Субъекты и объекты инвестиционной деятельности. Классификация инвестиций

Портфельные инвестиции 

На сегодняшний  день одни из самых крупных фондов портфельных инвестиций  в России являются:          

ООО «Портфельные инвестиции»          

ФИМ – РУССКИЙ ПОРТФЕЛЬ          

ЗАО УК «Русский инвестиционный дом»          

 Главный  смысл портфельного инвестирования  — получение спекулятивной прибыли.  Иногда портфельные инвестиции  ничем не отличаются от прямых, когда, например, они направляются на покупку акций предприятий, занимающихся производством материальных благ. В целом же - менее предпочтительная форма привлечения капитала, ибо связана со спекулятивными операциями, а не реальным сектором экономики.       

  Другими словами, это инвестиции, которые инвестор осуществляет не в надежде получить дополнительные выгоды, вытекающие из обретения управленческого контроля над компанией и участия в ее хозяйственной деятельности, что характерно для так называемых прямых инвестиций. Цель портфельного инвестора ограничивается повышением стоимости инвестированного капитала (например, акций) и/или получением текущего дохода, который этот капитал может приносить (например, в виде дивидендов на акции). В таком случае инвестор не сосредоточивается на одном каком-либо вложении в финансовый или реальный актив, а создает портфель из множества активов.            

Инвестиционные  портфели бывают различных видов. Критерием  классификации может служить  источник дохода и степень риска.

     Портфели  роста формируются из ценных бумаг, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля – рост стоимости портфеля.

     Портфель  высокого дохода включает высокодоходные ценные бумаги и ориентирован на получение высокого текущего дохода – процентов по облигациям и дивидендов по акциям.           

Портфель  постоянного дохода – это портфель, который состоит из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска.            

Комбинированный портфель формируется для избежания возможных потерь на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, так и низких дивидендных и процентных выплат.  

Портфельные инвестиции также возможно классифицировать по следующим признакам:

• оказывающие существенное влияние - приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;
• обеспечивающие контроль - владение инвестором более 50% акций с правом голоса;
• не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния - владение менее 20% акций с правом голоса;
• не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние - владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса;
• обеспечивающие контроль - владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.

Данная классификация  важна для формирования оптимальной  структуры портфельных инвестиций на предприятии.

Реальные  инвестиции

     Основу  инвестиционной деятельности предпринимательской  фирмы составляет реальное инвестирование. В современных условиях хозяйствования данная форма инвестирования для многих фирм является единственным направлением инвестиционной деятельности. Реальные инвестиции позволяют фирмам осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение своей рыночной стоимости. 
В зависимости от задач, которые ставит перед собой фирма в процессе инвестирования, все возможные реальные инвестиции сводятся в следующие основные группы:

• обязательные инвестиции (или инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления) — это инвестиции, которые необходимы для того, чтобы предпринимательская фирма могла и далее продолжать свою деятельность. В эту группу включаются инвестиции, цель которых — организация экологической безопасности деятельности фирмы или улучшение условий труда работников фирмы до уровня, отвечающего нормативным требованиям, и т.п.;
• инвестиции в повышение эффективности деятельности фирмы. Их цель — прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет обновления оборудования, совершенствования применяемых технологий, улучшения организации труда и управления. Осуществление данных инвестиций необходимо предпринимательской фирме для того, чтобы выстоять в конкурентной борьбе;
• инвестиции в расширение производства. Их цель — увеличение объема выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;
• инвестиции в создание новых производств. В результате осуществления таких инвестиций создаются совершенно новые предприятия, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся фирмой товары или оказывать новый тип услуг.

     В целом же реальные инвестиции осуществляются предпринимательскими фирмами в конкретных формах, они представлены на рисунке 2.2: 

Рис 2.2. 

     Основное  направление реальных инвестиций — это капитальные вложения. В соответствии с Федеральным законом РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» под капитальными вложениями понимаются инвестиции и основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Поэтому к капитальным вложениям относятся инвестиции, которые осуществляются в форме: нового строительства, расширения фирмы, реконструкции, технического перевооружения и приобретения действующих предприятий. 
 

Наиболее комплексная  классификация приводится в работе Н.А. Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1. По объектам вложения 

                                          Реальные              финансовые

Финансовые инвестиции - это вложение средств или других активов в ценные бумаги субъектов хозяйственной деятельности. Инвестирование свободных средств в ценные бумаги предусматривает различные цели. Основные из них - получение в перспективе прибыли от инвестиций; превращение свободных сбережений в высоколиквидные ценные бумаги, установление официальных отношений или контроля над предприятием-эмитентом.

