СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
Портфель – это
совокупность собранных воедино
инвестиционных ценностей, служащих
инструментом для достижения
конкретной инвестиционной цели
вкладчика. В портфель могут входить
ценные бумаги одного типа(акции)
или различные инвестиционные
ценности (акции, облигации, сберегательные
и депозитные сертификаты, залоговые
свидетельства, страховой полис
и т.д.).
Формирование фондового портфеля
является неотъемлемой частью инвестиционной
политики любого субъекта на рынке ценных
бумаг.
Основная задача портфельного
инвестирования – улучшить условия инвестирования,
придав совокупности ценных бумаг такие
инвестиционные характеристики, которые
недостижимы с позиции отдельно взятой
ценной бумаги, и возможны только при их
комбинации.
Только в процессе формирования
портфеля достигается новое инвестиционное
качество с заданными характеристиками.
Целью данной работы
является научиться моделировать
фондовые портфели и высчитывать
доходность сформированного портфеля,
а так же делать выводы о
его доходности.
При формировании фондового
портфеля были построены следующие задачи:
- Безопасность вложений;
- Стабильность получения дохода;
- Ликвидность вложений.
Был сформирован фондовый портфель
на сумму 200000 тысяч рублей.
Были инвестированы денежные
средства в акции 1 эшелона Лукойл. Компания
выбрана, потому что на рынке ценных бумаг
является наиболее выгодной в плане инвестиций,
менее рисковой, пользуется спросом,
поэтому в любой момент акции этой компании
можно будет продать.
Так же денежные средства были
инвестированы в драгоценные металлы
– золото, платина и в иностранную валюту
– евро.
Через 30 дней было принято
решение продать фондовый портфель и рассчитать
полученную доходность.
Для выполнения данной работы
были использованы статистические и аналитические
материалы со специализированных Интернет-ресурсов,
таких как: www.mfd.ru, www.rbc.ru, www.quote.ru.
1 ФОРМИРОВАНИЕ ФОНДОВОГО
ПОРТФЕЛЯ
1.1 Основы формирования инвестиционных
портфелей
Портфель ценных
бумаг (фондовый портфель) – это определённым
образом подобранная совокупность отдельных
видов ценных бумаг.
Принципами формирования
портфеля ценных бумаг являются:
1) безопасность;
2) доходность;
3) ликвидность;
4) рост капитала.
Главной целью инвестора при
формировании им портфеля финансовых
инвестиций (инвестиционного портфеля)
выступает обеспечение определенного
(желательно, повышающего) уровня его доходности
при одновременном снижении степени рискованности.
Из этой цели вытекает ряд локальных целей:
- достижение высокого уровня
дохода от операций в составе инвестиционного
портфеля в краткосрочном периоде;
- обеспечение высоких
темпов прироста капитала, вложенного
в финансовые инвестиции, в долгосрочном
периоде;
- минимизация
уровня рисков, типичных для финансовых
инвестиций;
- обеспечение необходимой
степени ликвидности инвестиционного
портфеля;
-
минимизация налогового бремени инвестиционного
портфеля
Этапы формирования портфелей
ценных бумаг включают в себя:
- выбор типа портфеля и определение
его характера;
- оценку степени портфельного
инвестиционного риска;
- моделирование структуры портфеля;
- оптимизацию структуры портфеля.
Обычно главная цель инвестора
при формировании портфеля ценных бумаг
- это достижение оптимального соотношения
между риском и доходом. Механизм формирования
портфеля ориентирован на приоритеты
инвестора, основными из которых являются:
- сохранность и приращение капитала;
- получение быстрого дохода;
- доступ (через приобретение
ценных бумаг) к дефицитной продукции,
услугам, возможная их реализация и распределение;
- доступ к собственности.
