении.

4. В зависимости от  конечных результатов:

• на рост объемов производства;

• на повышение качества производимой продукции;

• на экономию ресурсов (в  конечном счете на снижение себестоимости);

• на увеличение количества рабочих мест.

5. По формам собственности:

• частные;

• государственные.

Частные инвестиции - инвестиции, образуемые из средств частных, корпоративных  предприятий и организаций, граждан, включая как собственные, так  и привлеченные средства.

Государственные инвестиции - инвестиции, образуемые из средств государственного бюджета и других государственных финансовых источников.

6. По источникам финансирования:

• собственные (амортизация, прибыль);

• заемные (кредиты);

• привлеченные (посредством  эмиссии акций).

Соотношение между собственными и заемными инвестициями формирует  показатель финансовой устойчивости. Нормально, когда собственные средства при инвестировании составляют около 70%, заемные — 30%. Разные источники  имеют разную ценность для предприятия. Необходимо, чтобы соотношение между  источниками инвестирования было оптимальным. Главная задача — сократить расходы, связанные с инвестированием.

7. По составу участников  инвестиционного процесса, их вкладу  в разработку и реализацию  проекта:

• предприятия;

• акционеры;

• коммерческие банки;

• структуры более высокого уровня по отношению к проекту (компании, холдинги);

• бюджеты разного уровня (федеральный, региональный, местный).

Различают также и интеллектуальные нематериальные инвестиции - это затраты на покупку патентов, лицензии, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно- исследовательские и опытно- конструкторские разработки, рекламу и др.

Кроме того, различают начальные  инвестиции, или нетто инвестиции, осуществляемые на основании проекта  или при покупке предприятия (фирмы). Вместе с реинвестициями они образуют брутто инвестиции.

Реинвестиции - это вновь освободившиеся инвестиционные ресурсы, используемые на приобретение или изготовление новых средств производства и другие цели. Такие инвестиции могут быть направлены на замену имеющихся объектов новыми, рационализацию и модернизацию технологического оборудования или процессов. Изменение объемов выпуска (производства), диверсификацию, связанную с изменением номенклатуры; созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта, на обеспечение выживания предприятия (фирмы) в перспективе.

Эффективность использования  инвестиций в значительной степени  зависит от их структуры. Необходимо различать:

1. общую структуру инвестиций;
2. структуру реальных инвестиций;
3. структуру капитальных вложений;
4. структуру портфельных (финансовых) инвестиций.

Под общей структурой инвестиций понимается соотношение между реальными  и портфельными (финансовыми) инвестициями.

Структура реальных инвестиций – это соотношение между инвестициями в основной и оборотный капитал.

Структура портфельных (финансовых) инвестиций – это соотношение  инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий в их общей  величине.

Структура капитальных вложений подразделяется на следующие виды:

1. технологическая;
2. воспроизводственная;
3. отраслевая;
4. территориальная.

Под технологической структурой капитальных вложений понимается состав затрат на сооружение какого-либо объекта  и их доля в общей сметной стоимости. Эта структура показывает, какая  доля капитальных вложений в их общей  величине направляется на строительно-монтажные  работы, на приобретение машин, оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты. Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. Технологическая структура формирует соотношение между активной и пассивной частью основных производственных фондов будущего предприятия.

Под отраслевой структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение  по отраслям промышленности и народного  хозяйства в целом. Ее совершенствование  заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП.

От планирования структуры  инвестиций в основной капитал по отраслям экономики очень многое зависит, прежде всего, сбалансированность в развитии всех отраслей народного  хозяйства, оптимальность отраслевой структуры, ускорение НТП и эффективность  функционирования всей экономики страны.

Под территориальной структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение  по отдельным регионам и областям. Она зависит в первую очередь от уровня индустриального развития и инвестиционной привлекательности того или иного региона страны.

Огромное значение для  эффективности инвестиций в экономике  страны имеет структура инвестиций по источникам финансирования и по формам собственности.