2. По характеру участия в инвестировании 

                    непрямые (портфельные)                   прямые

Прямые инвестиции характеризуются, прежде всего, желанием инвестора принимать участие в управлении предприятием или фирмой, в которую он эти инвестиции вкладывает. Это и есть их основная цель – установить контроль. С этой целью сопряжен ряд характерных особенностей прямых инвестиций – это прежде всего приобретение блокирующего пакета акций предприятия (составляет от 25% и выше) с целью возможности влиять на принятие решения в различных органах управления этим предприятием. Срок подобных инвестиций, как правило, составляет 3-5 года. 

3. Периоду инвестирования 

                       долгосрочные         среднесрочные        краткосрочные

  Краткосрочные инвестиции – это инвестиции компании в легкореализуемые рыночные ценные бумаги с целью помещения временно свободных денежных средств на срок менее 1 года (или операционного цикла, в зависимости от того, что продолжительнее). В балансе отражаются в составе текущих (оборотных) активов. Краткосрочные инвестиции должны удовлетворять двум условиям:

  1) эти ценные бумаги могут быть легко реализованы на рынке в любой момент;

  2) при необходимости погашения краткосрочных обязательств эти ценные бумаги превращаются в денежные средства в течение 1 года.

  Среднесрочное инвестирование - данная стратегия подразумевает собой покупку акций на срок в несколько месяцев. Такая стратегия наиболее популярная у профессиональных управляющих. Инвесторы приобретают акции в периоды сильного роста, а при падениях рынка фиксируют полученную прибыль. На российском фондовом рынке периоды роста и падения происходят постоянно. В течении года их может быть несколько, в связи с чем за инвестициями необходимо ежедневно следить. 

  В отличие от краткосрочных долгосрочные инвестиции представляют собой помещение средств на срок более 1 года либо с целью получения дополнительной прибыли, либо с целью приобретения влияния на компанию, ценные бумаги которой покупаются, либо по причине того, что такое вложение средств является более выгодным по сравнению с организацией собственных операций в этой области. Долгосрочные инвестиции отражаются в балансе отдельной строкой между оборотными активами и необоротными активами или включаются в состав необоротных активов.

  К долгосрочным относят следующие  виды инвестиций:

  1) инвестиции в ценные бумаги;

  2) инвестиции в ценные бумаги, дающие право собственности (привилегированные и обыкновенные акции);

  3) инвестиции в долговые обязательства других компаний (облигации, долгосрочные векселя, закладные);

  4) инвестиции в материальные необоротные активы, которые не используются в хозяйственной деятельности, а предназначены для перепродажи, будущего использования или держатся с целью будущего увеличения их стоимости;

  5) инвестиции в дочерние компании, филиалы, совместные предприятия и иное, если данные об их деятельности не входят в консолидированную отчетность;

  6) инвестиции, отвлеченные в специальные фонды, или денежные средства, законсервированные для будущего целевого использования (например, фонд для погашения облигаций, фонд для выкупа акций, пенсионный фонд).

4. Формам собственности инвестиционных ресурсов 

частные                    совместные              иностранные       государственные

Частные инвестиции – вложение денежных средств, которые делают рядовые граждане, в основном это вклады в акции, облигации и прочие ценные бумаги, а также организации и предприятия, которые имеют частную форму собственности.

 Государственные инвестиции – вклады федеральных, региональных, и местных органов власти, осуществляемые за счет бюджетных и заемных средств, а также средств из внебюджетных фондов. Сюда же относятся вклады государственных предприятий и учреждений за счет заемных и собственных средств. Значение инвестиций государственного уровня носит масштабный характер.

Иностранные инвестиции – осуществляются иностранными государствами, юридическими и частными лицами.

Совместные  инвестиции – вложения, которые делают иностранные субъекты и субъект данной страны. 

5. Региональному признаку

                 

               инвестиции за рубежом                  инвестиции внутри страны 

     В научной литературе приводятся и  другие классификации инвестиций. Все  эти классификации имеют право  на жизнь как в практическом плане, но особенно в научном, так как  они позволяют более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования.

6.По уровню инвестиционного риска 

Инвестиции с низким уровнем риска   Инвестиции с высоким уровнем риска              

                                  Инвестиции со средним уровнем риска 
 

7. По отношению к этапам развития предприятия