Существуют две формы управления
портфелями ценных бумаг: пассивная и
активная. Пассивная форма управления
состоит в создании хорошо диверсифицированного
портфеля с заранее определенным уровнем
риска и продолжительным сохранением
портфеля в неизменном состоянии. Методами
пассивного управления являются:
- диверсификация;
- индексный метод (метод зеркального
отражения);
- сохранение портфеля.
Диверсификация предполагает
включение в состав портфеля разнообразных
ценных бумаг с различными характеристиками.
Подбор диверсифицированного портфеля
в условиях российского фондового рынка
требует определенных усилий, связанных,
прежде всего с поиском полной и достоверной
информации об инвестиционных качествах
ценных бумаг. Структура диверсифицированного
портфеля ценных бумаг должна соответствовать
определенным целям инвесторов.
Риск, что может быть практически
уменьшен до нуля через включение бумаги
в диверсифицированного портфеля ценных
бумаг, называют несистематичным риском,
или остаточным риском, риском компании
или диверсифицированным.
Риск ценной бумаги, которая
не может быть ликвидирован через диверсификацию,
называют систематическим, рыночным, или
недиверсифицированным. Для каждого из
ценных бумаг величина систематического
и несистематического риска может быть
разной, как и величина общего риска.
Индексный метод или метод зеркального
отражения построен на том, что в качестве
эталона берется определенный портфель
ценных бумаг. Структура портфеля-эталона
характеризуется определенными индексами.
Далее этот портфель зеркально повторяется.
Использование данного метода осложняется
трудностью подбора эталонного портфеля.
Сохранение портфеля основано
на поддержании структуры и сохранении
уровня общих характеристик портфеля.
Не всегда удается сохранить неизменной
структуру портфеля, так как с учетом нестабильной
ситуации на российском фондовом рынке
приходится покупать другие ценные бумаги.
При крупных операциях с ценными бумагами
может произойти изменение их курса, которое
повлечет за собой изменение текущей стоимости
активов. Возможна ситуация, когда сумма
продажи ценных бумаг акционерами компании
превышает стоимость их покупки. В этом
случае управляющий должен продать часть
портфеля ценных бумаг, чтобы произвести
выплаты клиентам, возвращающим компании
свои акции. Крупные объемы продаж могут
оказать понижающее воздействие на курсы
ценных бумаг компании, что негативно
сказывается на ее финансовом положении.
Далее, проведу предвыборный
анализ финансовых инструментов, в которые
планирую инвестировать стартовый капитал.
1.2 Предвыборный анализ финансовых
инструментов
В целях формирования наиболее оптимального
фондового портфеля, который позволит
приумножить стартовый капитал, были изучены
и проанализированы данные торгов на ММВБ
за период с 06 февраля 2014 года по 20 февраля
2014 года.
Проведенный анализ статистических данных
и с учетом мнения финансовых аналитиков,
выбор был сделан в пользу следующих портфельных
инструментов: «Лукойл», золото, платина,
Euro.
После выбора данных финансовых
инструментов моей задачей стало тщательное
изучение перспективы эмитентов по ценным
бумагам, возможности роста валют и драгоценных
металлов. А также наблюдение за динамикой
выбранных инструментов.
Основной выбор пал на акции
компании «Лукойл», потому что «Лукойл»
— одна из крупнейших нефтяных компаний
в России. Основные виды деятельности
компании — операции по разведке, добыче
и переработке нефти и природного газа,
реализации нефти и нефтепродуктов. По
размеру доказанных запасов углеводородов
«Лукойл», по собственным данным, по состоянию
на 1 января 2011 года являлся третьей в мире
частной нефтяной компанией (по запасам
нефти — первой).
Акции «Лукойла» являются одними
из наиболее ликвидных акций в России. На них приходится
порядка 30% от ежедневного объема торгов
на бирже ММВБ-РТС.
В качестве подтверждения правильности
своего выбора представлю изменения стоимостей
по выбранному инструменту в форме рисунка
1.1.
Рисунок 1.1 – Изменение стоимостей
акции «Лукойл» за период с 06.02.13 по 20.02.14
г.г.
