Государственное регулирование инвестиционной деятельности

- предоставления концессий  российским и иностранным инвесторам  по итогам торгов (аукционов и  конкурсов).

Государство гарантирует  всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности:

- обеспечение равных прав  при осуществлении инвестиционной деятельности;

- гласность при обсуждении  инвестиционных проектов;

- право обжалования в  судебном порядке любых решений,  действий (бездействия) органов государственной  власти, органов местного самоуправления  и их должностных лиц;

- стабильность прав субъекта  инвестиционной деятельности. В  случаях принятия законов, устанавливающих  для субъектов инвестиционной  деятельности иные правила, чем  те, которые действовали при заключении  договоров между ними, условия  этих договоров сохраняют свою  силу, за исключением случаев,  когда законом установлена, что его действие распространяется на отношения, возникающие из ранее заключенных договоров;

- защиту капитальных вложений.

Законом предусмотрено, что  капитальные вложения могут быть национализированы только при условии  предварительного и равноценного возмещения государством убытков, причинённых  субъектам инвестиционной деятельности. Они могут быть реквизированы  только в порядке и на условиях, которые определены Гражданским  кодексом РФ.

Одной из форм защиты инвестиций является их страхование. Оно осуществляется в соответствии с законодательством  РФ.

Государственное регулирование  инвестиционной деятельности представляет собой совокупность государственных  подходов и решений, закрепленных законодательством, организационно-правовых форм, в рамках которых инвестор осуществляет свою деятельность.

Регулирование выражается в  прямом управлении государственными инвестициями: системе налогов с дифференцированием налоговых ставок и налоговых  льгот, финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд, льготных кредитов, в финансовой и кредитной  политике, ценообразовании, выпуске  в обращение ценных бумаг, амортизационной  политике.

 

Регулирование финансовых инвестиций	Регулирование сфер и объектов инвестирования	Экспертиза инвестиционных проектов
Регулирование условий  инвестирования средств за пределы  государства	Формы государственного регулирования  инвестиционной деятельности	Проведение эффективной  амортизационной политики
Налоговое регулирование  инвестиционной деятельности	Регулирование участия инвесторов в приватизации	Льготное кредитование
		Предоставление финансовой помощи

Рис.1. Основные формы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

 

Государство для выполнения своих функций регулирования  экономики использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки  соответствующих законодательных  актов и постановлений, а также  путем проведения инвестиционной, политики.

Сущность форм и методов  государственного регулирования инвестиционной деятельности заключается в следующем.

1.Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, ведется органами государственной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов Российской Федерации.

2.Государственное регулирование инвестиционной деятельности может осуществляться с использованием форм и методов в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Для регулирования деятельности инвесторов на территории РФ государство  использует следующие методы:

- контроль за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации; т.е. согласно закона инвестиционной деятельности в РФ субъекты инвестиционной деятельности обязаны соблюдать нормы и стандарты, установленные законодательством РФ и законодательствами субъектов РФ.

- экспертиза инвестиционных проектов. т.е. оценка экономической и иной целесообразности инвестиций в данный проект, отрасль или инвестиционную программу.

Формы и методы регулирования  инвестиционной деятельности:

- установления субъектам  инвестиционной деятельности льгот  по уплате местных налогов;

- защиты интересов инвесторов;

- предоставления субъектам  инвестиционной деятельности не  противоречащих законодательству  Российской Федерации льготных  условий пользования землей и  другими природными ресурсами,  находящимися в муниципальной  собственности;

- расширения использования  средств населения и иных внебюджетных  источников финансирования жилищного  строительства и строительства  объектов социально-культурного  назначения;

- прямое участие органов  местного самоуправления в инвестиционной  деятельности, осуществляемой в  форме капитальных вложений, путем:

- разработки, утверждения  и финансирования инвестиционных  проектов, осуществляемых муниципальными  образованиями;

- размещения на конкурсной  основе средств местных бюджетов  для финансирования инвестиционных  проектов.

- выпуска муниципальных  займов в соответствии с законодательством  Российской Федерации;

- вовлечения в инвестиционный  процесс временно приостановленных  и законсервированных строек  и объектов, находящихся в муниципальной  собственности;

- предоставлением финансовой  помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на  развитие отдельных территорий, отраслей, производств.

- проведением финансовой  и кредитной политики, политики  ценообразования (в том числе  выпуском в обращение ценных  бумаг), амортизационной политики;

Механизм государственного регулирования инвестиционных процессами представляет собой совокупность инструментов и методов воздействия государства  на инвестиционную политику субъектов  хозяйствования.

 

3.Функции государственного регулирования инвестиционных процессов

 

Осуществляя регулирование  инвестиционной деятельности, государство  выполняет ряд следующих функций:

1) установочную (целеполагающую);

2) мобилизующую;

3) стимулирующую;

4) контролирующую.

Установочная функция  государства заключается в определении  стратегических целей и приоритетов, в постановке задач инвестиционной политики на предстоящий период. Формирование структуры целей и приоритетов предполагает анализ результатов, выявление наиболее острых социально-экономических и политических проблем, определение наиболее активных мероприятий государства по их решению.