Под структурой инвестиций по формам собственности понимается их распределение и соотношение  по формам в их общей сумме, т.е. какая  доля инвестиций принадлежит государству, муниципальным органам, частным  юридическим или физическим лицам, или смешанной форме собственности.

Под структурой инвестиций по источникам финансирования понимается их распределение и соотношение  в разрезе источников финансирования. Совершенствование этой структуры  инвестиций заключается в повышении  доли внебюджетных средств до оптимального уровня. Доля средств из федерального бюджета снижается, а доля средств  коммерческих организаций увеличивается, что характерно для рыночной экономики.

Эффективность использования  инвестиций на предприятии, его финансовое положение также зависит от их структуры на предприятии. Общая  структура инвестиций на предприятии  состоит из структуры реальных и  портфельных инвестиций. Ее совершенствование  заключается в том, чтобы получить максимум отдачи как портфельных, так  и реальных инвестиций при минимальном  риске.

Когда доля государственных  инвестиций резко снижается, а доля инвестиций предприятий в общей  их величине увеличивается, общая эффективность  все в большей мере зависит  от эффективности использования  инвестиций непосредственно на предприятии, т.е. от общей структуры инвестиций на предприятии. 

Глава 2. Состояние  инвестиционного климата в Узбекистане  на современном этапе.

2.1. Анализ инвестиционной привлекательности Узбекистана.

 

Современный Узбекистан –  это ведущее индустриальное государство  в регионе Центральной Азии, обеспечивающий стабильность и экономическое развитие региона в целом.

Среди преимуществ, которые  предлагает современная экономика  Узбекистана для иностранных  компаний - политическая и макроэкономическая стабильность, благоприятные природно-климатические  условия, гостеприимный и трудолюбивый народ и многие другие.

Из всех преимуществ ключевыми факторами успеха ведения бизнеса в Узбекистане являются: богатая сырьевая база, выгодное географическое расположение в центре крупнейших региональных рынков, интегрированная сеть наземных и воздушных коммуникаций международного значения транспортно-логистическая система, диверсифицированная индустриальная база и научно-интеллектуальный, кадровый потенциал Республики.

В Республике выявлено более 2800 месторождений и перспективных  проявлений полезных ископаемых, общий  минерально-сырьевой потенциал страны составляет порядка 3,5 трлн. долл. По многим позициям, в т.ч. неметаллическим и металлическим полезным ископаемым, сельскохозяйственному сырью, Узбекистан занимает одно из ведущих мест в мире. В частности, по запасам меди – 11-ое место, по объемам производства золота – 8-ое (табл. 1), урана – 8-ое, хлопкового волокна – 5-ое место.

Экономика Узбекистана –  одна из немногих в мире, которая  характеризуется абсолютной энергетической независимостью. Промышленность Республики полностью обеспечена природным  газом, нефтью и нефтепродуктами, углем, электроэнергией. Здесь разведано 188 месторождений нефти, газа и конденсата, 3 месторождения угля.

 

Таблица 1.

Крупнейшие золотодобывающие компании мира

№	Компании	Страна	Добыча золота по годам, т			Изменение (2011-2010)
			2009	2010	2011	т	%
1	BarrickGold	Канада	230,9	241,5	239,5	-2	-0,8
2	NewmontMining	США	161,9	167,7	161,7	-6	-3,6
3	AngloGoldAshanti	ЮАР	143	140,4	134,7	-5,7	-4,1
4	GoldFields	ЮАР	106,7	102,5	101	-1,5	-1,5
5	Goldcorp	Канада	75,3	78,4	78,5	0,1	0,1
6	NewcrestMining	Австралия	49,2	72,8	76,9	4,1	5,6
7	KinrossGold	Канада	64,0	68	76,2	8,2	12,1
8	Navoi MMC	Узбекистан	62,0	66,5	66,5	0	0,0
9	PolyusGoldInt	Россия	38,0	43,1	46,6	3,5	8,1
10	HarmonyGold	ЮАР	45,2	41,7	40,3	-1,4	-3,4