Опираясь на выше изложенное,
можно сделать вывод, что несмотря не на
какие трудности в государстве, предприятия
«голубые фишки», являются стратегически
важными компаниями для государства и
всегда будут получать от своей деятельности
прибыль и их акции и иные финансовые инструменты,
всегда будут в цене, всегда будут покупаться
и компания будет иметь постоянный оборот
своих инструментов на рынке.
Многие инвесторы в нынешних
условиях рынка отдают предпочтение драгоценным
металлам, потому что, несмотря ни на какие
кризисы, какого бы масштаба они ни были,
драгоценные металлы всегда будут в цене.
Именно поэтому для формирования фондового
портфеля мною обязательно были включены
как финансовые инструменты такие драгоценные
металлы как:
- золото;
- платина.
Факторы роста цены на золото:
1. Золото – драгоценный металл,
который используется в различных сферах
деятельности. В настоящее время появляются
все новые и новые методы и места применения
золота. Если раньше этот метал использовали
для производства ювелирных изделий, то
сейчас его используют для придания ценности
различным предметам: например, тонким
слоем золота стали покрывать мобильные
телефоны.
2. Золото является важнейшим
элементом мировой финансовой системы,
поскольку данный металл не подвержен
коррозии, что делает его предпочтительным
для приобретения.
3. По своей химической стойкости
и механической прочности золото уступает
большинству платиноидов, но незаменимо
как материал для электрических контактов.
Поэтому в микроэлектронике золотые проводники
и гальванические покрытия золотом контактных
поверхностей, разъёмов, печатных плат
используются очень широко.
4. Соединения золота входят
в состав некоторых медицинских препаратов,
используемых для лечения ряда заболеваний
(туберкулёза, ревматоидных артритов и
т. д.). Радиоактивный изотоп 198Au (период
полураспада 2,967 сут.) используется при
лечении злокачественных опухолей в радиотерапии,
что представляет огромную ценность для
медицины.
«Платина» - платина является
драгоценным металлом, и вложения в нее
помогут укрепить свой инвестиционный
портфель.
Во-первых, платина также как
золото и серебро является материальным
активом. Это означает, что ценность платины
не может зависеть от чьих-либо обещаний.
Во-вторых, инвестиции в платину
позволяют диверсифицировать свой инвестиционный
портфель из драгоценных металлов. Спрос
на этот драгоценный металл, как правило,
находится в противофазе спросу на золото.
Когда происходит спад в экономике
– спрос на золото растет, а на платину
падает и наоборот. Соответственно инвестиции
в платину помогут диверсифицировать
свой портфель в драгоценные металлы и
сократить волатильность активов, входящих
в него.
Также, учитывая то, что платина
является драгоценным металлом она никогда
на протяжении истории не конфисковалась.
И поэтому этот момент также делает платину
привлекательным активов для инвестиций.
Изменение цен на драгоценные
металлы отразим на рисунке 1.4.
Рисунок 1.4 – Изменение стоимости
драгоценного металла «Платина» за период
с 06.02.14 по 20.02.14 годы
«Евро» - наряду с обычными инструментами
в годы развития международных экономических
отношений получили распространение операции
с валютой, а именно с долларами и евро.
Так как являются основными международными
расчетными единицами. Поэтому я посчитала,
что наличие в фондовом портфеле такого
валютного средства так же позволит увеличить
его доходность. 20 февраля 2014 годы было
принято решение купить евро в количестве
203 по цене 48,97 (рисунок 1.5).
Рисунок 1.5 – Изменение стоимости
валюты «Euro» за период с 06.02.14 по 20.02.14 годы
Таким образом, принимая во
внимание все факты, мною был проведен
расчет предварительных инвестиций
(таблица 1.1).