Мобилизующая функция  государства заключается в поисках  источников инвестиционных ресурсов, в определении путей их привлечения  для решения поставленных задач. Осуществление этой функции связано  с регулированием движения инвестиционных ресурсов, их распределением и перераспределением между структурными подразделениями  национального хозяйства. Основными  инструментами осуществления этой функции является монетарная политика, налоговое обложение, политика в  области амортизационных отчислений, бюджетная политика, регулирование  внебюджетных фондов.

Стимулирующая функция государства  нацелена на безусловное и ускоренное решение ключевых приоритетных задач  инвестиционной политики. Эта функция  реализуется через посредство налоговых  и финансовых льгот (субсидий, субвенций, дотаций), создание оффшорных зон, кредитную  и дисконтную (процентную) политику, иные инструменты[5].

Контрольная функция предполагает контроль со стороны государства  за соблюдением хозяйствующими субъектами установленных государством экономических  и правовых норм в процессе их хозяйственной  деятельности. Государственный контроль осуществляется через соответствующие  контрольные органы и органы управления различного уровня.

В содержании современной  инвестиционной политики следует выделить два вида мероприятий и соответственно две формы деятельности: стратегию  и тактику.

Стратегия - долговременный курс государства, направленный на комплексное решение крупномасштабных народнохозяйственных (макроэкономических) задач.

К элементам стратегии  относят:

1) постановку долговременных  целей и задач, обоснование  принципов и приоритетов государственного  регулирования инвестиций;

2) определение основных  источников и резервов долговременных  вложений;

3) обоснование направлений  и способов использования инвестиций (направлений достижения целей).

Понятие «тактика» выражает совокупность приемов (методов), инструментов, форм управленческой деятельности, с помощью которых субъекты управления решают стратегические задачи. Тактика отличается от стратегии тремя признаками:

1) она предусматривает  решение оперативных целей и  задач в краткосрочном периоде;

2) ориентируется на поиск  специфических, наиболее эффективных  решений каждой отдельно взятой  стратегической задачи;

3) использует оперативные  средства (инструменты) и формы  воздействия на поведение инвесторов.

В общем итоге экономическая  тактика государства в области  регулирования инвестиций является продолжением и дополнением стратегии, ее логическим завершением.

 

Задача №1

 

По какой цене инвестор согласится приобрести облигацию с  нулевым купоном номинальной  стоимостью 100 руб. и сроком обращения 3 года, если приемлемая для него ставка дохода составляет 18% годовых?

Решение:

Из условий задачи на известны: доход от вложения, процентная ставка и количество периодов инвестирования. Нам необходимо найти настоящую приведенную стоимость денежных потоков. Данный процесс называется дисконтированием, для этого используем соответствующую формулу:

Где: FV - доход от вложения;

PV - настоящая приведенная стоимость денежных потоков;

r - норма доходности, годовая процентная ставка;

n - количество периодов инвестирования капитала.

Подставим известные значения в формулу и получим:

Ответ: инвестор согласится приобрести облигацию с нулевым  купоном номинальной стоимостью 100 руб., сроком обращения 3 года, и ставкой  доходности 18% если ее цена будет равняться 60.86 р.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Переход России к рыночной системе ведения хозяйства сопровождался  формированием новой модели инвестиционного  процесса, основанной на многообразии форм собственности, на существенном изменении  правового режима инвестиций и правового  статуса участников инвестиционной деятельности. Последовательно осуществляется децентрализация инвестиционной деятельности, в составе инвестиций повышается роль внутренних источников накоплений предприятий Усилен государственный  контроль за целевым расходованием средств федерального бюджета, используемых в качестве инвестиций.

Весьма значительным сдерживающим фактором является несовершенство инвестиционного  законодательства.

Для изменения сложившейся  ситуации, улучшения инвестиционного  климата необходима стабилизация экономической  и политической обстановки, скорректированная  налоговая и таможенная политика, снижение уровня инфляции, совершенствование  управления инвестиционными процессами, необходимо радикальное улучшение  экономических и правовых условий  деятельности инвесторов.

Поскольку одной их основных причин неудовлетворительного положения  дел с привлечением в российскую экономику инвестиций является низкий качественный уровень законодательной  базы, создание благоприятного инвестиционного  климата должно начинаться с совершенствования  правового регулирования инвестиций и инвестиционной деятельности. Опыт других стран показывает, что даже при сложностях в экономике и  политической нестабильности посредством  надлежащего правового регулирования, создания для инвесторов благоприятного правового режима, удается привлечь значительные по объему инвестиции.

Нельзя не отметить в этой связи и еще один момент. На основании сравнительного анализа правового режима инвестиционной деятельности, характерного для национального законодательства и правоприменительной практики зарубежных стран, с одной стороны, и сегодняшней Российской Федерации - с другой, следует признать, что критикуемое многими зарубежными (а еще больше нашими, отечественными) экспертами и прессой современное российское законодательство во многих своих положениях в значительной мере схоже с положениями законодательных актов названных и многих других стран, и уж во всяком случае не может и не должно рассматриваться как ущербное или драконовское по отношению к тем же иностранным инвесторам.