Таблица 1.1 – Инвестиционный
портфель на 19.02.2013 года
Наименование инструмента |
Количество |
Цена покупки |
Сумма покупки |
Акции первого эшелона |
Лукойл |
69 |
2042 |
140 898 |
Драгметаллы |
Золото |
10 |
1508,79 |
15087,9 |
Платина |
21 |
1622,34 |
34069,14 |
Валюта |
Euro |
203 |
48,97 |
9941,518 |
Всего |
- |
- |
199996,559 |
Таким образом, на 20 февраля
2014 года был сформировании фондовый портфель
на сумму 199996,559 рублей с целью извлечения прибыли
в ближайшем будущем.
Далее, следующим этапом работы
будет управление сформированным фондовым
портфелем.
2 УПРАВЛЕНИЕ ФОНДОВЫМ
ПОРТФЕЛЕМ
В течение 7 недель велась тщательная
работа по отслеживанию изменений курсов
стоимости по выбранным финансовым инструментам.
Результаты проведенного анализа отразим
в таблице 2.1.
Таблица 2.1 – Изменение курсов
финансовых инструментов за период с
20.02.2014 по 11.04.2013
| |
Лукойл |
Золото |
Платина |
Euro |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
20.02.2014 |
2042,00 |
1508,79 |
|
|
21.02.2014 |
2030,60 |
1510,73 |
|
|
22.02.2014 |
2030,60 |
1515,20 |
|
|
23.02.2014 |
2030,60 |
1515,20 |
|
|
24.02.2014 |
2010,10 |
1515,20 |
|
|
25.02.2014 |
2010,60 |
1521,90 |
|
|
26.02.2014 |
2008,40 |
1524,00 |
|
|
27.02.2014 |
2002,50 |
1541,78 |
|
|
28.02.2014 |
1963,40 |
1542,68 |
|
|
01.03.2014 |
1963,40 |
1544,66 |
|
|
02.03.2014 |
1963,40 |
1544,66 |
|
|
03.03.2014 |
1820,00 |
1544,66 |
|
|
04.03.2014 |
1900,00 |
1572,22 |
|
|
05.03.2014 |
1922,10 |
1564,19 |
|
|
06.03.2014 |
1889,40 |
1547,07 |
|
|
07.03.2014 |
1953,90 |
1571,85 |
|
|
08.03.2014 |
1959,90 |
1571,85 |
|
|
09.03.2014 |
1959,90 |
1571,85 |
|
|
10.03.2014 |
1959,90 |
1571,85 |
|
|
11.03.2014 |
1959,80 |
1577,61 |
|
|
12.03.2014 |
1890,30 |
1590,39 |
|
|
13.03.2014 |
1841,90 |
1606,96 |
|
|
14.03.2014 |
1880,90 |
1613,82 |
|
|
15.03.2014 |
1880,90 |
1613,82 |
|
|
16.03.2014 |
1880,90 |
1613,82 |
|
|
17.03.2014 |
1897,70 |
1629,93 |
|
|
18.03.2014 |
1914,20 |
1630,95 |
|
|
19.03.2014 |
1886,10 |
1596,65 |
|
|
20.03.2014 |
1892,40 |
1566,85 |
|
|
21.03.2014 |
1910,50 |
1540,52 |
|
|
22.03.2014 |
1910,50 |
1566,52 |
|
|
23.03.2014 |
1910,50 |
1566,52 |
|
|
24.03.2014 |
1870,00 |
1566,93 |
|
|
25.03.2014 |
1879,60 |
|
|
|
26.03.2014 |
1919,90 |
|
|
|
27.03.2014 |
1909,10 |
|
|
|
28.03.2014 |
1906,90 |
|
|
|
29.03.2014 |
1906,90 |
|
|
|
30.03.2014 |
1906,90 |
|
|
|
31.03.2014 |
1960,00 |
|
|
|
01.04.2014 |
1965,80 |
|
|
|
02.04.2014 |
1954,30 |
|
|
|
03.04.2014 |
1954,50 |
|
|
|